La Chronique Bourse

La cacophonie douanière de l'administration américaine est telle qu'elle devient presque inaudible pour le marché. De toute façon, les investisseurs ont l'air de s'en préoccuper comme de leur premier slip. Ce qui compte, c'est une bonne saison des résultats avant d'aller bronzer quelque part. Et puis de toute façon, la Fed est là en cas de pépin.🎧 La Chronique Bourse – Podcast sur les marchés financiers, actualité économique et analyse boursièreBienvenue sur La Chronique Bourse, le podcast quotidien animé par Anthony Bondain, rédacteur en chef de Zonebourse.Chaque épisode vous propose un condensé de l’actualité des marchés financiers, une analyse des tendances boursières, et les informations économiques clés du jour.Chaque matin, Anthony Bondain vous raconte le meilleur (et le pire) de la Bourse. Flash éco, gros titres, coups de stress, tops & flops des marchés… Avec des blagues navrantes et des jeux de mots douteux.Pas besoin d’être trader : ici on parle clair, net, sans dormir sur les graphiques.💼 Idéal pour les investisseurs, les professionnels de la finance et les passionnés d’économie.🕒 Format court (moins de 10 minutes), publié chaque matin avant l’ouverture des marchés.📍Écoutez sur YouTube, Spotify, Apple Podcasts, Deezer ou ailleurs, ou lisez sur Zonebourse.com.📈 Accédez gratuitement à toutes les données financières, sur tous les marchés, pour sélectionner les meilleures opportunités : Inscription en 30 secondes. [lien page inscription]🔓 Débloquez les meilleurs outils pour identifier les meilleurs investissements de demain ! [lien page services]

L'hyperactivité douanière de Donald Trump n'empêche pas les marchés actions de poursuivre leur ascension. Les investisseurs font preuve d'un certain détachement vis-à-vis des événements. Après tout, tant qu'ils ne voient pas les signes de la sortie de route économique largement prédite mais toujours invisible, pourquoi s'en préoccuper ? La principale victime expiatoire du jour s'appelle le Brésil, même si d'autres pays ont été rangés dans la catégorie des profiteurs de l'Amérique.

Malgré les tentatives désespérées (et infructueuses) de l’auteur pour se désintoxiquer de Trump, l’actualité et les marchés l’y replongent chaque matin. De toute façon nous sommes le 9 juillet, date-butoir d'hypothétiques annonces multinationales sur les droits de douane qui frapperont les produits non Made in USA. C'est le Tariff-Day, T-Day pour les intimes.🎧 La Chronique Bourse – Podcast sur les marchés financiers, actualité économique et analyse boursièreBienvenue sur La Chronique Bourse, le podcast quotidien animé par Anthony Bondain, rédacteur en chef de Zonebourse.Chaque épisode vous propose un condensé de l’actualité des marchés financiers, une analyse des tendances boursières, et les informations économiques clés du jour.Chaque matin, Anthony Bondain vous raconte le meilleur (et le pire) de la Bourse. Flash éco, gros titres, coups de stress, tops & flops des marchés… Avec des blagues navrantes et des jeux de mots douteux.Pas besoin d’être trader : ici on parle clair, net, sans dormir sur les graphiques.💼 Idéal pour les investisseurs, les professionnels de la finance et les passionnés d’économie.🕒 Format court (moins de 10 minutes), publié chaque matin avant l’ouverture des marchés.📍Écoutez sur YouTube, Spotify, Apple Podcasts, Deezer ou ailleurs, ou lisez sur Zonebourse.com.

Et paf, le temps des menaces fait son retour dans la rhétorique commerciale de la Maison Blanche. La Japon, la Corée du Sud et douze autres pays ont été brocardés hier. Wall Street n'a pas beaucoup apprécié, mais la porte de la salle de réunion reste ouverte jusqu'au 1er août. Ce matin, il est aussi question d'amitié franco-britannique et de surprise monétaire aux Antipodes.🎧 La Chronique Bourse – Podcast sur les marchés financiers, actualité économique et analyse boursièreBienvenue sur La Chronique Bourse, le podcast quotidien animé par Anthony Bondain, rédacteur en chef de Zonebourse.Chaque épisode vous propose un condensé de l’actualité des marchés financiers, une analyse des tendances boursières, et les informations économiques clés du jour.Chaque matin, Anthony Bondain vous raconte le meilleur (et le pire) de la Bourse. Flash éco, gros titres, coups de stress, tops & flops des marchés… Avec des blagues navrantes et des jeux de mots douteux.Pas besoin d’être trader : ici on parle clair, net, sans dormir sur les graphiques.💼 Idéal pour les investisseurs, les professionnels de la finance et les passionnés d’économie.🕒 Format court (moins de 10 minutes), publié chaque matin avant l’ouverture des marchés.📍Écoutez sur YouTube, Spotify, Apple Podcasts, Deezer ou ailleurs, ou lisez sur Zonebourse.com.

Après un weekend à rallonge aux Etats-Unis, les marchés boursiers démarrent la semaine sur une note prudente, en attendant de voir à quelle sauce douanière seront croqués les "partenaires commerciaux" de Washington. C'est en effet mercredi qu'expire l'ultimatum fixé par Donald Trump il pour une remise à plat des conditions du commerce mondial. Pendant ce temps, les BRICS se soudent et l'OPEP+ accroît sa production.🎧 La Chronique Bourse – Podcast sur les marchés financiers, actualité économique et analyse boursièreBienvenue sur La Chronique Bourse, le podcast quotidien animé par Anthony Bondain, rédacteur en chef de Zonebourse.Chaque épisode vous propose un condensé de l’actualité des marchés financiers, une analyse des tendances boursières, et les informations économiques clés du jour.Chaque matin, Anthony Bondain vous raconte le meilleur (et le pire) de la Bourse. Flash éco, gros titres, coups de stress, tops & flops des marchés… Avec des blagues navrantes et des jeux de mots douteux.Pas besoin d’être trader : ici on parle clair, net, sans dormir sur les graphiques.💼 Idéal pour les investisseurs, les professionnels de la finance et les passionnés d’économie.🕒 Format court (moins de 10 minutes), publié chaque matin avant l’ouverture des marchés.📍Écoutez sur YouTube, Spotify, Apple Podcasts, Deezer ou ailleurs, ou lisez sur Zonebourse.com.

Donald Trump est parvenu à faire adopter son budget controversé. En attendant de devoir s'interroger sur la soutenabilité de la dette américaine, les marchés se tournent à nouveau vers le tube de l'année : les droits de douane. L'administration américaine a en effet prévu de fournir un avant-goût des pilules qu'elle compte faire avaler aux pays jugés peu coopératifs, en prévision de la date-butoir du 9 juillet. Wall Street est déjà en weekend, pour cause de fête nationale ce 4 juillet.🎧 La Chronique Bourse – Podcast sur les marchés financiers, actualité économique et analyse boursièreBienvenue sur La Chronique Bourse, le podcast quotidien animé par Anthony Bondain, rédacteur en chef de Zonebourse.Chaque épisode vous propose un condensé de l’actualité des marchés financiers, une analyse des tendances boursières, et les informations économiques clés du jour.Chaque matin, Anthony Bondain vous raconte le meilleur (et le pire) de la Bourse. Flash éco, gros titres, coups de stress, tops & flops des marchés… Avec des blagues navrantes et des jeux de mots douteux.Pas besoin d’être trader : ici on parle clair, net, sans dormir sur les graphiques.💼 Idéal pour les investisseurs, les professionnels de la finance et les passionnés d’économie.🕒 Format court (moins de 10 minutes), publié chaque matin avant l’ouverture des marchés.📍Écoutez sur YouTube, Spotify, Apple Podcasts, Deezer ou ailleurs, ou lisez sur Zonebourse.com.💥 Abonne-toi. La cloche. Et c’est parti.

Pendant que le marché fête de façon un peu suspecte l'accord douanier entre les Etats-Unis et le Vietnam, les exécutifs américain et britannique ont un peu de mal à faire passer leurs messages. La bourse européenne, elle, se passionne à nouveau pour les entreprises cabossées. Le tout en attendant une bonne avalanche de statistiques aux Etats-Unis, qui termineront leur semaine ce soir pour cause de fête nationale locale le 4 juillet.🎧 La Chronique Bourse – Podcast sur les marchés financiers, actualité économique et analyse boursièreBienvenue sur La Chronique Bourse, le podcast quotidien animé par Anthony Bondain, rédacteur en chef de Zonebourse.Chaque épisode vous propose un condensé de l’actualité des marchés financiers, une analyse des tendances boursières, et les informations économiques clés du jour.Chaque matin, Anthony Bondain vous raconte le meilleur (et le pire) de la Bourse. Flash éco, gros titres, coups de stress, tops & flops des marchés… Avec des blagues navrantes et des jeux de mots douteux.Pas besoin d’être trader : ici on parle clair, net, sans dormir sur les graphiques.💼 Idéal pour les investisseurs, les professionnels de la finance et les passionnés d’économie.🕒 Format court (moins de 10 minutes), publié chaque matin avant l’ouverture des marchés.📍Écoutez sur YouTube, Spotify, Apple Podcasts, Deezer ou ailleurs, ou lisez sur Zonebourse.com.

L'équation politico-économique devrait se simplifier sous une dizaine de jours, une fois que le budget US aura été voté et que les premiers compromis douaniers auront été signés. Si tout se passe comme prévu, ce qui n'est jamais garanti, sinon on s'ennuierait ferme. Retour sur les trois derniers mois et points chauds du jour au programme ce matin.🎧 La Chronique Bourse – Podcast sur les marchés financiers, actualité économique et analyse boursièreBienvenue sur La Chronique Bourse, le podcast quotidien animé par Anthony Bondain, rédacteur en chef de Zonebourse.Chaque épisode vous propose un condensé de l’actualité des marchés financiers, une analyse des tendances boursières, et les informations économiques clés du jour.Chaque matin, Anthony Bondain vous raconte le meilleur (et le pire) de la Bourse. Flash éco, gros titres, coups de stress, tops & flops des marchés… Avec des blagues navrantes et des jeux de mots douteux.Pas besoin d’être trader : ici on parle clair, net, sans dormir sur les graphiques.💼 Idéal pour les investisseurs, les professionnels de la finance et les passionnés d’économie.🕒 Format court (moins de 10 minutes), publié chaque matin avant l’ouverture des marchés.📍Écoutez sur YouTube, Spotify, Apple Podcasts, Deezer ou ailleurs, ou lisez sur Zonebourse.com.

Les investisseurs vivent assez bien une actualité économico-politique tumultueuse, après un premier semestre qui s'est terminé en apothéose pour Wall Street. La première semaine de juillet est dominée par les négociations commerciales multilatérales avec les Etats-Unis, qui ont fixé une date-butoir au 9 juillet, et par le superbe projet de loi fiscale un peu cabossé de qui vous savez, censé être signé le 4 juillet pour la fête nationale américaine. Pendant ce temps, le dollar coule.🎧 La Chronique Bourse – Podcast sur les marchés financiers, actualité économique et analyse boursièreBienvenue sur La Chronique Bourse, le podcast quotidien animé par Anthony Bondain, rédacteur en chef de Zonebourse.Chaque épisode vous propose un condensé de l’actualité des marchés financiers, une analyse des tendances boursières, et les informations économiques clés du jour.Chaque matin, Anthony Bondain vous raconte le meilleur (et le pire) de la Bourse. Flash éco, gros titres, coups de stress, tops & flops des marchés… Avec des blagues navrantes et des jeux de mots douteux.Pas besoin d’être trader : ici on parle clair, net, sans dormir sur les graphiques.💼 Idéal pour les investisseurs, les professionnels de la finance et les passionnés d’économie.🕒 Format court (moins de 10 minutes), publié chaque matin avant l’ouverture des marchés.📍Écoutez sur YouTube, Spotify, Apple Podcasts, Deezer ou ailleurs, ou lisez sur Zonebourse.com.

Après un début 2025 raté, les marchés américains ont lâché les chevaux sur la seconde moitié du semestre, pour signer de nouveaux records en clôture vendredi. L'Europe a du mal à suivre, même si elle garde une légère avance en 2025. L'optimisme est encore de mise ce matin avec la poursuite des tractations commerciales entre Washington et le reste du monde. En parallèle, la grosse loi fiscale et budgétaire de Donald Trump poursuit son avancée au Sénat US, malgré les dissensions dans le camp républicain. La Maison Blanche espère toujours la signer pour la fête nationale du 4 juillet.🎧 La Chronique Bourse – Podcast sur les marchés financiers, actualité économique et analyse boursièreBienvenue sur La Chronique Bourse, le podcast quotidien animé par Anthony Bondain, rédacteur en chef de Zonebourse.Chaque épisode vous propose un condensé de l’actualité des marchés financiers, une analyse des tendances boursières, et les informations économiques clés du jour.Chaque matin, Anthony Bondain vous raconte le meilleur (et le pire) de la Bourse. Flash éco, gros titres, coups de stress, tops & flops des marchés… Avec des blagues navrantes et des jeux de mots douteux.Pas besoin d’être trader : ici on parle clair, net, sans dormir sur les graphiques.💼 Idéal pour les investisseurs, les professionnels de la finance et les passionnés d’économie.🕒 Format court (moins de 10 minutes), publié chaque matin avant l’ouverture des marchés.📍Écoutez sur YouTube, Spotify, Apple Podcasts, Deezer ou ailleurs, ou lisez sur Zonebourse.com.

Le Nasdaq flambe, les planètes s’alignent, et Donald Trump cherche le prochain Jerome Powell en version malléable. Depuis quelques jours, l'empilage des bonnes nouvelles est monté plus haut que celui des mauvaises, ce qui crée un environnement propice à la prise de risque. La semaine se termine sur un feu d'artifice de statistiques made in USA.🎧 La Chronique Bourse – Podcast sur les marchés financiers, actualité économique et analyse boursièreBienvenue sur La Chronique Bourse, le podcast quotidien animé par Anthony Bondain, rédacteur en chef de Zonebourse.Chaque épisode vous propose un condensé de l’actualité des marchés financiers, une analyse des tendances boursières, et les informations économiques clés du jour.Chaque matin, Anthony Bondain vous raconte le meilleur (et le pire) de la Bourse. Flash éco, gros titres, coups de stress, tops & flops des marchés… Avec des blagues navrantes et des jeux de mots douteux.Pas besoin d’être trader : ici on parle clair, net, sans dormir sur les graphiques.💼 Idéal pour les investisseurs, les professionnels de la finance et les passionnés d’économie.🕒 Format court (moins de 10 minutes), publié chaque matin avant l’ouverture des marchés.📍Écoutez sur YouTube, Spotify, Apple Podcasts, Deezer ou ailleurs, ou lisez sur Zonebourse.com.

Après une séance boursière curieuse, qui a vu les indices européens se contracter et Nvidia sauver le parcours des indices américains, les places financières se réveillent avec une nouvelle attaque de Donald Trump contre Jerome Powell, le président de la Fed qu'il avait lui-même nommé en 2017. Contrairement à la tradition, la fin du mois de juin 2025 est plutôt active, notamment sur le front des opérations financières.🎧 La Chronique Bourse – Podcast sur les marchés financiers, actualité économique et analyse boursièreBienvenue sur La Chronique Bourse, le podcast quotidien animé par Anthony Bondain, rédacteur en chef de Zonebourse.Chaque épisode vous propose un condensé de l’actualité des marchés financiers, une analyse des tendances boursières, et les informations économiques clés du jour.Chaque matin, Anthony Bondain vous raconte le meilleur (et le pire) de la Bourse. Flash éco, gros titres, coups de stress, tops & flops des marchés… Avec des blagues navrantes et des jeux de mots douteux.Pas besoin d’être trader : ici on parle clair, net, sans dormir sur les graphiques.💼 Idéal pour les investisseurs, les professionnels de la finance et les passionnés d’économie.🕒 Format court (moins de 10 minutes), publié chaque matin avant l’ouverture des marchés.📍Écoutez sur YouTube, Spotify, Apple Podcasts, Deezer ou ailleurs, ou lisez sur Zonebourse.com.

La politique de l'administration américaine, qu'on la juge brutale ou volontariste, a abouti à un cessez-le-feu entre Israël et l'Iran, après douze jours de conflit. Les milieux financiers saluent cet épilogue depuis le début de la semaine, tout en gardant à l'esprit qu'un rebondissement n'est pas exclu dans cette partie du monde où le feu couve depuis des décennies. Cela n'a pas empêché le curseur local de tension, le cours du baril, de se prendre un bon coup de sabre puisqu'il a perdu 12% en quelques heures. Pendant ce temps, les actions montent.🎧 La Chronique Bourse – Podcast sur les marchés financiers, actualité économique et analyse boursièreBienvenue sur La Chronique Bourse, le podcast quotidien animé par Anthony Bondain, rédacteur en chef de Zonebourse.Chaque épisode vous propose un condensé de l’actualité des marchés financiers, une analyse des tendances boursières, et les informations économiques clés du jour.Chaque matin, Anthony Bondain vous raconte le meilleur (et le pire) de la Bourse. Flash éco, gros titres, coups de stress, tops & flops des marchés… Avec des blagues navrantes et des jeux de mots douteux.Pas besoin d’être trader : ici on parle clair, net, sans dormir sur les graphiques.💼 Idéal pour les investisseurs, les professionnels de la finance et les passionnés d’économie.🕒 Format court (moins de 10 minutes), publié chaque matin avant l’ouverture des marchés.📍Écoutez sur YouTube, Spotify, Apple Podcasts, Deezer ou ailleurs, ou lisez sur Zonebourse.com.

Les investisseurs sont toujours bouillants ! Depuis quelques semaines, ils ont tendance à atténuer les mauvaises nouvelles et à surjouer les bonnes. Un pas en arrière, deux pas en avant, si vous voulez. Hier, deux événements ont permis au marché américain d'accélérer et de terminer en hausse, alors que les places européennes avaient majoritairement clôturé en baisse. Dans la nuit, un troisième rebondissement est venu garantir ou presque une ouverture vert fluo ce matin sur le vieux continent.🎧 La Chronique Bourse – Podcast sur les marchés financiers, actualité économique et analyse boursièreBienvenue sur La Chronique Bourse, le podcast quotidien animé par Anthony Bondain, rédacteur en chef de Zonebourse.Chaque épisode vous propose un condensé de l’actualité des marchés financiers, une analyse des tendances boursières, et les informations économiques clés du jour.Chaque matin, Anthony Bondain vous raconte le meilleur (et le pire) de la Bourse. Flash éco, gros titres, coups de stress, tops & flops des marchés… Avec des blagues navrantes et des jeux de mots douteux.Pas besoin d’être trader : ici on parle clair, net, sans dormir sur les graphiques.💼 Idéal pour les investisseurs, les professionnels de la finance et les passionnés d’économie.🕒 Format court (moins de 10 minutes), publié chaque matin avant l’ouverture des marchés.📍Écoutez sur YouTube, Spotify, Apple Podcasts, Deezer ou ailleurs, ou lisez sur Zonebourse.com.

En frappant l'Iran après avoir fait mine de temporiser, les Etats-Unis ont mis à exécution la doctrine "la paix par la force". Téhéran n'a pas les capacités militaires de répliquer, si bien que les regards se tournent à nouveau vers le marché pétrolier, qui pourrait connaître des remous si le désordre s'installe dans le Détroit d'Ormuz. Les investisseurs n'ont pas l'air trop déstabilisés : ils s'y attendaient.🎧 La Chronique Bourse – Podcast sur les marchés financiers, actualité économique et analyse boursièreBienvenue sur La Chronique Bourse, le podcast quotidien animé par Anthony Bondain, rédacteur en chef de Zonebourse.Chaque épisode vous propose un condensé de l’actualité des marchés financiers, une analyse des tendances boursières, et les informations économiques clés du jour.Chaque matin, Anthony Bondain vous raconte le meilleur (et le pire) de la Bourse. Flash éco, gros titres, coups de stress, tops & flops des marchés… Avec des blagues navrantes et des jeux de mots douteux.Pas besoin d’être trader : ici on parle clair, net, sans dormir sur les graphiques.💼 Idéal pour les investisseurs, les professionnels de la finance et les passionnés d’économie.🕒 Format court (moins de 10 minutes), publié chaque matin avant l’ouverture des marchés.📍Écoutez sur YouTube, Spotify, Apple Podcasts, Deezer ou ailleurs, ou lisez sur Zonebourse.com.💥 Abonne-toi. La cloche. Et c’est parti.

Le conflit entre Israël et l'Iran occupe toujours le centre de l'arène médiatique et occulte momentanément les autres préoccupations des investisseurs. Au terme d'une journée fériée aux Etats-Unis, la Maison Blanche a annoncé hier soir qu'elle se donnait jusqu'à deux semaines pour décider de son rôle vis-à-vis de l'Iran. Le marché a donc un nouveau compte à rebours entre les mains. Hier, l'Europe boursière avait la tête des mauvais jours.🎧 La Chronique Bourse – Podcast sur les marchés financiers, actualité économique et analyse boursièreBienvenue sur La Chronique Bourse, le podcast quotidien animé par Anthony Bondain, rédacteur en chef de Zonebourse.Chaque épisode vous propose un condensé de l’actualité des marchés financiers, une analyse des tendances boursières, et les informations économiques clés du jour.Chaque matin, Anthony Bondain vous raconte le meilleur (et le pire) de la Bourse. Flash éco, gros titres, coups de stress, tops & flops des marchés… Avec des blagues navrantes et des jeux de mots douteux.Pas besoin d’être trader : ici on parle clair, net, sans dormir sur les graphiques.💼 Idéal pour les investisseurs, les professionnels de la finance et les passionnés d’économie.🕒 Format court (moins de 10 minutes), publié chaque matin avant l’ouverture des marchés.📍Écoutez sur YouTube, Spotify, Apple Podcasts, Deezer ou ailleurs, ou lisez sur Zonebourse.com.💥 Abonne-toi. La cloche. Et c’est parti.

Le statu quo annoncé hier soir par la Fed sur ses taux directeurs n'a pas déclenché grand-chose, hormis la proposition grinçante de Donald Trump de devenir président de la Fed à la place de Jerome Powell. Toutefois, quelques marqueurs ont bougé. Pendant ce temps, les Etats-Unis doutent de la conduite à tenir en Iran.🎧 La Chronique Bourse – Podcast sur les marchés financiers, actualité économique et analyse boursièreBienvenue sur La Chronique Bourse, le podcast quotidien animé par Anthony Bondain, rédacteur en chef de Zonebourse.Chaque épisode vous propose un condensé de l’actualité des marchés financiers, une analyse des tendances boursières, et les informations économiques clés du jour.Chaque matin, Anthony Bondain vous raconte le meilleur (et le pire) de la Bourse. Flash éco, gros titres, coups de stress, tops & flops des marchés… Avec des blagues navrantes et des jeux de mots douteux.Pas besoin d’être trader : ici on parle clair, net, sans dormir sur les graphiques.💼 Idéal pour les investisseurs, les professionnels de la finance et les passionnés d’économie.🕒 Format court (moins de 10 minutes), publié chaque matin avant l’ouverture des marchés.📍Écoutez sur YouTube, Spotify, Apple Podcasts, Deezer ou ailleurs, ou lisez sur Zonebourse.com.💥 Abonne-toi. La cloche. Et c’est parti.

Ira, ira pas ? Le monde financier spécule sur l'engagement de l'armée américaine en Iran, après les appels de Donald Trump à la capitulation de Téhéran. Un suspense qui crispe tout le monde, notamment les places boursières. Et qui n'arrange pas les affaires de la Fed, qui va devoir se prononcer ce soir sur les taux américains en intégrant une variable de déstabilisation additionnelle.🎧 La Chronique Bourse – Podcast sur les marchés financiers, actualité économique et analyse boursièreBienvenue sur La Chronique Bourse, le podcast quotidien animé par Anthony Bondain, rédacteur en chef de Zonebourse.Chaque épisode vous propose un condensé de l’actualité des marchés financiers, une analyse des tendances boursières, et les informations économiques clés du jour.Chaque matin, Anthony Bondain vous raconte le meilleur (et le pire) de la Bourse. Flash éco, gros titres, coups de stress, tops & flops des marchés… Avec des blagues navrantes et des jeux de mots douteux.Pas besoin d’être trader : ici on parle clair, net, sans dormir sur les graphiques.💼 Idéal pour les investisseurs, les professionnels de la finance et les passionnés d’économie.🕒 Format court (moins de 10 minutes), publié chaque matin avant l’ouverture des marchés.📍Écoutez sur YouTube, Spotify, Apple Podcasts, Deezer ou ailleurs, ou lisez sur Zonebourse.com.💥 Abonne-toi. La cloche. Et c’est parti.

Le bruit des explosions au Moyen-Orient continue à raisonner sur les marchés financiers, qui ont toutefois effacé hier une grande partie des pertes accumulées vendredi. Pour autant, le départ prématuré de Donald Trump du G7 au Canada et les explications sibyllines qu'il a fournies ont un peu tendu les marchés occidentaux ce matin. La séance du jour sera marquée par une batterie d'indicateurs macros aux Etats-Unis, à la veille d'une décision de la Fed sur ses taux.🎧 La Chronique Bourse – Podcast sur les marchés financiers, actualité économique et analyse boursièreBienvenue sur La Chronique Bourse, le podcast quotidien animé par Anthony Bondain, rédacteur en chef de Zonebourse. Chaque épisode vous propose un condensé de l’actualité des marchés financiers, une analyse des tendances boursières, et les informations économiques clés du jour. Chaque matin, Anthony Bondain vous raconte le meilleur (et le pire) de la Bourse. Flash éco, gros titres, coups de stress, tops & flops des marchés… Avec des blagues navrantes et des jeux de mots douteux. Pas besoin d’être trader : ici on parle clair, net, sans dormir sur les graphiques. 💼 Idéal pour les investisseurs, les professionnels de la finance et les passionnés d’économie. 🕒 Format court (moins de 10 minutes), publié chaque matin avant l’ouverture des marchés. 📍Écoutez sur YouTube (https://audmns.com/yNNvajL) , Spotify (https://audmns.com/ACkYcYZ) , Apple Podcasts (https://audmns.com/PJagCHI) , Deezer (https://audmns.com/OnSHkAn) ou ailleurs (https://audmns.com/cIgCJiL) , ou lisez sur (https://www.zonebourse.com/videos/la-chronique-bourse/) Zonebourse.com (http://Zonebourse.com) (http://Zonebourse.com) . 💥 Abonne-toi. La cloche. Et c’est parti.

Le durcissement du conflit entre Israël et l'Iran a fait grimper la prime de risque sur les places financières. Les marchés actions ont accusé le coup vendredi et le pétrole de bondi, mais les investisseurs n'ont pas été pris de panique. Il n'empêche, la situation est plus complexe qu'elle ne l'était quelques jours plus tôt. De nombreuses banques centrales doivent se prononcer cette semaine, mais c'est la Fed américaine qui captera toute l'attention mercredi soir. Pour démarrer la semaine, on va donc parler un peu de géopolitique, d'agenda macro et des dernières infos des sociétés cotées.🎧 La Chronique Bourse – Podcast sur les marchés financiers, actualité économique et analyse boursière Bienvenue sur La Chronique Bourse, le podcast quotidien animé par Anthony Bondain, rédacteur en chef de Zonebourse. Chaque épisode vous propose un condensé de l’actualité des marchés financiers, une analyse des tendances boursières, et les informations économiques clés du jour. Chaque matin, Anthony Bondain vous raconte le meilleur (et le pire) de la Bourse. Flash éco, gros titres, coups de stress, tops & flops des marchés… Avec des blagues navrantes et des jeux de mots douteux. Pas besoin d’être trader : ici on parle clair, net, sans dormir sur les graphiques. 💼 Idéal pour les investisseurs, les professionnels de la finance et les passionnés d’économie. 🕒 Format court (moins de 10 minutes), publié chaque matin avant l’ouverture des marchés. 📍Écoutez sur YouTube (https://audmns.com/yNNvajL) , Spotify (https://audmns.com/ACkYcYZ) , Apple Podcasts (https://audmns.com/PJagCHI) , Deezer (https://audmns.com/OnSHkAn) ou ailleurs (https://audmns.com/cIgCJiL) , ou lisez sur (https://www.zonebourse.com/videos/la-chronique-bourse/) Zonebourse.com (http://Zonebourse.com) . 💥 Abonne-toi. La cloche. Et c’est parti.

Un raid israélien spectaculaire visant des sites nucléaires et des dirigeants iraniens a ravivé les tensions au Moyen-Orient. Conséquences immédiates : promesses de riposte, flambée du pétrole, retour de l’or au sommet, franc suisse chouchouté, et marchés en stress modéré. Un vrai scénario de vendredi 13. Retour sur les événements de la nuit, avec quelques éclairages sur les mécanismes à l'œuvre et un rappel sur la conduite à tenir.🎧 La Chronique Bourse – Podcast sur les marchés financiers, actualité économique et analyse boursièreBienvenue sur La Chronique Bourse, le podcast quotidien animé par Anthony Bondain, rédacteur en chef de Zonebourse.Chaque épisode vous propose un condensé de l’actualité des marchés financiers, une analyse des tendances boursières, et les informations économiques clés du jour.Chaque matin, Anthony Bondain vous raconte le meilleur (et le pire) de la Bourse. Flash éco, gros titres, coups de stress, tops & flops des marchés… Avec des blagues navrantes et des jeux de mots douteux.Pas besoin d’être trader : ici on parle clair, net, sans dormir sur les graphiques.💼 Idéal pour les investisseurs, les professionnels de la finance et les passionnés d’économie.🕒 Format court (moins de 10 minutes), publié chaque matin avant l’ouverture des marchés.📍Écoutez sur YouTube, Spotify, Apple Podcasts, Deezer ou ailleurs, ou lisez sur Zonebourse.com.💥 Abonne-toi. La cloche. Et c’est parti.

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A Londres, la montagne de négociations entre Washington et Pékin a accouché d'une souris, mais on se quitte bons amis et on promet de se revoir pendant l'été, ce qui suffit à désamorcer la volatilité. L'accueil du marché est nonchalant, parce qu'il connaissait déjà le fin mot de l'histoire. L'attention se déplace à nouveau vers l'inflation américaine aujourd'hui, avec une question lancinante : ces satanés droits de douane finiront-ils par déglinguer quelque chose dans la mécanique macroéconomique ?

Les projecteurs sont braqués sur Londres, où les Etats-Unis et la Chine rejouent cette semaine leur huis-clos genevois. Les premiers échos sont positifs et nourrissent un optimisme diffus chez les investisseurs en actions. Le marché obligataire reste pour sa part sur sa posture un peu rigide, fidèle à sa réputation de prudence. Sur la West Coast américaine, le bras de fer entre l'administration Trump et la Californie se durcit.

La perspective de voir la relation entre Trump et Musk virer de l'amour à la haine a déclenché hier une chute des actifs incarnés par le dernier cité : technologie, cryptomonnaies, Tesla… Elle a aussi fait baisser les marchés, éclipsant au passage le coup de fil entre Trump et Xi qui scellait la reprise des négociations commerciales entre les Etats-Unis et la Chine.

Deux mauvaises statistiques aux Etats-Unis hier et les investisseurs ont remis en selle une baisse des taux de la Fed en septembre. Insuffisant, toutefois, pour leur redonner complètement le sourire dans un contexte de bras de fer législatif aux Etats-Unis et de tensions sur le commerce international. La journée sera marquée par une décision de politique monétaire de la BCE, qui sera presque sans l'ombre d'un doute une baisse de taux.

L’économie américaine défie la gravité, la Fed joue la montre, et les Cassandre s’essoufflent. Sur les marchés, les extrêmes s’installent et le langage est de plus en plus dopé à la testostérone. Bienvenue dans la sur-réalité des temps forts.

Une poignée d'espoirs géopolitiques, un soupçon de gestes commerciaux et un bon vieux rebond technologique : il n'en fallait pas plus pour ranimer l'appétit des marchés actions, même dans un contexte où le dollar flanche et les tensions refont surface.

Au terme des cinq premiers mois de 2025, Wall Street est à 0 et l'Europe boursière à +8%. La suite va s'écrire à Washington, où la question budgétaire revient sur le devant de la scène et où la machine à produire des droits de douane est branchée sur courant alternatif. Au cours de la semaine, les investisseurs vont notamment croiser la BCE, Broadcom, l'emploi américain.

D'habitude, cette chronique est un peu moins dense le vendredi. Mais aujourd'hui, c'est raté parce qu'il y a pas mal de choses à raconter. La toile de fond, c'est que l'instabilité du moment, tant politique, économique que juridique, crée un climat de tension sur les marchés. On revient ce matin sur le ping-pong judiciaire aux Etats-Unis autour des droits de douane, sur les derniers résultats d'entreprises et sur les derniers enjeux de cette fin de semaine.

La journée est fériée dans plusieurs pays européens pour l'Ascension, mais rarement chômée en bourse, hormis en Suisse et sur quelques autres places. La séance du jour sera dominée par une décision de justice pas inattendue mais forte en symbole et par les résultats solides de Nvidia, qui carbure à plein régime en dépit des restrictions à l'export vers la Chine. A ce propos, Washington continue à resserrer son étau économique sur Pékin, qui ne devrait pas se laisser faire.

Alors que le marché semblait s’enliser dans un petit marasme pré-estival, le S&P500 a repris 2% en une seule séance hier. Une rumeur diplomatique, des taux obligataires assagis, et voilà les indices qui retrouvent de l’allant. Mais derrière le rebond, les fondamentaux restent complexes : le duel UE/USA se joue au bluff, le dialogue sino-américain a mystérieusement disparu des radars et la dette américaine inquiète toujours. Pour pimenter tout ça, Nvidia revient sur l'estrade ce soir, avec pour mission de confirmer que le gros rebond récent des sept magnifiques n'est pas galvaudé.

Après les saucisses, le dollar. Le calme plat post-barbecue s’étend de Wall Street à la City, où la torpeur ambiante n'a empêché ni les déclarations creuses, ni le rebond de la bourse européenne. Pendant ce temps, Christine Lagarde s’amuse à défier l’ordre monétaire mondial et les marchés attendent une salve de chiffres macro aux Etats-Unis.

Vendredi, les marchés financiers se sont couchés avec la gueule de bois à cause d'une énième offensive de Donald Trump sur les droits de douane visant l'UE. Lundi, ils se réveillent avec l'abandon (temporaire) de la menace. Ça swingue toujours autant avec le locataire de la Maison Blanche. Cette semaine, l'inflation et Nvidia reviennent au centre du jeu. Attention, les bourses de New York et Londres sont fermées pour un jour férié aujourd'hui.

S'il fallait trouver un titre à la semaine boursière qui se terminera ce soir, ce serait "il faut se méfier de l'eau qui dort". Non seulement le placide marché obligataire a rué dans les brancards, mais en plus, les variations apparemment anodines de certains indices masquent une volatilité bien réelle. Le comportement erratique du marché des actions est d'ailleurs la conséquence de la prudence du marché des obligations.

Comme dans un mini-remake de ce qui s'est passé six semaines plus tôt, les actions américaines ont été rattrapées par les tensions sur le marché obligataire. Un simple coup de semonce pour le moment, mais un avertissement pour la Maison Blanche et ses projets budgétaires. Dans un autre registre, les investisseurs attendent avec impatience la publication, plus tard dans la journée, des indicateurs d'activité PMI de mai. Et pour terminer cette entrée en matière, sachez que c'est la Saint-Emile aujourd'hui. J'en profite donc pour souhaiter une bonne fête à mon voisin, qui du haut de ses 93 ans est le roi de la noisette, le recordman de la plus grosse courge jamais ramassée au bord du Lac du Bourget et la seule personne de ma connaissance qui désherbe encore au gasoil.

La saison des résultats touche à sa fin, et le mois de juin approche, condamnant les commentateurs boursiers – dont votre serviteur – à délaisser les chiffres d’entreprise pour se jeter dans les bras robustes mais redondants de la macroéconomie et de la géopolitique. Syndrome de la redite en vue, rabâchage garanti, platitude assurée. Les messages d'injure sont donc bienvenus pour m’éviter l’engloutissement dans la routine.

Le marché fait de la résistance : indices au sommet, records en Allemagne, et optimisme tenace malgré les mauvaises nouvelles. Je crois que c'est le bon moment pour faire un état des lieux de ce qui pourrait partir en cacahuète, comme la dette américaine ou ce shadow banking qui a l'air de faire peur à tout le monde mais qui n'a jamais flanché.

Le début de semaine s'annonce plus chahuté que les jours qui ont précédé sur les marchés actions. Que s'est-il passé entre les deux ? L'Agence de notation Moody's a abaissé la solidité financière des Etats-Unis. Jeune trader, tu vas donc découvrir ce matin ce qu'est une agence de notation et à quoi elle sert. Moins jeune trader, les lignes qui suivent t'enverront dans le passé où tu pourras te remémorer 2008, 2011 et autres moments de solitude financière.

La modération de la volatilité et des gesticulations du président des Etats-Unis contribue à maintenir les marchés actions sur une trajectoire haussière que je décrirais presque comme apaisée. En tout cas en surface, parce qu'en dessous, ça bouillonne de partout. Les petits signaux macros dégradés renforcent le sentiment selon lequel la Fed va devoir tôt ou tard sortir du bois. Ce serait une mauvaise nouvelle pour l'économie, mais une bonne nouvelle pour la bourse, qui n'aime rien tant qu'une bonne baisse de taux pour valider son indécrottable optimisme.

Petit coup de mou sur les actions, à relativiser toutefois au regard des parcours haussiers récents… Les financiers sont en train de reprendre leurs bonnes vieilles habitudes schizophrènes : ils surveillent du coin de l'œil le marché obligataire, qui envoie un message potentiellement inquiétant, tout en continuant à se réexposer aux actions. La séance sera (très) riche en données macroéconomiques aux Etats-Unis, avec en cerise sur le gâteau un discours du patron de la Fed à l'heure du café (du café de début d'après-midi pour les européens).

Après un plongeon printanier, les marchés actions américains reprennent des couleurs dans le sillage d’un Donald Trump nouvelle version : toujours rugueux, mais plus réactif. Une remontée à relativiser, car des ombres planent encore sur l’économie américaine. Les gardiens de la galaxie obligataire veillent et ils sont un peu inquiets… Mais les investisseurs en actions se fichent pour le moment de ces rabat-joie austères.

Les Etats-Unis et la Chine ont surpris les marchés en scellant une trêve commerciale de 90 jours, perçue, à tort ou à raison, comme un succès pour Pékin. Ce répit douanier a déclenché une flambée des indices boursiers, mais complexifie la lecture monétaire pour la Fed. La publication cet après-midi de l'inflation d'avril aux Etats-Unis apportera probablement de l'eau au moulin des haussiers ou des pessimistes.

Les avancées promises par la Chine et les USA après leur weekend suisse dédié aux négociations sur les droits de douane font le bonheur des investisseurs. C'est le dialogue le plus chaud du moment, même si d'autres tractations ont émaillé les dernières 48 heures, et pas des moindres. La semaine sera rythmée par quelques indicateurs économiques de poids, qui s'intercaleront probablement entre quelques déclarations fracassantes du président des Etats-Unis.

Histoire de couper court à toute spéculation, la réponse à la question du titre est non. Mais les investisseurs se délectent pour le moment de l'évaporation du scénario le plus extrême : une dislocation des relations commerciales mondiales. Le moindre haussement de sourcils de Washington en faveur de négociations bilatérales fait monter les actions. Un gros test se profile ce weekend avec une rencontre entre les émissaires étasuniens et chinois en Suisse, pour préparer le terrain en vue de tractations plus poussées.

La non-décision de la Fed sur ses taux était le non-événement de la veille sur les marchés. Wall Street a repris son ascension, pas vraiment perturbée par la prudence de la banque centrale américaine. Ce matin, l'actualité tourne autour d'une nouvelle donne sur les exportations de semiconducteurs, d'une offensive trumpienne contre le prix du médicament et d'un probable accord USA-UK sur les droits de douane.

La combinaison entre la réunion de la Fed ce soir et l'annonce de discussions entre la Chine et les Etats-Unis à Berne dans trois jours a permis de redonner le sourire aux marchés financiers, après un début de semaine teinté de rouge. Ce 7 mai est aussi marqué par les 8 ans d'Emmanuel Macron à l'Elysée, même si je doute que la planète finance s'en préoccupe, et par une nouvelle fournée de résultats trimestriels d'entreprises.

Certains indices actions ont interrompu leur cavalcade haussière hier, mais pas tous. Les investisseurs se demandent ce que dira le président de la Fed, Jerome Powell, demain soir en marge d'un probable statu quo sur les taux directeurs américains. Les résultats d'entreprises sont robustes, mais les perspectives sont assombries par l'incertitude majuscule sur l'impact de la guerre commerciale lancée par les Etats-Unis. La routine, quoi.

Donald Trump n’a pas changé de style, mais il sait lever le pied quand ses soutiens commencent à froncer les sourcils. Résultat : les marchés ont (presque) retrouvé leur aplomb après un mois d’avril acrobatique. Le marché des actions a l'air de fonctionner de plus en plus à l'affect. L'actualité de lundi est dominée par une relative détente dans les relations sino-américaines, un nouveau droit de douane inattendu, la retraite de Warren Buffett, le plongeon du pétrole et le compte à rebours lancé avant la décision de la Fed sur ses taux, mercredi.

Wall Street a profité du 1er mai pour enfiler une 8e perle consécutive à son collier de hausses. Londres fait encore mieux : 14 séances positives à la suite ! Loin de se rouler en boule en attendant de connaître les conséquences à long terme de la Trumpolitik, les investisseurs jouent l'apaisement dans les tensions commerciales. Les résultats d'entreprises, eux, sont moins tranchés : beaucoup de prudence, mais quelques phares dans la tempête, comme Microsoft et Meta.

Les marchés actions poursuivent leur ascension, avec six séances de rang dans le vert pour le S&P 500 et le Stoxx Europe 600. Les assouplissements sur les droits de douane proposés quotidiennement par la Maison Blanche contribuent à détendre un peu l'atmosphère. Il n'empêche, les entreprises naviguent en plein brouillard, comme le prouvent les commentaires des dirigeants en marge des résultats trimestriels.

Donald Trump fête les 100 premiers jours de son second bail à la Maison Blanche. Ses fans se délectent du volontarisme du président américain. Ses détracteurs sont consternés. Ceux qui sont entre les deux ont plutôt un regard critique sur l'action du républicain. Les marchés actions ont repris du poil de la bête par rapport au bilan à 80 jours, pas vraiment par une conviction inébranlable dans la politique économique de Trump, mais plutôt parce que les garde-fous ont l'air de fonctionner.

Les investisseurs ont retrouvé leur libido la semaine dernière, car ils font le pari que le plus dur est passé dans l'escalade de la guerre commerciale des Etats-Unis avec le reste du monde. Ils sont conscients que les secousses ne sont pas terminées et que des dégâts larvés sont probablement déjà à l'œuvre, mais ils font confiance à la banque centrale américaine pour rectifier le tir le cas échéant. Cette approche pour le moins optimiste s'est reflétée dans le parcours des indices actions, dans le reflux de l'or et dans l'apaisement relatif du marché obligataire américain.

Donald Trump donne l'impression d'être passé en quelques jours du mode Godzilla au mode Bisounours vis-à-vis des marchés financiers. Les investisseurs l'ont bien compris, ce qui les conduit à reprendre des risques tout en gardant un pied dans la sécurité. Ils n'ont pas oublié qu'un Bisounours avec une tronçonneuse n'est pas vraiment un Bisounours.

Les marchés financiers ont l'air d'être plus ou moins stabilisés après une série d'assouplissements présumés dans la politique commerciale de la Maison Blanche et le coup de frein aux attaques contre Jerome Powell et la Fed. L'édifice a encore l'air bien fragile et bâti sur une sorte d'improvisation permanente. Le marché obligataire, notoirement plus analytique, n'achète pas encore l'accalmie.

Les marchés américains ont fortement rebondi hier. Les esprits forts pourraient répliquer qu'ils ont juste gommé les pertes de la veille, ce qui n'est pas faux. Le rebond devrait toutefois continuer ce matin parce que Donald Trump n'a plus l'intention de jeter Jerome Powell dans le Potomac avec les pieds coulés dans le béton, et qu'il pourrait même assouplir sa position vis-à-vis de la Chine. Vous avez une impression de déjà-vu ? C'est normal.

Wall Street a mal digéré ses œufs de Pâques : dans un contexte de guerre commerciale ravivée, Trump s’en prend frontalement à la Fed, l’or flambe, les géants de la tech trébuchent. La semaine sera marquée par cette ambiance électrique et par une grosse série de résultats trimestriels, allant d'Amazon à Nestlé en passant par Tesla et Air Liquide. Il y en aura pour tous les goûts.

Le président de la banque centrale américaine, Jerome Powell, a mis un bon uppercut aux marchés hier soir en disant tout haut ce que tout le monde (ou presque) pense tout bas : la politique douanière de la Maison Blanche va piquer, et pas seulement hors des Etats-Unis. Les investisseurs se raccrochent à tout ce qui peut laisser penser que la guerre commerciale va s'atténuer. Aujourd'hui, ce sont les négociations nippo-étasuniennes qui apportent un peu de réconfort.

Le rebond s'étiole sur les marchés actions, après de nouveaux soubresauts douaniers. Cette fois, l'industrie des semiconducteurs se demande de quoi l'avenir sera fait après des nouvelles restrictions à l'export imposées à Nvidia et des commandes faiblardes d'ASML. Pendant ce temps, la Chine a dopé sa croissance au 1er trimestre, mais pas suffisamment pour dissiper toutes le craintes. Tout ça est toujours très fragile, comme le prouve le record touché par l'or ou le maintien de l'indice de volatilité VIX à haut niveau.

En l’espace de quelques séances, la Maison Blanche a changé de disque. Après une offensive tarifaire mal calibrée et un marché obligataire au bord de la crise de nerfs, l’administration américaine a repris la main sur la narration. Grâce à Scott Bessent et quelques recadrages, Wall Street a retrouvé un semblant de sérénité. Temporairement ? Durablement ? Les paris restent ouverts.

Les revirements sur les droits de douane ont créé un curieux climat sur les marchés actions, qui ont fortement rebondi aux Etats-Unis et continuent à le faire ce matin. Mais certaines classes d'actifs comme les obligations et l'or, racontent une autre histoire qu'il va falloir surveiller de près.

Après leur rebond spectaculaire de mercredi suite à la reculade des Etats-Unis sur les droits de douane universels, les indices ont pris un petit retour de flamme hier. La fin de semaine est encore marquée par une forte volatilité, alimentée par l'explosion haussière des rendements obligataires américains, la chute du dollar et un mouvement d'aversion pour le risque qui a propulsé l'once d'or au-dessus de 3200 USD, soit une hausse de plus de 20% depuis le 1er janvier.

Les marchés financiers ? Une grande série à suspense, diffusée en direct, où les tweets présidentiels remplacent les scénarios. Dernier épisode en date : retournement spectaculaire de Donald Trump, et orgie haussière sur les places mondiales. Bienvenue dans la porn-bourse.

La tension est encore montée d'un cran sur les marchés financiers, avec l'instauration effective des droits de douane réciproques par l'administration Trump, notamment les fameux "104%" sur les produits chinois. Les investisseurs ont de plus en plus de mal à imaginer que cela ne se terminera pas dans le mur. Le marché obligataire envoie de curieux signaux. Les appels au report des droits de douane se multiplient jusque dans le camp présidentiel. Et les regards se tournent déjà vers la banque centrale américaine pour envisager un retour au calme. Bref, c'est le foutoir.

La bourse américaine s'est stabilisée hier, du moins en clôture parce que la séance a ressemblé à des montagnes russes après des rumeurs foireuses. En Europe, l'ambiance était bien plus morose parce que les marchés sont restés focalisés sur la peur d'une déconstruction du commerce mondial. L'escalade verbale entre la Chine et les Etats-Unis au sujet des droits de douane n'a pas envoyé les indices asiatiques au tapis ce matin, ni anéanti le rebond des bourses du vieux continent à l'ouverture.

Le mot en "k", krach, a refait son apparition dans les médias en fin de semaine dernière. La politique utra-agressive de Donald Trump a provoqué un séisme sur les marchés et jusque dans son propre camp. La Fed, pour sa part, a alerté d'une situation potentiellement dangereuse. La tension est encore forte sur les marchés actions, qui vont démarrer la séance en forte baisse, après avoir déjà coulé à pic en fin de semaine dernière.

Les actions américaines ont été démolies hier par l'annonce des tarifs douaniers tous azimuts de Donald Trump. Wall Street a du mal à croire que l'économie des Etats-Unis en sortira indemne. Le plongeon des indices américains a entraîné les places boursières du reste du monde. Les investisseurs commencent déjà à jeter des regards énamourés vers leur chevalier blanc préféré, Jerome Powell.

La Maison Blanche frappe fort avec un tableau de surtaxes douanières inédit, ciblant alliés et rivaux. Les marchés asiatiques vacillent, les valeurs techno plongent, et l’or flambe. Wall Street a l'air plus sévèrement touchée que les autres marchés, ce qui suggère que les investisseurs sont préoccupés par l'impact de cette offensive sur l'économie américaine. Une lueur d'espoir toutefois : les négociations bilatérales à venir. A condition qu’elles aient lieu.

C'est le Jour J pour la petite fiesta organisée par Donald Trump autour des droits de douane, destinés à empêcher le reste du monde de faire des misères aux Etats-Unis. Enfin, c'est presque J-1 en réalité, puisque les annonces auront lieu dans la soirée, après la fermeture des places boursières en Europe et aux Etats-Unis. Les marchés financiers sont tendus, car le niveau d'incertitude sur la teneur des annonces est élevé.

Le marché américain est parti des abysses hier pour remonter à la surface. Est-ce un simple "rebond du chat mort", pour reprendre une expression boursière bien connue, ou le début de quelque chose d'autre ? Personne n'en sait rien puisque tout dépendra des réactions à la Coupe du Monde des droits de douane organisée à la Maison Blanche demain.

La rechute de vendredi est en train de s'amplifier sur les marchés actions. Le compte à rebours vers la guerre commerciale initiée par les Etats-Unis provoque une levée de boucliers symbolisée par l'ascension de l'or, qui vient de passer le cap des 3100 USD l'once. Les deux dates à retenir cette semaine sont le 2 avril, pour les annonces de la Maison Blanche, et le 4 avril, pour les statistiques sur l'emploi de mars aux Etats-Unis.

Les marchés n’ont pas cédé à la panique après l’annonce de surtaxes américaines sur les voitures importées, mais l’inquiétude monte d’un cran. Le ton se durcit à Washington, entre visées stratégiques en Ukraine, ambitions groenlandaises et menaces contre les constructeurs auto. L’économie mondiale encaisse, pour l’instant, avec en ligne de mire l'échéance du 2 avril, qui pourrait réserver quelques nouvelles surprises désagréables.

Donald Trump a repris le fil de la narration sur les tarifs douaniers en dégainant une grosse surtaxe visant spécifiquement l'industrie automobile. Après plusieurs jours de flou, ce coup de massue confirme les craintes des investisseurs et ne devrait rien faire pour apaiser le climat électrique actuel. Wall Street a effacé une partie de son rebond récent hier, tandis que l'Europe se prépare à panser les plaies d'une industrie déjà malmenée depuis plusieurs trimestres.

J'avoue, j'ai utilisé ce titre une semaine en avance pour éviter de me le faire piquer. Mais c'est de cela dont il sera question au quotidien pendant sept jours : à quelle sauce le commerce international sera-t-il mangé le 2 avril, quand Donald Trump dégainera ses prochaines surtaxes douanières ? J'aborde aussi ce matin la question du consommateur américain et de sa résistance à la douleur.

Wall Street a retrouvé son allant, porté par un Donald Trump version distributeur d’exemptions douanières et quelques emplettes dans le compartiment technologique. Pendant ce temps, l’Europe digère lentement et l’Asie ajuste. Un lundi presque normal, donc — à condition de ne pas trop s’intéresser aux taux, au pétrole, ou à la macro.

La question de l'ampleur de la guerre commerciale que les Etats-Unis ont prévu de lancer la semaine prochaine agite les investisseurs. Les dernières rumeurs la disent un peu moins violente que prévu… jusqu'au prochain rebondissement. Pendant ce temps, la Chine joue toujours à fond la carte du redressement. Enfin, on a fêté un anniversaire particulier ce weekend.

Les commentaires apaisants de la banque centrale américaine n'ont pas chassé les doutes des investisseurs à Wall Street. S'ils cernent les intentions de Donald Trump, les milieux d'affaires ont du mal à imaginer que les réformes et les offensives en cours laisseront l'économie américaine indemne. La dernière séance de la semaine coïncide avec l'arrivée à échéance d'un énorme paquet de produits dérivés, ce qui renforce les enjeux de ce 21 mars.

Très attendue, la banque centrale américaine a délivré un message épouvanto-rassurant aux marchés, qui ont surtout retenu le côté rassurant. La Fed n'y voit pas très clair mais elle pense que ça devrait bien se passer, même avec un peu moins de croissance et un peu plus d'inflation. La bourse américaine a rebondi hier.

Le 19 mars ne sera pas la date d'un cessez-le-feu déterminant dans le conflit russo-ukrainien. En revanche, c'est le Jour J pour une importante prise de position de la banque centrale américaine sur la politique monétaire à venir aux Etats-Unis. Wall Street compte de plus en plus sur Jerome Powell pour contrer les effets de la politique de Donald Trump. Ça promet.

Les marchés actions poursuivent leur rebond, portés par un regain d’optimisme… et par le silence (relatif) de Donald Trump sur les tarifs douaniers. Les indices européens conservent une avance considérable sur Wall Street en 2025, en attendant deux échéances majeures : un échange téléphonique entre la Maison Blanche et le Kremlin dans la journée, et les commentaires de la Fed en marge de sa décision sur ses taux directeurs, demain.

Au sortir d'une semaine négative, mais aussi d'un gros rebond vendredi, les marchés financiers restent nerveux face à la remise en cause de l'ordre économique et géopolitique mondial par Donald Trump et son équipe. Malgré tout, la Maison Blanche espère annoncer un cessez-le-feu en Ukraine dès cette semaine. Pendant ce temps, la Chine joue la carte de la relance intérieure en surfant sur l'embellie économique et technologique visible ces dernières semaines. Enfin, le compte à rebours de la décision de la Fed sur ses taux, mercredi, est enclenché.

La bourse américaine a poursuivi sa baisse hier, pour atteindre ce que les financiers appellent une correction, c’est-à-dire une baisse de 10% sur les pics les plus récents. Ça a l'air d'aller un peu mieux ce matin, parce que le bruit et la fureur de la politique de Donald Trump ont l'air momentanément couverts par les espoirs d'un report du blocage budgétaire de l'administration américaine. Il en faut peu pour être heureux, en somme, pour citer le fameux philosophe indien Baloo.

Les valeurs technologiques ont offert du répit à Wall Street hier, mais les grands maux actuels de l'époque ne sont pas pour autant résolus. Le monde se demande où la guerre commerciale conduira les économies, en particulier celle des Etats-Unis. J'ai l'impression d'avoir déjà écrit quelque chose comme ça pendant des semaines il y a quatre ans… et c'est probablement le cas.

La crise de confiance des investisseurs est palpable aux Etats-Unis, où l'on a frôlé la correctionnelle hier. Les rodomontades de Donald Trump continuent à provoquer des dégâts, même si le président américain semble avoir rétropédalé sur les perspectives de croissance. L'espoir d'une solution diplomatique de sortie de crise en Ukraine contribue aussi à contrebalancer les actualités négatives. L'inflation américaine de février, publiée à 13h30, sera le principal événement de la journée, en tout cas dans le domaine de ce qui est prévisible.

Wall Street a connu une rare séance de purge hier, qui est venue accroître la contreperformance des indices américains en 2025. Les investisseurs ont à nouveau fui les valeurs fétiches de la technologie pour aller se cacher ailleurs, en particulier dans la santé. Le dollar baisse, les rendements US baissent, le bitcoin baisse, pendant que la volatilité et la tension montent.

Les marchés boursiers ont tangué la semaine dernière, en particulier aux Etats-Unis où les pertes de plus de 3% du S&P 500 et du Nasdaq suffisent à faire comprendre que l'ambiance n'était pas au beau fixe. C'est la troisième semaine consécutive de contraction à Wall Street. En Europe, les indices se sont nettement mieux comportés, grâce à l'explosion haussière des actions de la défense, à la ruée vers les actions défensives et à la très belle performance des entreprises de matériaux. En revanche, la technologie, les valeurs cycliques et l'énergie ont piqué du nez, pendant que le secteur immobilier coté s'effondrait. Tous ces mouvements suivent une mécanique assez logique, que je vais m'employer à résumer sans trop me perdre dans les détails.

Wall Street s'alarme de plus en plus de l'impact économique des décisions de Donald Trump et d'une certaine inconstance dans les annonces de la Maison Blanche. La stratégie est connue, mais est-elle totalement maîtrisée ? Les indices ont piqué du nez hier aux Etats-Unis, avant de trouver un peu de réconfort post-séance dans les résultats de Broadcom. Les chiffres mensuels de l'emploi outre-Atlantique et une allocution de Jerome Powell, le patron de la Fed, viennent clôturer cette semaine boursière agitée.

Les marchés européens sont dopés par le changement de paradigme du gouvernement allemand sur les dépenses publiques. Pendant ce temps, les Etats-Unis sont en proie au doute sur la stratégie adoptée par Donald Trump et son impact sur la croissance. Les palinodies du président américain sur les droits de douane visant ses voisins ont contribué à renforcer la volatilité. Au moins, on ne s'ennuie pas sur les marchés.

Les marchés boursiers sont assez mal embarqués cette semaine : la peur d'un gros ralentissement de l'économie américaine s'accroît, à cause de l'effet à court terme des politiques de Donald Trump. A moins que les objectifs économiques de la Chine et une légère inflexion de la Maison Blanche sur les surtaxes douanières ne viennent soutenir une petite embellie ? C'est l'ambiance du matin, pendant que plusieurs grandes entreprises publient leurs résultats 2024 et, plus important, leurs objectifs 2025.

Wall Street a subi une correction brutale après la confirmation de nouvelles surtaxes américaines visant le Canada, le Mexique et la Chine. Par contraste, l'Europe a progressé, nourrie par l'explosion haussière des valeurs de la défense. Le dénominateur commun, ou le dynamiteur commun, s'appelle Donald Trump. Les bouleversements tous azimuts lancés par le président des Etats-Unis remodèlent les relations internationales, secouent l'organisation fédérale et inquiètent plus qu'ils ne rassurent pour le moment.

Après une semaine compliquée, Wall Street a limité la casse vendredi, mais la tendance reste morose aux Etats-Unis. En Europe, au contraire, les indices tiennent bon et séduisent les investisseurs. Le début de semaine est marqué par la tentative européenne de reprendre la main sur la fin du conflit russo-ukrainien et l'imminence des surtaxes douanières américaines. Sans oublier des résultats d'entreprises, une décision de la BCE, une réunion politique XXL en Chine et les stats américaines sur l'emploi.

A Wall Street, les investisseurs s'alarment des conséquences d'une guerre commerciale tous azimuts sur la croissance des Etats-Unis. Les indices ont fait mine de rebondir hier avant de flancher, emportés par le compartiment technologique au sein duquel Nvidia a plongé de plus de 8%, en dépit de la publication de bénéfices trimestriels obscènes. La bourse américaine est revenue à zéro en 2025, pendant que les actions européennes conservent une avance confortable. Dernière échéance importante du mois aujourd'hui avec les données d'inflation en Europe et aux Etats-Unis.

La montagne a peut-être accouché d'une souris hier soir. Ou peut-être qu'une montagne plus imposante est apparue à côté de la première. Cette entame mystérieuse, sans doute pas étrangère à la légère surconsommation d'un excellent vin rouge hier soir, masque une réalité assez simple : Nvidia a publié des résultats dont personne n'arrive à dire s'ils doivent être considérés comme favorables ou pas, pendant que Donald Trump a annoncé que l'Europe sera frappée à son tour par 25% de droits de douane.

Les actions technologiques américaines ont presque effacé leurs gains 2025. Il y a un peu trop de nuages sombres à l'horizon en ce moment. Malgré tout, quelques éclaircies sont annoncées aujourd'hui. Suffiront-elles à écarter la tempête ? That is the question.

L’IA patine, le Nasdaq trébuche, et le CAC40 est contaminé via Schneider. Washington resserre l’étau sur Pékin, tandis que Nvidia, dont les résultats sont attendus demain soir, pourrait raviver l’appétit des marchés. Après l’indigestion, place au FOMO ? Du grand classique en somme, pas de quoi en faire un fromage. Quoique…

C'est un peu le monde à l'envers au regard du rapport de force géopolitique du moment, mais les places boursières européennes ont bel et bien une avance considérable sur Wall Street en 2025 à l'amorce de la dernière semaine de février. Comme les performances passés ne préjugent pas des performances futures, on se gardera de tirer des conclusions hâtives, d'autant que la bourse américaine reste très proche de ses sommets. Nvidia, dont les résultats sont attendus mercredi, aura-t-elle la capacité de rebattre les cartes ?

L’Europe pourrait s’offrir une neuvième semaine de hausse consécutive, sauf si un dernier faux pas du Stoxx Europe 600 en décide autrement. Mais l’ambiance sur les marchés est loin d’être euphorique, à cause des tensions diplomatiques et de la prudence des consommateurs américains. Heureusement, la Chine offre un contrepoint enflammé grâce à l’intelligence artificielle et Alibaba, qui connaît un spectaculaire retour en grâce.

Un mois après son retour à la Maison Blanche, Donald Trump impose sa marque : virulence verbale, relance des tensions commerciales et pressions diplomatiques tous azimuts. Si Wall Street s’en accommode pour l'instant, les marchés européens et asiatiques, eux, accusent le coup.

Tout va toujours bien pour les actions européennes, qui grimpent en dépit des craintes économiques et des menaces douanières de Donald Trump. Les données montrent que les investisseurs misent un peu plus sur le vieux continent et un peu moins sur la tech américaine, même s'ils restent captivés par l'intelligence artificielle et la force de traction des Etats-Unis. Les nouvelles annonces nocturnes de Donald Trump apportent toutefois un peu de piment à l'ouverture ce matin.

Pendant que Wall Street prolongeait son week-end, les indices européens ont poursuivi leur ascension, avec un DAX survolté par la montée en puissance de Rheinmetall. Un paradoxe de plus dans un paysage économique où l’Allemagne, en crise politique, surperforme. Pendant ce temps, Washington et Moscou discutent d’une issue au conflit ukrainien sans l’Europe, les matières premières s’agitent et la Fed entretient le flou sur sa politique monétaire.

Les marchés européens vont devoir se débrouiller sans Wall Street lundi, à cause d''une journée fériée aux Etats-Unis. La semaine débute sur de fortes tensions entre Washington et les capitales européennes au sujet du conflit russo-ukrainien, pendant que la technologie chinoise est en pleine renaissance avec le concours d'une guest-star inattendue, Xi Jinping.

Les marchés actions mondiaux ont poursuivi leur ascension en ignorant les petites contrariétés, pour se concentrer sur le positif : les Etats-Unis font pression pour arrêter le conflit russo-ukrainien, les droits de douanes additionnels promis par la Maison Blanche ne seront pas appliqués tout de suite et les statistiques d'inflation américaines laissent un peu d'espoir pour l'évolution des taux. A l'aube de la dernière séance de la semaine, plusieurs indices sont au zénith ou à proximité.

Hier, les marchés auraient dû chavirer après une inflation US plus coriace que prévu. Le début de séance à Wall Street a bien suivi le scénario classique du lendemain de cuite boursière : panique initiale, regain d’énergie, puis rechute. Sauf que… la rechute n’a pas eu lieu. Les espoirs de paix en Ukraine et l'absence de nouvelles mesures douanières en provenance de la Maison Blanche ont permis de limiter les dégâts.

Les marchés actions poursuivent leur ascension prudente, portés par l’optimisme ambiant mais tempérés par l'attente des chiffres de l’inflation aux États-Unis. Pendant que Meta enchaîne une série historique de hausses, Tesla subit un brutal retour à la réalité. En arrière-plan, la Fed maintient le suspense sur l'évolution des taux, tandis que les investisseurs scrutent les résultats d'entreprises et les signaux macroéconomiques.

Les marchés boursiers poursuivent leur ascension, peu gênés par les politiques autoritaires des Etats-Unis et les craintes inflationnistes qu'elles suscitent. Pour le reste, que des choses normales : Elon Musk veut racheter OpenAI, Donald Trump sauve l'industrie des pailles en plastique et Jerome Powell monte sur l'échafaud.

Les Américains ont à nouveau peur d'un retour de l'inflation, qui forcerait la Réserve Fédérale à maintenir ses taux à haut niveau. Les dernières menaces de Donald Trump risquent d'attiser ces craintes. Elles ont fait plier les indices à Wall Street vendredi, même s'ils restent au contact de leurs records. Il en résulte une ambiance un peu curieuse sur les marchés financiers, où l'optimisme parvient à garder le dessus à court terme, malgré les bouleversements qui s'annoncent.

Le show Donald Trump continue à animer des marchés financiers qui s'en accommodent finalement assez bien. Contrairement à la plupart des pronostics les plus funestes, l'Europe s'en tire plutôt pas mal d'un point de vue boursier, tout en restant à la merci du pouce levé ou du pouce baissé de l'empereur de la Maison Blanche et de sa cour. La dernière séance de la semaine sera dominée par les chiffres de l'emploi aux Etats-Unis en janvier, qui pourraient révéler quelque surprises et relancer la machine à spéculer sur la politique monétaire de la Fed.

Dans une ambiance un peu curieuse, les marchés actions progressent grâce aux espoirs liés à l'IA et à l'évolution des taux directeurs, en dépit d'une série de résultats d'entreprises médiocres et des incertitudes concernant la guerre commerciale relancée par les Etats-Unis. Les temps forts du jour comprennent la décision de la Banque d'Angleterre sur ses taux et les résultats d'Amazon après la clôture.

Les marchés actions continuent à évoluer au gré de la grande histoire, le retour de Trump aux affaires, et de la multitude de petites histoires, les résultats d'entreprises. Hier, le vert a dominé. Mais dans la soirée, les résultats d'Alphabet et d'AMD ont assombri le tableau.

Le yoyo trumpo-émotionnel est de nouveau la norme sur les marchés financiers, comme c'était le cas au début du premier mandat du président américain. Donald Trump a démarré par un coup de tonnerre protectionniste avant d'imposer une accalmie diplomatique. Le Mexique et le Canada se sont rués dans la brèche, mais la Chine a refusé de se prêter au jeu. Les marchés actions sont un peu rassurés malgré tout, du moins à court terme.

Le mois de janvier 2024 fut un excellent millésime boursier, mais j'ai l'impression qu'il va falloir l'évacuer fissa. Donald Trump a dégainé samedi 1er février des surtaxes douanières ciblant le Mexique, le Canada et la Chine, soit les trois principaux partenaires commerciaux des Etats-Unis. Il l'avait dit et il l'a fait, ce qui n'empêche pas les marchés financiers d'être pris en flagrant délit d'impréparation.

Les marchés actions n'ont connu hier que des nuances de vert, dans une actualité financière à haute densité faite des décisions de politique monétaire des deux principales banques centrales du monde et d'une liste interminable de résultats d'entreprises. L'équation va probablement se compliquer dès aujourd'hui car Donald Trump s'est souvenu qu'il a prévu d'imposer des droits de douane à ses voisins à partir de demain.

Le milieu de la dernière semaine de janvier fait se rencontrer la Fed, la BCE, Microsoft, Apple, Tesla, Meta, Sanofi, Roche, des stats de PIB et le nouvel an lunaire. Autant dire que la journée sera probablement animée, au lendemain d'une séance mitigée aux Etats-Unis et à Paris, et plus favorable sur les autres places occidentales.

Après la stupeur provoquée par DeepSeek, la riposte s'organise. Wall Street se rassure, Nvidia rebondit, mais les tensions restent vives autour de l’IA chinoise. Pendant ce temps, la Fed s’apprête à trancher sur ses taux et les résultats de Microsoft, Meta et Tesla pourraient redéfinir les tendances du marché. En Europe, ce sont LVMH et ASML qui sont sous le feu des projecteurs.

L'arrivée de DeepSeek, un IA générative chinoise performante et peu coûteuse, sur le devant de la scène, a déclenché hier un véritable séisme sur les marchés financiers. Des valeurs technologiques aux énergéticiens, tout un écosystème s’est effondré sous le poids d’une redéfinition inattendue des attentes et des investissements. Mais attention, toute la cote n'a pas flanché, loin de là. Les investisseurs ont surtout regardé les paris les plus embouteillés des derniers mois se faire éparpiller façon puzzle.

On pensait que la semaine serait dominée par la décision de la Fed sur ses taux, mercredi, et par les résultats Microsoft, Meta, Tesla, LVMH ou Amazon. Que nenni, c'est le ChatGPT chinois DeepSeek qui est en train de voler la vedette à tout le monde, et ça n'a pas l'air de faire plaisir à la Silicon Valley.

Donald Trump est de retour sur le devant de la scène, et avec lui, son lot de déclarations à fort impact sur les marchés. Comme en 2017, chaque mot fait réagir les investisseurs, alors que le nouveau président américain manie toujours aussi efficacement la carotte et le bâton. Pendant ce temps, la Banque du Japon ajuste ses taux et le CAC 40 retrouve des couleurs en ce début d’année prometteur.

Le 23 janvier, c'est apparemment la journée mondiale de la solitude. On a une pensée pour Emmanuel Macron et Olaf Scholz. Hier, l'indice américain S&P 500 a signé en séance un nouveau record à 6100 points. L'Europe suit poliment le mouvement. Les promesses de l'intelligence artificielle ont encore tout balayé sur leur passage, dans un contexte où les résultats des entreprises sont plutôt porteurs et où les craintes inflationnistes sont reléguées au second plan, du moins à court terme.

Les tensions attendues autour de l'investiture de Donald Trump sont un peu retombées, même si le 47e président des Etats-Unis a multiplié les annonces coup-de-poing ces dernières heures. Si l'indice de volatilité VIX mesure correctement la peur des investisseurs, on peut dire qu'ils sont plutôt rassurés par les dernières 48h00, puisque cet indice est revenu à son niveau de la fin décembre. En tout cas, le scénario qui est en train de se dérouler ne déroute pas les marchés financiers à court terme.

Les marchés actions européens ont légèrement progressé hier, juste avant l'investiture de Donald Trump pour un second mandat aux commandes des Etats-Unis. La journée était fériée à Wall Street. Le 47e président des Etats-Unis a respecté son style caractéristique en dézinguant à tout va dès les premières minutes de sa présidence. La thématique "tout pour les Etats-Unis et peu importe les autres" est à son paroxysme, mais personne n'est vraiment surpris.

Attention, avertissement : le mot Trump est contenu à de multiples reprises dans la chronique du jour. Pour son second mandat à la tête des Etats-Unis, l'homme d'affaires qui a promis de renverser la table donnera un avant-goût de ses projets lors du discours d'investiture prévu ce soir. Les marchés financiers ont salué la semaine dernière le compte à rebours, tout en étant un peu effrayés par l'effet Trump sur les taux d'intérêts américains.

Selon une tradition bien ancrée chez Zonebourse, le vendredi, on peut titrer n'importe comment. Mais vous verrez que ce titre n'est pas totalement dénué de fondement. Il sera question ce matin d'une étrange répétition, de Chine, de luxe et de macroéconomie.

Après les flottements récents, les investisseurs ont retrouvé le sourire grâce à une inflation américaine plus docile qu’attendu et à des résultats spectaculaires des firmes de Wall Street. Résultat : une pluie de hausses sur les marchés et la meilleure séance boursière américaine depuis le lendemain de l'élection de Donald Trump en novembre. Le président-élu sera investi lundi prochain auréolé, de surcroît, du statut de pacificateur du Moyen-Orient puisqu'un cessez-le-feu a été décidé à Gaza grâce aux efforts conjugués de l'administration en place et de la suivante.

Ça nous avait manqué ! Les chiffres de l'inflation américaine de décembre, attendus cet après-midi, pourraient marquer un tournant décisif pour les marchés. A quelques jours de l'investiture de Donald Trump, les investisseurs s'en sont tenus à leurs convictions les plus fortes sans prendre de risques. La journée sera pimentée, hors inflation bien sûr, par une salve de résultats bancaires aux Etats-Unis et par les rumeurs de nouvelles restrictions imposées par Washington aux producteurs de puces qui veulent commercer avec la Chine.

La séance de lundi à Wall Street a bien failli mal tourner avant de se redresser en fin de journée, malgré la faiblesse des grandes valeurs technologiques, plombées par les tensions commerciales. Pendant ce temps, l'Europe flanche, la Chine tente un rebond, et l'entourage de Trump joue avec les nerfs des marchés à coups de rumeurs tarifaires.

La multiplication des indicateurs économiques robustes aux Etats-Unis est en train d'effrayer les investisseurs. Cette phrase peut paraître bizarre, mais elle est bien réelle : les financiers aiment quand les situations sont sous contrôle, parce que cela limite les risques. Quand l'économie va mal ou quand elle va trop bien, des déséquilibres apparaissent et peuvent provoquer des crises.

Wall Street a beau avoir fait relâche hier, les Etats-Unis ont hanté le reste du monde financier. Via les outrances de Donald Trump, évidemment, mais aussi via le dollar, qui donne des maux de têtes à tout le monde. La dernière grosse échéance de la semaine est d'ailleurs prévue outre-Atlantique, où les chiffres de l'emploi de décembre attendus dans l'après-midi donneront de nouvelles indications sur la politique de taux de la Fed.

La séance boursière a été agitée hier en Europe, où les indices ont décroché en milieu de journée sur des rumeurs prêtant à Donald Trump l'intention d'activer une loi de sécurité exceptionnelle pour ériger des barrières douanières massives face au reste du monde. Les remous sur le marché de la dette britannique n'ont pas aidé non plus. La bourse américaine sera fermée aujourd'hui pour les funérailles de l'ancien président Jimmy Carter.

Les investisseurs apprécieraient presque quelques mauvaises nouvelles économiques aux Etats-Unis, parce qu'elles forceraient la banque centrale à adopter une politique monétaire plus favorable, c’est-à-dire à réduire le prix de l'argent. Mais les bonnes nouvelles s'empilent et la perspective de voir les taux baisser s'éloigne. Pour couronner le tout, Donald Trump s'amuse à jeter de l'huile sur le feu un peu partout, histoire de pimenter son retour aux affaires. Les curseurs de l'inflation et de la volatilité se sont déplacés vers le haut.

La séance boursière d’hier a offert une illustration éclatante de la force de la narration, ou du storytelling pour faire plus moderne, sur les marchés financiers. Derrière les chiffres et les ratios, les investisseurs, si rationnels en apparence, se laissent volontiers captiver par une bonne histoire. Hier, ils ont même eu droit à un double récit : le feuilleton des surtaxes douanières et le conte de l’innovation technologique.

Cette fois, les affaires sérieuses reprennent sur les marchés financiers. Le semaine précédente, à cheval entre 2024 et 2025 et entrecoupée par les festivités de la Saint-Sylvestre, a surtout brillé par l'absence de nombreux investisseurs. Pour autant, la séance de vendredi a été marquée par des variations conséquentes, dans les deux sens d'ailleurs comme nous allons le voir pas plus tard que maintenant.

Non, ce titre n'est pas un proverbe texan… quoi que. Il faut bien l'avouer, j'aurais dû pousser mes vacances jusqu'au 6 janvier. Il ne se passe rien cette semaine. Tellement rien que même Joe Biden redevient audible, c'est dire. Je vais quand même m'employer à vous divertir de façon informative en vous expliquant deux ou trois choses sur la façon dont les marchés financiers ont conduit leur première séance boursière de la nouvelle année.

Pour les marchés financiers, la nouvelle année démarre sur fond d'incertitudes liées aux mesures qui seront annoncées dans les prochaines semaines par Donald Trump. Les investisseurs restent optimistes, mais ils n'écartent pas complètement que le mélange de dérégulation, de despotisme et barrières douanières n'aboutisse à une machine infernale. Bienvenue en 2025.

La fin 2024 fera-t-elle mentir les statistiques qui font de décembre le mois boursier le plus susceptible de finir en hausse de l'année ? L'affaire est assez mal embarquée depuis que la banque centrale américaine a recommencé à faire les gros yeux au marché et que le bras de fer budgétaire a repris entre républicains et démocrates au Congrès.

La Réserve fédérale américaine a abaissé ses taux hier, mais son message de prudence a glacé Wall Street. Les marchés semblent avoir été pris à contre-pied, même si le discours de Jerome Powell n'a fait que prendre acte des doutes qui assaillent les financiers ces dernières semaines. Quoi qu'il en soit, la séance a été rude hier à New York.

La Fed s’apprête à jouer au Père Noël des taux, mais pourrait garder le martinet à portée de main en 2025. Pour patienter jusqu'à l'annonce prévue ce soir, les responsables du divertissement boursier ont ressorti un serpent de mer du marché, le mariage entre Nissan et Honda, pimenté par la présence de Renault au capital et le taiwanais Foxconn, qui rôderait dans les parages.

En deux semaines, Broadcom a pulvérisé tous les records, propulsé par la frénésie des investisseurs en quête d’alternatives à Nvidia. Le Nasdaq jubile, mais les multiples de valorisation s’affolent. La course aux super-héros de l’IA ne ralentit pas en attendant le verdict de la Fed demain soir.

Les marchés actions occidentaux ont livré une semaine en clair-obscur, rattrapés par les doutes sur la trajectoire des taux directeurs aux Etats-Unis. Cette incertitude s’invite à nouveau au menu avec une décision de politique monétaire de la Fed prévue mercredi soir. Si une baisse de 25 points de base semble acquise, c’est la suite des événements qui titille les investisseurs, déjà préoccupés par les premières manœuvres du second mandat de Donald Trump.

La macroéconomie a pris une place importante, comme prévu, cette semaine, avec une grosse série de modifications de taux directeurs des banques centrales. D'autres sujets importants ont gravité autour, notamment la Chine, les projets de Donald Trump et la force de traction de l'intelligence artificielle sur les marchés actions. Sans oublier la traque en cours pour retrouver le premier ministre français, porté disparu depuis plusieurs jours.

Wall Street célèbre ses stars technologiques, avec un Nasdaq qui pulvérise les records. Pendant ce temps, Elon Musk entre dans l’histoire des fortunes planétaires, tandis que l’Europe observe de loin cette euphorie, lestée par ses propres défis.

Les banques centrales reviennent sur le devant de la scène. Après l'Australie hier, c'est au tour des autorités monétaires du Canada et du Brésil de se prononcer aujourd'hui, avant la Suisse et la Zone euro demain. Quant à la banque centrale américaine, sa décision n'est attendue que la semaine prochaine, mais un jalon important se profile cet après-midi avec l'inflation de novembre aux Etats-Unis, dernier gros indicateur susceptible de changer la donne de fin d'année.

Je suis heureux de vous annoncer que nous fêtons aujourd'hui le 1000e épisode de ce podcast et que vous êtes, depuis dix jours, plus de 100 000 abonnés à la version écrite de cette chronique. La séance de lundi a été marquée par le bond des actions chinoises et par la baisse des actions américaines. On peut ajouter à cela la hausse de la Bourse de Paris à contre-courant du reste de l'Europe, parce que le CAC40 est devenu une sorte d'ETF sur l'économie chinoise.

Alors que le S&P 500 multiplie les records, les marchés mondiaux continuent de suivre la locomotive américaine, dopée par la politique économique de Donald Trump. Les investisseurs font peu de cas des tensions. Les amateurs de banques centrales, si toutefois ils existent, vont en avoir pour leur argent cette semaine avec une grosse série d'annonces, notamment celle de la BCE jeudi.

On est toujours sans nouvelles de la baisse des actions françaises, qui en sont désormais à six séances consécutives de progression. Même l'indice phare de la bourse américaine, le S&P500, a lâché prise hier après avoir battu cinq fois d'affilée sa marque la plus élevée de l'histoire.

Tandis que le gouvernement Barnier rend les armes après une censure prévisible, la France entre dans une nouvelle période d'incertitudes politiques. Appelé à la démission par la gauche, Emmanuel Macron a par le passé affirmé qu'il ne quittera pas le navire avant la fin du mandat en 2027. Sur le front économique, les marchés financiers semblent pour l'instant ignorer le tumulte hexagonal, préférant célébrer l'euphorie américaine et l'explosion des cryptomonnaies. Les prochains jours s'annoncent d'autant plus décisifs que la scène internationale reste, elle aussi, agitée.

Entre l’effondrement annoncé du gouvernement Barnier, la loi martiale avortée en Corée du Sud et les records de Wall Street, les marchés s’agitent au gré des tensions politiques. La France pourrait bien payer cher son chaos institutionnel, tandis que les investisseurs cherchent des havres de paix… ailleurs.

Les marchés actions occidentaux continuent à progresser. Même en France, où le CAC40 vient d'enchaîner trois séances de hausse en dépit d'une situation politique plutôt mal embarquée en matière de stabilité. Il en sera question dans les lignes qui suivent, avec quelques réflexions sur la bulle étasunienne, Notre-Dame de Paris, la Chine, un Kangoo et un mini-faucon.

Les indices américains n'ont eu besoin que d'une demi-séance vendredi pour aller décrocher des records et clôturer un mois de novembre boursièrement faste. La bourse de New York était fermée vendredi pour la fête de Thanksgiving, suivie traditionnellement par une séance écourtée le vendredi. En France, le gouvernement joue un quitte ou double sur le budget. La zone euro est plus fragilisée que jamais.

La dernière séance boursière du mois de novembre s'annonce relativement calme parce que les investisseurs américains ont déserté les marchés avec le jeudi férié de Thanksgiving. Ceux qui ne sont pas partis en weekend n'auront droit aujourd'hui qu'à une demi-séance, puisque Wall Street ferme traditionnellement à 13h00 pour le "Black Friday". En ce qui concerne l'Europe, je vais parler d'Atos et de BCE.

Oui, je sais, ce titre est à la limite de la dystopie. Pendant que les Etats-Unis vont passer la journée à s'acharner sur des volailles dodues et des plats peu digestes à base de courge, l'Europe va essayer de se remettre la tête à l'endroit en tentant d'oublier les déboires politiques français. Hier, les marchés actions ont baissé, même si les investisseurs américains ont bénéficié d'un indice favorable à une baisse des taux de la Fed le 18 décembre.

Curieuse ambiance sur les marchés. Les Européens se demandent quand la foudre Trump va leur tomber dessus via une déclaration enflammée sur le réseau Truth Social, comme elle est tombée sur le Canada, le Mexique ou la Chine avant-hier. Wall Street signe de nouveaux records pendant que le reste des places boursières doute. En France, l'ambiance est, comment dire, pas terrible.

La tectonique des plaques financières a pas mal évolué sur la journée d'hier. Deux faits majeurs ont marqué la séance boursière, avant qu'un troisième ne vienne rebattre les cartes post-clôture aux Etats-Unis. On va prendre les choses dans l'ordre : Wall Street adore Bessent, les rumeurs de cessez-le-feu au Proche-Orient plombent le pétrole et la défense, Trump révèle les premières cibles de ses surtaxes douanières.

Les publications trimestrielles d'entreprises touchent à leur fin pendant que la future administration américaine se met en place. En Europe, le spleen est toujours palpable sur certains marchés, notamment en France où les Jeux Olympiques ne masquent déjà plus le manque de dynamique économique et les dissensions politiques. Les banques centrales vont revenir sur le devant de la scène en décembre avec des enjeux forts mais divergents des deux côtés de l'Atlantique.

Au milieu des nominations de la future équipe Trump, les investisseurs ont pris connaissance des résultats de Nvidia et de l'escalade des moyens entre l'Ukraine et la Russie. Les marchés actions, eux, regardent plutôt vers le haut, même si les crispations géopolitiques sont en train de prendre du poids.

Les derniers résultats de la star de la cote américaine n'inspirent pas beaucoup les investisseurs. Ils n'ont pas non plus éprouvé le besoin de pulvériser le titre. Cet entre-deux ne fait pas les affaires du marché dans son ensemble, qui aurait bien besoin d'un petit shot de vitamines pour se relancer. Le bitcoin en profite pour affoler les compteurs.

Tout le monde retient son souffle pour la "Journée Nvidia", qui a intégré en l'espace de quelques trimestres le cercle très fermé des faiseurs et défaiseurs de tendances sur le marché boursier. La star de l'intelligence artificielle communiquera ses dernières performances financières ce soir après la clôture de Wall Street, tout en essayant de faire briller les yeux des investisseurs sur ses futurs bénéfices. Il y aura pas mal de boulot pour faire oublier la montée des tensions avec la Russie.

Le marché boursier se perd toujours en conjecture sur l'impact de la seconde présidence Trump, notamment en ce qui concerne les taux d'intérêts. Les investisseurs vont aller chercher un peu de distraction du côté des résultats de leur nouvelle star, Nvidia, demain soir. En attendant, il est question ce matin de Nestlé, de déclassement européen et de scission d'Alphabet.

Les espoirs d'envolée des indices après le triomphe électoral de Donald Trump se sont heurtés à quelques vents contraires la semaine dernière. Les investisseurs ont toujours le doigt sur la gâchette de la prise de risque, mais ils sont mal à l'aise avec un certain nombre d'éléments, en particulier l'évolution des taux directeurs aux Etats-Unis dans une configuration baisse des taxes / hausse des barrières douanières.

Le Trump Trade a croisé la route du patron de la Fed un peu plus tôt que prévu. Jerome Powell a laissé entendre que le rythme des baisses de taux tant attendues pourrait être moins vif que ne l'espère le marché, parce que l'économie US va bien. Le petit drapeau rouge de l'inflation a resurgi en crispant un peu les investisseurs.

Les secousses consécutives à l'élection de Donald Trump pour un second mandat à la tête des Etats-Unis continuent à se propager. Les investisseurs ont tendance à rapatrier leurs paris haussiers sur Wall Street, ce qui pénalise les autres places, pendant que des mécaniques profondes et sans doute durables se mettent en place, notamment sur le marché des changes.

Pendant que Donald Trump tisse sa toile, la tectonique des plaques financières continue à s'ajuster. Après les réactions reptiliennes qui ont profité aux actifs offrant le plus d'effet de levier à court terme, des mécaniques plus fondamentales entrent en action, en particulier autour des projections de taux directeurs et de la nouvelle donne commerciale. Dans ce contexte, l'Europe trinque.

Alors que l'Europe boursière a tenté un réveil hier, Wall Street a hésité, pénalisée par ses valeurs technologiques. Le vieux Dow Jones et le S&P500 ont toutefois terminé en hausse, sur de nouveaux records. Les actifs censés profiter de l'élection de Donald Trump ont continué à flamber.

Cette journée de commémoration de la fin de la Grande Guerre est fériée dans certains pays, mais elle n'est pas chômée sur les marchés financiers. L'actualité est toujours largement Trumpo-centrée, les décideurs de tout poil cherchant à prévoir ce qui va se passer au cours des quatre prochaines années.

Le triomphe électoral de Donald Trump et une réunion de la Fed parfaitement en ligne avec les attentes des financiers permettent aux marchés de continuer sur leur lancée. L'indice S&P500 est en passe de dépasser la barre symbolique et inexplorée des 6000 points, 9 mois après avoir allègrement effacé celle des 5000.

Sauf à habiter sur la lune ou à disposer d'une force de caractère inaltérable pour se soustraire à toute forme d'emprise médiatique, échapper à l'élection présidentielle américaine semble à peu près impossible. C'est donc la grosse actualité du jour et le probable psychodrame des heures à venir. Le marchés financiers sont, sans surprise, dans un mode attentiste.

La 45e semaine de l’année 2024 permettra de désigner le ou la 47e locataire de la Maison Blanche aux Etats-Unis. C’est évidemment une semaine charnière pour les marchés financiers, d’autant qu’elle hébergera aussi plusieurs décisions de politique monétaire et quelques centaines de résultats d’entreprises.

Les marchés actions sont restés très volatils, et baissiers, à moins d'une semaine de l'élection présidentielle aux Etats-Unis. Les résultats d'entreprises continuent à provoquer des variations exubérantes. Les publications de 5 des 7 magnifiques cette semaine ont ajouté à la confusion : Alphabet et Amazon ont brillé, Microsoft et Meta ont coulé et Apple n'a rassuré personne. Octobre 2024 restera dans les annales comme un mois modérément baissier.

Les marchés jouent à se faire peur pour Halloween, ce qui est plutôt dans l'ordre des choses. La proximité de l'élection présidentielle américaine et quelques mauvaises surprises sur les résultats d'entreprises pèsent sur le moral des troupes. Et si le S&P500 américain est quasiment au même niveau qu'il y a une semaine, il y a pas mal de variations extravagantes sur les actions.

Les trucs qui sont au plus haut ou presque ce matin : le Nasdaq, l'or, le bitcoin et la température au bord du lac d'Annecy. Ceux qui sont au plus bas : la dynamique des sociétés européennes et la cote de popularité d'Emmanuel Macron. Il y a énormément de publications de résultats d'entreprises aujourd'hui et une bonne épaisseur de statistiques. Autant dire que j'ai passé un début de matinée difficile.

A une semaine de l'élection présidentielle américaine, la tension politique monte mais n'affecte qu'indirectement les marchés financiers, occupés à décortiquer les résultats des entreprises. Si le scrutin est omniprésent en arrière-plan, Wall Street a montré par le passé qu'elle savait s'accommoder de toute situation. La journée de mardi sera marquée par les résultats d'Alphabet après la clôture.

Une grosse semaine s'annonce, qui précède une grosse semaine. Dans les jours qui viennent, un grand nombre de résultats d'entreprises sont attendus des deux côtés de l'Atlantique. Puis place à l'élection présidentielle américaine et à une décision sur les taux directeurs US la semaine suivante.

La saga des résultats d'entreprises a encore animé la cote hier. Des gains de plus de 20% pour Tesla et Molina aux Etats-Unis, des plongeons spectaculaires pour Edenred et Michelin en France, on ne sait plus où donner de la tête. Ça permet quand même de patienter en attendant de savoir si le monde sera croqué à la sauce démocrate ou à la sauce républicaine dans moins de deux semaines.

Le grand marathon des publications trimestrielles a commencé, avec de bonne surprises chez Carrefour ou Tesla, des mauvaises chez Michelin ou Dassault Systèmes, Gucci (Kering) qui n'en finit plus de déprimer et Renault qui tient le choc. Le tic-tac de l'élection présidentielle américaine fait de plus en plus de bruit et profite au dollar. Il y a aura beaucoup de tout aujourd'hui : beaucoup de résultats, beaucoup de politique et beaucoup de macro.

Les marchés actions ont mis la pédale sur le frein depuis quelques jours. Les investisseurs sont contrariés par trois trucs. Primo, le manque de second souffle du rebond chinois. Secundo, l'incertitude créée par l'élection présidentielle américaine. Tertio, le recul des probabilités d'un assouplissement monétaire spectaculaire aux Etats-Unis. Le tout avec une saison des résultats qui démarre mi-figue, mi-raisin et l'épée de Damoclès d'un dérapage dans la crise au Proche-Orient.

Le marché obligataire a pris un coup de chaud hier, ou de froid, selon que l'on se place du côté des prix ou des rendements. Alors qu'ils ne devaient avoir d'yeux que pour les résultats d'entreprises, les investisseurs s'intéressent à nouveau au rythme des baisses de taux. Ce qui va m'amener à parler ce matin de Trump, de Fed, de SAP, de Nvidia ou encore de BRICS.

A deux semaines de l'élection présidentielle américaine, les investisseurs vont se focaliser sur la pléiade d'annonces de résultats d'entreprises pour tenter de continuer à faire monter les arbres boursiers jusqu'au ciel. La Chine a rejoint ce matin le clan des banques centrales qui poursuivent leurs baisses de taux. La toile de fond géopolitique reste agitée, entre sommet des BRICS en Russie et guerre au Moyen-Orient.

La première grosse semaine de publication de résultats trimestriels a accouché de performances contrastées selon les entreprises, ce qui n'a pas empêché plusieurs indices de toucher des records. L'IA, la Chine et la géopolitique continuent à fournir le contexte, pendant que le compte à rebours accélère avant l'élection présidentielle américaine.

Tout est dans le titre ! Les résultats trimestriels d'entreprises animent la semaine, avec en guest-stars du jour Nestlé, Publicis, Nokia ou ABB, en attendant Netflix aux Etats-Unis ce soir. Dans l'intervalle, la BCE aura probablement annoncé une baisse des taux directeurs de la zone euro. En Chine, Xi Jinping a fait passer un message sur l'objectif de croissance. Mince, tout n'était pas dans le titre parce qu'il aurait été trop long.

La bourse a brûlé deux idoles hier. ASML à cause d'une inflexion inattendue dans la trajectoire de croissance en 2025 et LVMH, dont les performances ont encore plus poussives que prévu au 3e trimestre. Le lancement de la saison des résultats est douloureux en Europe. Les Etats-Unis, secoués par les annonces d'ASML, ont pu compter sur les solides bénéfices des firmes de Wall Street pour limiter la casse.

Pour gagner de l'argent en bourse hier, il valait mieux avoir des semiconducteurs que du luxe. Et de l'industrie plutôt que de l'énergie. Nous allons voir pourquoi. Pour le reste, ça bouge toujours beaucoup en Chine, mais l'agitation va désormais se déplacer, aussi, sur les résultats d'entreprises avec la première grosse brochette américaine dès la mi-journée.

Les marchés boursiers continuent à regarder vers le haut, alors que se profile la première salve de résultats du troisième trimestre. Les investisseurs ont eu un avant-goût la semaine dernière avec les chiffres de trois banques américaines et de PepsiCo. Pendant ce temps, la Chine est sur un point de bascule après la forte remontée des indices depuis un mois : le marché reste avide de mesures de soutien pour croire au redressement économique du pays. La semaine sera aussi marquée par une probable baisse de taux de la BCE.

La mini-résurgence de l'inflation aux Etats-Unis a réveillé quelques doutes sur les marchés financiers, mais pas suffisamment pour provoquer davantage qu'une pause. La semaine se termine sur l'annonce d'un budget de crise en France, mais aussi dans l'attente de nouvelles mesures de soutien en Chine et dans la crainte d'une réplique israélienne contre l'Iran. Dans le volet purement boursier, trois grandes banques américaines, JPMorgan Chase, Wells Fargo et Bank of New York Mellon, vont donner le ton des résultats trimestriels.

Il y a deux jobs à éviter aujourd'hui. Ministre des finances français et investisseurs baissier sur les indices américains. Un peu la routine, en somme. Hier, les minutes de la dernière réunion de la Fed n'ont pas apporté beaucoup d'enseignements. Elles n'ont en tout cas pas empêché de nouveaux records sur les marchés actions. Les chiffres de l'inflation aux Etats-Unis en septembre, attendus pour l'après-midi, ne font pas vraiment peur.

A 7h30 hier, quand j'ai décidé de titrer ma chronique "La bourse chinoise fait n'importe quoi", j'ai longtemps hésité avant d'appuyer sur le bouton valider en craignant que ce ne soit un brin excessif. Et puis en fait non, parce que la bourse chinoise a vraiment fait n'importe quoi. A tel point que j'ai failli titrer ce matin "La bourse chinoise fait (encore) n'importe quoi", faute d'un meilleur constat.

Le retour des cotations en Chine continentale après une semaine fériée est assez animé. De quoi meubler la matinée en attendant l'arrivée des résultats de PepsiCo à la mi-journée. Aux Etats-Unis, les investisseurs font leur deuil d'une baisse de taux massive et rapide de la Fed mais peuvent se raccrocher à une économie qui tient bon.

Finalement, l'économie américaine ne donne pas de signes de faiblesse. Les investisseurs trouvent que c'est plutôt bien, tant que cela ne contrarie pas trop la trajectoire de baisse de taux de la Fed. La semaine sera marquée par le coup d'envoi des publications des résultats du 3e trimestre. Le calendrier est encore clairsemé, mais les premières indications sont souvent importantes.

Deux actualités se dégagent cette semaine sur les marchés financiers. D'une part, le rebond marqué du pétrole, proche de sa meilleure semaine depuis l'année dernière, avec l'algarade entre Israël et l'Iran. D'autre part la multiplication des données macroéconomiques américaines compatibles avec le scénario central des investisseurs : une économie qui ne rompt pas. Il pourrait y en avoir une troisième aujourd'hui avec le drama des surtaxations des véhicules électriques chinois en Europe.

Après l'euphorie des mesures de relance chinoises et le choc de la dégradation de la situation géopolitique au Moyen-Orient, les marchés financiers sont entrés dans une phase plus attentiste, alors que le calendrier des événements va aller crescendo à partir de la semaine prochaine, des résultats d'entreprises à l'élection présidentielle américaine du début du mois de novembre, en passant par des décisions de politique monétaire.

Les indices occidentaux ont, à de rares exceptions près, décroché hier à cause de l'escalade guerrière entre Israël et l'Iran. En Chine, l'effervescence acheteuse continue après la version locale du "quoi qu'il en coûte" pour relancer la croissance. A quelques jours du premier anniversaire de l'attaque du Hamas en Israël, à une semaine du lancement de la saison des résultats d'entreprises du 3e trimestre et à un mois de l'élection présidentielle américaine, la tension monte.

La foudre s'est encore abattue sur le secteur automobile européen hier, pulvérisant Stellantis et enfonçant Renault. La chute des indices du vieux continent a contrasté avec le calme de Wall Street, qui semble attendre sereinement la publication des résultats du troisième trimestre en s'appuyant sur un environnement économico-monétaire sous le contrôle de la Fed. La Chine est partie en vacances après avoir affolé les compteurs haussiers.

Les marchés chinois ont continué à s'enflammer, lundi, après les mesures annoncées par les autorités pour relancer l'économie. Les gains locaux dépassent désormais 20% en l'espace de quelques séances. Sur les places occidentales, l'effet positif se ressent lui aussi, en particulier en Europe. Wall Street a réagi avec plus de flegme. A contrecourant, le Japon se prend les pieds dans le tapis ce matin, en craignant des hausses de taux quand tout le monde les baisse. Dans l'automobile, la série noire continue avec les avertissements de Volkswagen et Stellantis.

Quelle semaine ! Les marchés boursiers ont reçu le concours qu'ils n'attendaient plus, celui de la Chine. Les mesures de relance annoncées par Pékin ont renforcé l'enthousiasme d'investisseurs déjà prêts à prendre des risques. Du pain béni pour les valeurs du luxe, qui sortent momentanément de leur dépression. A Wall Street, les records s'empilent. Tous les compteurs sont tellement au vert que des gens vont commencer à se demander d'où va arriver la mauvaise nouvelle.

OK, cette fois, Pékin a l'air de vouloir se retrousser les manches pour relancer son économie chevrotante. Après l'annonce d'une série de mesures un peu plus musclées que d'habitude mardi, les autorités ont l'air de vouloir enfoncer le clou avec de nouvelles initiatives. Les marchés financiers devraient continuer à surfer cette vague qui devenait presque inespérée. On va détailler tout ça, après un crochet par la séquence nostalgie personnelle du jour.

Les mesures de soutien annoncées en Chine hier matin ont donné un coup de fouet aux marchés actions. Je souligne quand même le côté indéniablement burlesque de voir le parti communiste chinois subventionner la propriété privée et les marchés actions pour relancer l'économie locale. Les financiers sont quand même sceptiques sur la portée du plan, tout en reconnaissant qu'il est plus musclé que les précédents. A Wall Street, on bat des records à petits pas en attendant les prochaines échéances automnales.

L'Europe et les Etats-Unis font tout pour cabosser la croissance chinoise en multipliant les offensives contre la submersion du Made in China. Mais les investisseurs occidentaux s'enfièvrent au moindre signe de reprise dans l'ancien Empire du Milieu. On laissera de côté ce comportement schizophrénique ce matin pour se concentrer sur le train de mesures de relance annoncé par Pékin, qui fait frétiller les indices locaux et qui devrait profiter au marché action en Europe et aux Etats-Unis.

Il s'est passé quelques trucs rocambolesques depuis vendredi. La France a un gouvernement. Qualcomm aurait proposé une fusion à Intel. Et la Chine a fait du teasing sur sa politique économique. En attendant, Wall Street tient bon sur ses records, l'Europe est en difficultés à cause de ses gloires de l'automobile et du luxe et les financiers pensent que la banque centrale américaine va réduire ses taux à tours de bras.

Oui, je sais, le titre est lamentable, mais on est vendredi et il faut bien se détendre un peu. En plus, il y a un lien entre la Fed et un slip, même s'il est capillotracté à l'extrême. Pour les reste, les marchés actions montent à tel point que des records ont été explosés aux Etats-Unis. L'Europe en profite pour se refaire la cerise. Voyons à quoi ressemble la préouverture de cette dernière séance de la semaine, du mois et du trimestre boursier, puisque nous sommes un jour de compensation.

Les financiers avaient acheté la perspective d'une grosse baisse inaugurale de taux de la Fed, ils ont vendu la confirmation de cette rumeur. Wall Street a donc légèrement baissé hier, mais la couleur des marchés asiatiques ce matin et les indicateurs avancés européens et américains montrent que les investisseurs sont satisfaits. Nous allons tenter de décrypter ce qui a été dit hier.

Après des mois de spéculation, la banque centrale américaine va donner ce soir le coup d'envoi du cycle de baisse de ses taux d'intérêts. Paradoxalement, il y a pas mal d'incertitude autour de l'intensité de la décision qui sera prise, à cause d'une controverse entre ceux qui pensent que l'économie américaine va au crash et ceux qui la jugent toujours solide. Une affaire d'économie bien sûr, mais aussi de psychologie de marché et de tactique financière.

Tout va bien ! Donald Trump lance sa plateforme de cryptomonnaies. Elon Musk demande publiquement pourquoi personne n'essaie d'assassiner Joe Biden et Kamala Harris et la France n'a toujours pas de gouvernement. Sur les marchés financiers, les regards sont tournés vers la décision que la banque centrale américaine va prendre sur ses taux mercredi, avec un niveau d'indécision beaucoup plus élevé que d'habitude.

La première semaine de septembre a démoralisé les investisseurs. La seconde les a rassérénés. La troisième est celle des banques centrales, avec le très attendu basculement de la Fed d'une politique de taux élevé à un cycle de baisse des taux. Quelle sera l'importance de l'assouplissement inaugural ? Telle est la question qui trouvera une réponse mercredi, même si la vraie interrogation du marché est : est-ce que les actions vont continuer à monter ?

Les vendredis 13 ont une réputation douteuse, mais les investisseurs n'ont pas l'air particulièrement angoissés ce matin*. Hier, la Banque centrale européenne a détendu l'atmosphère en respectant les attentes. Les regards se tournent désormais vers son homologue américaine, qui est censée démarrer la semaine prochaine son chemin vers le bas en matière de taux directeurs. Reste à connaître la pente qui sera adoptée, puisque c'est toujours en débat, comme nous allons le constater ensemble dans les lignes qui suivent.

Après les mots, place au concret : la BCE devrait réduire ses taux directeurs aujourd'hui, pour aider à la relance d'une économie européenne aussi dynamique qu'une tortue sous sédatifs. Aux Etats-Unis, il faudra attendre la semaine prochaine pour assister à une baisse de taux, mais les investisseurs ont l'air moins nerveux, après une troisième séance de rebond des grosses valeurs technologiques.

Malgré le réveil de l'armada technologique américaine et un indice VIX dit "de la peur" qui a stagné, l'ambiance est morose sur les marchés boursiers, à cause d'une série de petites contrariétés qui, mises bout à bout, commencent à peser. Le tictac du compte à rebours des prochaines décisions de politique monétaire est enclenché : BCE demain et Fed la semaine prochaine. D'ici là, inflation, spleen automobile et Taylor Swift peuplent l'actualité de la planète finance.

Les places boursières ont rebondi hier, mais la volatilité reste supérieure à la moyenne. C'est le signe que les investisseurs peuvent réagir de façon outrancière à des événements ou à des données qui ne les auraient pas forcément émoustillés en temps normal. Le mix du jour comprend des chiffres d'import-export, un débat présidentiel, Apple et Oracle, une ou deux banques centrales et Bruno le Maire.

La première semaine du mois de septembre 2024 a été particulièrement éprouvante en bourse, sauf pour le clan des baissiers ou la tribu des financiers masochistes à tendance sadique. Il reste neuf jours avant une importante prise de position de la banque centrale américaine sur sa politique monétaire, qui constitue le prochain horizon du marché. Pour l'heure, cet horizon est au mieux brumeux et au pire constellé de nuage sombres et de quelques éclairs.

La première semaine du mois de septembre n'est pas partie pour intégrer le palmarès des meilleures performances boursières de l'année, au contraire. Les financiers ont recommencé à trembler pour la croissance mondiale et ont pris peur pour leurs paris préférés : adieu veaux, vaches, cochons, Nvidia et Hermès. A moins que la dernière statistique américaine de la semaine ne permette de remettre la hausse sur les rails ?

La route vers la première baisse de taux du cycle de la banque centrale américaine n'est pas un long fleuve tranquille. Les investisseurs jouent à se faire peur sur la dynamique économique des Etats-Unis, avec des suréactions au moindre indicateur économique qui traduisent une nervosité accrue. Comme il reste presque deux semaines avant la fameuse décision de la Fed, la volatilité a toutes les chances de rester élevée lors des prochaines séances.

Après une journée fériée, Wall Street a démarré sa semaine et son mois boursier par une sévère contreperformance. Les angoisses de crash économique sont revenues sur le devant de la scène par une sorte d'alchimie dont les marchés financiers ont le secret. En choisissant Nvidia comme victime expiatoire, il faut dire qu'ils avaient décidé de faire les choses en grand.

Le weekend prolongé des investisseurs américains hier n'a pas beaucoup aidé les marchés du vieux continent à prendre une trajectoire franche. Le principal enjeu de la séance, à Wall Street, sera de savoir si le S&P500 signe un nouveau record, puisqu'il ne lui manque que 0,4% pour effacer sa marque du 16 juillet dernier. En attendant, nous aurons droit à quelques statistiques macroéconomiques et au drama gouvernemental français, qui ne va pas tarder à fêter son second mois d'expédition des affaires courantes avec un nouveau badge de dérapage budgétaire incontrôlé.

Si vous avez coupé les ponts pendant deux mois avec les marchés financiers, la mise à niveau de rentrée ne sera pas très compliquée : les espoirs et les doutes de septembre 2024 sont assez proches de ceux de juin 2024. Sur les marchés actions, un optimisme teinté de prudence domine.

Les marchés actions ont franchi avec succès les deux principaux écueils de la fin août, le symposium de Jackson Hole et les résultats de Nvidia. Les regards se tournent désormais vers les ultimes données sur l'économie américaine avant la probable première baisse de taux du cycle de la Fed, dans trois semaines. En Chine, les autorités ont l'air décidées d'en faire un peu plus pour relancer la machine. Voici ce qui nous occupera ce matin, en plus d'un mini-bilan aoûtien.

Difficile d'échapper à Nvidia ce matin. Le groupe américain, nouvelle rockstar du marché, a publié de très bons résultats mais communiqué des perspectives moins explosives que prévu. L'un dans l'autre, le titre est sanctionné hors séance, mais on ne peut pas dire, en tout à potron-minet en Europe, que la publication a créé un traumatisme sur les marchés actions.

Les investisseurs ont sélectionné un réveil de marque Nvidia pour sortir de leur torpeur. Réveil en sursaut ou réveil en douceur ? Réponse ce soir, avec les résultats du géant de l'intelligence artificielle, qui fait partie depuis peu du cénacle des sociétés qui sont en capacité de rougir ou de verdir la cote boursière en fonction de ce qu'elles ont à raconter. Pour le reste… pas grand chose.

Les marchés se sont mollement enthousiasmés hier en Europe pour la confirmation du retour de la Fed américaine à une politique monétaire plus souple. Aux Etats-Unis, la fête avait déjà eu lieu et il a fallu compter sur le bon vieux secteur pétrolier pour tenir la baraque. Les investisseurs se tournent désormais vers les résultats de Nvidia, demain soir, pour entretenir la flamme.

Les marchés actions occidentaux ont progressé la semaine dernière. Une hausse entérinée vendredi par une position très souple de la banque centrale américaine, qui a validé implicitement le lancement d'un cycle de baisse des taux, c’est-à-dire exactement ce que les investisseurs espéraient.

Les places financières ont calmé le jeu hier, dans l'attente du discours que doit prononcer le patron de la Fed depuis Jackson Hole cet après-midi. Le plus probable est que le scénario de base, celui qui plaît aux investisseurs, ne changera pas beaucoup. Je vais revenir sur les enjeux de cette journée et sur le coup d'après, en essayant de ne pas rendre trop morose une chronique dans laquelle j'ai été forcé par les méchants démons de la finance d'écrire le mot "taux" 13 fois.

Les investisseurs attendent toujours le discours du patron de la banque centrale américaine demain depuis le symposium de Jackson Hole, mais on a le sentiment que rien ne pourrait détourner la Fed du lancement d'un cycle d'assouplissement monétaire en septembre. "Cycle d'assouplissement" ne signifie pas que des banquiers vont noyer le marché sous du Cajoline, mais qu'ils vont progressivement rendre l'argent moins donc plus abondant en réduisant leurs taux. Le marché aime ça. Pour patienter jusqu'à demain, je vous propose des histoires de statistiques, des PMI, de l'or et des enseignes de distribution.

Les investisseurs attendent toujours avec impatience le discours que doit prononcer vendredi le patron de la banque centrale américaine, dans lequel ils s'attendent à entendre confirmation d'un scénario favorable pour le monde de la finance. En l'occurrence le lancement, en septembre, d'un cycle de baisse des taux directeurs aux Etats-Unis. Pour patienter, je vous propose un bilan des indices boursiers après deux mois d'été et quelques anecdotes matinales sur le dollar, la Chine et Walmart.

Les marchés n'arrêtent plus de monter, dans une actualité qui a tendance à se clairsemer depuis la mi-août. Qu'à cela ne tienne, les investisseurs ont trouvé comme chaque année un nouvel horizon dans le Wyoming, à Jackson Hole, au pied du Grand Teton, apparemment nommé ainsi par des francophones émus par la forme de la montagne. Le chef de la Fed doit y prononcer un discours vendredi, ce qui suffit à tenir en haleine les marchés.

La grosse agitation baissière démarrée mi-juillet a été remplacée par une grosse agitation haussière depuis le 6 août sur les marchés boursiers. Tous les regards restent braqués sur la politique monétaire américaine, qui doit prendre une inflexion décisive en septembre. Malgré les remous, la narration n'a donc pas vraiment changé depuis des mois.

Les investisseurs ont parfois une mémoire de poisson rouge. C'est commode puisque ça leur permet de s'enthousiasmer à la hausse après avoir oublié qu'il y a dix jours, ils frôlaient la dépression nerveuse. Il faut dire que les planètes semblent se réaligner en faveur d'un avenir économique relativement prévisible, donc propice à la prise de risque. La psychologie du marché tient parfois à peu de choses.

Les remous qui ont démarré mi-juillet ont l'air de se calmer sur des marchés financiers qui ont repris des couleurs ces derniers jours. Ils restent en-deçà de leurs meilleurs niveaux de l'année, mais l'ambiance s'est réchauffée à mesure que grandit l'espoir d'accéder à de l'argent moins cher dans les mois à venir, grâce aux baisses de taux. Nouveau test aujourd'hui avec les chiffres de l'inflation américaine de juillet.

Les places boursières occidentales ont repris leur souffle hier, en attendant une nouvelle série de données macroéconomiques américaines. La volatilité se réduit, même si la géopolitique proche-orientale a crispé le marché pétrolier. En Chine, les autorités cherchent à reprendre le contrôle du marché obligataire avec des méthodes peu orthodoxes. Autant de sujets que nous allons balayer ce matin, en conviant aussi Bernard Arnaud et ses potes milliardaires.

Pour celles et ceux qui ont une mémoire de bulot, ou qui étaient simplement en vacances, je rappelle que l'Europe boursière s'était réveillée lundi dernier en constatant que la bourse japonaise avait décroché de 12%. Cela n'augurait rien de bon pour la suite. Et puis en fait, pas tant que ça. Profitons de cette journée du lundi pour faire le point sur la situation, parler pour la 100e fois de carry trade et prendre des nouvelles de mon voisin.

Hier, la tension est retombée d'un cran sur les marchés grâce à des données rassurantes sur l'emploi aux Etats-Unis. Ceci dit, je crois que les investisseurs avaient déjà décidé, avant cette annonce, de faire rebondir les indices après avoir jugé que leur réaction du début de semaine était excessive.

Hier, les indices américains ont échoué à poursuivre le rebond entrevu mardi. Ce n'est pas faute d'avoir essayé, mais ça n'a pas fonctionné. L'Europe s'est bien mieux comportée, avec un rebond presqu'intégral, si l'on excepte la gamelle de la star Novo Nordisk. La volatilité, donc la nervosité, reste élevée. C'est l'objet de la chronique du jour, où l'on croise des Allemands, Cathie Wood, du Ricard, JPMorgan et une divination sur la prochaine marotte des investisseurs.

Les excès boursiers du premier semestre ont provoqué une indigestion sur les marchés. La baisse est jugée salutaire par les uns, inachevée par les autres et déplacée par les troisièmes. La volatilité reste présente et entraîne des mouvements mal contrôlés. Selon le bon vieux principe du balancier, il pourrait même y avoir une ouverture en fanfare ce matin.

Il en faut peu pour être heureux : les investisseurs sont presque soulagés de la baisse de 3% enregistrée à Wall Street hier soir. 3% "seulement", après le plongeon de 12% enregistré à Tokyo. Les néo-craintes récessionnistes n'ont pas disparu, mais une petite digue a été bâtie en hâte hier grâce à la Fed et aux appels au calme. Comme toujours, les optimistes utilisent un vocabulaire mignon en parlant de saine correction (en vrai ils disent healthy, comme pour les graines de chia), pendant que les pessimistes hurlent que c'est le début de la fin.

Sur les marchés financiers, le mois d'août commence à ressembler à un chemin de croix. Et nous ne sommes que le 5 ! Les nerfs sont visiblement à fleur de peau et des gros mouvements décérébrés sont à l'œuvre. Qu'ils soient fonds ou non, ils sont spectaculaires et inquiétants. Bienvenue dans cinquante nuances de rouge.

La tentative de rebond des marchés actions en milieu de semaine a fait long feu. La séance de jeudi fut particulièrement éprouvante et celle de vendredi ne se présente pas sous les meilleurs auspices. La libido des financiers est lourdement retombée, sous le poids de plusieurs facteurs que je vais m'employer à vous décrire.

La purge sur les actions technologiques a repris hier aux Etats-Unis, avant les chiffres publiés en soirée par Microsoft et AMD. C'est le début d'un marathon qui s'achèvera vendredi après-midi, mais dont le point d'orgue devrait avoir lieu ce soir avec la mise à jour de la politique de la banque centrale américaine pour les mois à venir. On fait le point là-dessus ce matin, dans une actualité fort dense.

Entre la canicule et les jeux olympiques, on en oublierait presque que cette semaine charnière entre juillet et août déborde de résultats d'entreprises. Nouvelle illustration ce matin avec un nombre déraisonnable d'annonces, dans un contexte un peu attentiste, décision de la Fed demain soir sur ses taux oblige. En Europe, PIB (de la zone euro) et inflation (allemande) sont aussi au programme du jour.

Les marchés actions ont l'air de vouloir démarrer cette nouvelle semaine comme elles ont terminé la précédente : dans le vert. Les doutes sur les bienfaits financiers de l'intelligence artificielle et sur la vigueur de la consommation ne sont pas dissipés, mais les investisseurs ont de nouvelles branches auxquelles se rattraper cette semaine : la Fed, Microsoft, Amazon et une présidentielle américaine relancée.

Pour que cette semaine ne se termine pas sur une note aussi morose qu'elle en a l'air en bourse, un rebond lors de la séance de vendredi est crucial. Pas facile, dans une actualité qui peine à justifier une poursuite de la hausse des indices. Les publications de résultats d'entreprises se poursuivent à haute densité, avec davantage de déceptions que de bonnes surprises.

Le coup de mou des valeurs technologiques américaines s'est transformé en débandade hier pour le Nasdaq 100, qui a accusé sa plus forte baisse depuis 2022. Du coup, les investisseurs trouvent que les valeurs de la santé et les télécoms ne sont pas si nulles. Cela va-t-il durer ? Personne n'en sait trop rien, même si tout le monde a un avis.

Tesla, LVMH et Alphabet sont venues assombrir l'humeur des financiers hier soir. Pour diverses raisons, leurs résultats n'ont pas été à la hauteur et vont occuper une bonne partie de cette chronique matinale. Il y a beaucoup, beaucoup d'autres publications d'entreprises aujourd'hui, entrecoupées par les indicateurs PMI.

La saison des résultats trimestriels est lancée et bien lancée sur les marchés financiers. De quoi détourner un peu l'attention des investisseurs des bizarreries du monde, qui vont de l'évaporation de Joe Biden à la désignation comme porteur de la flamme olympique de Calvin Cordozar Broadus Junior, mieux connu sous son nom de scène, Snoop Doggy Dogg. Le marché attend surtout les chiffres de LVMH, Alphabet et Tesla plus tard dans la journée.

On ne s'ennuie pas au milieu du mois de juillet 2024. Les cartes sont rebattues pour l'élection présidentielle américaine. On a eu droit à un beau bazar informatique mondial. La Chine revient au centre du jeu pour le meilleur et pour le pire et l'avalanche de résultats d'entreprises de mi-exercice démarre. L'occasion de parler de prises de bénéfices, de Joe Biden, d'un Kangoo, de la PBOC et de mon poissonnier.

La troisième semaine de juillet est poussive sur les marchés financiers, dont les locomotives sont en perte de vitesse, aussi bien aux Etats-Unis qu'en Europe. Pour terminer la semaine, on va parler des forces qui sont à l'œuvre actuellement, de publications de sociétés et de quatrième âge politique et de beaujolais .

Les marchés actions américains avaient l'air à l'aise avec la combo baisse de taux / élargissement du rebond aux valeurs décotées. Mais c'était compter sans un facteur X, le retour de la rhétorique sur la guerre commerciale et politique avec la Chine, peut-être le seul point de convergence international entre Joe Biden et Donald Trump.

Les grands indices américains viennent de signer de nouveaux records, pendant que les petites valeurs délaissées retrouvent du poil de la bête : l'appétit pour le risque est toujours fort à Wall Street. Voilà qui contraste avec le spleen boursier de l'Europe, renforcé par une série d'avertissements sur les objectifs en relation avec la faiblesse du marché chinois.

L'Europe boursière a glissé dans le rouge hier, après le double avertissement de Swatch et de Burberry. Ce sont de nouvelles banderilles plantées dans le secteur de la consommation cyclique, crucial pour la performance boursière en Europe. Pendant ce temps, en malgré les dissensions politiques aux Etats-Unis, Wall Street déroule en misant sur au moins deux baisses de taux de la Fed cette année.

Tentative d'assassinat de Donald Trump et croissance chinoise médiocre dominent l'actualité boursière ce matin, alors que plusieurs temps forts se profilent pour les financiers, à commencer par un discours très attendu de l'incontournable Jerome Powell en fin d'après-midi.

L'Europe continue à broyer du noir, pendant que Wall Street fait de la résistance. Voilà l'enseignement de la journée d'hier en bourse. Côté ambiance, on sent que l'atmosphère s'alourdit à mesure qu'approche le premier tour des élections législatives en France, dimanche. La Bourse de Paris n'est pas revenue tester ses plus bas de 5 mois datant du 14 juin dernier, mais elle a perdu du terrain pour la troisième fois en quatre séances. Berlin, Zurich, Londres, Milan, Madrid et Bruxelles ont toutes clôturé sur des baisses plus ou moins marquées.

La séance américaine de mardi était à peu près le copier-coller inverse de celle de lundi : la technologie a rebondi et les valeurs plus traditionnelles ont marqué le pas. Quels enseignement en tirer ? Probablement aucun. Je vais vous parler ce matin de quelques titres emblématiques qui ont fait la tendance hier et post-clôture à Wall Street. Et consacrer une partie assez importante aux taux directeurs, avec des banquiers centraux qui n'ont rien à dire, d'autres qui disent et d'autres qui sont bien embêtés.

Les valeurs stars de la technologie continuent à souffrir et un report sur les actions délaissées est en train de se mettre en place. Les investisseurs optimistes se réjouissent de l'élargissement de la base de la progression du marché cette année, pendant que les pessimistes se demandent si la méforme des fers de lance du marché ne risque pas d'entraîner une correction. En Europe, les marchés adoptent la méthode Coué en imaginant que la zone euro s'évitera une crise après les élections législatives en France.

Les marchés actions sortent d'une semaine mitigée, qui a vu le pari sur l'intelligence artificielle prendre un peu de plomb dans l'aile. Comme c'est le moteur de secours du marché depuis plusieurs mois, les indices en ont pâti. Mais sans vraiment perdre leur biais positif. En France, le compte à rebours vers les législatives anticipées entre dans sa phase finale avec le premier tour. Entrons un peu dans le détail.

Les Etats-Unis ont fait une petite indigestion d'IA hier. Rien de grave apparemment, mais suffisant pour mettre un terme à sept séances consécutives de progression pour le Nasdaq 100. L'Europe n'a pas connu les mêmes tourments, peut-être parce qu'elle ne compte que des lilliputiens de l'IA en bourse. Et encore, il faut bien creuser. La dernière séance de la semaine est aussi celle du Triple Witching Day, qui permet de faire du clic en parlant de sorcières et de marchés boursiers.

Alors que les investisseurs attendent la reprise de Wall Street après un jour férié, les banques centrales brésilienne, suisse et britannique ajustent leur politique monétaire. Les taux directeurs, les élections en France et au Royaume Uni et IA restent au centre du jeu.

Le principal événement du jour sur les marchés financiers est un non-événement : Wall Street restera fermée mercredi pour cause de jour férié (Juneteenth, fête de la fin de l'esclavage). Cela signifie que l'Europe sera au centre de l'attention, ce qui n'est pas forcément une bonne chose par les temps qui courent.

Blablabla records à Wall Street, blablabla doutes politiques en Europe. Après ce brillant résumé de la situation, je vais un entrer dans le détail, en abordant la routine qui s'installe aux Etats-Unis, les dossiers français qui ont le cuir épais face aux aléas politiques et les dernières infos matinales. Faites attention, j'ai mis des tables partout ce matin, jusque dans le titre. Si vous entendez un bourdonnement, j'en suis désolé, il y a un espèce de cowboy de la débroussailleuse qui se balade dans le quartier.

La France a enfin réussi à attirer les projecteurs. Pas forcément pour les bonnes raisons, mais plutôt parce qu'Emmanuel Macron se prend pour David. L'apprenti sorcier David Cameron ou le magicien David Copperfield ? Les paris sont ouverts. Les investisseurs, eux, ont tendance à voter Cameron. Ils ont déjà commencé à intégrer une prime de risque additionnelle sur les actions françaises.

La bourse européenne est KO depuis les dernières élections. Wall Street s'en fiche un peu : les valeurs technologiques sont si excitantes pour les investisseurs que tout le monde se rue dans la brèche. Un sentiment renforcé par une politique monétaire qui va en s'assouplissant aux Etats-Unis. Pour autant, le fossé se creuse entre les perma-gagnants et le reste de la cote.

Une trajectoire à peu près claire, des déclarations idoines aux attentes du marché et un paternalisme teinté d'optimisme : la Fed a l'air d'avoir réussi sa réunion de politique monétaire de juin. A la fin, ce sont à nouveau les valeurs technologiques qui gagnent, avec trois dossiers dont le poids dépasse 3000 milliards de dollars désormais en bourse : Microsoft, Apple et Nvidia.

Grosse journée en perspective pour les marchés financiers, avec des nouvelles chaudes en provenance de la politique monétaire américaine. Les taux baisseront-ils plus tôt que prévu ? Hier, l'Europe a encore souffert en bourse, mais les Etats-Unis ont pu compter sur un retournement spectaculaire de perception sur l'action Apple, qui a flambé de 7% à la cloche.

Les marchés européens ont été secoués hier par le grand chambardement politique français. Wall Street avait d'autres chats à fouetter. On va parler d'Apple et d'OpenAI ce matin, de dissolution et de bateaux-dragons, en essayant de ne pas tout mélanger. De quoi patienter jusqu'à demain soir et la position de la Fed sur sa politique monétaire, le truc que tous les financiers attendent.

Pendant que Wall Street change pour la 100e fois de l'année son pronostic sur l'évolution des taux directeurs, l'Europe enregistre une montée du vote contestataire d'extrême-droite au parlement et la France va devoir élire à nouveaux ses députés. La semaine sera marquée par deux réunions de banques centrales, dont celle, très attendue, de la Fed américaine. Que vient faire la marmotte dans cette galère ? Réponse un peu après.

Les marchés approchent d'une des statistiques couperets qu'ils adorent. Elle pourrait leur permettre de battre des records, c'est le scénario privilégié. Ou les replonger dans le doute. Rendez-vous à 14h30 pour l'état des lieux du marché du travail aux Etats-Unis. En Europe, la BCE a fait les gros yeux mais a baissé ses taux malgré tout, une première depuis plusieurs années.

Il y a quelques anniversaires et records à fêter. Les 80 ans du débarquement allié en Normandie et la première baisse de taux de la BCE depuis le 16 mars 2016 en ce qui concerne les anniversaires. Du côté des records, des pics sur le Nasdaq et le S&P500 et sur Nvidia, qui devient la seconde capitalisation mondiale devant Apple.

A la veille d'une probable baisse des taux de la BCE et à l'avant-veille d'une statistique mensuelle sur l'emploi aux Etats-Unis très attendue, les marchés actions sont toujours déboussolés. Déboussolés à haut niveau, mais déboussolés quand même. Les catalyseurs évidents ont du mal à produire des effets depuis quelques jours.

On a coutume de dire que les mauvaises nouvelles économiques sont de bonnes nouvelles pour les marchés actions, mais ça n'a pas tellement fonctionné hier. Les mauvaises nouvelles sont restées des mauvaises nouvelles. Mais les marchés actions sont peut-être aussi perdus à force d'être bombardés de données contradictoires. C'est ce dont on va parler ce matin.

La dernière semaine du mois de mai 2024 a été frappée du sceau de la baisse : pour les actions, pour l'or, pour le pétrole et même, j'ose à peine le dire, pour la solidité financière de la France éternelle. On va passer tout ça en revue ce matin, en l'agrémentant des âneries habituelles et des dernières actualités politico-financières, fort denses ma foi au cours du weekend.

En avril, les marchés actions avaient mis un terme à cinq mois consécutifs de rebond pour reprendre leur souffle. Mai devrait être marqué par un retour dans le vert des principaux indices boursiers, sauf dérapage incontrôlé lors de cette dernière séance du mois. Pour autant, le doute a fait son retour dans l'esprit des investisseurs ces derniers jours. Est-ce que les prochaines statistiques macroéconomiques permettront de dissiper les craintes ? Réponse à 14h30.

Les records sont en train de s'éloigner pour plusieurs places boursières, rattrapées par le doute sur l'évolution des taux directeurs. Les financiers ont l'air d'avoir égaré le totem d'immunité offert par Nvidia la semaine dernière. Les regards se tournent désormais vers la séance de vendredi où une double statistique viendra confirmer, ou infirmer, les craintes.

Nvidia a tracté le Nasdaq 100 et le S&P500 en territoire positif hier, alors que le reste de la cote, à l'exception des valeurs pétrolières, s'alarmait à nouveau de la trajectoire de la politique monétaire. On tourne toujours sur les mêmes sujets, mais à la fin, c'est l'intelligence artificielle qui gagne.

Les financiers anglosaxons sortent d'un weekend de trois jours, ce qui devrait permettre de réveiller des places boursières qui ont été peu actives hier. Peu actives mais haussières, ce qui a ramené les indices du vieux continent à portée de fusil de leurs records, en attendant les grandes manœuvres sur les taux que la BCE devrait lancer pas plus tard que la semaine prochaine.

Bon OK, le titre est un peu grandiloquent pour exprimer le fait que les bourses américaine et britannique sont fermées pour un jour férié. Sans les investisseurs anglo-saxons, les échanges seront probablement limités et les investisseurs risquent d'être sur la retenue. Sur la semaine écoulée, les valeurs technologiques ont encore brillé pendant que le reste de la cote était un peu à la traîne.

L'ambiance s'est un peu dégradée sur les marchés financiers depuis le milieu de la semaine. L'euphorie qui a suivi les records boursiers quelques jours en arrière a cédé la place à un sentiment plus confus, avec le retour de la vengeance du réveil de la contre-attaque des craintes inflationnistes. Du déjà-vu quoi.

Il y avait un enjeu assez colossal autour des résultats trimestriels de Nvidia hier soir après la clôture de Wall Street. J'en dis quelques mots juste après. En Europe, l'actualité tourne autour des élections anticipées au Royaume-Uni et des indicateurs d'activité PMI.

Vous me pardonnerez ce petit emprunt à l'univers d'Harry Potter pour éviter d'écrire Nvidia dès le titre, puisqu'on frisera l'overdose aujourd'hui sur les marchés financiers. Les investisseurs pensent que le groupe est capable de continuer à entretenir la magie de l'IA, comme le montrent les records touchés hier à Wall Street. La réponse doit tomber ce soir sous la forme des résultats trimestriels de la société.

Le 16 mai pourrait facilement postuler au concours des dates-anniversaires de trucs stylés mais inutiles. La preuve, c'est le jour de création de la Méhari (1968), du moonwalk (1983) et de la journée internationale du vivre-ensemble dans la paix de l'ONU (depuis 2017). Un indice : l'une de ces trois choses n'existe pas vraiment. Ce qui est bien ancré dans la réalité en revanche, ce sont les niveaux records des indices boursiers, qui sont plusieurs à évoluer au zénith depuis hier soir.

Les records récents de plusieurs indices sont tombés hier sur les marchés actions. Entre deux statistiques sur l'inflation aux Etats-Unis, les investisseurs regardent les résultats d'entreprises qui continuent à tomber en Europe et les efforts de la Chine pour sortir de l'ornière. Ce matin, nous allons examiner la complexité des chiffres sur l'évolution des prix outre-Atlantique, alors que la Fed garde un œil bienveillant sur la situation.

Ce matin, Emmanuel Macron et Roaring Kitty m'ont sauvé la mise. Pas ensemble, genre "Roaring Macron", mais chacun de leur côté. Ils m'ont donné de la matière pour éviter de retomber dans l'exercice déprimant qui consiste à assembler les termes bourse / inflation / taux d'intérêts / IA de toutes les façons possibles pour éviter de rendre la narration trop monotone. Mais je rassure les toxicos de Jerome Powell et d'OpenAI : vous aurez quand même votre shoot quotidien un peu plus loin.

Pour débuter la semaine, je vais tenter un état des lieux financiaro-psycholo-pifométrique de la situation des marchés actions, qui vont plutôt bien. On va parler paradoxes, stats faiblardes et bénéfices des sociétés en délire. Il sera aussi question du marché chinois et du programme de la semaine.

Hier, les échanges étaient un peu clairsemés en Europe pour un jeudi, la faute à l'accumulation des jours fériés sur la semaine. Ce qui n'a pas empêché l'optimisme de confirmer son retour en force chez les investisseurs, galvanisés par… une dynamique économique incertaine.

Pendant que les places boursières américaines hésitent, la Chine confirme son embellie et les banques centrales brésilienne et britannique sont de sortie. Pour l'Ascension, je vais dresser un bilan des résultats publiés par les entreprises, qui n'ont pas pris la même pente en Europe et aux Etats-Unis au cours du 1er trimestre.

Les marchés boursiers sont ouverts partout dans le monde aujourd'hui, même si la journée est fériée dans certains pays, dont la France. Business as usual donc, avec encore pas mal de résultats d'entreprises et une actualité macroéconomique qui tourne autour de la sempiternelle interrogation sur l'évolution des taux directeurs aux Etats-Unis. Après le stade du pessimisme il y a quinze jours et le retour de l'euphorie optimiste en milieu de semaine précédente, place à un entre-deux un peu soporifique.

Après une éclipse partielle en avril, le goût du risque revient en force sur les marchés actions mondiaux, grâce à une bourse américaine qui se reprend à rêver de baisses de taux. Pendant ce temps, les publications trimestrielles continuent avec des résultats bancaires au beau fixe mais des performances contrastées ailleurs.

Il s'est produit quelque chose d'important aux Etats-Unis la semaine dernière pour les marchés actions. La Fed a semblé ajuster sa politique monétaire à de nouvelles conditions, pour rassurer le secteur financier. Avec succès, en tout cas à court terme. Même si c'est un peu raide pour un lundi, je vais essayer d'expliquer le scénario montant du moment.

Le géant américain Apple a publié petitement, mais il a rassuré hier. Le marché apprécie, d'autant qu'il a l'impression que la Fed est moins belliqueuse que ce qu'il avait craint. La mécanique de la hausse a l'air assez bringuebalante, mais la machine n'est pas cassée. On termine la semaine sur des trucs un peu trop exubérants pour être rassurants, la publication d'Apple, la fiesta hongkongaise et sur ce qui nous attends d'ici ce soir.

La banque centrale américaine a choisi le 1er mai pour sa troisième décision de politique monétaire de l'année. Cette date n'a aucune charge émotionnelle particulière aux Etats-Unis puisque la fête du travail américaine a lieu début septembre. En revanche, de nombreuses places boursières européennes étaient closes hier, notamment Paris, Francfort ou Zurich. Nous allons reparler un peu après de politique monétaire américaine. Mais commençons par un petit bilan boursier du mois d'avril et du début de l'année 2024.

Les investisseurs sont à nouveau bombardés de résultats d'entreprises aujourd'hui. Thales, Mercedes, Volkswagen, Adidas, HSBC, Capgemini, en attendant Amazon ce soir. Bombardés de statistiques aussi, en Chine, en Europe et aux Etats-Unis. Le tout en attendant la réunion de la Fed demain soir, véritable pivot de la semaine, du mois, voire plus. On passe tout ça en revue ce matin, en faisant un crochet par un curieux phénomène d'échanges tardifs sur les places boursières.

Le pari préféré des investisseurs a fonctionné la semaine dernière. En jouant les résultats des entreprises technologiques américaines contre les craintes sur la trajectoire de l'économie et des taux, ils ont misé sur le bon cheval. Ou plutôt sur les bons chevaux, en particulier Microsoft et Alphabet. Mieux valait quand même ne pas se tromper, puisqu'en préférant Meta Platforms et Intel, il y avait moyen de passer un mauvais moment.

Comme dans les vieux westerns, la cavalerie américaine est arrivée au galop hier soir pour sauver une situation mal embarquée pour les marchés actions cette semaine. Elle a pris la forme de Microsoft et d'Alphabet, qui ont fait oublier les petits tracas du moment et même les gros, comme le retour de l'inflation aux Etats-Unis. Retour de l'inflation dont il sera encore question cet après-midi d'ailleurs. Mais commencer par jeter un coup d'œil à ce qu'il s'est passé hier.

Je hais ces séances où ma boîte mail contient 97 communiqués de presse de publication de résultats trimestriels. Et où je reçois 55 invitations à participer à une conférence de présentation desdits résultats, généralement en même temps, autour de 8h30 ou 9h00. Vous l'aurez compris, on croûle sous les résultats aujourd'hui. On verra que bien publier ne suffit pas à monter, que mal publier ne fait pas nécessairement baisser et qu'on peut brûler un jour ce que l'on a encensé la veille. Pour la pédagogie, on repassera.

Une seule statistique vous comble et tout est oublié, pourrait-on dire, dans une médiocre adaptation de Lamartine. La publication hier d'indicateurs économiques négatifs aux Etats-Unis a semblé valider le rebond esquissé lundi. Ça a l'air contre-intuitif comme ça, et ça l'est assurément, mais je vais vous expliquer pourquoi juste après. On parle aussi beaucoup de deux grands malades de la cote ce matin : Tesla et Kering.

Les principaux indices ont rebondi hier, après une semaine très difficile dans certains coins de la planète finance, notamment aux Etats-Unis. L'arrivée d'une palanquée de résultats de très, très grosses entreprises pourrait servir de trampoline à des marchés actions qui ont un peu perdu leur joie de vivre depuis le début du mois.

Les marchés actions sont secoués par le net recul des valeurs technologiques américaines, en particulier dans la sphère des semiconducteurs. Les investisseurs ont fait une pause pour se demander si le secteur va continuer à monter jusqu'au ciel. Cette perte de libido coïncide avec le retour du doute sur la trajectoire des taux aux Etats-Unis. En Europe, moins de technologie et de meilleures perspectives de baisse de taux ont créé un climat plus favorable, pour le moment.

La fin de semaine est agitée sur les marchés financiers, qui remettent en question la victoire de la banque centrale américaine sur l'inflation et qui sont confrontés aux bravades entre Israël et l'Iran. L'environnement boursier favorable du début de l'année est en train de s'étioler doucement mais sûrement. Enfin sûrement, ça reste à prouver : rien n'est jamais sûr sur les marchés.

Le mois d'avril ne se passe pas super bien pour le moment en bourse, après l'évaporation des espoirs de baisse de taux aux Etats-Unis avant (au mieux) le mois de septembre. Les résultats d'entreprises qui commencent à s'empiler à partir d'aujourd'hui vont permettre de détourner l'attention. Si c'est insuffisant, il faudra miser sur le pouvoir de traction des géants technologiques, dont les chiffres commenceront à tomber la semaine prochaine.

Les marchés boursiers restent dans le dur avec l'évaporation des espoirs de baisse des taux directeurs à court terme aux Etats-Unis. Les résultats d'entreprises parviendront-ils à rallumer la flamme ? UnitedHealth a contribué à aider Wall Street hier, tandis que LVMH a confirmé que le marché du luxe patine… sans pour autant décevoir totalement les investisseurs, comme nous allons le voir un peu après.

Les marchés actions ont l'air d'être entrés dans une phase plus complexe, qui érode la confiance des investisseurs en ouverture de la saison de publication des résultats du 1er trimestre. Le scénario dit "boucle d'or", où tout est tiédasse mais prévisible, est fragilisé et les ours baissiers rôdent à nouveau.

Les investisseurs peinent à se forger une opinion claire sur le caractère pérenne ou éphémère de la remontée de l'inflation aux Etats-Unis, qui pourrait constituer un changement de paradigme pour la politique monétaire. Il faut dire qu'ils ont fort à faire entre l'escalade de la tension au Moyen-Orient et le retour des publications de résultats trimestriels d'entreprises. Pendant ce temps, tout a l'air d'augmenter à nouveau : la prime de risque, la tension géopolitique, les métaux, l'inflation...

La semaine se termine sur la première grosse série de résultats trimestriels de la saison, avec des géants de la finance américaine. Hier, Wall Street a réussi à briller en dépit des mauvaises nouvelles inflationnistes, pendant que l'Europe souffrait malgré la perspective de voir la BCE réduire ses taux dans deux mois. Les investisseurs sont un peu confus, mais dans le doute, ils jouent le taureau haussier contre l'ours baissier.

Les marchés actions américains ont perdu 1% hier après une statistique qui a rebattu les cartes de l'évolution de la politique monétaire aux Etats-Unis. L'Europe a l'air de s'en tamponner le coquillard, à moins qu'elle ne soit un peu longue à la détente. Nous allons examiner à chaud les conséquences de la vigueur de l'inflation américaine. Et deux ou trois autres trucs intéressants.

Les chiffres de l'évolution des prix aux Etats-Unis en mars vont focaliser l'attention des investisseurs aujourd'hui. Je vais essayer de vous expliquer pourquoi un peu plus bas en tentant de ne pas être trop ennuyeux. Les marchés actions attendent l'arrivée des premiers résultats trimestriels avec un certain calme, même si plusieurs places européennes ont été un peu brassées hier par la baisse de leurs poids lourds.

Un double compte à rebours a démarré pour les marchés actions, avant les deux rendez-vous majeurs de la semaine. Les chiffres de l'inflation américaine de mars demain et la décision de la BCE sur ses taux jeudi. C'est un peu mou du genou en ce moment. En attendant, nous allons parler d'Atos et de L'Occitane, de pastis et de banquier centraux.

Les investisseurs ont longtemps été obnubilés par la politique monétaire, mais force est de constater qu'ils s'en préoccupent de moins en moins, hypnotisés par la vigueur économique des Etats-Unis. Voilà l'ambiance générale à la mi-avril, en attendant l'arrivée cette semaine d'une première salve de résultats trimestriels d'entreprises.

Les mots des banquiers centraux sont toujours parole d'évangile pour les investisseurs. Le problème, c'est qu'il y a un léger embouteillage au niveau des évangélistes, qui brouille le message ou fait penser que la banque centrale américaine navigue à nouveau un peu trop à vue. La publication des données mensuelles sur l'emploi aux Etats-Unis en début d'après-midi pourrait permettre de faire décanter tout ça. En attendant, Wall Street a piqué du nez hier et devrait entraîner l'Europe ce matin. Pour compliquer l'équation, le pétrole remonte fort avec les tensions accrues au Proche-Orient.

Jerome Powell, le baromètre mondial de la couleur des actions, a parlé hier. Et comme il a parlé pour ne rien dire, le marché est content. On reste dans un environnement financier neutre : faute d'avoir des raisons valables de baisser, les marchés actions montent, en attendant que les taux directeurs reculent. Que dire de plus ? Pas grand-chose, même si je vais ajouter un peu d'Apple, de Yellen et de cuivre dans le récit du jour.

Les débuts de trimestre sont toujours source d'interrogations en bourse. Après un début d'année tout feu, tout flamme, le doute s'immisce dans l'esprit des investisseurs. Il coïncide avec le petit creux qui sépare la saison des résultats annuels de celle des résultats du premier trimestre du nouvel exercice. Et avec le retour de la spéculation sur les taux.

Les quatre jours de coupure pascale n'ont pas vraiment renouvelé le scénario qui tourne en boucle sur les marchés financiers depuis des semaines. Je vais m'employer à résumer ce qui s'est passé depuis jeudi soir sans être trop barbant, même si l'exercice s'annonce plutôt compliqué au vu des données d'entrée : inflation, banques centrales, marché du travail, statistiques, élections, Trump, Erdogan. La grosse éclate.

Cette ultime séance boursière de la semaine pour les places occidentales me donne l'occasion de dresser un mini bilan et de souligner que l'aversion au risque est au ras des pâquerettes. Les pâquerettes qui tirent leur nom du fait qu'elles fleurissent à pâques, hors réchauffement climatique bien sûr. Vous aurez aussi droit ce matin à une explication un peu technique sur la disparition de la volatilité.

On s'ennuie un peu, il faut bien le dire, en attendant de pouvoir se goinfrer de chocolat pendant qu'on a encore les moyens de s'en acheter. Ce matin, nous allons parler de calendrier, d'introductions en bourse, de grands malades boursiers et de manque de relief.

Les haussiers ont maintenu la tête des baissiers sous l'eau la semaine dernière sur les marchés boursiers. Le principe du "en même temps" appliqué à l'économie donne à peu près ça : les taux sont élevés, mais en même temps l'économie repart. Par conséquent, la situation est bonne pour les détenteurs d'actifs, et peut même encore s'améliorer si les taux venaient à baisser. Quant aux contrariétés de l'Epoque, creusement du fossé Est-Ouest, élections américaines, inégalités accrues, dette privée, dette publique, etc., elles sont balayées par cette fuite en avant.

Le monde boursier est resté drapé de vert hier, grâce à un gros "ouf" de soulagement concernant l'arrière-pensée des banques centrales occidentales. Après la Fed mercredi, la Banque d'Angleterre et la Banque nationale suisse ont apporté leur pierre à l'édifice hier. Les indices américains ont signé de nouveaux records, comme nous allons le voir immédiatement.

La banque centrale américaine a fait et dit ce que les investisseurs attendaient d'elle. Les marchés actions ont pris ça comme une confirmation de leur droit à continuer à progresser. Si vous n'aimez pas les banques centrales, passez directement à la seconde partie, où je vous parlerai aussi de valeurs technologiques. Si vous en avez marre de ces deux sujets, ça risque d'être plus compliqué.

Que faire pour patienter jusqu'à la décision de la Fed, qui plus est une décision qui tombera post-clôture européenne ? Il est possible, au choix, de se lamenter sur les performances de Kering et d'Atos, de décortiquer les résultats d'un quartet de valeurs moyennes françaises emblématiques (Bénéteau, Virbac, Valneva, Haulotte) ou de prendre le pouls des investisseurs internationaux. Ou de tout passer en revue, ce qui sera le cas ce matin.

Après une débauche d'annonces chez Nvidia hier, deux banques centrales ont ajusté leurs politiques monétaires à potron-minet. Mais c'est bien la position de la Réserve fédérale américaine que le marché attend. Il faudra patienter jusqu'à demain soir pour ça.

La semaine boursière risque de tourner autour de la Fed et de Nvidia. Un peu comme tout le temps depuis la fin 2022, en somme. Deux des plus puissants catalyseurs haussiers des marchés actions vont donc se côtoyer dans les jours qui viennent. C'est le roi de la carte graphique qui lance des hostilités dès ce lundi. Pour Jerome Powell et sa clique, il faudra patienter jusqu'à mercredi.

A quelques jours d'une importante réunion de politique monétaire de la banque centrale américaine, les investisseurs ont égaré une partie de leur attrait libidineux pour les valeurs technologiques. Il en faudra probablement plus pour les détourner de l'intelligence artificielle, mais on constate quand même une petite pause dans la frénésie.

Les investisseurs sont un peu longs à la détente en ce moment, comme l'a démontré la séance d'hier. Ils pourront tester leurs réflexes en début d'après-midi avec de nouvelles statistiques aux Etats-Unis. En attendant, on va faire une petite introspection dans leur tête, à ces investisseurs, mais aussi parler des vilaines entreprises chinoises et de records sur le CAC40.

Bon, le titre est probablement un brin provocant, mais les marchés actions ont choisi de monter d'une façon un peu décérébrée hier. En effet, la principale statistique de la semaine, publiée hier après-midi, a plutôt sembler donner raison aux rabat-joie. Et puis finalement non. La Chronique du jour parle de ça, d'un anniversaire, du Titanic, de salaires japonais et de promoteurs chinois plus ou moins insolvables.

En attendant la publication de l'inflation américaine de février en début d'après-midi, on parle d'un anniversaire des 4 ans, des résultats d'Oracle et des fabricants de smartphones qui font des voitures électriques. Les marchés boursiers sont attendus en hausse après deux séances de doute.

Le doute a fait son retour vendredi sur les marchés financiers. La petite musique du "trop vite, trop fort" résonne à nouveau, entraînant quelques dégagements sur des valeurs emblématiques. Alors que les publications des résultats d'entreprises baissent en intensité, les données macroéconomiques vont revenir sur le devant de la scène.

Le temps des records n'est manifestement pas encore terminé pour les marchés actions. Dans un environnement qui reste porteur, dans le sens où les vents contraires manquent de souffle, les investisseurs continuent à miser sur ce qui a fonctionné récemment : la technologie avec l'intelligence artificielle en fer de lance, les cryptomonnaies et les entreprises qui continuent à faire progresser leurs résultats. Le marché attend l'annonce des statistiques d'emploi de février aux Etats-Unis pour clore sa semaine.

Après une courte hésitation hier, les marchés actions se sont rapidement remis la tête à l'endroit après avoir reçu des signaux qui étayent le scénario dit "Boucle d'or", dont je vais reparler un peu après. En Asie, le renforcement du yen stresse les investisseurs japonais pendant que le réveil de l'import-export chinois illustre à merveille le syndrome des "jamais-contents".

Wall Street a subi un petit retour de manivelle hier, après quatre mois de hausse. Les valeurs technologiques ont fini par flancher, soulevant l'habituelle question dont personne n'a la réponse : est-ce que les actions vont connaître un trou d'air ou bien vont-elles continuer à batifoler à la hausse ? Le patron de la Fed apportera peut-être quelques éléments de réponse à l'heure du goûter, puisqu'il doit être auditionné à Washington dans le cadre de son point semestriels devant les parlementaires.

Les investisseurs seraient probablement rassurés de voir la Chine redevenir un moteur du marché, histoire d'épauler l'intelligence artificielle, les médicaments pour maigrir, les vendeurs d'armes et la spéculation sur la baisse des taux directeurs. Mais les nouveaux objectifs de Pékin n'ont pas l'air de faire vibrer grand monde ce matin. C'est le gros sujet du jour, saupoudré de résultats chocolatés, de bitcoin et de phase de respiration.

La force de traction boursière de l'intelligence artificielle ne se dément pas. Elle fait penser à la folie internet d'il y a 25 ans, mais avec des sociétés (très) rentables. Du coup, les investisseurs ont moins de scrupules à s'y jeter à corps perdu. Quant à ceux qui parlent de bulle, le marché a choisi de les ranger dans la catégorie losers plutôt que visionnaires pour l'instant.

Les valeurs technologiques et le Japon montent. La Chine hésite. La Fed est sur la touche. Bienvenue en 2023. Plus sérieusement, le début d'année 2024 est toujours très favorable pour les actions, alors que les ultimes publications de résultats 2023 des grandes entreprises sont en train de tomber. La dernière séance de la semaine, qui est aussi la première du mois de mars, verra s'accumuler quelques statistiques importantes.

Le moment-clef du jour est prévu à 14h30 avec l'annonce d'un chiffre d'inflation important pour la suite de la politique monétaire aux Etats-Unis. Les investisseurs ont donné l'impression récemment qu'ils n'avaient plus grand-chose à faire de la Fed, mais penser qu'elle est hors-jeu serait une grossière erreur. En bonus et pour changer des sept magnifiques, je vous propose ce matin de découvrir les sept merveilles.

Je crois que je suis parvenu à écrire une chronique boursière en 2024 sans utiliser une seule fois le nom de cette entreprise américaine qui fabrique des processeurs graphiques. C'est déjà une prouesse en soi, qui va dégager la route pour parler de Kiwi, de politique chinoise, de banque centrale américaine et d'une nouvelle série de résultats d'entreprises.

Les marchés financiers ont atterri hier, après un long vol haussier. D'où le titre un peu provoc. Les principaux indices n'ont toutefois perdu qu'un peu de terrain, car les investisseurs ont du mal à se retenir d'acheter. On va examiner ce matin quelques éléments de contrariété, histoire d'éviter de citer à tout bout de champ cette entreprise technologique américaine dirigée par un gars qui ne quitte jamais sa veste en cuir et qui fait la pluie et le beau temps en ce moment sur les marchés.

Une pluie de records sur les marchés, le retour des statistiques macroéconomiques, une tartine à la confiture de myrtille, le triomphe de Donald Trump, Emmanuel Macron qui est moins fort que Jacques Chirac, de l'intelligence artificielle et George Michael… Bienvenue dans cette première chronique de la semaine un peu décousue.

Quelle séance à Wall Street hier ! Les investisseurs ont mis le curseur de la complaisance à fond, ont gobé toutes les pilules de FOMO qu'ils ont trouvées et se sont perdus dans les délices des résultats stratosphériques de Nvidia, qui ont permis de faire sauter pas mal de records. La séance de vendredi risque d'être un peu terne après ça.

Saint-Nvidia, priez pour nous ! L'annonce de résultats supérieurs aux attentes par la nouvelle star de la technologie américaine a conforté la fièvre des investisseurs pour tout ce qui touche à l'intelligence artificielle. Avec une hausse de 9% hors séance pour l'action Nvidia, l'examen de passage pour le stop ou encore du marché boursier semble réussi.

Si tout se passe comme prévu, les cotations européennes du jour ne serviront pas à grand-chose, dans la mesure où les deux principaux événements de la journée auront lieu en soirée. La séance boursière de la veille a encore donné lieu à des divergences importantes entre la fiesta espagnole et le blues des semiconducteurs, comme nous allons le voir pas plus tard que tout de suite.

Faute d'inspiration, j'ai été forcé de faire entrer au chausse-pied plusieurs idées non-reliées entre elles dans un seul titre. La suite sera du même acabit, puisqu'on y trouvera de l'automobile, UBS, un peu de santé, du crédit aux particuliers, un dragon, du Roundup©, la PBOC et, donc, Nvidia.

Il va falloir se débrouiller en autonomie pour faire la tendance en Europe aujourd'hui, puisque les marchés américains sont clos pour un jour férié. Vendredi, Wall Street a plié après la remontée des prix à la production, qui met à mal le scénario d'un assouplissement monétaire conséquent et rapide de la Fed. Les investisseurs attendent du beau monde cette semaine : Nvidia, Walmart, Nestlé, des indicateurs PMI et le compte rendu de la dernière sauterie de la banque centrale américaine.

Les marchés boursiers sont tellement inarrêtables que même les gens de mon équipe qui font partie du camp des haussiers éternels trouvent que ça fait beaucoup. Quant à notre champion local du short d'indices, il a préféré partir 15 jours en vacances, c'est dire. Je crois que j'ai déjà utilisé ce titre à quelques reprises ces dernières années, mais il me semble à nouveau approprié.

Les marchés actions sont toujours emmitouflés dans leur cape d'invincibilité. Déstabilisés mardi par une inflation qui fait de la résistance aux Etats-Unis, les investisseurs se sont vite remis la tête à l'endroit en s'enivrant de valeurs technologiques et d'intelligence artificielle. On va parler de la puissance de ce mouvement ce matin, mais aussi d'Austan Goolsbee, de Japon, de Vladimir Poutine, de Warren Buffett, de statistiques et de résultats. Je sais pas comment je vais pouvoir caser tout ça.

Il paraît qu'il ne faut pas tenter d'aller à contre-courant de la banque centrale américaine. Les derniers chiffres de l'inflation américaine remettent au goût du jour l'adage "Don't fight the Fed". Mais est-on en face d'un simple coup de semonce ou d'un changement de paradigme ? C'est la question à quelques milliers de milliards de dollars, à laquelle je vais humblement tenter d'apporter un éclairage pas trop idiot.

Il y a eu un petit creux d'activité hier sur les marchés boursiers, peut-être somnolents à cause de la fermeture de nombreuses places asiatiques. Cela n'a pas empêché l'Europe boursière de revenir sur ses records, en attendant la publication cet après-midi de l'inflation américaine de janvier, qui va relancer les calculs d'apothicaire sur la date de la première baisse de taux aux Etats-Unis. On a aussi eu droit à pas mal de trucs bizarres : ARM qui n'arrête pas de flamber, Joe Biden sur TikTok et des souvenirs de 1998.

Silence, on monte. Les résultats d'entreprises continuent à animer les marchés en créant parfois de grands écarts, à l'image du match entre les sacs en cuir et les crèmes de beauté, qui a largement tourné à l'avantage d'Hermès contre L'Oréal la semaine dernière. Il y aura d'autres duels entre des carpes et des lapins cette semaine : Capgemini / Coca-Cola par exemple, ou Airbus / Deere. En attendant, il ne se passe presque rien en Asie ce matin pour cause de weekend à rallonge sur la plupart des marchés.

Les marchés américains ont progressé hier, mais le saut de puce n'a pas suffi à porter le S&P500 à 5000 points, un niveau symbolique pour le marché. En Europe, les résultats de L'Oréal et d'Hermès vont façonner le parcours des actions françaises aujourd'hui, alors que les publications des entreprises aboutissent à des variations exubérantes depuis quelques jours, à l'image des décalages à deux chiffres sur Disney, Ralph Lauren, PayPal, ARM ou Adyen hier.

Il est encore question de Chine ce matin, ma nouvelle marotte, mais une marotte de poids et d'influence. On va aussi beaucoup parler de publications de résultats, puisqu'il y en a partout. Et de l'approche du cap des 5000 points pour le S&P500, un niveau symbolique qui n'a jamais encore été atteint.

Le triptyque résultats, Fed, Chine domine toujours les débats en milieu de semaine, avec des nouvelles sur les trois fronts ce matin. On va notamment discuter de disparités de performances, du match entre la Chine et l'Inde et des commentaires sibyllins des banquiers centraux. En dépit de cette actualité plutôt riche, les marchés peinent à trouver le carburant nécessaire pour dépasser les pics récents.

Les marchés financiers tournent en boucle sur leur passion brûlante pour l'intelligence artificielle, leur surexcitation sur la baisse des taux d'intérêt et leurs espoirs déçus sur la Chine. Ce matin, la flèche s'est arrêtée sur l'ancien Empire du Milieu, qui continue à s'agiter pour essayer de bâtir un plancher à ses marchés actions. On parlera aussi de résultats, de fusions acquisitions et un tout petit peu de François Bayrou et de Bob Marley.

Les actions américaines ont continué à effacer des records la semaine dernière, pendant que l'Europe était à l'arrêt. Les résultats d'entreprises continuent à prendre le pas sur le reste, même si la politique monétaire de la Fed fait à nouveau jaser depuis hier soir et une interview de Jerome Powell. De là à entamer l'optimisme à toute épreuve des investisseurs ? Ça reste à prouver.

En attendant une série de statistiques américaines cet après-midi, dont les très suivis chiffres mensuels de l'emploi, le marché s'appuie sur les solides résultats d'Amazon et Meta pour oublier Apple, la Fed et quelques méchantes conjectures sur la Chine et les valeurs financières un peu trop exposées à l'immobilier.

Février démarre avec des marchés qui doutent un peu, d'autant que la banque centrale américaine a clairement fait comprendre aux investisseurs qui espéraient une première baisse de taux en mars qu'ils se fourrent le doigt bien profond dans l'œil. Pendant ce temps, la machine à publier des résultats à haute fréquence tourne à plein régime, avec des nombreuses grandes entreprises européennes, en attendant ce soir le trio Apple, Amazon et Meta.

Tout se télescope aujourd'hui : une fin de mois, 700 (!) publications d'entreprises et une décision de la Fed sur ses taux. Ou plutôt une non-décision de la Fed sur ses taux. Il y a de quoi faire. La technologie marque un peu le pas après des chiffres mitigés côté Alphabet et AMD hier soir.

Si vous êtes en quête d'originalité, je vous conseille de passer votre chemin ce matin : je vais avoir du mal à sortir des sentiers battus. Pourquoi ? Parce que les indices boursiers américains battent des records. Parce qu'il y a une grosse salve de résultats d'entreprises. Et parce que c'est à nouveau le bordel en Chine. Ceci dit, je vais aussi vous parler du chat noir de l'automobile, d'un village gaulois et d'un implant neuronal.

Une grosse semaine s'annonce pour les marchés financiers, avec une avalanche de résultats d'entreprises et une décision de politique monétaire de la Fed. Jusqu'ici, 2024 s'est très bien passé en bourse puisque plusieurs indices évoluent sur des records ou flirtent avec eux.

Outre-Atlantique, la croissance est solide, l'inflation se modère et la Fed va finir par baisser ses taux. Cette vision idyllique est valable jusqu'à ce qu'elle devienne fausse, comme toujours. Mais elle autorise optimisme et records. En Europe, on est un peu plus dans le dur. Pour terminer la semaine, on parle de LVMH, de deux Michel, d'Intel et de politique monétaire européenne.

Les valeurs technologiques continuent à tenir la baraque en bourse, ce qui contribue à maintenir les indices sur une pente ascendante, voire à leur permettre d'enchaîner des records. Des faiseurs de tendance comme Netflix et ASML ont réussi, par leurs résultats, à entretenir la flamme. Même la Chine s'y met, depuis que Pékin a l'air de vouloir sortir les bourses locales du marasme à grand renfort d'argent public. Tesla et la BCE joueront-elles les rabat-joie ? Telle est la question du jour.

Oui je sais, ce titre est un peu minable, mais on a le droit d'être moins inspiré et pris par le temps, parfois. Double ration d'actions chinoises, Netflix et ASML, un Macintosh, plein de PMI, des taux japonais et un Donald Trump qui boit du petit lait. Voici quelques-uns des protagonistes de cette chronique matinale.

Pendant que les marchés occidentaux ne baissent plus, les autorités chinoises ont l'air vexées de constater que leurs marchés ne montent plus. Même si c'est le cas depuis cinq ans, il n'est jamais trop tard pour agir, pas vrai ? Apparemment, Pékin ferait acheter massivement des actions pour renforcer l'édifice. Je me demande combien de temps il faudra aux investisseurs pour se rendre compte qu'ils préféreraient une action économique vigoureuse en amont plutôt qu'un échafaudage bancal en aval.

Les marchés actions ont divergé la semaine dernière, avec des indices européens plutôt baissiers pendant que Wall Street battait ses records. Au final, les deux paris les plus embouteillés des derniers mois ont repris le dessus : les investisseurs se sont rués sur les valeurs technologiques américaines et sur les actions japonaises. Ils n'ont réservé que les miettes pour le reste. Explorons cela pour démarrer la semaine.

J'ai bien peur d'avoir à faire un acte de contrition ce matin, après avoir mal senti la façon dont les choses allaient tourner sur les marchés hier. Les investisseurs ont l'air de faire plus facilement que prévu le deuil de leur scénario le plus optimiste. A moins que la puissance de l'IA ne leur cause des troubles de l'attention.

Le marché a du mal à faire son deuil de ce qui apparaît de plus en plus comme un optimisme excessif sur les baisses de taux espérées cette année en Europe et aux Etats-Unis. Les investisseurs ont désormais entendu le message, ce qui entraîne les marchés actions à la baisse, mais ils n'ont pas complètement enterré leurs espoirs d'un assouplissement monétaire de la Fed en mars. On ne se refait pas. En attendant, ça tangue en bourse.

Il y a des jours, comme ça… Les marchés actions se dirigent vers un démarrage compliqué ce matin, après avoir égaré tous leurs propulseurs. L'économie chinoise ne redécolle pas et les banquiers centraux ont l'air de s'être ligués pour gâcher l'ambiance. Quant aux résultats des entreprises, ils ne sont pas encore assez denses pour y changer quelque chose. Heureusement, Emmanuel Macron a pris les choses en mains hier soir. Je plaisante, hein.

Un seul être vous manque et tout est dépeuplé. La fermeture de Wall Street hier pour un jour férié a laissé les autres places financières orphelines de leur baromètre. Il est sans doute un peu cavalier d'invoquer Lamartine, d'autant que j'écris cette chronique au bord du lac d'Annecy et pas du lac du Bourget, ce qui pourrait passer pour une faute de goût. Mais les vers d'Alphonse nous rappellent que la planète finance est américano-centrée et qu'en l'absence de la bourse de New York, les autres places sont souvent dans l'expectative.

Cette première chronique de la semaine est, comme souvent, un peu fourre-tout. On y parle de baisse de taux, de chaises musicales chez Atos, de primaires dans l'Iowa, d'élection à Taiwan, de crime de lèse-pomme (d'où l'illustration) et de rumeurs bancaires en Europe. Le tout alors que Wall Street sera fermée pour un jour férié.

Les résultats de grandes entreprises font leur retour aujourd'hui. Ça permet de prendre le relais des débats sur l'inflation après la publication des derniers chiffres aux Etats-Unis et en Chine. Enfin il faudrait plutôt parler d'inflation aux Etats-Unis et de déflation en Chine. Le pétrole s'est tendu après des frappes américano-britanniques au Yémen contre les Houthis, qui sèment la zizanie dans le fret maritime.

Si vos deux passions sont le bitcoin et la politique monétaire, vous êtes bizarre, mais vous êtes au bon endroit. Si ce n'est pas le cas, vous allez continuer à lire parce que vous êtes poli et que vous avez besoin de vous mettre au courant sur ce qui se passe ce matin sur les marchés financiers. Ce jeudi, pas de raviolis mais une statistique sur les hausses de prix aux Etats-Unis.

Avant de parler - encore - d'inflation et de politique monétaire, on fait ce matin un crochet par l'univers des cryptomonnaies, qui pose décidément de sérieux problèmes au gendarme de la bourse aux Etats-Unis. On badinera aussi avec le transport maritime, les indices boursiers et quelques considérations sur la croissance mondiale et les rachats d'entreprises.

Après l'indigestion de la première semaine de l'année 2024, les indices boursiers tentent de se remettre la tête à l'endroit. L'incorrigible optimisme des investisseurs a pris le dessus sur les doutes entourant les taux directeurs et l'intelligence artificielle est bien partie pour sauver le monde, donc c'est reparti pour un tour. Il est ce matin question de Nvidia, de Boeing, de chute du pétrole et de furia d'acquisitions dans la santé.

Les marchés actions américains ont échoué à enquiller une dixième semaine de gains. L'année 2024 commence donc en baisse, à Wall Street comme ailleurs, après un rallye haussier effréné qui avait débuté le 30 octobre. Pour démarrer la semaine, on fait un point général sur les banques centrales, toujours elles, la politique aux Etats-Unis, en Chine et à Taïwan et sur les dernières actualités du marché : les premiers résultats d'entreprises, la rechute du Boeing et le début de semaine poussif en Asie.

Le sur-optimisme ambiant sur la trajectoire des taux directeurs américains se fait raboter un peu brutalement, ce qui pèse sur les indices boursiers riches en valeurs de croissance. Cette piqûre de rappel ne remet pas en cause l'hypothèse d'un assouplissement monétaire en 2024 aux Etats-Unis et en Europe, mais elle permet de réinjecter un peu de prudence de bon aloi. C'est ce dont nous allons parler ce matin, après un petit précis de science divinatoire indicielle.

Les marchés boursiers ont continué à baisser hier, pour leur seconde séance 2024. Depuis hier soir, les cartomanciens des taux directeurs sont moins formels sur leurs prophéties du mois de mars, ce qui contribue à refroidir un peu les ardeurs des investisseurs. La route est droite, mais la pente est incertaine, pour dévoyer la phrase d'un homme politique français adepte des formules sibyllines.

Les actions américaines ont raté leur première séance de l'année. Ça spécule déjà pour savoir si c'est la fin du monde ou juste une mini-péripétie. La journée sera marquée par la publication, post-séance européenne, du compte rendu de la dernière réunion de la banque centrale américaine. Côté marchés boursiers, le réveil est un peu compliqué ce matin en Asie Pacifique.

Vous avez sans doute eu mieux à faire ces trois derniers jours que de compulser l’actualité financière. Ça tombe bien parce que moi aussi. Mais contrairement à vous, j’ai été forcé de me lever très tôt pour me remettre dans le bain. Je vous livre le contenu de mes pérégrinations nocturnes en trois phases : le bilan 2023, les prévisions exclusives, mathématiques et irréfutables pour 2024, avant de terminer sur les actualités générales du weekend. Attention si vous avez encore l'esprit embrumé, il y a pas mal de chiffres aujourd'hui.

Les actions américaines ont rebondi hier, pendant que l'Europe s'enfonçait dans la torpeur de fin d'année. La journée s'annonce malgré tout difficile pour Nike et les acteurs chinois du jeu vidéo. Pour cette dernière chronique de l'année, je vais aussi vous parler un peu d'intelligence artificielle, au cas où vous ne seriez pas déjà en overdose.

Il y a deux histoires distinctes à relater ce matin sur les marchés actions. Celle de l'Europe, un peu plan-plan mais avec quelques zones de relief quand même. Et celle des Etats-Unis où, finalement, les indices ne font pas que monter en ligne droite. Une mauvaise nouvelle pour la valorisation, mais une bonne nouvelle pour la narration, puisque je vais avoir quelque chose à raconter.

Il ne faut pas se voiler la face, je rame beaucoup cette semaine à boucler mes chroniques : quand tout monte tous les jours, on finit par ne plus avoir grand-chose à raconter. On va quand même faire un point sur ce qui s'est passé la veille, sur ce qui devrait se passer aujourd'hui et sur ce qui arrivera probablement d'ici la fin de l'année. Et désolé pour la référence vaguement musicale du titre.

Les marchés boursiers sont entrés dans la drôle de période qui entoure les fêtes de fin d'année. Il commence à y avoir une certaine forme de détachement de la part des investisseurs, mais on ne peut pas dire qu'il ne se passe rien, loin de là. D'ailleurs, je vais parler d'une décision de politique monétaire, des résultats d'Accenture et de Fedex, de plusieurs transactions majeures concernant Farfetch, Covestro ou Casino ou d'une remontée du pétrole pour des raisons géopolitiques, et j'en passe. Toujours aucune trace des ours baissiers en revanche.

Pour emprunter une métaphore festive, les investisseurs ont déjà fait bombance cette année, mais ils ne semblent pas prêts à mettre un frein à leur appétit. Après tout, qui a dit qu'après deux assiettes bien garnies de dinde, de marrons et de gratin dauphinois, on devrait résister à la tentation d'un troisième marron glacé ? Pas eux, en tout cas. Même si Noël approche, il a encore pas mal de nouvelles à suivre cette semaine.

Malgré quelques sautes d'humeur, les marchés actions restent animés par la perspective de voir les banques centrales occidentales commencer à réduire leurs taux. C'est évident aux Etats-Unis mais un peu moins en Europe. De nombreux indices flirtent avec des points hauts ou les ont dépassés cette semaine, qui s'achève sur la dernière séance de compensation de l’année, soit l'ultime "journée des sorcières", comme les financiers l'appellent généralement.

Pour son ultime sortie 2023, la Réserve fédérale américaine a renforcé les convictions des marchés. Les investisseurs, sans grande appréhension, s'étaient quand même préparés à entendre la Fed ronchonner. A leur grande surprise, ils ont été accueillis par des commentaires plus positifs que prévu. Il en faudra désormais beaucoup pour faire dérailler le rallye de fin d'année. On décortique ça ce matin, en attendant les décisions de plusieurs autres banques centrales majeures.

Le 13 décembre est une date importante. Taylor Swift est née un 13 décembre. Horst Tappert, inoubliable (?) interprète de l’inspecteur Derrick, a disparu un 13 décembre. La Fed a donc naturellement choisi le 13 décembre pour prendre sa dernière décision de politique monétaire de l'année. Décision qui va conditionner le "stop ou encore" des marchés actions vers leurs records.

Ces marchés là n'ont pas envie de baisser. Plusieurs indices actions ont dépassé leurs sommets pendant que d'autres ne demandent qu'à le faire. Dans cet océan d'optimisme, la banque centrale américaine est confrontée à une équation complexe : comment à la fois maintenir la confiance, conserver du pouvoir et empêcher les marchés de s'emballer ? Nous aurons probablement quelques éléments de réponse mercredi. Pour patienter, les investisseurs pourront spéculer sur les derniers chiffres de l'inflation aux Etats-Unis. En attendant, les taureaux haussiers ont clairement pris l'ascendant sur les ours baissiers.

Il reste moins de 15 séances avant la fin d'une année boursière qui s'annonce positive, voire très positive, pour les marchés occidentaux. La semaine sera marquée par une grosse concentration d'événements économiques, à coups de banques centrales et de statistiques, avant l'accalmie qui caractérise les derniers jours de décembre.

Le rapport mensuel sur l'emploi américain en novembre est une étape importante sur le chemin de la dernière décision de politique monétaire américaine de l'année, prévue la semaine prochaine. Le verdict est attendu à 14h30. Hier, Wall Street s'est repris de passion pour l'IA pendant que l'Europe est restée en cale sèche. On va aborder ces sujets mais aussi l'Inde, Worldline, Tipiak et le PSG, histoire de partir dans tous les sens.

La chute du prix du baril hier a fait baisser le compartiment pétrolier et contribué à entraîner Wall Street dans le rouge en fin de parcours. Pour autant, c'est un signal positif de plus pour la désinflation et les politiques monétaires plus souples. Les investisseurs spéculent d'ailleurs toujours sur la date de la première baisse de taux de la Fed et de la BCE, qui semble chaque jour un peu plus proche. Reste à voir si les banques centrales ne seront pas tentées de siffler la fin de la récré…

La configuration de marché reste inchangée : on prend pour acquis des réductions de taux l'année prochaine aux Etats-Unis et en Europe, et plutôt dès la première partie de l'année. Histoire de briser un peu cette routine, je vous propose quelques devinettes ce matin, en attendant la prochaine salve de statistiques américaines.

Les marchés boursiers s'accordent une pause début décembre, après leur flambée de novembre. Le rallye du moment ira-t-il jusqu'à la Saint-Valentin ou s'arrêtera-t-il à la Saint-Nicolas à cause du Père Fouettard ? C'est le sujet que nous abordons ce matin, pendant que le marché chinois déprime à nouveau et que l'Australie en a peut-être terminé avec ses hausses de taux.

L'or sur un record, le bitcoin qui repasse un cap symbolique, les indices à proximité de leurs sommets… Les investisseurs sont gourmands à l'approche de la fin de l'année. Des douze mois de l’année, décembre est celui qui a le plus de chances de terminer en territoire positif : presque trois fois sur quatre depuis 95 ans. Une statistique ne fait pas une certitude, mais les vents contraires brillent par leur faiblesse actuellement. Et personne n'a l'air d'entendre les appels au calme des banquiers centraux.

Vous pouvez ouvrir la première case de votre calendrier de l'Avent et prier pour que décembre soit aussi bon que novembre en bourse. Après onze mois, le millésime boursier 2023 s'annonce bien meilleur que 2022. Encore faut-il tenir la distance jusqu'à la Saint-Sylvestre. Je termine la semaine sur un bilan un peu fourre-tout sur les indices actions, quelques mots sur l'OPEP, sur la Chine et sur la der 2023 de Jerome Powell.

Pendant que Charlie Munger tire sa révérence à 99 ans, les marchés boursiers ont du mal à redécoller malgré un appétit manifeste pour le risque. Le dollar s'affaiblit en attendant les prochaines échéances macroéconomiques de la semaine, en particulier l'inflation PCE et un discours de Jerome Powell vendredi.

En dépit d'un petit creux hier sur les marchés actions, l'appétit pour le risque des investisseurs n'a pas l'air de se démentir. Les indicateurs macroéconomiques médiocres renforcent la probabilité d'une approche plus souple des banques centrales. Ce matin, on aborde cette question centrale à deux semaines de la dernière réunion de la Fed en 2023, mais aussi le retour des IPO et les actualités des sociétés.

Après quatre semaines de hausse, les marchés actions reprennent leur souffle, sans pour autant que le carburant qui les a animés dernièrement soit épuisé. Il reste quatre séances avant le début de décembre, traditionnellement le mois le moins risqué de l'année en bourse : 69 hausses pour 26 baisses sur les 95 dernières années aux Etats-Unis.

Je ne sais pas ce qui peut faire dérailler Wall Street en ce moment. Les marchés américains ont poursuivi leur ascension, en continuent à miser sur un assouplissement de la politique monétaire dans un futur plus ou moins proche. Le tintamarre du moment dans l'intelligence artificielle a même eu comme un effet accélérateur. Dans le reste du monde, l'UE va distribuer les bonnets d'âne budgétaires et Pékin pourrait séparer le bon grain de la promotion de l'ivraie immobilière.

Les principaux événements boursiers aux Etats-Unis seront concentrés sur le début de la semaine, parce que la fête de Thanksgiving, jeudi, va singulièrement réduire l'activité à partir de mercredi soir. L'intelligence artificielle occupe encore le terrain, avec les résultats de Nvidia, mardi, et la tragicomédie à la tête d'OpenAI. Pendant ce temps, Elon Musk s'agite, l'Argentine a élu son nouveau président et l'OPEP s'emploie à stopper la chute du baril.

Les marchés actions sont bien partis pour boucler une semaine positive, surtout aux Etats-Unis où le S&P500 n'a baissé que deux fois en trois semaines. On parle ce matin du choc entre les prévisions et la réalité, de chute du pétrole et d'anniversaire pour Renault, qui souffle 29 bougies en bourse pour un bilan plutôt médiocre.

On dirait bien que les investisseurs heureux n'ont pas d'histoire à raconter. En tout cas, je me suis retrouvé un peu sec ce matin quand il a fallu trouver de quoi pimenter votre début de journée. Sans originalité aucune, il sera donc question de marchés qui montent, de résultats d'entreprises et des tribulations d'un Chinois aux Etats-Unis.

La publication d'une inflation américaine plus modérée que prévu en octobre a fait sauter la digue des scrupules des investisseurs à pendre davantage de risques. Tous les indices ont explosé en hausse. Ça spécule presque pour savoir si le nombre de baisses de taux de la Fed l'année prochaine se comptera sur une ou deux mains, c'est dire. Le scénario ciel bleu est en train de s'imposer sur les marchés actions, pile au bon moment pour le fameux rallye de Noël.

Après son petit coup de sang haussier de la fin de semaine précédente, Wall Street a hésité hier. Cette pause a permis aux marchés actions européens de combler une petite partie du retard accumulé récemment. Les regards sont tournés vers les derniers chiffres de l'inflation aux Etats-Unis à 14h30. Une impression de déjà-vu ? C'est normal, et c'est un peu usant, je sais.

Les stars américaines de la technologie ont l'air d'avoir remis le grapin sur la performance des indices à Wall Street la semaine dernière. Les investisseurs prennent le pari que la Fed ne relèvera plus ses taux, mais un pari plus raisonné qu'il n'y paraît : ils misent sur les grosses valeurs tout-terrain, même s'ils sont manifestement aussi attirés par les dossiers plus spéculatifs, mais du bout des orteils.

Finalement, le patron de la banque centrale américaine a instillé le doute dans l'esprit des investisseurs concernant les suites de la politique monétaire américaine. C'est de bonne guerre et personne n'attendait vraiment autre chose. C'est malgré tout un coup d'arrêt pour la série haussière en cours à Wall Street. La fin de semaine est marquée par quelques résultats d'entreprises, un hacking spectaculaire et une ultime statistique à suivre.

Pic de taux ou pas pic de taux ? Le patron de la Fed est encore de sortie ce soir. Son discours sera suivi de près par ses ouailles, déçues par son mutisme sur la question hier. A part ça, c'est la déferlante de résultats d'entreprises aujourd'hui, comme tous les jeudis en période de publications trimestrielles.

Les banquiers centraux américains restent au centre du jeu, pendant que les publications de résultats d'entreprises pleuvent toujours et que Pékin a (peut-être) trouvé un moyen d'anesthésier l'hémorragie Country Garden. La bouteille est toujours à moitié pleine du côté des investisseurs, qui se concentrent sur le positif après avoir laissé de côté les sujets qui fâchent, comme la géopolitique ou les microfissures économiques liées aux taux élevés.

Les marchés actions font une pause pour réfléchir, après leur folle semaine haussière portée par les espoirs de fin du cycle de resserrement monétaire aux Etats-Unis. Pendant ce temps, les publications de résultats continuent avec quelques grands noms européens ce matin, le placide Capgemini, la mariée forcée UBS ou la star déchue Téléperformance. La faillite de WeWork et les statistiques chinoises viennent pimenter tout ça.

Le sentiment a changé la semaine dernière sur les marchés actions. Les haussiers ont écrabouillé les baissiers. Ils se moquent pas mal d'être traités de candides ou de bisounours… tant que ça monte. La probabilité de la fin du cycle de hausse de taux aux Etats-Unis est arrivée à un point suffisamment élevé pour que les investisseurs enclenchent le réflexe d'achat sur les actifs risqués.

Va-t-on enregistrer la meilleure semaine de l'année sur les actions ? C'est possible, si la tendance positive qui s'est progressivement installée depuis lundi se confirme. Les investisseurs misent clairement sur la fin du cycle de hausse de taux des banques centrales. C'est un brin audacieux, mais la force de traction est considérable depuis mercredi. Pendant ce temps, Apple connaît quelques ratés et Sam Bankman-Fried risque de trouver le temps long.

Les investisseurs n'ont pas totalement enterré le risque d'une hausse de taux de la Fed dans un avenir proche, mais ce scénario a clairement du plomb dans l'aile. Les marchés actions poursuivent donc leur rebond après avoir vu leur hypothèse favorite se vérifier. Les résultats des entreprises, eux, continuent à souffler un peu plus de chaud que de froid, ça aide. Le camp des optimistes a marqué quelques points ces dernières heures.

La plupart des marchés sont ouverts en ce 1er novembre, dont la France. La date avait été cerclée de rouge depuis un moment par les financiers, puisqu'elle coïncide avec une décision de politique monétaire de la banque centrale américaine. La Fed devrait se diriger vers une "pause hawkish", pour employer du vilain franglais. En gros, elle ne fera rien cette fois-ci mais gardera le marteau levé pour écrabouiller l'inflation si d'aventure elle essayait de repointer son nez.

Les marchés actions ont démarré la semaine en hausse, avant une course d'obstacles faite de résultats d'entreprises, de décisions de banques centrales et de statistiques macroéconomiques, le tout dans un contexte de poudrière au Proche-Orient. Ce matin, l'actualité passe par l'effet halloween, la Chine, Tom Sawyer, la Banque du Japon, Apple et les constructeurs automobiles américains.

Encore une mauvaise semaine pour les actions, qui ont globalement perdu du terrain en redoutant le maintien d'une politique monétaire restrictive de la banque centrale américaine et une extension du conflit au Proche-Orient. Dans les jours qui viennent, plusieurs décisions sur les taux directeurs et une floppée de résultats d'entreprises vont animer les séances. Les projecteurs sont braqués mercredi avec deux événements majeurs.

En dépit d'une économie américaine qui semble toujours en surchauffe, les résultats des entreprises cotées donnent des signes de faiblesse. Je vous rappelle qu'il y a peu, on ne cessait de parler de récession pendant que les marges des sociétés ne cessaient de monter. Les investisseurs sont décontenancés, comme le prouvent les réactions brutales, parfois surréalistes, aux annonces des objectifs pour la fin de l'année ou pour 2024. La séance de vendredi a quand même l'air de démarrer sous de meilleurs auspices, après plusieurs journées éprouvantes pour les indices actions.

La configuration de la séance boursière comprend deux temps forts aujourd'hui. Les résultats des entreprises vont occuper le terrain jusqu'à 14h15, heure à partir de laquelle la macroéconomie va prendre le relais. D'abord avec la décision de la BCE sur ses taux puis très vite avec une série de statistiques américaines, dont la première estimation du PIB du 3e trimestre. Que faut-il en attendre ? Je n'en ai aucune idée, mais je vais essayer de vous faire croire le contraire.

Le réveil des marchés occidentaux tourne autour de deux pôles d'attraction ce matin. On a d'un côté les résultats des entreprises, et plus particulièrement ceux de Microsoft et d'Alphabet. Et de l'autre, une série de mesures de soutien économique annoncées par la Chine. Je vais développer ces deux sujets après avoir fait un crochet par la séance d'hier.

En attendant les résultats de Microsoft et d'Alphabet ce soir, les marchés ne savent pas trop sur quel pied danser. Grâce à Bill et Bill, qui sont moins marrants que Boule et Bill mais plus compétents en matière de marchés obligataires, les rendements ont plongé et la perception de la politique monétaire future s'est (un peu) assouplie. Il est aussi question de Nvidia, de bitcoin et d'appétit pour le pétrole ce matin.

Le bilan de la semaine écoulée n'est pas foufou sur les marchés actions, avec des baisses allant de -2,4% sur le S&P500 à -3,4% côté Stoxx Europe 600. Le pétrole, le dollar et surtout l’or ont grimpé, sur fond d'aversion au risque accrue par les craintes d'une extension du conflit au Proche-Orient. La force des vents contraires a fait perdre 8% aux indices depuis leurs pics de juillet. Nous allons voir que le négatif a l'air de submerger le positif, hors arme fatale des financiers.

Selon Wikipédia, le 20 octobre est à la fois la journée des cuisiniers, des contrôleurs aériens, de la statistique et de l’ostéoporose. Ou plutôt contre l’ostéoporose, même si l’on a aussi le droit d’être contre les contrôleurs aériens et les cuisiniers. Pour les statistiques, c’est plus embêtant parce qu’elles occupent pas mal de place dans les hauts et les bas des marchés financiers. Ceci dit, il n'y en aura aucune d'importance majeure aujourd'hui, mais la géopolitique, les résultats d'entreprises et la banque centrale américaine sont là pour apporter de la volatilité.

La situation se tend ostensiblement sur les marchés financiers, qui, comme Israël, n'avaient pas vu venir la crise majeure au Proche-Orient. Or la crise vient s'ajouter aux tourments du moment en contribuant à maintenir les taux directeurs à haut niveau. En parallèle, les publications de résultats des entreprises se densifient et permettent d'affiner les tendances de résultats pour la fin de l'année. Et Jay Powell monte en chaire après la clôture européenne.

Les indices actions sont partis dans tous les sens hier, dans la confusion de données macroéconomiques difficiles à interpréter et sur fond d'aggravation de la crise au Proche-Orient. Les investisseurs n'y voient pas plus clair ce matin, avec le télescopage du grand meccano géopolitique et des publications trimestrielles de résultats.

Le moral des investisseurs fait un peu le yoyo en ce moment, ce qui se traduit par une espèce de parcours latéral des actions qui dure depuis quelques semaines. Pour compliquer l'équation, le marché pensait attendre tranquillement les résultats trimestriels d'entreprises et se retrouve avec une crise majeure au Proche-Orient. Joe Biden va d'ailleurs s'employer à y mettre de l'ordre, ou plutôt à tenter d'y mettre de l'ordre. Après avoir été yoyo bas vendredi et yoyo haut hier, on est plutôt yoyo mezzo ce matin. Voyons pourquoi.

Les combats à Gaza ont fait monter l'once d'or, le dollar, le pétrole et les valeurs de l'armement, signe que le secteur financier est préoccupé par la situation. Ce regain de tension géopolitique coïncide avec l'intensification des publications de résultats trimestriels d'entreprises. En arrière-plan, les grands débats sur les taux d'intérêts américains et sur la vigueur économique chinoise continuent à alimenter la spéculation.

Apparemment, les vendredis 13 se soldent par un gain moyen de 0,1% sur les marchés actions américains, soit trois fois plus que la moyenne quand même. Eh oui, des gens sérieux ont suffisamment de temps à perdre pour compiler ce genre de données. Pour ma part, je vais surtout me concentrer sur le petit coup de moins bien des indices, sur les valeurs-poubelle de la Bourse de Paris et sur les dernières statistiques chinoises, qui ne sont pas terribles.

Les marchés actions donnent un peu l'impression de vendre la peau de l'ours avant de l'avoir tué. Mais les banquiers centraux américains leur ont déroulé le tapis rouge, alors pourquoi se priver ? On évoque le sujet ce matin, avant un crochet par le match entre LVMH et Novo et un voyage en Chine où le fonds souverain local cherche à envoyer un message.

Quelqu'un a l'air d'avoir réécrit le synopsis de la série à rebondissements de la Fed sur les taux cette semaine. Pourquoi ? Je l'ignore, mais cela a eu le don de remettre les marchés actions dans l'avancée. Les investisseurs ont fêté les résultats dopés aux hausses de prix hallucinantes de PepsiCo, tout en étant préoccupés par la fin de la surcroissance chez LVMH. Le tout avec la 27e version annuelle de la rumeur sur un plan de soutien en Chine.

Les derniers événements géo-politico-monétaires ont renforcé la conviction des investisseurs selon laquelle les hausses de taux sont terminées aux Etats-Unis. Jusqu'au prochain rebondissement, évidemment, mais Wall Street s'est concentré sur le court terme pour s'offrir une hausse hier, ce qui n'était pas gagné compte tenu de l'explosion de violence au Proche-Orient. Aujourd'hui, les investisseurs sauront si les consommateurs ont commencé à arbitrer entre un Pepsi et un sac Vuitton, ou s'ils continuent à acheter les deux en faisant fi du contexte inflationniste.

Il va sans dire que le réveil du conflit armé israélo-palestinien, après une offensive spectaculaire et sanglante du Hamas sur le territoire de l'Etat Hébreu, allume un nouvel incendie géopolitique dont les conséquences économiques sont encore difficiles à déterminer. En réaction immédiate, les cours pétroliers se sont tendus et l'or a rebondi. La routine des marchés financiers, centrée sur l'interminable débat sur les taux d'intérêts et l'inflation, devait être troublée par l'arrivée des résultats trimestriels des entreprises. Elle le sera donc aussi par cette nouvelle crise au Proche-Orient.

La séance du jour se joue à 14h30 avec l'annonce des statistiques mensuelles sur l'emploi aux Etats-Unis. Trop solides et les marchés seront déçus. Décevants et ils pourront se réjouir et spéculer sur une trajectoire de taux directeurs plus souple à l'avenir. Vous avez une impression de déjà vu ? C'est normal. Alors pour changer un peu, on va parler de trucs qui fâchent, par exemple le plongeon de Puma et l'exploration des abysses boursières par Alstom. Et même de phallus, si vous allez jusqu'aux lectures du jour.

A priori, Wall Street n’avait pas beaucoup de branches auxquelles se rattraper hier pour inverser une semaine mal embarquée. Elle en a finalement trouvé deux, pas franchement solides mais suffisantes pour permettre au S&P 500 et au Nasdaq de s’offrir leur meilleure séance depuis un mois. Pas de quoi sauter au plafond, surtout après le net recul enregistré mardi, mais quand même plus enthousiasmant qu'une soirée de novembre sous la pluie dans une ville de fond de vallée alpine ou qu'un match du PSG.

Pendant que la France se passionne pour les punaises de lit, les marchés financiers fondent comme la neige sous une soleil d'octobre dopé au réchauffement climatique. Hier, la nervosité est montée d'un cran dans le sillage de la chute des obligations d'Etat américaines, dont les rendements ont explosé puisque les deux marqueurs évoluent en sens inverse.

Dans son billet hebdomadaire sur les devises hier, mon collègue Yves Sanquer rappelait que les financiers ont affectueusement nommé octobre le "bear killer month", littéralement "le mois qui tue les ours", c’est-à-dire les baissiers. Ça n'a pas tout à fait démarré ainsi sur les marchés actions, comme nous allons le voir. Sauf pour l'un d'eux, qui a profité d'un sérieux coup de pouce de Goldman Sachs.

Le petit rebond esquissé en fin de semaine dernière a un peu atténué les pertes accumulées en août et en septembre sur les marchés boursiers. Ce matin, le sentiment est au soulagement après un compromis budgétaire aux Etats-Unis. En Asie, c'est la semaine des jours fériés. On développe tout ça ce matin.

La dernière séance du mois ne devrait pas empêcher septembre 2023 d'être un mauvais millésime. Les marchés actions ont un peu rebondi hier à la faveur de nouvelles légèrement porteuses. Ils attendent désormais impatiemment les résultats et les prévisions des entreprises à l'issue du 3e trimestre. Mais il faudra en passer par une nouvelle batterie de statistiques, une divagation personnelle sur Daniel Kretinsky et quelques amuse-gueules matinaux.

Les marchés actions vont sans doute tenter un rebond ce matin, mais les sources de tension sont toujours nombreuses sur les marchés. Ce matin, une chronique un peu fourre-tout avec un panorama de la situation sur la planète finance, les facteurs qui comptent (flambée du pétrole, des taux US, du dollar) et les échéances à suivre (inflation allemande, discours de Powell) et une analyse chipée à Bank of America sur les actions européennes à privilégier quand le billet vert prend la pente ascendante.

Le moral ne remonte guère sur les marchés actions lors de cette ultime semaine de septembre. En attendant le prochain round de résultats trimestriels d'entreprises, qui débutera dans deux semaines, les investisseurs ont à nouveau peur d'un cocktail fatal qui aboutirait la stagflation, ce contexte économique qui ne fait que des perdants. Le manque de catalyseur est flagrant depuis quelques semaines.

La flambée des rendements obligataires hier n'a pas empêché Wall Street de rester en apesanteur, pour reprendre les termes du célèbre économiste grenoblois Calogero (coucou Julien). Je n'ai pas trop compris pourquoi. Pendant ce temps, la BCE s'interroge, Jamie Dimon cabotine et le luxe se prend les pieds dans la moquette épaisse, pile au moment où Coty veut renouer avec ses racines.

Les marchés actions traversent toujours une passe délicate, après avoir fait la bringue jusqu'à la fin du mois de juillet. Wall Street sort d'une troisième semaine consécutive de baisse et l'Europe stagne mollement dans un canal de variation limité depuis des semaines. Après la récession dont tout le monde parle mais qu'on ne voit jamais, les investisseurs se focalisent sur le pic de taux dont tout le monde parle mais qu'on ne voit toujours pas. Finalement, on attend toujours Godot.

Les marchés actions ont poursuivi leur glissade hier, sur fond de crainte de maintien de taux directeurs élevés pendant une longue période. L'ambiance s'est alourdie et les financiers prennent les menaces de la Fed au sérieux. La preuve, le rendement de la dette américaine à 10 ans a touché le cap symbolique de 4,5%, pendant que le 2 ans signait un pic de 17 ans à 5,19%. On parle ce matin de recul des actions, de luxe, de la nouvelle mort du Crédit Suisse et de la recette d'UBS pour terminer l'année.

La Fed a confirmé hier qu'elle devra laisser ses taux plus élevés, plus longtemps, ce qui n'a pas beaucoup plu aux marchés financiers. Le ton était en effet un peu plus ferme que ce qui était prévu. Wall Street a baissé dans le sillage des annonces, entraînant les autres places mondiales dans la baisse ce matin. Powell a en parallèle rassuré sur la solidité de l'économie américaine, peu sensible à ce stade aux mesures contre-inflationnistes. On décortique tout ça.

Difficile d'échapper à la Fed aujourd'hui. Le marché attend une banque centrale en pause mais toujours préoccupée par l'inflation. Préoccupée à quel point ? C'est l'un des enjeux de la journée. Les marchés actions sont en position d'attente, tout juste animés par les grosses introductions de valeurs technologiques aux Etats-Unis.

La prudence domine sur les marchés financiers à la veille d'une décision importante de la Fed sur ses taux directeurs. Il n'y a guère de suspense sur la décision elle-même, mais l'incertitude est nettement plus élevée sur l'enrobage de l'annonce, c’est-à-dire la posture des banquiers centraux américains et leurs intentions pour la suite. Etant entendu que l'investisseur moyen est allergique aux hausses de taux directeurs. Dans l'équation, l'agitation du marché pétrolier n'est pas la meilleure nouvelle de l'année.

A quelle sauce la Fed croquera-t-elle les marchés cette semaine ? C'est la question a quelques centaines de milliards de dollars, au sortir d'une semaine qui est peu partie en quenouille à Wall Street vendredi. On fait le point ce matin sur ces questions, avant d'aborder les dernières nouvelles macro et micro du monde. Au menu : disparition de ministre, jour férié, Société Générale, introductions en bourse et immobilier chinois.

La fin de semaine s'annonce bien sur les marchés actions, qui sont à nouveau galvanisés par la perspective de voir le cycle de hausse de taux se terminer en Europe et aux Etats-Unis. Mais il ne faudrait pas que l'économie s'emballe à nouveau, vu l'inflation résiduelle. Une plongée dans les dernières statistiques, mâtinée de psychologie de comptoir, peut nous éclairer sur ce point. Ou pas.

Que nous réserve la BCE ? Il y a une grosse part d'incertitude sur la décision que pendront Christine Lagarde et son équipe en début d'après-midi. Dans une Europe confrontée à la fois à un ralentissement économique et à une inflation élevée, le risque de faux-pas est grand. Verdict à 14h15. Pendant ce temps, Wall Street se passionne pour l'introduction en bourse d'Arm, après avoir expédié dans la catégorie non-événement les chiffres de l'évolution des prix à la consommation publiés hier.

On reparle d'inflation ce matin, à l'heure où le pétrole remonte et où la star Apple traverse une passe délicate. Les marchés sont en position d'attente avant le débarquement des quatre décisions de politique monétaire de la rentrée, BCE dès demain, puis Fed, BOE et BOJ la semaine prochaine. Je consacre aussi ce matin un gros passage aux statistiques frelatées.

En attendant d'importantes échéances macroéconomiques, c'est le compartiment technologique américain qui a permis aux marchés occidentaux de démarrer la semaine dans le vert. Un coup de fièvre sur Tesla, une accélération d'Amazon et Meta et un réveil de Microsoft et Apple ont fait le bonheur des indices. Ce matin, l'Asie hésite après une micro-news rassurante sur l'immobilier en Chine.

La quinzaine qui s'ouvre ce matin héberge un nombre déraisonnable de décisions de politique monétaire à enjeu, dans la zone euro, aux Etats-Unis ou au Royaume-Uni. Car les marchés actions vibrent toujours au son des cancans sur les banques centrales, à défaut d'une visibilité économique suffisante pour miser sur un retour de la croissance des bénéfices des entreprises. Ça bruisse pas mal en Asie pour démarrer la semaine, comme nous allons le voir un peu après.

Les 8 septembre sont parfois un peu tristes. C'est un 8 septembre qu'ont disparu Elizabeth II et l'Académie des Neuf (je n'assume pas totalement cette phrase). Pas étonnant que le moral des investisseurs peine à remonter, surtout après une 7e séance consécutive dans le rouge pour le Stoxx Europe 600. Les baisses sont modestes, certes, mais la série est en cours. Le moteur de la hausse des actions américaines est en train de se gripper, dans l'attente d'un miracle inflatio-tauxdirecteuresque.

La rentrée est aussi maussade que possible sur les bourses européennes. Prenez Paris : que des baisses sur les premières séances du mois. Pas des baisses énormes, mais quand même. La crainte numéro un reste inchangée : quels vont être les dégâts économiques si les banques centrales sont forcées de maintenir des taux élevés pour refroidir la hausse des prix ? Vous en avez assez ? Moi aussi, mais ça reste le passage obligé du moment, alors…

Les indices boursiers ont terminé le mois d''août dans le désordre. Ce matin, les nouvelles en provenance de Chine animent encore le marché, qui attend les statistiques mensuelles américaines sur l'emploi pour partir en weekend. On parle encore d'indicateurs PMI ce matin, mais aussi de divergences d'objectifs de cours et des dernières actualités des sociétés.

La dernière séance d'août ne devrait pas, sauf miracle, ramener les grands indices boursiers dans le vert sur le mois : la marche du retard accumulé durant les trois premières semaines était trop haute. Les investisseurs attendent une grosse livraison de statistiques macroéconomiques. On fait le point sur ces données, entre un pastis plutôt matinal et des bénéfices records pour UBS.

L'appétit pour le risque grandit sur les marchés actions cette semaine, où l'on s'appuie sur les frémissements chinois et sur un allègement de la pression sur la Fed pour gommer petit à petit les pertes du début du mois. Les données macroéconomiques américaines attendues entre mercredi et vendredi vont jouer les arbitres.

Les marchés boursiers sont parvenus hier à poursuivre leur rebond, soutenus par l'hyperactivité de la Chine pour inverser la spirale négative qui s'est emparée de son économie. La riposte de Pékin est bienvenue mais elle a l'air un peu trop désordonnée pour susciter un engouement massif, du moins à ce stade. L'attention des investisseurs va rapidement se reporter sur les statistiques macroéconomiques qui vont consteller la séance du jour et les trois suivantes.

"A la Saint-Augustin, le soleil a grillé le serpolet et le thym", dit le proverbe. Du côté d'Annecy d'où j'écris, le thym est plutôt humide que grillé et le serpolet s'est noyé. Bref, un temps idéal pour retourner travailler après avoir perdu 25°C en 48h00. Si vous avez manqué des choses, la chronique du jour est là pour les piqures de rappel. Et pour vous montrer qu'en définitive, vous n'avez probablement rien manqué : la chine patine encore et les banques centrales font passer des messages que les investisseurs n'écoutent pas.

Finalement, la fusée Nvidia a raté son redécollage hier, la faute à un marché global plutôt méfiant à la veille d'un discours très attendu du président de la Fed. Rendez-vous est donc pris avec Jerome Powell cet après-midi, en direct de Jackson Hole dans le Wyoming où les banquiers centraux tiennent leur traditionnel sommet annuel de la fin août.

Les résultats de Nvidia constituaient probablement les chiffres d'entreprise les plus attendus du mois d'août par les investisseurs. Le Californien a fait le job hier soir, en confirmant l'explosion de la demande liée à l'intelligence artificielle, synonyme de corne d'abondance pour ses produits… et ses bénéfices. Du pain béni pour des marchés boursiers en quête de locomotives après un début de mois d'août difficile.

J'aurais pu vous enquiquiner avec une anthologie de Toto Cutugno dès le réveil, mais j'ai déjà fait subir ce châtiment à ma famille hier soir. Je vais donc vous bassiner, encore avec des valeurs technologiques américaines et des banques centrales, vu que c'est apparemment ce qui compte le plus pour la planète finance actuellement. Notre personnage fictif du jour s'appelle Jerome Nivdia, et il a les clefs de la fin de la semaine, et sans doute des mois à venir.

Vous découvrirez un peu plus loin la raison de ce titre louche, qui est censé illustrer l'angoisse de l'investisseur qui se réveille tardivement en craignant d'avoir raté le coup du siècle. On parle beaucoup de valeurs technologiques ce matin, puisqu'elles ont fait le show hier, emmenées par un Nvidia de gala. L'économie chinoise et la Fed sont un peu passées au second plan, mais elles ne sont pas bien loin.

Après une troisième semaine de baisse pour les actions, les investisseurs se demandent toujours si la Chine va agir pour soutenir son secteur immobilier et relancer son économie. Pour l'instant, c'est tiède. Ils se demandent aussi si le cycle de hausse des taux est fini ou pas en Occident. Le symposium des banques centrales de Jackson Hole, en fin de semaine, pourrait apporter quelques indices. En attendant, il fait chaud et la nouvelle star Nvidia présentera ses résultats mercredi.

La glissade des actions s'est poursuivie jeudi, avant la séance de compensation mensuelle qui se tient aujourd'hui. Des deux craintes principales du moment, le maintien de taux élevés et les tressautements de l'économie chinoise, c'est clairement la seconde qui a pris le dessus au cours des dernières vingt-quatre heures, d'où ce titre adapté de l'univers shakespearien.

L'Europe boursière se retrouve entre le marteau de l'économie chinoise et l'enclume de la politique monétaire de la Fed ce matin, ce qui n'est pas la situation la plus confortable au réveil. L'ours baissier rôde. L'actualité devient plus anxiogène sur les marchés actions, même quand on essaie de regarder ailleurs. Etat des lieux.

Les marchés s'inquiètent de plus en plus de l'incapacité de la Chine à remonter la pente économique et d'une réaction en chaîne sur l'immobilier et la finance dans le pays. C'est le principal point de vigilance du moment, aux côtés des petits tracas habituels : hausse de taux ou pas hausse de taux, inflation ou pas inflation, atterrissage en douceur ou en catastrophe, entrée-plat ou plat-dessert, etc.

L'état de santé du patient chinois reste une source de préoccupation majeure, mais les marchés boursiers occidentaux conservent un fond d'optimisme inébranlable, après une saison des résultats d'entreprises jugée solide. Les statistiques publiées par Pékin sont mauvaises, Donald Trump est inculpé et les actions technologiques américaines montent : la routine, quoi !

La confirmation d'une inflation mieux contrôlée aux Etats-Unis a semblé faire le bonheur des investisseurs hier, et puis finalement non. Enfin à Wall Street, parce que l'Europe n'a pas eu envie d'appuyer sur la pédale de frein avant la clôture. La fin de semaine est marquée par les difficultés de l'économie chinoise, en attendant deux statistiques outre-Atlantique.

Manifestement, les entreprises allemandes se sont donné le mot pour publier leurs résultats aujourd'hui. Il y a aussi du Walt Disney, du Novo Nordisk et une nouvelle législation américaine sur le contrôle des investissements en Chine. Mais c'est surtout l'inflation américaine du mois de juillet qui va captiver les investisseurs, peu après la mi-temps de l'été 2023. Rendez-vous est pris pour 14h30.

Finalement, il y a de l'animation sur les marchés à l'approche de la mi-août, pas mal d'animation même. Le programme du jour se compose d'une rétrospective empourprée de la séance de la veille, d'un secteur à éviter (la banque), de deux secteurs adulés (la lutte contre le diabète et les semiconducteurs), d'une OPA austro-asiatico-manosquine et d'un soupçon de déflation.

L'économie chinoise patine, les banquiers centraux américains jacassent, la France est partie en vacances et il faisait 10° ce matin au bord du Lac d'Annecy alors qu'on est le 8 août. Pas facile de boucler une chronique dans ces conditions extrêmes, mais personne n'a envie de se lever à 4h30, donc je m'y colle.

C'était un peu le foutoire la semaine dernière du côté des données économico-financière. En mélangeant les résultats d'Apple et d'Amazon, les statistiques macros du marché du travail américain, les vacances, quelques banquiers centraux et des rendements obligataires et en secouant bien fort, on a obtenu des actions et des obligations en baisse, un pétrole en hausse et deux ou trois autres bizarreries.

C'est une excellente journée pour ressortir le bon vieux paradoxe financier selon lequel une bonne nouvelle est (parfois) une mauvaise nouvelle. Les investisseurs craignent à nouveau des chiffres de l'emploi aux Etats-Unis si solides qu'ils pourraient forcer la Fed à continuer à relever ses taux. Verdict à 14h30 avec les statistiques mensuelles du marché de l'emploi outre-Atlantique, où Amazon a suffisamment brillé hier soir pour aider à verdir un peu le début de séance du jour, dans un contexte moins insouciant que lors des semaines précédentes.

Plein de résultats d'entreprises, des stats macro à foison et une décision de banque centrale : la séance du jeudi 3 août 2023 est un petit concentré d'événements importants pour les marchés financiers. Pour pimenter le tout, les investisseurs jouent à se faire peur avec la dette américaine, qui fait un retour marqué dans l'actualité. Et en guise de contrepied, la Chine publie enfin une statistique potable.

Au vu de la teneur des résultats trimestriels publiés par les entreprises cotées en bourse en juillet, c’est-à-dire en baisse mais sans catastrophes visibles, il fallait chercher ailleurs le grain de sable susceptible de contrarier le train-train haussier des indices. Il s'est peut-être matérialisé hier soir du côté de l'Etat fédéral aux Etats-Unis, avec une double nouvelle que je développerai un peu plus bas.

Les actions ont bouclé le mois de juillet 2023 sur une note positive, poursuivant le rebond démarré à la fin de l'année 2022. Comme rien ne semble en mesure d'affecter le moral des investisseurs, c'est probablement le bon moment pour commencer à avoir peur, me souffle Mamie Lucette à l'oreille. En attendant, les résultats s'empilent et les dilemmes des banquiers centraux sont dilués dans le rosé et la crème solaire.

Je suis parti en vacances il y a une semaine avec Twitter et la canicule et je reviens avec X et l'automne. Pour le reste, les marchés financiers ont continué à progresser dans un déluge de résultats d'entreprises et deux relèvements de taux de banques centrales. Le programme de cette nouvelle semaine ? Un déluge de résultats d'entreprises et deux relèvements probables de taux de banques centrales. Les têtes d'affiche du festival s'appellent Apple et Amazon, avec en premières parties la Banque d'Australie et la Banque d'Angleterre.

Sans surprise, les résultats de sociétés ont pris l'ascendant sur le reste en bourse pour dicter la tendance. Et les choses ne se sont pas très bien passées hier pour le duo Tesla-Netflix, ce qui a fait passer au Nasdaq sa pire séance depuis l'hiver. Ça fait un peu désordre à la veille d'une séance de compensation qui pourrait s'annoncer un peu animée.

"Un jour, on a l'impression que l'économie mondiale s'effondre, le lendemain, tout va bien. Je ne sais pas ce qui se passe". C'est Elon Musk qui a lancé ça hier soir en marge des résultats trimestriels de Tesla. C'est un constat assez lucide, qui montre que même les dirigeants de grandes entreprises sont un peu spectateurs des remous actuels. Les publications trimestrielles des entreprises occupent largement le terrain médiatique, en attendant le retour en selle des banques centrales la semaine prochaine. Je vais aussi vous parler ce matin de ce que pensent les gérants à l'heure de l'apéro en pleine canicule.

L'ours baissier commence sérieusement à déprimer alors que les indices actions reviennent titiller leurs records. La vague de publications de résultats d'entreprises n'a pas inversé la vapeur à ce stade, alors que commencent à se présenter quelques figures emblématiques de la cote, dont on suppute qu'elles n'ont pas trop eu à souffrir du contexte actuel de taux élevés. Ce matin, ça commence par une sorte de délire mystique sur la psychologie actuelle du marché et ça se termine par les habituelles actualités des sociétés, histoire de revenir sur terre.

En attendant quelques résultats d'entreprises et des statistiques macro aux Etats-Unis aujourd'hui, les marchés actions ont affiché des parcours très disparates en début de semaine, avec deux constantes : la technologie brille et la Chine sème le trouble. Ce matin, on détaille les grandes évolutions de la veille, de LVMH à ArgenX en passant par Broadcom, auxquelles viennent s'ajouter une digression sur les titres d'articles et le retour des promoteurs chinois sous les feux de la rampe.

Ça patine toujours pour l'économie chinoise, ce qui alimente l'espoir d'une relance publique vigoureuse, celle dont tout le monde parle mais dont on ne voit pas le début d'un commencement. En attendant, l'embouteillage des publications estivales des résultats d'entreprises démarre cette semaine. Il durera au moins jusqu'aux premiers jours d'août. Aux Etats-Unis, les statistiques défient toujours les taux élevés, ce qui réjouit les uns et taraude les autres.

A moins d'un cataclysme, la seconde semaine boursière du mois de juillet sera nettement meilleure que la première. Les principaux indices ont déjà empilé quatre hausses consécutives et le moral des investisseurs est au beau fixe. C'est visible dans le S&P500 américain, qui a clôturé au-dessus de 4500 points pour la première fois en 15 mois, mais aussi sur le CAC40 français, qui se retrouve à moins de 3% de ses records historiques. S'il ne se débrouille pas trop mal aujourd'hui, le CAC40 dividendes réinvestis pourrait même accrocher un nouveau sommet.

La prophétie attendue par les marchés a semblé se réaliser hier avec l'annonce d'une inflation plus modérée que prévu aux Etats-Unis en juin. Les investisseurs se projettent vers les mois à venir en espérant à nouveau la fin du cycle de hausse de taux de la Fed, synonyme de perspective de retour à une politique plus favorable à l'activité économique. Il y a encore pas mal de "si" à ce scénario, mais l'optimisme déjà bien présent en sort renforcé.

OK, le titre est un peu agressif. Mais les regards se tournent une fois de plus cet après-midi vers l'inflation aux Etats-Unis, qui devrait démontrer que la combinaison entre des taux élevés et une base de comparaison qui va en s'améliorant contribue à ramener la surchauffe des prix dans des bornes plus raisonnables. Il est aussi question ce matin de transactions à plusieurs milliards, d'une autre nettement plus modeste et du moteur chinois du CAC40 français.

Les places boursières mondiales ont légèrement progressé hier, en attendant les prochaines échéances importantes de la semaine, c'est à dire l'inflation américaine et les premiers résultats trimestriels de sociétés emblématiques de la cote. Des trois moteurs du moment, c'est la Chine qui frémit ce matin. Pas de quoi casser trois pattes à un canard, mais suffisant pour un réveil en douceur.

Les investisseurs ne savent pas trop sur quel pied danser à l'approche des premiers résultats trimestriels des entreprises cotées. Leur optimisme naturel est un peu mis à mal par la mauvaise visibilité sur la dynamique économique : c'est l'héritage d'un environnement de taux directeurs plus élevés que ces vingt dernières années.

C'est comme si tous les démons récents du marché s'étaient acharnés sur les indices européens hier. La séance fut un peu moins douloureuse aux Etats-Unis, même si le rendement des bons du trésor a explosé en hausse, signe que les craintes sur l'évolution de la politique monétaire ont repris le dessus.

Cette séance du 6 juillet n'a pas l'air de démarrer sous les meilleurs auspices. On en profite quand même pour fêter un joyeux anniversaire à Georges W. Bush et à Sylvester Stallone, qui sont nés la même année, figurez-vous. Quel rapport avec la bourse ? Absolument aucun, mais ça permet de parler d'autre chose que de banque centrale et de croissance chinoise. Enfin pas trop longtemps, parce qu'il sera question de banque centrale et de croissance chinoise juste après.

Après la fête nationale américaine, Wall Street reprend du service aujourd'hui pour meubler le creux traditionnel qui précède les résultats de mi-exercice. La séance sera marquée par les indicateurs d'activité PMI dans les services pour les grandes économies. Le focus du jour est consacré à la fascination des petits porteurs pour les couteaux qui tombent avec les exemples de Casino ou de Bed, Bath & Beyond.

Le jour férié prévu aujourd'hui aux Etats-Unis va priver les marchés européens de leur boussole. Et il ne faudra pas compter sur les statistiques économiques pour prendre le relais, il n'y en aura pas. La banque centrale australienne a un peu animé la fin de séance en Asie Pacifique. Pour le reste, il est question dans les lignes qui suivent de plan anti-Twitter, d'une escadrille d'emmerdes, de savate et de germanium, mais pas en même temps.

Dans un contexte où l'économie et l'inflation plient mais ne rompent pas malgré l'escalade des taux directeurs, les marchés financiers ont bouclé le premier semestre sur des performances solides, voire exceptionnelles. Faut-il remettre les compteurs à zéro ? Considérer que le potentiel est largement écorné ? Partir en courant ? Aucune idée, mais apparemment, je ne suis pas le seul dans ce cas, comme nous allons le voir un peu après.

Alors que les généraux russes disparaissent comme de vulgaires patrons de géants chinois de l'internet, les investisseurs prennent acte pour la 23e fois en moins de deux ans de la détermination des banques centrales occidentales à relever leurs taux. Et pour la 24e fois, ils s'en fichent un peu. Pendant ce temps, Londres se retrouve avec une nouvelle crise majeure sur les bras et le yen s'affaiblit dangereusement. La batterie de statistiques macroéconomiques du jour pourrait permettre d'y voir plus clair. Ou pas.

Les marchés américains ont beau avoir rebondi hier, tirés par les valeurs technologiques, il y a comme un petit vent de doute qui souffle sur les marchés actions depuis que la modération de la hausse des prix a l'air de s'évaporer, créant de nouveaux nœuds au cerveau des investisseurs, pendant que les banquiers centraux leur répondent "vous voyez, on vous l'avait dit". J'ajoute ce matin quelques réflexions sur les vendeurs à découvert en attendant la reprise des échanges sur SES-Imagotag.

L'ambiance se dégrade sur les marchés actions cette semaine, avec l'accumulation de signaux qui montrent que l'inflation n'est peut-être pas mise en coupe réglée, ce qui laisse les politiques monétaires et leurs incertitudes aux premières loges. Histoire d'ajouter quelques rebondissements à l'affaire, cette journée de jeudi verra une tripotée de banques centrales jouer avec leurs taux, parfois de façon spectaculaire.

Les investisseurs attendent un point d'étape du président de la banque centrale américaine cet après-midi pour affiner leurs pronostics macroéconomiques. Le moral est plutôt bon avant d'attaquer une saison des résultats semestriels qui sera probablement marquée par une dégradation des performances. Mais les financiers portent le regard au-delà, en jouant la réaccélération qui suivra l'atterrissage économique en douceur. En tout cas c'est le plan.

Pour satisfaire leurs besoins en 2023, les investisseurs ne veulent pas "du pain et des jeux" – panem et circenses – comme dans la Rome antique, mais de l'intelligence artificielle et de la croissance chinoise. Malheureusement, ils sont sevrés de la seconde. Reste à voir si la première va continuer à assurer le spectacle cette semaine, avec le retour aux affaires de Wall Street après un weekend de trois jours.

Après s'être débarrassés de la Fed et de la BCE la semaine dernière, les investisseurs vont retrouver sur leur chemin le patron de la banque centrale américaine, mais aussi les banques centrales anglaise, suisse, norvégienne et même turque. Bref, les allergiques de la politique monétaire, les crispés des taux, les contemptrices de banquiers centraux et les pourfendeurs d'assouplissement quantitatif vont souffrir. La Chine est encore au cœur de l'actualité ce matin, pendant que les Etats-Unis sont en weekend allongé.

Les indices actions poursuivent leur ascension à mesure que les investisseurs s'accommodent de l'environnement de taux élevés et retrouvent leur appétit pour le risque. Ce sont les marchés américain et japonais qui en profitent le plus. L'Europe est maintenant à la traîne, alors que les banques centrales sont de plus en plus désynchronisées dans leurs politiques monétaires. La semaine s'achève sur une grosse journée de compensation trimestrielle.

Tout en faisant une pause dans ses hausses de taux, la banque centrale américaine a gardé un ton très ferme vis-à-vis des pressions inflationnistes. Les marchés actions ont l'air d'en avoir pris leur parti, puisque rien ne semble pouvoir les faire dévier de leur trajectoire haussière. Pourtant, la décision montre que la Fed a un peu de mal à se positionner dans l'environnement économique actuel.

Il va encore falloir parler d'Etats-Unis ce matin, puisque c'est de Wall Street que partent les impulsions qui animent les places boursières européennes. C'est "jour de Fed", avec un suspense quasi-inexistant sur la décision à venir et peu de doutes sur le message que Jerome Powell cherchera à faire passer. Les marchés actions ont de leur côté continué leur ascension, des deux côtés de l'Atlantique.

L'ascension des marchés actions continue : +35% pour le Nasdaq depuis le 1er janvier ! Le pari embouteillé de l'intelligence artificielle emporte tout sur son passage. Même Apple, qui signe des records alors que la société n'est pas particulièrement aux avant-postes en la matière, en tout cas pas de façon visible. Il sera donc question de records aujourd'hui, mais aussi de banques centrales avec la PBOC qui a brûlé la politesse à la Fed, à la BCE et à la BOJ.

La planète finance est relativement sereine à l'approche d'une série de décisions de politique monétaire, dont celle de la Fed, cette semaine. La preuve ? Les indices américains poursuivent leur ascension, tractés par les inévitables valeurs technologiques. Pendant ce temps, c'est un peu Anarchy in the UK du côté des politiques britanniques. En Suisse, la cautérisation de la plaie Crédit Suisse par UBS franchit une nouvelle étape.

La petite crise d'angoisse du financier face à la décision de la banque centrale n'aura finalement pas duré bien longtemps, en attendant le prochain rebondissement. Les actions américaines se sont vivement redressées hier et le S&P500 est entré ricrac en marché haussier. Au-delà de la séance du jour, les regards vont rapidement se tourner vers les réunions de politique monétaire prévues par la Fed et la BCE la semaine prochaine. En attendant, nous avons rendez-vous avec un taureau, Donald Trump, Edenred et Winston Churchill.

Les relèvements de taux annoncés en Australie et au Canada, qui n'avaient pas les faveurs des pronostics, rappellent aux financiers que l'inflation ne s'est pas évaporée du paysage des risques. Le retour sur le devant de la scène des faucons, c’est-à-dire des banquiers centraux les plus orthodoxes, a provoqué quelques dégagements hier sur des valeurs de croissance américaines qui vivent en pleine orgie depuis le début de l'année.

Dans des marchés actions qui n'ont plus peur de grand-chose - ce qui est peut-être un "drapeau rouge" agité devant les yeux des investisseurs – l'actualité tourne toujours autour des mêmes choses : politique monétaire à géométrie variable et alerte-disparition sur la croissance chinoise. Avec une pointe de bitcoin et de VIX dedans.

A quelques jours des décisions de politique monétaire de la Fed et de la BCE sur leurs taux, la pression est montée d'un cran après le tour de vis inattendu donné par la banque centrale australienne, préoccupée par la persistance de l'inflation. Pendant ce temps, le Nasdaq tient bon, la Chine spécule sur un hypothétique plan de soutien, le Luxe souffre et Apple présente un joujou à 3500 USD.

L'ambiance est toujours au beau fixe sur les marchés actions, tirés par la solidité économique des Etats-Unis et par l'ixième rumeur d'un plan de relance en Chine. Les actions technologiques mènent toujours la danse, en attendant les prochaines échéances monétaires, principalement la Fed le 15 juin prochain. Dans un autre registre, le pétrole a rebondi hier apprès la décision de l'Arabie Saoudite de réduire le débit de production en juillet.

Il y a quelques trucs à célébrer aujourd'hui, notamment l'anniversaire de la fin de la fermeture des collèges, des lycées, des bars et des restaurants en France à l'issue du premier confinement de 2020. C'était il y a trois ans à peine et ça semble si loin… C'est aussi la fête nationale italienne et la fin du psychodrame sur le plafond de la dette aux Etats-Unis. C'est naturellement ce dernier point qui fait vibrer les marchés financiers aujourd'hui.

La dernière séance du mois de mai s'est achevée dans le rouge pour la totalité des marchés occidentaux, qui ont eu à affronter des vents contraires et qui n'ont pas pu compter, exceptionnellement, sur le soutien du compartiment technologique. Le cœur des investisseurs balance entre la probabilité élevée d'un report du problème du plafond de dette américaine jusqu'à la fin 2024 et le retour des interrogations sur la politique monétaire.

Rien de très original ce matin : la Chine déçoit encre, l'IA gouverne toujours les marchés financiers et le feuilleton sur le plafond de la dette américaine se poursuit avec un fond d'optimisme. Les investisseurs n'ont pas l'air bien sûr d'eux au moment de boucler le mois de mai. La chronique du jour parle d'attendu, d'inattendu et de gros sous.

Le pari des investisseurs sur l'intelligence artificielle, qui anime les marchés américains depuis le début de l'année, a trouvé en Nvidia son parfait symbole confirmatoire. On en parle largement ce matin, histoire d'échapper à une certaine morosité ailleurs sur les marchés financiers, qui piquent du nez sous le poids d'une actualité pas franchement enthousiasmante.

Prends-ça dans tes dents, Bernard Arnault ! Voilà une façon un peu triviale, un peu brutale aussi, de résumer ce qui est arrivé aux marchés actions hier, trahis par le Luxe en Europe et la Technologie aux Etats-Unis. Les échos négatifs sur les négociations concernant le plafond de la dette aux Etats-Unis et les craintes pour la dynamique économique future ont lourdement pesé dans la balance. Aujourd'hui, les investisseurs ont rendez-vous avec Janet Yellen et la dernière mouture du compte rendu de la réunion de politique monétaire de la Fed.

Les flux et reflux des indices boursiers sont alimentés depuis quelques jours par les envolées médiatiques sur la proximité, ou pas, d'un accord de relèvement du plafond de la dette américaine. On peut appeler cela par tous les noms, négociation, bras de fer, partie d'échecs ou combat de boxe, l'opposition entre démocrates et républicains est âpre mais devrait aboutir à un compromis. Mais la dramaturgie qui l'entoure fait monter la tension. La séance de mardi sera encore animée par la couverture des tractations et par quelques statistiques macroéconomiques.

Les négociations sur le plafond de la dette américaine continuent à dominer les débats sur les marchés financiers. Heureusement, parce qu'on se serait probablement ennuyés ferme sinon. L'intelligence artificielle reste de toutes les discussions d'investissement, pendant que les relations entre la Chine et les Etats-Unis pourraient, dit-on, s'apaiser. Si l'on fait abstraction bien sûr d'un bannissement de Micron et d'un G7 qui a énervé Pékin.

La dernière séance de la semaine coïncide avec la compensation mensuelle sur les marchés actions. Mais les trois sorcières ne font pas vraiment peur à des investisseurs dont la libido pour les actifs à risque s'est réveillée. A moins que Jerome Powell ne joue les tue-l'amour ce soir. C'est l'objet de notre tour d'horizon du jour, agrémenté ce matin de quelques réflexions personnelles sur le vocabulaire de communication des entreprises et de beaucoup de Japon.

Les marchés boursiers sont ouverts pour ce jeudi de l'ascension. Hier, les paroles apaisantes de Joe Biden sur les négociations concernant le plafond de la dette aux Etats-Unis ont relancé les indices américains. Cet optimisme devrait se propager aux places européennes ce matin, où l'actualité est assez limitée, hormis du côté de Londres où quelques publications animeront les échanges.

Le compartiment technologique tient toujours la baraque en bourse, où les investisseurs continuent à privilégier les recettes qui leur ont réussi sur la décennie précédente. Je remets ça sur le tapis ce matin, dans une actualité dominée par le plafond de la dette aux Etats-Unis et par la nippomania qui semble être en train de s'installer : faute de grives chinoises, le marché a l'air de vouloir manger des merles japonais.

Entre des "stats" pas franchement enthousiasmantes aux Etats-Unis ou en Chine et les derniers épisodes de la série à suspense sur le plafond de la dette américaine, les sources de tourment ne manquent pas aux investisseurs. Mais ils s'en fichent, parce que la banque centrale américaine veille sur eux. Du déjà-vu ? Tant que ça marche, pourquoi se priver.

Les financiers vont à nouveau chercher à percer le mystère de l'avenir cette semaine. L'économie américaine résistera-t-elle en évitant de se prendre le plafond de la dette en pleine tête ? La Chine va-t-elle enfin tenir ses promesses de redressement économique ? L'Eurovision a-t-il un sens ? Une intelligence artificielle me remplacera-t-elle d'ici la fin de l'année ? L'Ukraine va-t-elle bouter la Russie hors de son territoire ? Je précise que vous ne trouverez aucune réponse à ces questions dans les lignes qui suivent.

Pour terminer la semaine, il sera question de marchés qui partent dans tous les sens, de valeurs bancaires qui ne sont pas toutes logées à la même enseigne, des déboires de Walt Disney, de McGyver et d'une histoire de Q. Avec je l'espère suffisamment de liant pour m'éviter d'être interné à l'issue de cette chronique.

Pendant que le Nasdaq reste en apesanteur, les autres marchés actions sont un peu plus sceptiques, mais continuent à faire confiance aux banques centrales pour régler leurs petits tracas. Les résultats d'entreprises continuent à souffler le chaud et le tiède, en attendant les nouvelles échéances du jour, faites de statistiques macroéconomiques et de décisions monétaires.

Les investisseurs se mettent manifestement en boule en attendant le rapport sur l'inflation mensuelle aux Etats-Unis qui sera publié à 14h30. Les petites lumières rouges sont toujours nombreuses à clignoter, donc le retour à une politique monétaire plus souple est la meilleure planche de salut des marchés actions. Ça bouillonne toujours autour de la dette américaine, pendant que de grosses entreprises continuent à publier leurs performances trimestrielles et que le contexte n'empêche pas les opérations financières de se multiplier.

La semaine a démarré sur une séance sans grand relief en bourse, où les investisseurs écartent les vents contraires en misant sur une politique monétaire américaine qui irait en s'assouplissant. La journée sera dominée par les palabres sur le plafond de la dette américaine, les résultats d'entreprises et, contre toute attente, l'immobilier suédois.

La semaine dernière aurait pu être vaguement déprimante en bourse, sans le sursaut de vendredi. Le net rebond de Wall Street, pour des raisons un peu ésotériques à ce stade si l'on excepte la contribution d'Apple après des chiffres rassurants, aura évité une cinquième séance de rang dans le rouge. La semaine démarre par un jour férié au Royaume-Uni pour le couronnement de Charles III, alors que la plupart des autres places financières – Paris comprise – sont ouvertes.

Des investisseurs un peu à l'affût regardent avec une certaine crainte la situation bancaire rester critique aux Etats-Unis, pendant qu'Apple rassure son monde. Voilà le résumé hyper condensé de la préouverture, au terme d'une semaine marquée par des discours de banques centrales qui ne se sont finalement pas beaucoup écartés des attentes. La dernière statistique macroéconomique à suivre concerne l'emploi américain.

La Fed a relevé ses taux hier soir et a assoupli son discours. Le marché a du mal à y voir clair, d'autant qu'il est gêné aux entournures par la tâche d'huile de la crise bancaire, qui s'apprête à engloutir une nouvelle banque américaine. Plus tard dans la journée, après une bonne tartine de publications de résultats en Europe, la BCE doit à son tour adapter sa politique monétaire.

Bon ben voilà, les investisseurs sont pour la centième fois en train d'attendre que la Fed soigne leurs maux. Et ça ne sera pas une partie de plaisir, puisque la quadrature du cercle initiale est rendue plus complexe encore par la crise bancaire qui grignote la confiance et fait chuter des établissements qui semblaient à l'abri du besoin aux Etats-Unis. Jerome Powell a du boulot, ce soir à 20h30.

Cette première chronique de la semaine sera un peu décousue et peu fournie en âneries parce qu'il faut faire rentrer pas mal de choses dans un format contraint, après un long weekend. Hier parmi les places occidentales, seuls les marchés nord-américains ou presque étaient ouverts. Wall Street a terminé dans des bornes très réduites, avec -0,04% pour le S&P500, -0,11% pour le Nasdaq 100 et -0,14% pour le Dow Jones.

"Take me out", pour "sortez moi de là". Car le compartiment technologique américain est venu réveiller les investisseurs, via une série de résultats solides. Wall Street a rugi de plaisir, en attendant une nouvelle série de chiffres et des annonces de statistiques en veux-tu, en voilà aujourd'hui. PIB français et européen ce matin, avant l'inflation PCE et d'autres indicateurs très suivis par les investisseurs cet après-midi aux Etats-Unis.

Encore une grosse journée de publication de résultats en vue aujourd'hui. Pendant que les technologiques américaines font le job, les craintes de crise bancaire font leur retour, le PIB américain est en approche et le pétrole flanche. Je parle aussi ce matin de datacenter on fire, des ex-chouchous de la cote parisienne et de l'inspecteur Derrick.

Après une belle gamelle à Wall Street hier, les investisseurs sont tiraillés ce matin entre les résultats rassurants de Microsoft, l'un des chevaux de trait des indices S&P500 et Nasdaq, et les nouvelles inquiétantes pour la solidité financière de la First Republic, le maillon faible bancaire actuel aux Etats-Unis. L'Europe reste hésitante sous l'habituelle avalanche de publications de résultats trimestriels d'entreprises qui caractérise la dernière semaine d'avril.

Un petit vent de prudence souffle sur les marchés actions avant la grosse vague des résultats des géants de la technologie et une série d'indicateurs importants pour la conduite de la politique monétaire américaine. Hier, les indices ont évolué dans des bornes étroites, une fois de plus. On va parler ce matin de tous ces résultats, de volatilité et du rendez-vous prévu dans huit jours.

Les marchés actions ne veulent pas baisser, mais il leur faudrait quelques nouveaux arguments pour continuer à monter. Voilà à peu près l'ambiance pour démarrer une semaine riche en annonces de résultats trimestriels, en particulier ceux de Microsoft, Alphabet et Amazon. L'occasion de parler un peu du paradoxe du moment et des quelques nouvelles qui animent cette dernière semaine d'avril.

L'éclectisme propre à la chronique du vendredi comprend des sorcières, une société suédoise au nom imprononçable, de la volatilité, des baisses de 10%, des morceaux d'agenda et des statistiques macroéconomiques. Les marchés actions, eux, se sont un peu crispés hier, même s'ils n'ont pas l'air de vraiment se départir du fond d'optimisme qui les anime depuis plusieurs semaines.

Quelqu'un a escamoté la volatilité sur les marchés. Les optimistes ont de quoi se réjouir parce qu'en général, ces phases sont synonymes d'un environnement qui se normalise. Ce qui, a priori, est plutôt une bonne nouvelle pour les marchés actions, qui n'aiment pas trop les incertitudes. Ceux qui trouvent que c'est particulièrement ennuyeux pourront toujours se consoler avec les nombreuses publications de résultats d'entreprises, qui abritent toujours quelques accidents de parcours retentissants et de divines surprises.

La période de flottement continue sur les marchés boursiers, alors que le rythme des publications de résultats trimestriels d'entreprises s'intensifie. Peut-être un trop-plein de chocolat de Pâques du côté des investisseurs ? Une indigestion de banquiers centraux est aussi prévue d'ici la fin de la semaine, en amont d'une décision de politique monétaire importante de la Fed dans deux semaines. C'est ce dont on parle ce matin, entre deux fromages coulants, Fanfoué et plein de valeurs européennes présumément qualitatives. Je sais, ça a l'air bordélique comme ça, mais il y a un fil conducteur.

Les résultats publiés par les entreprises cotées au titre du 1er trimestre 2023 occupent désormais le terrain sur des marchés boursiers qui cherchent du carburant pour poursuivre un début d'année très favorable. La croissance chinoise pourrait les aider, même si elle suscite quelques interrogations. Le programme du jour comprend aussi Johnson & Johnson, Goldman Sachs, Netflix et deux personnalités dont les initiales sont E. M.

La montagne a un peu accouché d'une souris hier en bourse, avec une inflation américaine qui a réveillé la libido du marché pendant 3 minutes 32 chrono, avant que les indices ne perdent leur avance. Jusqu'à une clôture américaine en baisse. Les affaires reprennent ce matin avec un point d'ancrage en Chine, à laquelle je relie d'une façon un peu audacieuse à la fois LVMH, Alibaba, Emmanuel Macron et des Tupperwares. Vous allez vite comprendre. Enfin j’espère.

L'air de rien, le Nasdaq vient d'enquiller cinq baisses en six séances. Ce qui ne remet pas en cause la love-story entre les investisseurs et les actions, mais qui illustre les craintes à l'approche, cet après-midi, des chiffres de l'inflation américaine de mars, si importante pour la conduite de la politique monétaire et donc pour la prise de risque sur les marchés. J'aborde ce point ce matin, non sans avoir évoqué au préalable les records parisiens.

Après un long weekend de pâques, les marchés actions européens devraient redémarrer en hausse. Aux Etats-Unis, la reprise a eu lieu hier dans le calme. Les investisseurs sont au fait des désordres actuels et sont même prêts à encaisser un petit tour de vis monétaire de la banque centrale américaine début mai, mais ils sont d'ores et déjà en position pour la décrue des taux plus tard dans l'année. Ça démarre doucement ce matin au niveau de l'actualité des sociétés cotées en Europe, mais il y a fort à dire depuis jeudi soir, ce que je vais m'employer à faire en essayant de ne pas être trop bordélique.

C'est la dernière séance de la semaine avant un jour férié, et l'ambiance est un peu morose sur les marchés après un mois de mars tout feu, tout flamme. Les craintes de ralentissement économique prennent le pas sur les espoirs d'assouplissement de la politique monétaire. Je vous en touche quelques mots ce matin avant d'aborder un sujet plus sérieux, le chocolat.

Les marchés actions ont en majorité reculé hier, notamment aux Etats-Unis où les préoccupations liées à un atterrissage économique brutal ont pris le pas sur l'espoir d'une baisse de taux à venir. Le scénario "ciel bleu" du moment a été un peu assombri ces derniers jours par des vents contraires, mais il en faut plus pour déboulonner l'incorrigible optimisme des investisseurs. La chronique accueille du beau monde ce matin : rien de moins que Donald Trump, Emmanuel Macron, Simon Jérémi et Jamie Dimon.

L'OPEP+ a réveillé les valeurs pétrolières hier. Ce sont elles qui ont tracté les indices, pendant que les technologiques faisaient une pause dans leur ascension 2023. Aujourd'hui, Donald Trump et le Crédit Suisse sont sous les feux de la rampe, ce dont ils se seraient probablement bien passés. L'un pour une histoire de fesse et l'autre pour un épilogue peu glorieux. J'accueille aussi en guest-stars ce matin des tomates pourries, Micheline & Raymond et un cartel.

En attendant la publication en fin de semaine des chiffres de l'emploi aux Etats-Unis en mars, un déterminant important de la politique monétaire de la Fed, la séance de lundi est marquée par une décision surprise de l'OPEP+ sur sa production pétrolière. Le premier trimestre 2023 est globalement positif à très positif pour les marchés actions, signe que l'appétit pour le risque est de retour après les remous de 2022.

Je parlais de marchés en apesanteur en début de semaine et j'ai illustré ma chronique avec une petite fusée hier… Décidément, il faut regarder en l'air pour suivre les actions actuellement. Alors que le mois de mars se termine, les parcours sont toutefois un peu plus disparates qu'on ne le pense généralement. On résume ça ce matin avec quelques variations autour de Michael Burry, Donald Trump et des conglomérats chinois qui passent au hachoir.

La fusée Nasdaq est repartie à Wall Street après deux séances d'hésitations. Les investisseurs jouent la détente sur les taux de façon de plus en plus assumée, en estimant que c'est le meilleur moyen de répondre à la crise bancaire. Et tant pis pour les hausses de prix. Les données sur l'inflation vont pourtant dominer la fin de semaine, avec une première estimation pour l'Allemagne en mars dès aujourd'hui, avant l'inflation américaine dite "PCE" demain.

Difficile de trouver une orientation aux marchés actions en ce moment. Les repères traditionnels sont estompés et les signaux contradictoires brouillent la visibilité. La bonne nouvelle du moment, c'est que la nervosité concernant la solidité des banques s'est atténuée, sans avoir disparu pour autant. Il est question ce matin de bouleversements dans la technologie, de CumCum, de CDS et de mots en "SW".

La tectonique des marchés s'est mise en mouvement hier pour aboutir à un résultat un peu différent de ce qui dominait au cours des derniers jours. Côté pile, l'apaisement de la crise bancaire a permis au secteur financier de sortir de l'ornière tout en faisant reculer les valeurs-refuge. Côté face, le marché obligataire s'est légèrement retendu, au grand dam des valeurs technologiques. On dépatouille tout ça ce matin. Enfin on essaie.

Le décalage entre des banques en souffrance et des marchés boursiers américains qui ne baissent plus constitue la toile de fond d'un mois de mars décidément atypique. Les déboires du compartiment financier sont, juge une majorité d'investisseurs, le signal du retour forcé à une politique monétaire favorable. Un pari audacieux, qui profite à certains actifs à risque.

La hausse a repris aux Etats-Unis sur des marchés actions qui n'ont d'yeux que pour un assouplissement de la politique monétaire. Ce qui n'empêche pas les banques de tanguer. On parle un peu de ça ce matin, avant d'aborder notre sujet plus léger du vendredi, en l'occurrence les sociétés qui ont des noms trompeurs concernant leur activité.

La Fed a fait ce que les investisseurs attendaient d'elle hier : une main de fer un peu mou dans un gant de velours. Les marchés ont bien réagi. Mais la fête a été un peu gâchée par Janet Yellen, la Bruno Le Maire américaine, qui a refusé de se lancer dans une garantie universelle des dépôts aux Etats-Unis. Du coup les tourments bancaires continuent et laissent une épée de Damoclès en suspens au-dessus de la tête d'investisseurs qui ont la hausse qui les démange.

Si on nous avait dit il y a quelques jours que l'orientation des marchés actions serait aussi favorable cette semaine, on aurait signé tout de suite, pour paraphraser un ancien président français amateur de bière et de vaches. Le marché a rendez-vous avec la banque centrale américaine ce soir, avec une certaine dose de confiance qui tranche avec les événements récents.

Les banques tombent et les marchés montent. C'est un peu étonnant, mais les investisseurs s'accommodent toujours assez bien du retour du quoi qu'il en coûte et de ses variantes. Après tout, quand les apprentis-sorciers de la finance se font exploser leurs sortilèges à la figure, il y toujours un régulateur ou une banque centrale pour assurer l'équilibre systémique. Bon OK, c'est un peu caricatural, mais on n'en est pas si loin.

A son corps défendant, la Suisse au centre du monde financier depuis le weekend. Pour sauver la patrie en danger, Berne a orchestré l'absorption du Crédit Suisse par UBS. Pour donner une idée de l'ambiance, l'édito de la Tribune de Genève est titré ce matin "Crédit Suisse, le rachat de la honte". Les investisseurs ont peur, à quelques jours d'une décision de politique monétaire très importante de la Fed.

Les mesures de soutien apportées par les autorités après une vague de faillites et de déstabilisations dans le secteur bancaire ont l'air d'avoir porté leurs fruits. Mais je musarde sur les marchés depuis trop longtemps pour trouver ça totalement rassurant. On termine la semaine avec un panorama des traitements de choc administrés par les autorités pour enrayer une réaction en chaîne, quelques considérations monétaires et une escadrille de sorcières.

La descente aux enfers du Crédit Suisse a étrillé le secteur bancaire européen hier. La garantie apportée par la Banque nationale suisse pendant la nuit a un peu apaisé les craintes, mais les failles qui apparaissent des deux côtés de l'Atlantique dans les milieux financiers inquiètent. Au point de bouleverser les politiques monétaires restrictives ? C'est la grande question de la seconde moitié du mois de mars, qui va probablement façonner les mois à venir.

Les faillites bancaires américaines et la réaction vigoureuse des autorités partagent les investisseurs entre ceux qui sont épouvantés par la rapidité avec laquelle la situation s'est dégradée et ceux qui pensent que cela forcera la Fed à revenir à de meilleurs sentiments monétaires, pour soutenir l'activité et restaurer la confiance. Comme souvent, la réalité risque d'être moins binaire avec l'arrivée d'une nouvelle variable dans une équation économique déjà complexe. Ce matin, je tente de faire le point dans un environnement qui évolue assez vite, donc j'espère ne pas dire trop d'âneries.

S'il fallait sortir une expression emblématique des dernières 72h00 sur les marchés financiers, ce serait sûrement "le canari dans la mine". Silicon Valley Bank (SVB Financial) est-elle le "canari dans la mine", c’est-à-dire le premier domino d'une série catastrophique ? Les autorités américaines ont fait en sorte que cela ne soit pas le cas, mais en envoyant un message insidieux : prenez des risques, on s'occupera toujours du reste. Les financiers ont l'air rassuré. Examinons cela un peu plus en détail.

J'imagine que personne ici ne connaît SVB Financial ? Moi non plus à vrai dire, jusqu'à ce matin. Cette banque californienne a semé la zizanie hier à Wall Street en étalant au grand jour ses difficultés. Avec un effet psychologique considérable qui a réveillé les vieux démons du marché. On verra bien s'il s'agit d'une variable de plus dans l'équation complexe sur les taux et l'inflation ou si la panique passe. En tout cas, c'est LE sujet du jour, à tel point qu'il a relégué tous les autres au second plan.

Il est bizarre, ce mois de mars. Les marchés américains gardent de l'appétit pour les actions même si la banque centrale fait les gros yeux. C'est un peu étonnant d'autant que le marché obligataire raconte une histoire un peu différente. L'occasion de réexplorer ensemble le concept TINA et de passer en revue les enjeux de la fin de semaine, en particulier la prochaine statistique couperet, une de plus, les chiffres de l'emploi américain en février, publiés demain.

Le chef de la banque centrale américaine a durci le ton hier, en expliquant qu'il va falloir relever les taux plus haut que prévu pour reprendre le contrôle des prix. Les marchés actions s'en doutaient, donc ils ont accusé le coup, mais sans s'effondrer. Ils ont toujours du mal à envisager une récession, parce que les signaux négatifs continuent à être démentis par une réalité économique qui, en surface, reste dynamique. Bienvenue dans le monde de l'indéchiffrable.

Les marchés financiers vont à nouveau être frappés de Powellite aigüe en attendant une audition du chef de la banque centrale américaine au sénat des Etats-Unis cet après-midi. Les investisseurs cherchent dans les paroles de Jerome Powell des raisons de conserver un optimisme mesuré sur la trajectoire des taux directeurs. Suspense donc jusqu'à cet après-midi, avec pour patienter quelques résultats d'entreprises et des marchés chinois qui font n'importe quoi.

Les marchés actions sont parvenus à rebondir la semaine dernière, dans une actualité finalement assez anodine. Il devrait y avoir pas mal d'agitation dans les jours à venir en attendant la prochaine décision de la banque centrale américaine, prévue le 22 mars, d'autant que la Chine s'est encore dérobée pour prendre le leadership de la croissance mondiale. On développe tout ça ensemble ce matin.

Parole d'évangile ? Le patron de la Fed d'Atlanta à revigoré le marché américain hier en adoptant un ton plus conciliant que prévu. Du coup, les investisseurs entrevoient déjà un bilan hebdomadaire positif. Il faudra pour cela surmonter quelques écueils sur la séance du jour, notamment la dernière série de statistiques hebdomadaires. Pendant ce temps, les cryptomonnaies s'offrent un nouveau drame et la Chine fourbit ses armes avant l'annonce de nouveaux objectifs économiques.

La peur d'un durcissement de la politique monétaire a l'air de s'ancrer à nouveau sur les marchés actions. Les statistiques ont l'air d'aller dans ce sens et les projections de pics de taux directeurs sont en train d'être revues à la hausse. Histoire de ne pas consacrer une énième chronique à cette problématique que, j'en suis persuadé, vous maîtrisez désormais, prenons le contrepied de tout ça pour parler de football et de valorisation.

Alors que les marchés sont toujours embourbés dans le marigot taux-croissance-inflation, la Chine envoie enfin quelques signaux positifs. Faute de mieux, c'est un peu l'histoire du matin, après une séance boursière bien terne hier en Europe et aux Etats-Unis, même si le vieux continent a mené la danse des performances sur le mois de février. Et si les valeurs bancaires ont apporté un peu de relief sur certains marchés.

Wall Street a eu du mal à entretenir le gros rebond esquissé en début de séance hier. Un peu avant, l'Europe était au contraire parvenue à maintenir une bonne partie de ses gains initiaux, en particulier grâce à une avancée décisive dans le psychodrame hérité du Brexit. Il règne toujours une certaine méfiance sur les marchés actions en clôture de ce mois de février, en attendant une nouvelle série de statistiques en Europe et aux Etats-Unis aujourd'hui.

La belle histoire que se racontaient les investisseurs sur la fin des hausses de taux des banques centrales est sévèrement ébranlée par les dernières statistiques publiées, notamment aux Etats-Unis. Comme le scénario le plus favorable a perdu quelques points de probabilité, les marchés actions ont marqué le coup. Avec le tarissement des publications de résultats annuels des sociétés, les indicateurs macroéconomiques vont prendre encore plus de poids dans les jours qui viennent.

La dernière séance boursière de la semaine coïncide avec le premier anniversaire de l'invasion russe de l'Ukraine. Beaucoup de choses ont changé depuis, si vous me permettez cette transition qui mérite le prix annuel de l'enfonçage de porte ouverte. Mais pas l'obsession des marchés financiers pour la politique monétaire américaine, avec un nouveau round prévu cet après-midi autour d'une énième statistique sur les prix.

Après une séance quasiment pour rien hier, les marchés boursiers ont l'air partis pour être plus dynamiques aujourd'hui, dans une avalanche de publications d'entreprises. En attendant deux échéances macroéconomiques : une seconde estimation du PIB américain du 4e trimestre 2022 cet après-midi et un chiffre d'inflation crucial demain. Ce matin, on parle de meccano, de choucroute, d'anniversaire impérial et d'overdose de résultats.

La reprise a été difficile à Wall Street, au lendemain d'un jour férié. C'est le retour du bon vieux principe selon lequel les bonnes nouvelles économiques ne sont pas toujours de bonnes nouvelles pour les marchés financiers. La vigueur de l'économie américaine fait craindre que la banque centrale n'ait à continuer à jouer les rabat-joie. Pendant ce temps, l'Europe boursière réagit assez peu à cette actualité et n'a pas l'air de trop se formaliser non plus de la dernière diatribe de Vladimir Poutine.

La semaine boursière va véritablement démarrer aujourd'hui avec le retour des investisseurs américains après un weekend prolongé par un jour férié. Un retour accompagné par des statistiques macroéconomiques qui seront scrutées de près. Le tout dans un contexte de tension géopolitique accrue par la visite de Joe Biden à Kiev, qui sonne comme un soutien sans faille des Etats-Unis et de l'Occident à l'Ukraine.

Le Footsie et le CAC40 ont beau avoir touché des sommets vierges la semaine dernière, les doutes sont de retour sur des marchés actions qui se demandent toujours si l'inflation est jugulée aux Etats-Unis et en Europe. On fait le point sur les indices pour démarrer la semaine, avant d'aborder les enjeux hebdomadaires, Jakie Quartz, l'agenda des sociétés, Goldman Sachs et Albator. Ça a l'air confus comme ça, mais tout va bien se passer.

Le bel optimisme du début de semaine s'est un peu dissipé en bourse, après l'apparition d'oiseaux de mauvais augure pour la trajectoire de l'inflation aux Etats-Unis. Wall Street a assez lourdement rechuté hier, après avoir amendé son pari sur les taux de la Fed. Ce qui n'a pas empêché le CAC40 de briller en France, où les entreprises hexagonales n'ont manifestement pas de souci ni avec leur pouvoir d'achat, ni avec leur rémunération.

Les indices boursiers sont en apesanteur cette semaine : rien ne semble pouvoir les décramponner de leur tendance haussière. Mon petit doigt me souffle que c'est dans ces périodes qu'il faut faire le plus gaffe, mais force est de constater qu'aucun des scénarios cataclysmiques que les investisseurs redoutaient ne s'est produit jusque-là. Une pensée pour les petites mains de l'information financière ce matin, qui ont fort à faire avec la plus grosse concentration de résultats du début d'année en Europe ce matin, en particulier en France.

Il suffit de regarder la tête d'un graphique indiciel européen entre 14h30 et 17h30 hier pour comprendre que la séance boursière était un peu louche. Ça ressemblait un peu à un W dessiné par un enfant de 3 ans. Dans les lignes qui suivent, j'essaie d'expliquer les raisons de ce bazar en mettant le crayon dans les mains d'un adulte. Enfin je crois.

Le pas en arrière européen de vendredi a été suivi d'un pas en avant hier en bourse, en attendant la publication cet après-midi d'une statistique-couperet, l'inflation américaine du mois de janvier. Qui est censée contribuer à donner le ton de la politique monétaire des mois à venir. On parle aussi ce matin de ballons, encore, et d'Elon Musk, ça faisait longtemps.

Entre une session de tir au ballon d'observation en Amérique du Nord et des manifestations contre la vie chère ou la réforme des retraites en Europe, les marchés financiers se sont tendus la semaine dernière, au point d'afficher leur pire semaine de l'année 2023. Pas pour ces raisons bien sûr, mais à cause de l'émergence de certains doutes dont nous allons parler un peu plus loin.

Le rouge domine cette semaine sur les marchés actions, qui ont du mal à assumer totalement leur optimisme vis-à-vis de la politique monétaire. En parallèle, les résultats d'entreprises soufflent plutôt le chaud, comme avec L'Oréal hier soir. Mais aussi parfois le froid, avec Adidas ou Crédit Suisse, qui accumulent les déconvenues. Histoire de quitter un peu ce diptyque résultats / banques centrales, on se penche ce matin sur l'art développé par les entreprises pour présenter leurs activités sous un jour totalement incompréhensible.

Les marchés financiers ont beau faire croire qu'il n'ont plus peur de la politique monétaire de la Fed, ils ne sont pas totalement à l'aise avec la poursuite de l'envolée constatée en janvier. D'où quelques montagnes russes ces derniers jours sur les principaux indices mondiaux. Et pendant que les résultats d'entreprises continuent à tomber dru, Alphabet invente l'intelligence artificielle faillible et s'étale en bourse.

A force, vous commencez à savoir que la couleur des marchés financiers est largement dictée par l'orientation de la politique monétaire américaine. A ce titre, les commentaires du patron de la Fed hier soir constituaient un point de passage obligé pour les investisseurs, qui ont continué à voir la bouteille à moitié pleine. Il faut dire que l'intéressé n'a pas beaucoup cherché à les sortir de leur zone de confiance. Voyons pourquoi.

Les marchés européens ont flanché hier, pendant que Wall Street enchaînait une seconde séance de contraction. Les investisseurs doutent un peu après un début d'année tout feu, tout flamme : ont-ils sous-estimé la détermination de la banque centrale américaine à freiner coûte que coûte la dynamique économique ? On aura droit à quelques éléments de réponse ce soir, avec une prise de position de Jerome Powell, le chef de meute de la Fed. C'est ce que nous allons développer ce matin.

La semaine précédente fut riche en événements financiers. Celle qui s'ouvre ce matin ne manquera pas non plus de rendez-vous. Elle sera moins monétaire et davantage centrée sur les entreprises. A moins que le président de la banque centrale américaine ne vienne mettre son grain de sel. Ce matin, on démarre par quelques éléments de contexte pour expliquer le déroulé de la semaine dernière, qui s'est un peu terminée en quenouille.

Les résultats médiocres des stars américaines de la technologie n'ont pas l'air de vouloir entamer l'optimisme des investisseurs. Dans leur esprit, l'orientation de la politique monétaire américaine a pris un tour suffisamment positif pour que les autres préoccupations soient secondaires. Comme d'habitude, tout cela se fait dans la frénésie, mais la rotation vers les actifs plus risqués devient le pari dominant. Adieu Santé, Pétrole, Défense et bonjour Immobilier, Technologie et Consommation discrétionnaire.

Le marché redoutait une Fed moralisatrice pour sa première décision de politique monétaire de l'année. Il a eu droit à une Fed confuse, qui a conforté la théorie dominante : l'inflation va ralentir, l'économie va atterrir sans dégâts et la banque centrale va pouvoir revenir à une politique de taux plus favorable. Ainsi, le premier gros écueil a l'air passé pour le rebond de début d'année. Aujourd'hui, place à deux autres banques centrales et à une palanquée de résultats d'entreprises.

Janvier est terminé et Février démarre sur une décision de politique monétaire. Je crois qu'on tient un plan en deux parties pour ce matin. Le moment-clef de la journée aura lieu post-clôture européenne, après 20h00. Ce qui n'empêchera pas un peu de volatilité aujourd'hui, alors que les financiers s'attendent à voir leur scénario positif validé ce soir, bon gré, mal gré, par la banque centrale américaine.

Ça s'agite pas mal avant les importantes échéances de la semaine sur les marchés financiers. Ça s'agite plutôt en baisse d'ailleurs, après des performances exceptionnellement haussières au mois de janvier. Les publications d'entreprises risquent de passer un peu au second plan, même si elles continuent à rythmer les débuts de séance boursière. Pour rappel, la Fed se prononcera sur ses taux directeurs demain, avant d'être imitée par la BCE jeudi.

Cette semaine de transition entre janvier et février est particulièrement importante pour les investisseurs, parce qu'elle pourrait apporter des réponses à plusieurs interrogations du moment. En l'occurrence, sur la politique monétaire et l'orientation des résultats d'entreprises. Il s'agira de valider les ingrédients du regain d'optimisme entrevu depuis le début de l'année. Ou de les balayer, même si ce scénario n'a pas les faveurs des pronostics.

En janvier, les marchés boursiers sont bien partis pour se rebâtir un scénario macroéconomique "ciel bleu", qui permet un rebond des actions de croissance. Le moral est bon à quelques jours de plusieurs décisions de politique monétaire importantes. Hier soir, LVMH et Intel ont poursuivi le marathon des publications de résultats d'entreprises.

Séance curieuse en bourse hier, surtout aux Etats-Unis où les indices sont parvenus à compenser une situation assez mal embarquée. Résultats d'entreprises et salve de données macroéconomiques américaines vont s'entremêler aujourd'hui, au lendemain d'une possible inflexion monétaire venue du Canada et d'une soirée un peu longue pour votre serviteur.

Les indices ont fait une pause hier, dans un contexte toujours favorable aux actions en 2023. Les résultats trimestriels sont moins flamboyants que par le passé, mais les investisseurs surfent toujours sur la vague d'une reprise chinoise et d'une modération de l'austérité monétaire des banques centrales. C'est probablement la dernière séance relativement calme en matière d'échéances, avant une salve d'indicateurs macroéconomiques et d'ajustements de taux directeurs, comme nous allons le voir un peu plus loin.

L'optimisme poursuit sa remontée en flèche sur les marchés actions, où les investisseurs continuent leur moisson d'actifs à risque. Le Nasdaq a repris 2% hier et le Bitcoin a renoué avec le niveau de 23 000 USD pour la première fois depuis août. Au risque de passer pour le rabat-joie de service, tout cela a l'air d'aller un peu vite. Tout le monde s'en fout si c'est moi qui le dit, mais il faudrait voir à pas énerver Jerome Powell.

Si j'ai convoqué Claude François pour démarrer la semaine, c'est que les marchés financiers sont toujours en train d'hésiter sur la conduite à tenir. Mais ils sont parvenus à sauver leurs performances hebdomadaires grâce à un rebond vendredi, rebond bien plus vigoureux aux Etats-Unis qu'en Europe. Les jours qui viennent seront marqués par une salve de résultats de grandes entreprises et des marchés asiatiques au ralenti, à cause des jours fériés du nouvel an lunaire.

Après une séance morose hier, qui tranchait assez nettement avec l'optimisme du début de l'année, les marchés actions occidentaux ont l'air motivés par un rebond. Malgré la bagarre sur le plafond de la dette aux Etats-Unis et malgré des banques centrales qui essaient de calmer les ardeurs des financiers. Les espoirs de redémarrage du moteur chinois restent au centre du jeu, alors que se profilent les festivités du nouvel an lunaire dans le pays.

Je vous avais sorti les bonnes nouvelles qui sont des bonnes nouvelles. Puis les mauvaises nouvelles qui sont des bonnes nouvelles. On en arrive aux mauvaises nouvelles qui sont des mauvaises nouvelles. Vous n'y comprenez rien ? Moi guère plus, mais je vais quand même essayer d'expliquer. Pour la faire courte, les investisseurs ont un petit retour d'angoisse après un début d'année en forme de feu d'artifice. Pour les détails, ça se passe un peu après.

Les investisseurs ont quelques résultats d'entreprises à décortiquer ce matin, avec des performances qui me semblent très disparates, enfin avec la puissance d'analyse d'un bulot qui est en général la mienne à l'aube. Il est aussi question de banques centrales dont la souplesse présumée ou avérée réveille la libido des investisseurs. On essaie par ailleurs de rentrer dans la caboche des grands gérants d'actifs pour voir ce qu'ils pensent.

Les marchés européens ont légèrement progressé hier en l'absence de Wall Street, où la journée était fériée. La séance sera marquée par les chiffres de la croissance chinoise en 2022, qui ont été publiés cette nuit, et les résultats trimestriels d'entreprises, notamment Morgan Stanley et Goldman Sachs à la mi-journée aux Etats-Unis, alors que Lindt, Experian et Ocado ont essuyé les plâtres ce matin en Europe.

Comme les catastrophes économiques annoncées n'ont pas l'air de vouloir se matérialiser, le sentiment de marché s'améliore. Les indices actions ont poursuivi la remontée démarrée avec la nouvelle année, en attendant l'arrivée de nouveaux résultats annuels d'entreprises. On parle un peu ce matin de ce décalage entre les craintes et la réalité, avant de passer en revue les principaux événements de la semaine.

Les planètes ont l'air de s'aligner à nouveau sur les marchés financiers, après une année 2022 marquée par une correction sévère pour les actifs à risque. Bon OK, ce n'est pas la première fois que je suis amené à écrire un truc pareil sur les 12 derniers mois, mais cette fois, il y a quand même quelques signaux moins ésotériques que ceux qui ont chroniquement animé les rebonds sans lendemain de l'année précédente.

Les chiffres de l'inflation américaine de décembre qui seront publiés à 14h30 auront-ils un effet "bouchon de Champagne" sur les actions ? Et sur les obligations aussi d'ailleurs. Et sur l'euro... etc., etc. C'est le principal enjeu de la séance du jour, pas besoin de vous faire un dessin. Du coup, j'en profite pour vous parler de tickers, ces petits codes qui accompagnent les sociétés cotées et qui sont parfois l'occasion d'amener une touche de personnalisation pour les entreprises.

Les haussiers prennent le pas sur les baissiers au début de l'année 2023. La bonne nouvelle, c'est que ça a l'air un peu pérenne que l'année dernière. En janvier 2022, la hausse avait duré trois séances avant la longue descente aux enfers accentuée par la suite par l'invasion russe de l'Ukraine et le lancement du cycle de resserrement monétaire de la Fed. Ce sont la Chine et le ralentissement de la hausse des prix qui suscitent cet optimisme teinté de prudence.

La nouvelle année n'a manifestement pas amélioré le niveau de mes jeux de mots, comme vous pouvez le constater. Mais elle a réveillé l'appétit des investisseurs pour le risque, notamment pour les valeurs technologiques. Ils pensent que leurs tourments s'achèveront avec la fin prochaine du cycle de resserrement monétaire de la Fed. Le patron de l'institution, Jerome Powell, aura l'occasion cet après-midi de leur faire passer un message. D'ici là, un soupçon de prudence risque de s'installer sur la cote boursière.

Les marchés financiers ont bien démarré l'année. C'était assez évident sur les places européennes dès le début de la semaine précédente. Mais aux Etats-Unis, il a fallu attendre une séance euphorique vendredi pour faire pencher la balance du bon côté. Mais que s'est-il donc passé à Wall Street vendredi ? C'est ce que j'aborde ce matin en essayant d'être aussi clair que possible, ce qui ne sera pas une mince affaire.

Comme souvent en début d'année, les indices boursiers affichent des mouvements un peu erratiques. Ils ont reculé hier après avoir bondi mercredi. La semaine financière s'achèvera cet après-midi sur des statistiques américaines importantes, qui seront sans doute l'occasion de tirer de nouveaux plans sur la comète des taux directeurs. Comme il n'y a pas grand-chose à dire de plus, j'en profite pour vous glisser deux-trois réflexions au moyen d'une anecdote avec un gars pompette.

Pendant que l'Europe boursière s'offre un début d'année festif, les Etats-Unis ont un peu plus de mal à décoller. Pour autant, le retour de la Fed sur l'agenda des investisseurs n'a pas vraiment troublé Wall Street, qui a toujours du mal à croire que la banque centrale restera dans une posture punitive tout au long de l'année 2023. La réduction de la pression inflationniste en Europe contribue à alimenter un scénario plus favorable.

Les investisseurs ont manifestement du mal à se mettre d'accord sur la conduite à tenir pour démarrer l'année. Les jours fériés qui ont décalé la reprise de plusieurs marchés n'aident pas. Le principal fait saillant de la veille est probablement le coup de mou inaugural de Wall Street, trahi par une partie de ses stars et par un net recul des valeurs de l'énergie. Pour le reste, les financiers ont bien du mal à voir de quoi 2023 sera fait.

La véritable reprise boursière 2023 a lieu aujourd'hui avec les séances inaugurales de New York, Londres et Hong Kong. Hier, seules quelques places étaient ouvertes, notamment en Europe où les indices ont démarré sur les chapeaux de roues. L'actualité des sociétés est encore maigre, mais les données macroéconomiques ont déjà recommencé à tomber. Bienvenue sur les marchés 2023 pour celles et ceux qui faisaient des choses plus importantes hier.

La première chronique de l'année est toujours particulière, parce qu'il faut jongler entre une sorte de bilan condensé et quelques lignes de prospective, tout en gérant les conséquences des débordements du réveillon. Et en ce qui me concerne, il faut ajouter dix jours loin des marchés financiers et un état légèrement vaseux suite à un réveillon qui dépassait manifestement mes capacités physiques. Bref, démarrage 2023 des plus classiques avec un plan en trois parties : un coup dans le rétro, un regard (un peu brouillé) vers l'avant et une pile de nouvelles fraîches ou légèrement avariées en rapport avec l'économie.

Cette année, la hotte du Père Noël va sonner un peu creux pour les investisseurs. Et ce n'est pas cette dernière séance de la semaine qui va permettre d'inverser la tendance. Après quelques banalités sur les dernières tendances dont on cause sur les marchés, je distribue ce matin quelques prix en forme de rétrospective 2022, en dépit du léger mal de tête qui point au lendemain du repas de Noël de Zonebourse.

Les belles dispositions du consommateur américain, plutôt inattendues, ont sorti hier les marchés boursiers de leur torpeur en leur permettant de gommer une partie des pertes accumulées sur les séances précédentes. De quoi enclencher un mini-rebond pré-noël du meilleur effet. C'est notre sujet du jour, au milieu de quelques crypto-fraudeurs, d'un président en exercice et d'un autre à la retraite et de belles déclarations chinoises.

A moins d'un miracle lors des dernières séances 2022, les investisseurs n'auront pas droit à l'ascension boursière qui se matérialise en général en fin d'année. Hier, les indices ont illustré le manque de convictions du moment, avec des évolutions assez plates. L'animation du jour sera assurée par une statistique de consommation aux Etats-Unis, les pantalonnades d'Elon Musk et le retour du patron de FTX sur le sol américain.

Qui a dit que la Banque du Japon ne faisait jamais rien ? La banque centrale a légèrement infléchi son discours cette nuit, créant un effet papillon négatif sur les actions, les obligations et le dollar. Cette décision inattendue entretient les pertes creusées sur les actifs à risques par un contexte macroéconomique trop incertain au goût des investisseurs.

Le traîneau du Père Noël des marchés financiers s'est égaré, compromettant la traditionnelle hausse des actions en fin d'année. La hotte 2022 est garnie de hausses de taux, de désordres géopolitiques et de maux économiques. On fait un point là-dessus ce matin, même si ce n'est pas l'entrée en matière hebdomadaire la plus gaie qui soit, en attendant une ouverture qui s'annonce toutefois un peu plus optimiste ce matin.

Sale séance pour les marchés actions hier. Les investisseurs ont pris un ramponneau de Jerome Powell mercredi soir et un bourre-pif de Christine Lagarde jeudi à l'heure du café. Le scénario pro-rebond des actions qui avait commencé à se dessiner ces dernières semaines se délite à mesure que les craintes de récession montent. Ce n'est pas la meilleure des entrées en matières pour cette dernière séance de la semaine, qui coïncide avec la "journée des quatre sorcières", où plusieurs échéances de produits dérivés se télescopent. C'est aussi la journée du pignon selon Wikipédia, mais ça n'a probablement rien à faire ici.

Impossible d'échapper aux banques centrales aujourd'hui, avec plusieurs décisions de politique monétaire en vue. Hier, c'est la Fed qui a tiré la première, en adoptant un ton moins amène que ne l'espéraient les investisseurs. Du coup, Wall Street a perdu un peu de terrain et va probablement devoir réviser son scénario de base pour le rendre un peu plus prudent.

Deux grands sujets ce matin et un plus petit, même s'il pourrait aussi avoir des implications sur les marchés financiers. Parmi les grands sujets, l'inévitable compte à rebours avant le dernier ajustement de politique monétaire de la banque centrale américaine pour l'année 2022. Après avoir relevé quatre fois ses taux de 75 points de base, du jamais vu depuis les années 80, la Fed devrait réduire le rythme, sans pour autant relâcher totalement la pression. Verdict ce soir.

Les marchés financiers entrent mardi dans le vif du sujet d'une semaine marquée par les rendez-vous macroéconomiques majeurs. Je vous donne quelques clefs de compréhension ce matin, même si j'ai été un brin dissipé par le plaisir de regarder la neige tomber sur le Lac d'Annecy de l'autre côté de la vitre du bureau. Allez, place à la cuisine monétaire, aux accords et désaccords européens et à une arrestation aux Bahamas.

L'ambiance n'est pas spécialement détendue au début d'une semaine très riche en événements économiques importants. Je les passe en revue avec vous avant de faire un mini-bilan hebdomadaire et annuel et d'aborder les dernières actualités qui vous permettront d'avoir un honnête bagage pour démarrer cette froide journée de lundi.

A défaut de bonnes nouvelles économiques en Europe et aux Etats-Unis, les investisseurs se raccrochent aux bouleversements en cours en Chine pour trouver des gisements d'optimisme. On tape beaucoup sur l'ancien Empire du Milieu de ce côté-ci du monde, mais ça va quand même mieux quand il ne boîte pas trop. Un paradoxe de plus à méditer. La fin de semaine est donc marquée par une petite embellie sur les actions et quelques nouvelles statistiques qui feront peut-être avancer le schmilblick.

Comme l'événement le plus marquant de la journée est le premier anniversaire de l'élection du jovial Olaf Scholz au poste de chancelier allemand, j'avais le choix entre me pendre et trouver des trucs rigolos à vous raconter. J'ai commencé par constater que c'est la Saint-Romaric et qu'il existe un proverbe qui dit "à la Saint-Romaric, laisse en paix ta bourrique", ce qui est assez amusant en soi mais pas vraiment enrichissant en matière de culture financière. J'ai donc opté pour un entre-deux : je vous donne quelques nouvelles fraîches de l'évolution des marchés financiers et je vous propose d'améliorer vos connaissances boursières avec d'entreprises cotées dont le nom est tiré d'un lieu qui a eu de l'importance dans leur existence sociétale.

La Chine multiplie les mesures pour sortir de sa politique zéro-covid, mais ça ne suffit pas à dérider des marchés boursiers qui se demandent à quelle sauce récessionnistes ils seront croqués en 2023. Le balancier du sentiment est reparti du mauvais côté en début de semaine, faute d'une tendance suffisamment claire. Ce matin, les marchés européens ont l'air un peu mieux lunés, mais rien de bien enivrant non plus.

Je précise tout de suite que je ne vous traite pas de crétins, ma maman, qui me lit parfois, n'approuverait pas. Je me justifie un peu plus bas. En attendant, les indices actions ont perdu quelques points de moral hier, en prenant conscience que le chemin vers la normalisation économique est encore plein de nids de poule. Le point financier du jour parle de tartiflette, d'Australie et d'Axel Lehmann (mais pas trop).

Les financiers continuent à être écartelés entre un "youpi, les banques centrales vont redevenir sympa" et un "bah mince alors, les indicateurs économiques disent toujours tout et son contraire". Mais l'un dans l'autre, la balance penche du bon côté avec l'appui de la baisse des prix de l'énergie et le rétropédalage chinois sur la politique dite "zéro-covid".

Les actions, les obligations et les devises se sont engouffrées dans la brèche haussière ouverte mercredi par Jerome Powell dans la politique de resserrement monétaire américaine. La situation est un peu plus confuse au matin de la dernière séance de la semaine, car il faut digérer les gains récents. Mais les investisseurs semblent avoir trouvé suffisamment d'indices convergents pour juger que la Fed va assouplir sa position l'année prochaine, ce qui a réveillé leur appétit pour le risque.

La dernière séance boursière du mois de novembre 2022 s'est terminée sur un feu d'artifice, grâce aux commentaires jugés positifs du président de la banque centrale américaine, Jerome Powell. Un peu à contre-courant des derniers pronostics, il faut bien l'avouer. Dans le même temps, Pékin continue à envoyer des signaux d'assouplissement de sa politique sanitaire et l'inflation européenne a moins flambé que prévu. Les planètes semblent ainsi se réaligner : ce n'est pas la première fois cette année, mais est-ce que ce sera la bonne, se demandent les investisseurs ?

Ultime séance boursière du mois de novembre aujourd'hui, avec une grosse échéance à venir en soirée. Le patron de la Fed Jerome Powell prendra le micro pour un discours très attendu, à deux semaines de la dernière décision de politique monétaire américaine. Le cœur du marché balance entre un certain optimisme de fond et la multiplication des appels à la prudence de la banque centrale. Powell va encore se livrer à un exercice d'équilibriste au cours duquel il faudra manier la carotte et le bâton. En Chine, les derniers indicateurs montrent que la politique zéro-covid est aussi une politique zéro-vigueur économique.

Dans la volière monétaire, les faucons étaient nettement plus agités que les colombes lundi, ce qui explique le beau rouge garance arboré par les indices américains à la clôture hier. Des indices qui avaient été un peu brassés dès le début de la séance par la fronde anti zéro-covid en Chine. Pas par pur allocentrisme, évidemment, mais pour de basses craintes de désordres économiques. Examinons cela en détail.

Tout augmente, ma bonne dame. Les indices boursiers, les obligations, l'or, l'euro et même la grogne en Chine ! Tout ? Non, pas le pétrole, qui se prend une gifle. Voilà à quoi ressemble le bilan hebdomadaire précédent. Pour démarrer cette semaine charnière entre novembre et décembre, quelques mots sur le comportement des marchés financiers, avant un passage en revue de l'actualité qui consacre une large place à la Chine, laquelle occupe une bonne partie de l'espace médiatique ce matin.

Lendemain de Thanksgiving = manque de repères pour les places boursières européennes. Wall Street rouvrira pour une demi-séance tout à l'heure, dans un contexte assez pauvre en nouveautés financières susceptibles d'agir sur les indices de façon déterminante. Du coup j'en profite pour vous parler de choses sérieuses comme l'impact des résultats d'entreprises sur le parcours des actions. Mais comme je suis sympa, je vais aussi vous donner le nom du futur vainqueur de la coupe du monde de football.

Wall Street a mis un point d'honneur hier soir à clôturer sur une note positive avant la journée fériée de Thanksgiving. Les indices américains ont été bien aidés par la teneur des débats de la dernière réunion de la Fed, dont je dis quelques mots plus bas. J'essaie aussi d'expliquer en quelques lignes pourquoi le pétrole a décroché, tout en cherchant Brian et saluant Sam Bankman Fried.

En cette veille de Thanksgiving, les investisseurs vont avoir droit à une grosse série de statistiques en hors d'œuvre, histoire de disposer de nouvelles fraîches pour tenter de déterminer de quoi sera fait l'avenir économique. Après la clôture européenne, la publication des minutes de la dernière réunion de la Fed sera l'occasion de peaufiner les scénarios. L'ambiance au réveil a l'air plutôt détendue sur les marchés européens.

Pendant que le pétrole fait le yoyo, que le dollar se réveille et que quelques pans du crypto-univers se dissolvent, les actions ne savent plus à quel saint se vouer. La technologie souffre, la Chine nous fait du stop and go et les Américains préparent une fin de semaine plutôt peinarde, avec Thanksgiving et shopping au menu.

L'euphorie qui s'était emparée des marchés il y a dix jours a l'air de s'être estompée. La période est à la stabilisation, en attendant de nouveaux indicateurs susceptibles d'alimenter les théories dominantes qui s'opposent en ce moment : retour à une politique monétaire pro-business d'un côté et stagflation de l’autre. A Wall Street, la semaine sera tronquée par la fête de Thanksgiving jeudi.

Les investisseurs ont tellement attendu des signes de réduction de l'inflation aux Etats-Unis et de relance économique en Chine qu'ils ont presque l'air déçus maintenant qu'ils les ont obtenus. C'est un peu comme le Beaujolais nouveau : il y a beaucoup de battage médiatique autour mais quand il arrive, tout le monde est un peu déçu. Il en résulte une semaine boursière un peu étrange, légèrement baissière même à l'ouverture de la dernière séance hebdomadaire.

La banque centrale américaine a refait sortir ses cerbères et les investisseurs ont l'air d'avoir recommencé à douter. La séance de la veille s'est soldée par un reflux généralisé sur les marchés actions. Ce matin, c'est plus mitigé, hormis en Chine où la tendance est plus morose qu'ailleurs après la récente euphorie qui s'était emparée des valeurs technologiques et immobilières.

L'optimisme qui s'est réinstallé sur les marchés boursiers depuis quelques séances a été contrarié hier par une explosion survenue en Pologne en marge du conflit russo-ukrainien. L'avenir dira si c'est un feu aux poudres ou un feu de paille. A ce stade, les investisseurs continuent à regarder vers le haut après avoir décelé les premiers signes d'une décrue de l'inflation, en tout cas aux Etats-Unis. On parle ce matin d'OTAN, de Trump, d'indices boursiers, d'Elon Musk et de résultats d'entreprises.

Les marchés actions oscillent entre le réveil de libido entrevu la semaine dernière grâce aux bonnes nouvelles en provenance de Chine et des Etats-Unis et des signaux moins encourageants. Ce matin, c'est un peu le même topo : le G20 de Bali ne tourne pas à la foire d'empoigne mais les statistiques venues de Tokyo et de Pékin sont anémiantes. Quelques mots là-dessus ce matin, après un bilan indiciel grossier et avant le cocorico du jour.

Une inflation américaine moins stratosphérique que prévu et des mesures pro-relance de l'activité en Chine font le bonheur des investisseurs depuis quelques jours. Il faut dire que le marché voit ainsi se matérialiser coup sur coup deux des sources de rebond potentielles qu'il avait identifiées. Pendant ce temps, la gotha politique mondial prend ses quartiers d'automne à Bali et les cryptomonnaies traversent une crise majeure.

C'était la fiesta hier sur les marchés actions, surtout aux Etats-Unis où une inflation moins dingue que prévu a fait sortir du bois tous les investisseurs qui étaient en PLS depuis des mois. On en parle ce matin, en même temps que du "cas d'école" Teleperformance et de la politique sanitaire un peu schizophrène en Chine.

Une fois n'est pas coutume, je vais pas mal parler de cryptomonnaie ce matin, malgré mes compétences limitées en la matière, pour évoquer FTX, le dernier caillou dans la chaussure d'un secteur qui a une belle capacité à s'autodétruire. Tout juste un an après le record du bitcoin. En bourse, Wall Street a eu du mal à digérer hier une situation électorale confuse aux Etats-Unis. Le gros rendez-vous du jour avec l'inflation américaine d'octobre est prévu à 14h30.

Après une séance passée dans le vert hier, les marchés retiennent leur souffle en attendant l'issue des deux principales échéances de la semaine, les élections de mi-mandat et les derniers chiffres de l'inflation américaines. Eh oui, ça tourne encore autour des Etats-Unis pour les marchés financiers. Je parle aussi ce matin d'un fiasco dans les cryptomonnaies, de résultats d'entreprises et même du Titanic.

C'est jour d'élection aujourd'hui aux Etats-Unis, et d'élection à enjeu avec ça. Les places européennes seront probablement fermées lorsque le verdict tombera, mais le scrutin va occuper l'espace médiatique sur la journée. Quant à ses conséquences, elles sont compliquées à prédire. Le marché boursier, pour sa part, donne des signes de stabilisation. Mais il reste à la merci de la réception jeudi des chiffres de l'inflation américaine par les investisseurs.

Politique monétaire, économie chinoise et élections de mi-mandat aux Etats-Unis sont les principaux points d'intérêt pour les marchés financiers cette semaine. On reste dans un configuration où les investisseurs espèrent que le point bas boursier est passé, malgré le flou qui règne toujours sur les perspectives économiques, à cause des nombreux désordres de l'époque.

La Chine va peut-être sauver la fin de semaine neurasthénique des marchés boursiers. Un gros rebond a eu lieu à Hong Kong, à Shanghai et à Shenzhen sur fond de rumeurs, notamment sur l'allègement des restrictions liées à la pandémie. De quoi tracter des indices occidentaux qui ont toutes les peines du monde à trouver des raisons de regarder vers le haut.

La Banque centrale américaine n'a pas dit au marché ce qu'il voulait entendre hier soir, si bien que les indices américains ont déprimé en clôture. Le message principal est que le cycle de taux n'est pas terminé, même si le rythme de la hausse pourrait se modérer. Les investisseurs s'attendaient à être un peu plus maternés. On décrypte ça ce matin pour comprendre les mécaniques à l'œuvre, avant de parler du programme assez touffu qui nous attend aujourd'hui.

Il y a beaucoup d'attente autour de la décision de politique monétaire de la Fed ce soir. Les investisseurs espèrent que la banque centrale américaine introduira un peu de souplesse dans le pilotage de sa politique monétaire. Comme c'est le principal carburant du rebond des quinze derniers jours, une confirmation serait la bienvenue pour éviter le double pas en arrière qui suit chaque pas en avant en 2022 en bourse.

Les marchés financiers ne font pas relâche aujourd'hui, même si la journée est fériée dans quelques pays. Les places occidentales sont en position d'attente avant une importante réunion de politique monétaire de la banque centrale américaine demain, pendant que les investisseurs ont brutalement décidé que les valeurs technologiques chinoises, infréquentables depuis des mois, méritent ce matin une frénésie acheteuse décérébrée. Le mode "risk on" qui domine depuis deux semaines reste globalement activé.

La charnière entre octobre et novembre est un moment-clef cette année aux Etats-Unis, avec dès cette semaine une décision de politique monétaire de la banque centrale américaine et dans huit jours les élections de mi-mandat. Deux événements qui vont avoir du retentissement sur les marchés financiers. En attendant, les investisseurs ont retrouvé un peu d'appétit pour le risque.

Les marchés actions terminent la semaine pris en étau entre l'espoir de voir les banques centrales revenir à de meilleurs sentiments monétaires et les plongeons des stars de la technologie américaine, dont les résultats dépriment les investisseurs. L'ambiance est donc un peu curieuse ce matin, en attendant une vague de statistiques, une palanquée de résultats d'entreprises et une échéance importante pour la Fed la semaine prochaine.

L'abattage des stars américaines de la technologie continue à Wall Street. Après les déceptions Microsoft et Alphabet, c'est Meta Platforms qui plonge à cause de résultats décevants. Des annonces qui contrarient un peu le rebond que les investisseurs sont en train d'essayer de bâtir à partir de prémonitions sur une inflexion de la politique monétaire à venir. On sent quand même que ça pousse derrière les actions.

Les investisseurs sont en train de retrouver un peu d'appétit pour le risque et donc pour les actions, malgré des résultats d'entreprises plutôt mitigés. La raison principale, c'est qu'ils placent leurs espoirs de retour de la Fed à des meilleurs sentiments pro-marchés au-dessus de la dégradation économique. Ou plutôt, voient-ils dans la dégradation économique le signe que la politique d'austérité de la Fed fonctionne… ce qui signifie qu'elle pourrait en changer dans un avenir prévisible. Vous n'avez rien compris ? Moi non plus en me relisant. C'est donc que cela nécessite quelques éclaircissements.

Les principales places financières ont poursuivi leur ascension hier, grâce au dernier tube à la mode parmi les investisseurs : la banque centrale américaine a des doutes sur la pertinence du maintien d'une politique monétaire punitive à haute densité et va commencer à songer à être plus docile. Enfin "aurait" des doutes plutôt que "a" des doutes et "pourrait" se montrer plus docile plutôt que "va" se montrer plus docile.

Il s'est passé un truc vendredi sur les marchés. J'ignore si c'est durable ou pas, mais les investisseurs ont été sensibles à des prises de position à contrecourant de la flagellation monétaire actuelle. Je vais tenter de vous expliquer tout ça de façon synthétique. Pendant ce temps, Xi Jinping a renforcé son emprise sur la Chine, ce qui n'est pas vraiment du goût des indices boursiers locaux. Et c'est la semaine la plus pourrie de l'automne pour les gens dont le métier est de rédiger des commentaires de résultats de sociétés.

Autant la semaine avait commencé sur les chapeaux de roues, autant elle s'achève dans un climat plus morose sur les marchés financiers. La brutale hausse des rendements obligataires américains, qui ont touché des niveaux oubliés depuis 2008, a rappelé aux investisseurs en actions que l'ère de l'argent gratuit est terminée. Le seul endroit où le marasme est supérieur s'appelle Londres, où les parlementaires se sont mis en quête d'une nouvelle patronne, ou d'un nouveau patron.

Les marchés ont perdu du terrain hier, alors que les publications trimestrielles d'entreprises commencent à tomber dru. Il y a de tout dans les chiffres, mais globalement une assez bonne résistance aux misères actuelles du monde. La séance se dirigeait vers une baisse pépère à l'ouverture, quand une rumeur en provenance de Chine a un peu modifié la donne et m'a forcé à réécrire une partie de cette causerie matinale. Reste à voir si c'est juste un feu de paille.

Les investisseurs sont restés en marche avant sur la séance de la veille, même si l'épaisseur du rebond n'avait rien à voir avec celle de lundi. Ils se nourrissent de résultats trimestriels qui montrent que les entreprises dopent leurs chiffres d'affaires à la hausse de prix. Une inflation qui est encore au cœur de l'actualité du jour avec des statistiques, des résultats et une digression sur le véhicule électrique.

Autant la fin de semaine précédente était sinistre en bourse, autant le début de la nouvelle est euphorique. Les mécaniques à l'œuvre derrière tout cela sont toujours difficiles à saisir, en l'absence de véritable signal positif sur le front macroéconomique. Mais les investisseurs ont pris l'habitude depuis quelques mois de se raccrocher à ce qu'ils peuvent. Qu'il s'agisse de Jeremy Hunt ou des résultats d'entreprises.

Les investisseurs sont toujours à la recherche de la formule magique qui fera réapparaître un plancher sous les actions. Si les indices ont plus ou moins tenu le choc en Europe la semaine dernière, les Etats-Unis ont encore souffert d'une nouvelle glissade des valeurs technologiques. En plus, ce lundi démarre avec le parti communiste chinois, Liz Truss et des indicateurs avancés qui baissent légèrement. Il y a des jours comme ça…

Après six séances consécutives de baisse, le vent de la révolte des investisseurs a soufflé sur Wall Street, où les indices ont clôturé en vive hausse après avoir tutoyé les bas-fonds de la cote boursière à l'ouverture. La composition du cocktail explosif à l'origine de la hausse n'a pas été dévoilée, c'est ballot. La semaine s'achève avec de la grosse financière américaine, une pointe de parti communiste chinois, un soupçon de rétropédalage british et l'avertissement qui va bien de Mamie Lucette.

Ça ne respire pas la joie sur les marchés financiers en ce moment. Les dérèglements qui s'accumulent poussent les investisseurs à se tourner une fois de plus vers les banques centrales. Mais elles font la sourde oreille, trop occupées qu'elles sont à tenter de maîtriser le foutoire qu'elles ont probablement contribué à renforcer par leur passivité. Désolé, mais on va encore parler d'inflation. Et aussi de trucs en latin.

Les marchés actions poursuivent leur chemin de croix, en attendant qu'un événement suffisamment marquant parvienne à inverser cette spirale baissière. Le salut viendra-t-il des résultats des entreprises ? D'une accalmie sur le front de l'inflation ? Ou peut-être d'un geste des banques centrales ? Je parle ce matin du rôle de la Banque d'Angleterre, des premières publications trimestrielles et de toxicomanie.

L'hémorragie a repris sur les marchés actions, qui peinent à trouver des arguments pour redresser la tête, entre politiques monétaires restrictives, désordres géopolitiques et tensions sur certains compartiments du système financier. Ce matin, place à des nuances de rouge, à des foyers d'incendie et à quelques explications sur le bazar qui règne sur le marché des Gilts. Sans oublier les âneries habituelles.

Les marchés boursiers sont toujours en quête de l'appui des banques centrales, qui leur ont tourné le dos pour se concentrer sur une basse besogne : s'occuper de la stabilité économique. Une tâche plus fondamentale et manifestement plus subtile que de faire tourner la planche à billets. La semaine démarre en baisse en Europe, en attendant les premières publications de résultats du troisième trimestre.

L'omniprésence des débats sans fin sur l'inflation, les taux et plus généralement les politiques monétaires a un peu éclipsé les résultats des entreprises récemment. Ils font leur grand retour ce matin sur le devant de la scène, et pas dans la configuration la plus favorable. C'est ce dont on parle plus bas, après un point sur la grosse statistique du jour aux Etats-Unis et une séquence marijuana.

Après un début de semaine tout feu, tout flamme, les marchés actions mondiaux ont ralenti hier, dans un contexte marqué par la remontée des cours pétroliers et les suites de la saga Musk / Twitter. L'attention se concentre en cette fin de semaine sur les données du marché de l'emploi aux Etats-Unis, un marqueur d'importance de la politique monétaire de la Fed.

Nouveau trimestre, nouvel état d'esprit : les marchés boursiers ont confirmé hier les belles dispositions entrevues lundi en s'offrant un puissant rebond, qui signe le retour d'un certain appétit pour le risque chez les investisseurs. Les causes du rayon de soleil sont un peu bancales à ce stade, mais de nouvelles données attendues d'ici la fin de la semaine vont venir affiner les pronostics. Pendant ce temps, Elon Musk va quand même racheter Twitter.

Après avoir été bien brassés au premier semestre puis durant l'été, les investisseurs veulent croire que le dernier trimestre de l'année 2022 leur sera plus favorable. Ça n'a pas trop mal commencé d'ailleurs, comme en témoigne le gros rebond des indices américains hier, grâce à un mélange de données économiques, de déclarations, d'effet calendaire et d'un soupçon de méthode Coué.

Il faut bien reconnaître que le dernier trimestre 2022 ne démarre pas sous les meilleurs auspices en bourse, après un mois de septembre qui a anéanti les espoirs de rebond des investisseurs. L'aversion au risque est toujours élevée, ce qui a renvoyé au tapis les actions jadis chéries par le marché. On démarre la semaine avec un mini-bilan plutôt désagréable et quelques éléments d'actualité.

Le mois de septembre est bien parti pour justifier sa réputation calamiteuse en bourse, puisque les pertes flirtent avec 8% en Europe et aux Etats-Unis à l'aube de la dernière séance mensuelle. Les investisseurs expriment ainsi leur pessimisme face à un contexte économique assombri par la flambée des prix et les politiques monétaires restrictives qui ont été décidées en réaction.

Les places boursières ont rebondi hier, assez fortement même aux Etats-Unis, après une série baissière qui avait conduit certains indices sur des planchers datant de 2020. L'élément déclencheur est une intervention en urgence de la Banque d'Angleterre pour éviter les conséquences d'une dérive du marché obligataire britannique. Voilà qui mérite quelques éclaircissements.

Les désordres en cours sur les marchés financiers sont loin d'être résorbés et les investisseurs ont pris un nouveau coup sur la tête hier avec un rebond avorté aux Etats-Unis, qui s'est traduit par une sixième séance de baisse du S&P500. La petite musique de la capitulation résonne dans les couloirs des places boursières. Le dollar flambe, le pétrole baisse et la finance déprime.

A l'approche de la fin du troisième trimestre 2022, c'est le scénario négatif qui s'est imposé à des investisseurs qui espéraient que le rebond démarré au début de l'été signerait la fin de leurs tourments boursiers. Mais l'inflation est un mal économique complexe, dont le traitement a été rendu difficile par un diagnostic mal posé il y a de cela plusieurs trimestres. L'ambiance a l'air un peu plus enjouée ce matin sur les marchés actions européens, mais tout cela reste fragile.

C’est à nouveau le temps des grandes désillusions sur les marchés boursiers, qui viennent d’enchaîner une seconde semaine de forte baisse. L’indice MSCI World a enfoncé ses plus bas de l’année avec un passif qui atteint désormais -24,5% en 2022. Les indices américains et européens flirtent eux aussi avec leurs planchers annuels. La récession économique est l'éléphant dans la pièce : tout le monde a l'impression qu'elle est inévitable mais fait mine de ne pas la voir.

Cette semaine, les investisseurs qui pensaient que la banque centrale américaine allait sortir les actions du marasme en sont pour leur frais. La Fed a martelé que sa priorité va à la lutte contre l'inflation et pas au paternalisme pro-marché, ou quelque chose comme ça. Evidemment, ça n'a pas réchauffé l'ambiance.

Les marchés boursiers ont perçu un léger durcissement dans le ton de la banque centrale américaine hier soir, alors qu'ils rêvaient en secret d'un retour du paternalisme auquel ils avaient été habitués entre 2008 et 2021. L'humeur est donc restée sombre, en attendant les premiers vrais signaux de détente sur les prix un peu partout sur la planète. En tout cas journée idéale pour les obsédés des banques centrales : la japonaise, la suisse, l'anglaise et la norvégienne sévissent aussi.

En attendant l'automne, les banques centrales se ramassent à la pelle cette semaine. C'est l'Américaine qui suscite le plus d'intérêt, non pas à cause du complexe du corn-flakes mais parce que c'est celle qui donne les principales impulsions à l'économie mondiale (bon ok, c'est une forme de complexe du corn-flakes). La Fed se prononce donc ce soir sur ses taux, et les investisseurs aimeraient bien que son chaman Jerome Powell trouve les mots pour faire cesser la dérive des marchés actions.

Le compte à rebours est lancé avant la réunion de la Fed demain. Je pouvais difficilement faire une entrée en matière plus nulle, alors je la pimente en annonçant que la suite de ce bavardage matinal mêlera Paul Volcker, de la fondue et un slip. Mais pas de façon triviale. En tout cas, les investisseurs ont l'air de meilleure humeur ce matin qu'ils ne l'étaient la semaine dernière.

Après une semaine compliquée sur les marchés financiers, une de plus, de nouvelles échéances vont venir rythmer les séances à venir. Après les adieux à la Reine Elizabeth II aujourd'hui, le monde économique se tournera vers la banque centrale américaine, qui doit mercredi poursuivre le relèvement de ses taux directeurs pour reprendre le contrôle des prix.

J'écrivais hier que le marché cherchait à se remettre la tête à l'endroit après la chute des indices américains mardi. Et bien c'est raté. Les places boursières ont à nouveau piqué du nez hier, toujours tétanisées par le cocktail entre une surinflation qui nécessite des hausses de taux et le ralentissement économique en cours.

La fièvre baissière qui s'était emparée mardi des marchés américains après une hausse surprise de l'inflation s'est un peu calmée. Mais les investisseurs restent relativement nerveux à l'approche, la semaine prochaine, d'une nouvelle décision de hausse de taux de la Fed. Pour détendre l'atmosphère, je propose ce matin de réfléchir à ce que pourraient être des actions "mèmes" made in France.

Vous me pardonnerez j'espère le titre assez peu "terroir" du jour, qui fait référence à l'adage selon lequel il ne faut pas chercher à aller à l'encontre de la politique de la Fed au risque de se brûler. Hier, les marchés actions ont senti passer le vent du boulet après une statistique d'inflation qui a fait s'effondrer le scénario dominant. Voilà qui mérite quelques explications.

Les investisseurs ont lancé une nouvelle phase de rebond après les gros dégagements qui ont eu lieu sur la seconde moitié du mois d'août. Pour l'instant, c'est un pas en avant, deux pas en arrière en 2022 à ce petit jeu, mais le sentiment général semble s'améliorer. Oh, c'est juste un frémissement et c'est fragile. Avec un gros test de réalité dès cet après-midi : la publication de l'inflation américaine du mois d'août, un déterminant important de la politique monétaire de la Fed.

Il y a sept jours, l'ambiance était plutôt à la déprime en ouverture de la semaine. Cette fois, c'est mieux, même si le contexte n'a pas beaucoup varié. Les investisseurs sont revenus sur la pointe des pieds vers les actifs à risque, en attendant les habituelles échéances macro et monétaires : inflation américaine dès demain et décision de la Fed sur ses taux la semaine prochaine.

Il y a eu pas mal de nervosité hier en bourse autour de la décision de la Banque centrale européenne sur ses taux puis des déclarations successives de Christine Lagarde de Jerome Powell. Puis tout est à peu près rentré dans l'ordre avec des indices qui ont généralement repris en bon ordre le chemin de la hausse. C'est le point de départ de la chronique du jour, avant quelques considérations plus profondes, enfin je crois.

La Banque centrale européenne va brièvement voler la vedette à la Fed sous le feu des projecteurs aujourd'hui, en dévoilant sa politique monétaire de rentrée. Hier, c'est la vice-présidente de l'institution américaine qui a réveillé les indices à Wall Street. Son patron, Jerome Powell, s'exprimera à son tour dans l'après-midi, juste après Christine Lagarde. On l'aura compris, impossible d'échapper aujourd'hui à ces faiseurs de tendance.

Pffffiou, ça ne rigole pas beaucoup en ce moment au niveau économique. Sous le vernis des statistiques macroéconomiques qui-se-dégradent-mais-bon-c'est-pas-la-cata, on voit bien que pas mal de trucs sont en train de se déglinguer en coulisses et que sans les amortisseurs publics, la situation serait nettement plus compliquée. D'où cette ambiance un peu curieuse. Sur les marchés financiers, la pente ascendante qui a duré deux mois entre la mi-juin et la mi-août s'est inversée. Les indices donnent l'impression de glisser doucement plutôt que de dévaler l'escalier sur les fesses, mais les baisses s'accumulent.

La semaine boursière démarre véritablement aujourd'hui avec le retour des investisseurs américains après un jour férié. Hier, la tendance était plutôt baissière en Europe, où les soubresauts des prix de l'énergie continuent à faire des dégâts et brouillent les perspectives économiques. Les financiers ont ciblé la journée de jeudi comme point d'orgue de la semaine, puisque la BCE annoncera un relèvement de taux et de nouveaux éléments sur sa politique monétaire, juste avant que le patron de la Fed ne s'exprime. En attendant, les marchés ont toujours l'air d'être sur la corde raide.

L'Europe revient au centre du jeu cette semaine, mais à son corps défendant alors que la crise de l'énergie est en train de prendre une ampleur considérable. D'ailleurs, les places boursières accusent à nouveau le coup maintenant qu'elles ont réellement pris conscience de la gravité de la situation. C'est dans ce contexte qu'interviennent la succession de Boris Johnson et une décision de politique monétaire de la BCE.

La boussole des marchés est un peu moins affolée ce matin, même s'il est encore un peu tôt pour pointer vers le nord du côté des indices. Il y a une grosse échéance macroéconomique en vue cet après-midi avant de pouvoir partir en weekend. Mais avant cela, on parle un peu de marché obligataire, de couleur de marché et de Mamie Lucette.

Clap de fin sur le mois d'août et probablement aussi sur les congés d'une grande partie d'entre vous. L'ambiance s'est considérablement alourdie en bourse après deux mois de rebond. La première quinzaine d'août avait démarré comme juillet s'était terminé, sur les chapeaux de roues. La seconde quinzaine fut nettement moins favorable, au point que le bilan mensuel est clairement négatif pour la plupart des marchés.

Les places boursières ont empilé hier une nouvelle journée de baisse, mais le recul des prix de l'énergie a semblé fournir un terreau pour une reprise ce matin. La phase de flottement qui a démarré mi-août a l'air partie pour durer, en attendant les importantes échéances monétaires de septembre. Pour patienter, plusieurs statistiques sont au programme aujourd'hui, dont l'inflation européenne d'août.

Après deux séances de baisses assez marquées les indices boursiers ont l'air d'être revenus dans une phase de doute. Les craintes sur la dynamique économique se font plus vives à mesure que les banques centrales font monter les taux directeurs à marche forcée. En Europe, la situation est compliquée par le chaos qui règne sur le marché de l'énergie.

L'ambiance s'est alourdie de quelques tonnes vendredi sur les marchés financiers, après un choc de réalité offert en mondovision par la banque centrale américaine. Son président, Jerome Powell, a rappelé que ceux qui pensent que l'inflation va s'évaporer sans faire de dégâts se fourrent le doigt dans l'œil. Ça s'agite aussi du côté de la BCE, qui a peut-être déjà gâché un temps précieux.

Il me semble important ce matin d'apporter quelques éclairages sur le symposium de Jackson Hole, puisque cet événement tapisse les unes des médias financiers et remplit les flux de dépêches économiques. Mais on commence avec des éléments sur la séance boursière de la veille, qui s'est mieux terminée aux Etats-Unis qu'en Europe.

J-1 avant un discours important que doit prononcer le patron de la Fed vendredi, dans lequel les investisseurs espèrent détecter le prochain mouvement sur les taux qui sera réalisé par la banque centrale en septembre. Hier, les indices ont mollement rebondi après un début de semaine teinté de rouge. Je fais un focus sur l'inflation ce matin, à partir d'une expérience personnelle.

Ce n'est pas la grande forme cette semaine sur les marchés financiers, comme l'illustre la seconde séance de baisse généralisée qui a sévi hier de New York à Londres en passant par Tokyo et Sydney. Les variations ont toutefois été assez modestes. Les dernières statistiques macroéconomiques étaient mauvaises – j'en dis quelques mots plus bas – et la tentative de rebond de Wall Street fondée sur le principe du "bad news is good news" a fait pschitt.

Une mandale, une mornifle, un ramponneau, un bourre-pif, une talmouse… Je cherchais ce matin un bon mot pour illustrer le coup baissier asséné aux actions hier, mais je n'ai pas résisté au plaisir de mettre toute la liste. Vous l'aurez compris, voire probablement constaté vous-mêmes, ça n'allait pas très fort hier pour les indices boursiers. Nous allons voir pourquoi, avant d'aborder la question énergétique qui est partie pour hanter notre quotidien encore un moment, cela ne fait guère de doute.

Le vernis du rebond boursier s'est un peu craquelé en fin de semaine dernière avec des baissiers qui sont à nouveau parvenus à faire plus de bruit que les haussiers, qui leur avaient coupé le sifflet depuis plusieurs semaines. Une seule séance de baisse marquée et tout est dépeuplé ? C'est qu'il a un peu les pieds en argile ce rebond. Pour démarrer la semaine, quelques mots sur l'ambiance générale, les dernières actualités macroéconomiques et un bout de calendrier sur les événements à venir.

Séance couperet aujourd'hui pour déterminer si le bilan hebdomadaire est positif pour les marchés actions. Elle coïncide avec la compensation mensuelle qui se tient le troisième vendredi de chaque mois en bourse, qui pourrait être un peu plus agitée qu'à l'accoutumée, compte tenu de la façon dont s'est construit le rebond estival. J'en dis quelques mots un peu plus bas. Mais auparavant, il vous faudra subir mes habituelles élucubrations sur le sentiment de marché.

Fin de série hier pour les marchés boursiers, qui ont viré au rouge à la clôture en offrant aux valeurs défensives une petite occasion de briller. Les commentaires de la banque centrale américaine n'ont pas apporté grand-chose de neuf. Je parle ce matin un peu plus de pétrole que d'habitude, parce que la baisse du prix du baril est un facteur important de l'équation inflationniste et qu'elle a plus d'importance aujourd'hui qu'hier aux yeux du marché.

C'est laborieux mais ça fonctionne : les marchés actions sont en train de réduire leurs pertes 2022 en faisant des sauts de puces, en l'absence de nouvelles économiques particulièrement enthousiasmantes. Une combinaison de statistiques macro et de résultats médiocres-mais-rassurants de grandes entreprises américaines de la consommation ont permis hier d'entretenir la flamme. Dans la catégorie sérieuse, il y aura encore des données à interpréter aujourd'hui. Et pour la détente, on peut toujours compter sur Elon Musk.

L'été 2022 a l'air d'avoir réconcilié les investisseurs avec la bourse. Même les mauvaises nouvelles ne parviennent pas à entamer leur confiance. On dirait bien que le grand ordre cosmique de la bourse a décidé de siffler la fin des atermoiements du premier semestre. Après l'épisode "dis-donc, ça monte plus là", nous voilà dans la phase "dis-donc, ça baisse plus là".

La semaine débute doucement sur un 15 août qui est férié dans certains pays, mais pas chômé en bourse. Les investisseurs sont parvenus à effacer peu ou prou la moitié des pertes accumulées en bourse depuis le début de l'année, grâce à un début d'été marqué par un regain d'appétit pour les actions, en dépit d'indicateurs économiques difficiles à dompter.

Depuis mercredi après-midi, les investisseurs pensaient que la fin de semaine serait tout feu, tout flamme pour les actions. Mais les belles promesses ont fait un flop hier, peut-être parce que les indices ont déjà pas mal rebondi depuis le début de l'été. Il reste cette séance de vendredi pour infirmer ou confirmer les tendances récentes, dans une actualité plutôt calme, assez caractéristique du milieu du mois d'août.

Les marchés boursiers ont poussé un soupir de soulagement hier à l'annonce d'une inflexion sur l'inflation américaine. Les actifs à risque, comme les actions technologiques, les cryptomonnaies et les recommandations d'investissement des influenceurs, en ont profité. La séance du jour n'hébergera pas de données couperet comme celle d'hier, mais les investisseurs garderont un œil sur la dernière statistique des prix à la production aux Etats-Unis.

Le rouge a dominé les places boursières hier, où les actions cycliques et technologiques sont redevenues suspectes après avoir profité du début de l'été pour regagner en popularité. Un léger regain de prudence qui coïncide avec la publication cet après-midi aux Etats-Unis des chiffres de l'inflation du mois de juillet, qui vont constituer un important marqueur de l'évolution de la politique monétaire de la Fed. Je vais donc beaucoup écrire sur l'inflation ce matin, avec un crochet par EDF et Elon Musk.

Les premiers échanges boursiers européens du jour s'annoncent dépassionnés, en attendant la principale péripétie de la semaine, l'annonce demain des chiffres de l'inflation de juillet aux Etats-Unis. Il y a quand même quelques résultats d'entreprises à se mettre sous la dent et un peu d'animation sur le marché obligataire, même si ces deux mots sonnent étrangement placés si près ensemble. Finalement le marché a peut-être la récession joyeuse ?

L'économie américaine est plus ou moins en récession mais son marché du travail est toujours florissant et les prix flambent. Cette situation perturbe assez logiquement les investisseurs, qui se demandent jusqu'où devra aller la banque centrale pour y remédier. Le rebond estival a ralenti la semaine dernière pour cette raison. Les chiffres de l'inflation américaine de juillet, qui seront publiés mercredi, apporteront probablement de nouveaux enseignements.

Les indices boursiers mondiaux sont partis pour poursuivre le rebond entamé au mois de juillet. Il faudra quand même attendre de constater l'accueil réservé aux chiffres mensuels de l'emploi aux Etats-Unis, qui seront dévoilés en début d'après-midi. Quant aux résultats des entreprises, ils restent étonnamment vigoureux, signe que les consommateurs tiennent pour l'instant le choc de l'explosion des prix.

Finalement, l'emballement autour de la visite de Nancy Pelosi à Taiwan n'a pas du tout contrarié les investisseurs hier. Pas plus que les commentaires toujours prudents des banquiers centraux américains ou que l'absence de véritable effort de l'Opep pour renforcer sa production. Wall Street a effacé son début de semaine poussif, allant même jusqu'à porter le Nasdaq 100 sur son meilleur niveau des trois derniers mois.

Les investisseurs sont forcés de faire un peu de géopolitique-fiction au mois d'août, alors que les relations entre les Etats-Unis et la Chine se dégradent autour de la situation de Taiwan. La tension monte d'un cran mais on est très loin d'une peur-panique, comme le montrent les variations relativement contenues des indices depuis le début lundi.

La visite de Nancy Pelosi à Taiwan a ravivé les tensions entre Washington et Pékin. Des tensions visibles dans les indices boursiers, car les investisseurs voient d'un mauvais œil cette nouvelle source de perturbations. Mais sans boule de cristal, il est impossible de connaître la tournure que prendront les événements ni la durée des désordres. A court terme, la volatilité va un peu remonter.

Le début du mois sera encore intense en publications d'entreprises, avant la chute d'activité propre au milieu du mois d'août. Juillet, qui vient de s'achever a un peu réconcilié les investisseurs avec la bourse, en offrant aux actions une remontée inédite depuis l'année 2020. C'est ce dont on parle ce matin pour démarrer la semaine, avant l'habituel tour d'horizon de tout ce qui va se passer dans les jours à venir.

Dernière séance boursière d'une semaine surchargée en résultats d'entreprises et en données macroéconomiques. Hier, un PIB américain faiblard a entraîné un rebond des indices, pour les raisons que je vais détailler juste en-dessous. En soirée, les résultats d'Apple et Amazon, sans être flamboyants, permettent aux indicateurs avancés de s'ancrer fermement dans le vert.

La banque centrale américaine a dégainé la hausse de taux prévue hier, mais les investisseurs ont cru déceler un début d'assouplissement du discours de la Fed, qui a alimenté un puissant rebond des actifs à risque. Pendant ce temps, à défaut d'être noyés sous les liquidités, les marchés sont noyés sous les publications de résultats d'entreprises.

Les résultats des entreprises ont généralement cessé d'être flamboyants, mais les investisseurs ont l'air mieux disposés pour accueillir les performances en demi-teinte. Ils pourront déblatérer sur le sujet tout au long d'une séance riche en annonces, en attendant la décision de la banque centrale américaine sur ses taux directeurs en soirée. D'ici là, l'ambiance sera un peu bizarre puisque Microsoft et Alphabet devraient rebondir après avoir manqué les prévisions des analystes et qu'Atos a confirmé ses objectifs.

A défaut de pluie, ce sont les résultats d'entreprises qui tombent dru actuellement sur les marchés financiers. C'est la tradition fin juillet : il faut solder les comptes avant la torpeur aoûtienne. L'agenda est déjà très étoffé ce matin en Europe, en attendant quelques baromètres post-clôture, en particulier LVMH, Microsoft et Alphabet.

Grosse semaine en perspective sur les marchés financiers avec l'habituel embouteillage d'annonces qui précède la trêve aoûtienne. Les financiers attendent notamment une décision de politique monétaire de la Fed, le PIB américain du second trimestre et plus de 300 communiqués de résultats de grandes entreprises à travers le monde.

En attendant les performances financières des entreprises à mi-exercice, l'actualité est politique en cette fin de semaine sur les marchés financiers, avec le départ prochain de Boris Johnson, la tentative d'assassinat visant l'ancien premier ministre japonais Shinzo Abe et la décision de la Chine de relancer son économie en autorisant les collectivités locales à s'endetter. Les marchés boursiers sont dans une phase de rebond après avoir touché le fond en juin.

Les marchés boursiers donnent l'impression de naviguer en eaux un peu plus calmes depuis le début du mois de juillet, surtout aux Etats-Unis. Mais les poussées de volatilité n'ont pas disparu pour autant, comme le montrent le coup de mou des valeurs européennes mardi ou le plongeon du pétrole mardi et mercredi. Les investisseurs retiennent leur souffle avant les résultats des entreprises.

Il y a eu plusieurs avis de tempête hier sur les marchés financiers. Sur les actions européennes d'abord. Sur le pétrole et sur l'euro ensuite. Wall Street, qui était mal embarquée, a fini sur une note moins nerveuse mais sans avoir pu réconcilier le Dow Jones et le Nasdaq pour autant. Les craintes sur un ralentissement économique dominent toujours les débats. On parle aussi ce matin de Boris Johnson, de matières premières, de stratégie douanière et de politique énergétique.

Pendant que les Etats-Unis fêtaient l'indépendance, et se retrouvaient confrontés à une nouvelle fusillade meurtrière, les places financières européennes ont fait preuve de l'attentisme qu'on leur connaît quand elles sont privées du baromètre Wall Street. Mais les investisseurs ont peut-être trouvé un peu de réconfort dans une détente de circonstance dans les relations entre Pékin et Washington, dont je dis quelques mots un peu plus bas.

La semaine a l'air de démarrer dans le calme et plutôt en hausse pour les bourses européennes, qui devront se débrouiller seules puisque Wall Street restera close pour le 4 juillet, la fête nationale américaine. Pour démarrer la semaine, je vais vous parler de Klarna comme d'un miroir des excès qui ont abouti à la situation dans laquelle se trouvent les marchés financiers. Et des quelques informations du weekend qu'il ne fallait pas rater.

A l'avenir, le 1er semestre 2022 figurera dans les livres de finance comme une période de correction historique des indices boursiers et d'une myriade d'autres actifs, des plus traditionnels aux plus exotiques. La tentative de sursaut de la seconde moitié du mois de juin a accouché d'une souris. Petit bilan semestriel donc ce matin, en essayant de rester constructif.

J'espère que vous me pardonnerez ce titre un peu enfantin, mais il résume assez bien le sentiment général. Dernière séance du semestre en bourse, dans un climat un peu morose, il faut bien le dire. Quand le terme "récession" fait partie des recherches les plus fréquentes sur Google, il n'est pas étonnant de retrouver les investisseurs sur des thématiques défensives. Les premiers résultats d'entreprises à mi-exercice, attendus dans deux semaines, permettront de préciser la toile de fond. D'ici là, il est temps de clôturer la première moitié de l'année 2022.

L'ambiance a changé à nouveau hier après quelques séances d'euphorie en bourse. Le vocabulaire de la crainte, de l'incertitude et du marasme économique a fait son retour, manifestement en lien avec les doutes du consommateur américain. Quelques explications sur ce point ce matin, avec du contexte macro et un anniversaire en bonus.

La phase de reprise / stabilisation a l'air de continuer sur des marchés financiers un poil moins nerveux. Les investisseurs réussissent à se raccrocher à quelques signaux positifs tout en étant moins dévastés par les mauvaises nouvelles. L'édifice est encore bien bringuebalant. Dans l'actualité du jour, il est question de G7, de Chine, de dividendes bancaires américains et de bilan indiciel à l'approche de la fin du semestre.

Le moral des investisseurs s'est considérablement amélioré la semaine dernière, au point qu'ils ont recommencé à prendre quelques paris audacieux. La récession potentielle qui se profile effraie toujours, mais le bellicisme des banques centrales fait moins peur. Je fais un point ce matin sur ce qui a changé au cours de la semaine écoulée, sans tirer de conclusions hâtives pour autant.

L'ambiance a changé, positivement, cette semaine sur les marchés boursiers. Il faut dire que la violente chute des indices depuis le début du mois de juin a mis un nouveau coup de rabot aux valorisations, ce qui a un peu réveillé la libido des investisseurs. Cela coïncide avec des réactions plus mesurées au discours de fermeté de la Fed. Et si l'Europe est un peu à la traîne, Wall Street devrait afficher un bilan hebdomadaire assez robuste, le second seulement dans le vert en douze semaines.

Le discours prononcé hier par le président de la banque centrale américaine n'a pas remis une pièce dans la machine à faire baisser les indices boursiers, ce qui n'est déjà pas si mal. La ligne directrice, c’est-à-dire "les hausses de taux vont peser sur l'économie mais elles sont nécessaires" a l'air d'être mieux intégrée par les financiers. En Europe, les indices étaient moins solides hier, pénalisés par leurs entreprises cycliques sur fond de craintes de ralentissement économique.

Le président de la Fed Jerome Powell va devoir mettre une belle cravate aujourd'hui, puisqu'il tiendra le rôle de guest-star de la séance boursière avec un oral prévu cet après-midi au Capitole pour un point de politique monétaire avec les parlementaires américains. Il va devoir être sacrément convaincant pour sortir les investisseurs du flou dans lequel ils sont plongés. Ce qui n'a pas empêché hier, Wall Street de terminer en hausse marquée, même si les fondations du rebond restent plutôt fragiles. Voilà pour le résumé accéléré.

Les investisseurs ont retrouvé un peu de leur appétit pour le risque cette semaine, dans une actualité économico-financière globalement inchangée. Les banquiers centraux cherchent à convaincre qu'ils ne casseront pas l’économie en mille morceaux en dopant leurs taux directeurs aux amphétamines. Parfois ça marche, comme cette semaine. Parfois non, comme pendant les quinze jours qui ont précédé. On va parler un peu de période calme ce matin, ça ne peut pas faire de mal.

Le début de la semaine boursière européenne sera marqué par la fermeture de Wall Street pour un jour férié. L'actualité reste dominée par les banques centrales et les craintes de récession. Le doute des investisseurs transparaît depuis quelques jours dans les cours pétroliers, qui étaient immunisés contre la baisse jusqu'ici. Les cours des métaux, eux, avaient déjà commencé à corriger. J'aborde cette question ce matin entre un tour en vélo de Joe Biden et une assemblée nationale française qui renoue avec la pluralité.

Avec 4% de baisse hier, le Nasdaq américain accuse désormais une chute de 33% sur ses records de novembre, ce qui ressemble furieusement à un beau krach boursier. Le retour des banques centrales à l'orthodoxie monétaire à marche forcée épouvante les investisseurs, qui craignent un dérapage non-contrôlé de la dynamique économique. Il y aura quand même une tentative de sursaut pour clore la semaine.

Vous n'échapperez pas aux banques centrales aujourd'hui, elles sont partout. Cela me fournit une occasion d'expliquer un peu ce qui se passe cette semaine sur les marchés financiers. Hier, les places boursières ont rebondi assez fermement, notamment aux Etats-Unis, après une grosse série baissière. Mais les doutes ne se sont pas envolés pour autant et la reprise est fragile.

Les projecteurs vont se braquer ce soir sur la décision de la banque centrale américaine sur ses taux, et plus encore sur le discours qui va enrober cette décision. La problématique à laquelle la Fed est confrontée est presque insoluble et Wall Street redoute un faux-pas comme il y a pu en avoir d'autres dans l'histoire de la politique monétaire. Un sacré examen de passage pour Jerome Powell et son équipe.

Ce matin, je me suis dit que vous auriez probablement plus besoin de sourire que de lire un énième commentaire déprimant sur l'orientation des marchés financiers. Je consacre donc une part minimaliste de la chronique à ce qui s'est passé hier avant de passer à quelque chose de plus léger et de plus futile.

Qui c'est encore qui doit encore se fader la charrette de mauvaises nouvelles du lundi ? C'est bibi. C'est l'inconvénient de se lever tôt. Je vous rappelle à toutes fins utiles qu'on ne doit pas tuer le messager. D'ailleurs, les banques centrales pourraient faire d'excellentes victimes expiatoires, puisque l'humain est ainsi fait qu'il brûle souvent ce qu'il a adoré.

La semaine financière se termine sur la publication des chiffres de l'inflation de mai aux Etats-Unis, qui donneront lieu à toutes sortes d'interprétations contradictoires. Hier, c'est la BCE qui occupait le terrain pour dire que, finalement, il va falloir se secouer un peu pour se débarrasser de l'inflation parce que la méthode Coué ne fonctionne pas. Les marchés actions n'ont pas tellement apprécié.

C'est jour de BCE aujourd'hui. Une BCE qui pourrait définitivement quitter son costume de colombe pour entrer dans celui du faucon, qui symbolise une banque centrale plus austère et plus orthodoxe. Ce matin, on parle de marchés boursiers qui stagnent, du poids des mots et des principales informations à ne pas rater en préouverture.

Pour prendre une image qui vaut ce qu'elle vaut, les indices boursiers poursuivent leur déplacement en crabe sans parvenir à reprendre une tendance claire. Les marchés européens attendent de voir à quelle sauce ils vont être croqués par la BCE qui se réunit demain et qui se retrouve une fois de plus dans une situation plutôt inconfortable. Plus globalement, c'est encore un peu le foutoire dans les choix sectoriels des investisseurs, en panne de signaux directionnels

Le retour des banques centrales sous le feu des projecteurs a tendance à stresser les investisseurs. Autant ils les adulaient quand elles déversaient des flots d'argent frais, autant ils les craignent depuis qu'elles ont commencé à chercher à récupérer le grisbi. Petite remontée de tension donc aujourd'hui avant d'importantes échéances pour les politiques monétaires, dans une actualité des sociétés plate comme une campagne législative française.

Pendant que les investisseurs cherchent à savoir à quelle sauce ils vont être croqués par les banques centrales, les marchés ont perdu un peu en volatilité. La semaine sera marquée par une réunion de la BCE, les derniers chiffres de l’inflation aux Etats-Unis et les prévisions mises à jour de la Banque Mondiale et de l’OCDE. Pendant ce temps, la géopolitique maintient le pétrole en apesanteur.

On sait depuis hier que le marché boursier est capable de résister à un avertissement de Microsoft. Cela revient à dire que la phase de peur-panique s'estompe, alors que les conditions macroéconomiques n'ont pas vraiment changé. Les indices américains sont en bonne voie pour enchaîner une seconde semaine dans le vert, après en avoir passé sept de suite dans le rouge.

Les marchés financiers sont en pause depuis deux jours, à la suite d'une vigoureuse remontée entamée à la fin du mois de mai. Les investisseurs ont toujours du mal à savoir si la Fed réussira son pari de faire plier l'échine à l'inflation sans casser la machine à croissance américaine. Pendant ce temps, les 70 ans de règne d'Elizabeth II mettent tout le monde en weekend au Royaume-Uni. Je consacre ce matin une large part de la chronique au pipeau, au baratin, au boniment, à la foutaise, au charlatanisme, bref, ce que les anglosaxons appellent du "bullshit"

Clap de fin sur un mois de mai qui aura eu deux visages, en débutant en plein marasme pour s'achever sur un rebond boursier conséquent aux Etats-Unis, même si la séance de la veille fut (modérément) baissière. Le bilan 2022 est négatif mais la volatilité est un peu retombée. En attendant quelques discours de banquiers centraux plus tard dans la journée, on sort la boule de cristal de Bank of America pour les années à venir.

Les actions européennes ont poursuivi leur ascension hier pendant que Wall Street profitait d'un weekend à rallonge. Les investisseurs espèrent toujours que les marchés ont touché le fond il y a dix jours, lorsqu'ils ont signé leur plus bas niveau depuis mars 2021. Pendant ce temps, l'économie réelle patauge dans les pénuries, le manque de main d'œuvre et la flambée des prix.

L'avant-dernière séance du mois de mai se présente bien sur les marchés financiers, qui seront orphelins de Wall Street où le weekend est rallongé par un jour férié. Un vigoureux rebond a pris forme la semaine dernière, alimenté par l'espoir de voir la Fed adoucir son discours. L'occasion de faire le lien pas vraiment intuitif entre des statistiques économiques moins favorables et un regain d'appétit des investisseurs.

La vigueur des indices boursiers en fin de semaine pourrait leur permettre d'afficher un bilan hebdomadaire positif. Ce serait une première depuis mars aux Etats-Unis où le Nasdaq et le S&P500 viennent d'encaisser sept semaines consécutives de baisse pendant que le Dow Jones en était à huit de rang. On termine la semaine sur le fossé qui a l'air de se creuser entre consommateurs aux Etats-Unis, le réveil de la tech chinoise et quelques commentaires sur Elon Musk.

Les marchés actions occidentaux ont rebondi hier, après avoir reculé la veille. Et progressé l'avant-veille. Ce mode montagnes russes est un peu la norme depuis des semaines, avec des phases de descente qui sont plus longues que les phases de montée pour l'instant. En ce jour d'ascension calendaire, l'ascension boursière n'est pas acquise. Il est question ce matin de politique monétaire, de statistiques américaines qui se dégradent et d'un mois d'avril qui a changé l'ambiance des résultats d'entreprise.

Les investisseurs continuent à brûler leurs idoles aux Etats-Unis, pendant qu'une partie de la vieille économie prend sa revanche. Dans le même temps, la légère détente sur les taux obligataires montre que le marché entrevoit une banque centrale américaine moins agressive dans sa politique monétaire. Ça tangue toujours quand même pas mal dans la "tech".

Les marchés financiers sont toujours englués dans leur phase cyclothymique, c’est-à-dire une alternance de périodes de hausses et de baisses aux déclencheurs plus ou moins sérieux. Comme le fond du récit est plutôt morose, les passages baissiers dominent. Mais ce n'était pas le cas hier, puisque la plupart des places occidentales ont clôturé dans le vert, tirées par les valeurs bancaires en particulier et par les secteurs liés à l'inflation sur une base plus générale. En Europe, les gains se situaient généralement entre 1 et 2% en fin de parcours.

Les investisseurs sont toujours bombardés de données contradictoires. Mais comme ils ont un peu le moral dans les chaussettes, c'est la baisse qui l'a encore emporté la semaine dernière. Ça se présente un peu mieux ce matin avec des indices qui cherchent à repartir de l'avant dans des marchés qui restent très nerveux. On fait le point des principales informations de début de semaine, avec de la géopolitique, de l'analyste chartiste grotesque et une grosse rumeur d'OPA, ou plutôt une rumeur de grosse OPA.

Les Américains vont devoir cravacher sur la séance du jour s'ils veulent éviter à leurs indices chéris d'enchaîner une septième semaine consécutive de baisse. La marche est moins haute pour les Européens. Cette séance des "trois sorcières", ainsi qu'un appelle la journée de compensation mensuelle sur les marchés, démarre sous de bons auspices grâce à une nouvelle venue d'Asie.

Pendant que les marchés boursiers européens ont l'air de se livrer à une retraite ordonnée, le parcours de Wall Street est beaucoup plus tourmenté. Et ce n'est pas la séance d'hier qui va démontrer le contraire, puisqu'il s'agit tout simplement de la pire journée des actions américaines depuis la flash-krach pandémique de mars 2020. Un plongeon qui mérite quelques explications.

Les places boursières ont signé une seconde journée de hausse robuste et trois séances, ce qui permet d'entretenir la flamme chez des investisseurs échaudés par les remous récents. On pourrait même dire épouvantés, si l'on en croit la dernière enquête menée par Bank of America auprès des gérants professionnels. L'ambiance est plutôt calme ce matin en Europe, même si la Fed a réaffirmé son approche offensive sur la lutte contre l'inflation aux Etats-Unis.

Journée chargée en perspective pour les investisseurs, avec des interventions publiques de banquiers centraux, des statistiques économiques importantes et des résultats de grandes entreprises. Hier, Wall Street a souffert en fin de séance, partagée entre la poursuite d'un rebond opportuniste et des données de vigueur économiques pas vraiment rassurantes en Chine et, dans une moindre mesure, aux Etats-Unis.

Les temps sont toujours troublés pour les marchés actions. En dépit du sursaut de fin de semaine dernière, la visibilité reste mauvaise sur l'état de l'économie dans les trimestres à venir, et ce ne sont pas les statistiques chinoises publiées cette nuit qui vont faire changer d'avis les investisseurs. On démarre la semaine avec l'OTAN, Elon Musk, le blé indien et Jean-Luc Mélenchon.

Les investisseurs n'ont pas l'air de penser que ce vendredi 13 va leur porter malheur. Un rebond de fin de semaine est possible, comme cela s'est produit en Asie, après plusieurs séances éprouvantes pour les nerfs. Ce matin, je vous emmène une fois de plus sur les traces de Jerome Powell, mais en passant par la Norvège et le Portugal, tout en abordant les derniers sujets dont on cause sur les terminaux Bloomberg.

La débâcle des actifs risqués comme les entreprises technologiques sans modèle économique ou les cryptomonnaies continue à secouer les marchés financiers. L'indice chéri des investisseurs, le Nasdaq, en est à 27% de baisse sur l'année en cours. La détermination des banques centrales à courber une inflation débridée à grands coups de massue fait craindre un déraillement économique d'envergure. Le programme n'est pas folichon ce matin, même si les résultats publiés par les entreprises sont toujours bien orientés.

Si vous en avez marre de lire des trucs sur l'inflation, passez votre chemin. C'est le thème du jour, avec pour espoir collectif que le pire est passé aux Etats-Unis. Hier, les indices boursiers ont manqué de carburant pour conduire un rebond digne de ce nom jusqu'à la clôture. Ce matin, l'ambiance est un peu détendue par des frémissements positifs sur le front de la pandémie en Chine, du moins si l'on en croit les autorités à Pékin. Mais globalement, on reste dans le dur du côté des actions.

Beurk, les marchés actions sont assez moches en ce moment, après avoir cru jusqu'au dernier moment à l'évaporation miraculeuse de l'inflation. Finalement, les prix s'assagiront peut-être, mais à grands coups de tours de vis monétaires et de réduction de l'argent frais disponible. C'est contrariant, mais pas vraiment inattendu. Quelques réflexions avec la complicité de Mamie Lucette, dont l'avis n'est pas pire qu'un autre.

La nouvelle semaine boursière ne démarre pas mieux que la précédente s'est achevée. Un vent mauvais souffle sur les actions depuis que la Fed a durci le ton contre l'inflation et précisé son calendrier de retour à davantage d'orthodoxie monétaire. La volatilité reste forte, tandis que la meilleure cachette du moment reste le pétrole, donc les valeurs caracolent en tête des palmarès boursiers.

Wall Street a très lourdement rechuté hier, emporté par ses ex-valeurs stars, après que la Fed a officiellement enterré mercredi l'ère de l'argent gratuit qui dominait depuis 2008. L'Europe a l'air de faire de la résistance. Ce matin, je vous parle évidemment de cette actualité mais aussi du pouvoir de la narration sur le secteur financier.

Il a quand même un sacré talent, Jerome Powell. Le patron de la Fed, parfois surnommé "Boucle d'Or" parce qu'il arrive à servir un discours ni trop chaud, ni trop froid, juste parfait, a mis le marché dans sa poche hier soir tout en lui annonçant qu'il allait lui couper une partie de ses vivres. Première réaction boursière très positive donc après un double tour de vis monétaire. Voyons pourquoi.

La grand-messe de la décision de politique monétaire de la Fed est pour ce soir. La banque centrale américaine s'apprête à adopter sa posture la plus stricte depuis plus de 20 ans à cause du retour d'une inflation débridée. Le cérémonial qui entoure ces décisions a tout pour plonger n'importe quel observateur extérieur dans un abîme de perplexité. Mais c'est comme un débat présidentiel d'entre-deux tours : la forme a bien plus d'importance que le fond.

Les marchés européens ont souffert hier, mais ont remonté la pente après un "flash-krach" matinal dont je vous dis quelques mots ce matin. Aux Etats-Unis, la première séance de mai s'est soldée par un rebond après un mois d'avril catastrophique pour les actions. Le tic-tac de la pendule de hausse de taux de la Fed se fait de plus en plus audible, à la veille d'une décision un peu couperet de la banque centrale américaine.

Le mois d'avril ne restera pas dans les annales boursières au chapitre des bons souvenirs, surtout aux Etats-Unis où les indices ont lourdement corrigé. La première semaine de mai sera probablement marquée par l'accélération du cycle de hausse de taux directeurs de la banque centrale américaine, qui annoncera sa décision mercredi. En attendant, la nervosité est au rendez-vous, même si les entreprises délivrent une saison des résultats trimestriels plus que correcte.

A moins d'une dernière séance monstrueuse, le mois d'avril se soldera par une baisse pour les marchés boursiers, même si l'ambiance de fin de semaine est moins lourde que celle du début. Le gros rebond des valeurs technologiques américaines hier n'y est pas étranger. Les stars de la cote soufflent pourtant le chaud et le froid, avant le couperet de la hausse de taux de la Fed, programmé mercredi prochain.

Les places européennes ont l'air de se réveiller du bon pied ce matin, en dépit d'indices américains qui se sont retrouvés hier englués entre les bonnes et les mauvaises nouvelles. Ça coince toujours au niveau des valeurs technologiques à Wall Street, où le Nasdaq n'a trouvé que six fois le chemin de la hausse sur les vingt dernières séances. On en parle ce matin sous l'angle de la valorisation, pendant que les publications d'entreprises tombent dru, entre un retour en grâce de Meta Platforms et une grosse perte comptabilisée par TotalEnergies sur ses actifs russes.

Après une courte accalmie lundi, Wall Street a replongé hier, sonné par ses valeurs technologiques et cycliques. Comme souvent depuis le début de l'année, les investisseurs sont allés chercher refuge dans le secteur énergétique, à nouveau électrisé par la décision russe de cesser sa livraison de gaz à la Pologne et à la Bulgarie. Mais les cachettes se font rares et les sources d'optimisme aussi.

Les investisseurs américains ont mis fin hier à l'hémorragie des indices à Wall Street, où une grosse acquisition encore improbable il y a quelques semaines a été scellée : le rachat de Twitter par Elon Musk. Mais les convictions restent cabossées par l'inflation, la guerre en Ukraine, la lutte chinoise contre le coronavirus et la désorganisation des chaînes d'approvisionnement, à laquelle je consacre ce matin une anecdote post-électorale.

Eh oui, ce titre aurait pu servir en d'autres circonstances… Mais il ne sera pas ici question d'élection. Les investisseurs, qui ont pas mal abusé de liquidités à défaut de liquides dernièrement, ont le réveil un peu douloureux. Notamment aux Etats-Unis, où c'est le bazar depuis plusieurs séances, avec la prise de conscience que la Fed va chercher à rattraper son retard sur l'inflation en sortant la grosse Bertha, et plusieurs fois s'il le faut. Le rétropédalage tardif et stupéfiant de la banque centrale américaine sur l'inflation n'arrange rien à l'affaire.

Le patron de la banque centrale américaine, Jerome Powell, a tué le suspense ou presque quant à la décision de politique monétaire du 4 mai prochain : il y aura une hausse de taux de 50 points de base. Bon, c'était cousu de fil blanc, mais il a fallu le marteler longtemps. La réaction des marchés actions est négative, comme s'ils avaient cru jusqu'au bout à un invraisemblable retournement de situation qui aurait permis de continuer à faire couler l'argent à flots. Et pardon d'avoir dit "spoiler" et pas "divulgâcher", mais ça sonnait mieux dans le titre.

La tectonique des indices boursiers est un peu compliquée à suivre en ce moment, d'autant que ça bouillonne pas mal du côté des variations de cours de certaines entreprises emblématiques, on l'a encore vu avec Netflix ou Meta hier. La période est toujours riche en publications d'entreprises, avec des annonces toujours plutôt favorables, notamment des taux de croissance de chiffres d'affaires qui impressionnent et des résultats qui ne subissent toujours pas la morsure de l'inflation ni de la désaffection des consommateurs.

J'ai souvent écrit que les résultats d'entreprises du 1er trimestre 2022 risquaient de réserver quelques mauvaises surprises, mais ce n'est pour l'instant pas le cas, au contraire. Aux Etats-Unis, ils ont même réveillé les indices hier. Bon il faudrait voir à ne pas trop s'enflammer, mais le constat est assez clair : les sociétés ont l'air de bien gérer l'environnement inflationniste, pour l'instant.

La semaine boursière reprend après le week-end de Pâques, l'une des trêves les mieux respectées dans le monde sur la planète finance. Ce matin, je vous résume les dernières informations à ne pas rater, au milieu de divagations sur l'énergie, le prix du pain et les commentaires du banquier central américain James Bullard.

C'est la dernière séance boursière de la semaine pour plusieurs places occidentales, avant la coupure pascale. Une journée qui démarre sous de bons auspices pour les indices, revigorés par une petite inflexion sur les chiffres de l'inflation américaine et par la perspective d'un coup de pouce monétaire de Pékin pour limiter l'impact des reconfinements en cours dans le pays. A la mi-journée, la BCE fera le point sur sa politique monétaire.

Les signaux contradictoires sur l'inflation américaine en mars ont donné du fil à retordre aux investisseurs hier. La baisse l'a finalement emporté, mais une baisse très modeste. Les entreprises commencent à publier leurs résultats du 1er trimestre. C'était encore très bon pour LVMH, en attendant les chiffres des financières américaines à la mi-journée.

Derrière la résistance de façade de la Bourse de Paris hier, le tableau est bien plus sombre. Les valeurs technologiques américaines broient même du noir en enchaînant les baisses. Au milieu du débat sur l'impact des hausses de taux à venir sur la croissance, les entreprises commencent à communiquer leurs performances financières du 1er trimestre avec toutes la même rengaine : hausse de prix.

La semaine reprend dans une certaine confusion pour les marchés actions, d'autant que l'Europe et les Etats-Unis n'ont pas terminé dans le même sens vendredi. Guerre en Ukraine, politique monétaire, covid en Chine et premier tour de l'élection présidentielle française dominent l'actualité. Pour le réveil du jour, j'ajoute Atlas, Bill Dudley et de la choucroute.

Les investisseurs marchent sur des œufs en ce moment. La bonne tenue de Wall Street en fin de parcours hier permet aux indices européens de redresser la tête. Le bilan hebdomadaire reste négatif au matin de la séance de vendredi, parce que la banque centrale américaine a martelé tout au long de la semaine et à plusieurs voix sa détermination à sabrer l'inflation en taillant dans sa politique accommodante le plus vite possible.

La Fed sera-t-elle capable de garantir un atterrissage économique en douceur à l'économie américaine ? C'est la question qui taraude les investisseurs depuis longtemps déjà. Mais elle prend plus de poids à mesure que d'importantes échéances se rapprochent et que la détermination de la banque centrale se confirme. Le marché comprend vite, mais il faut lui expliquer longtemps. Les actions font grise mine cette semaine.

Quand les banquières centrales de la Fed haussent le ton, les marchés tremblent. C'est ce qui s'est passé hier, avec une correction marquée pour le Nasdaq, qui a effacé sa hausse de lundi. En Europe, la séance est partie un peu dans tous les sens, avec un marché français qui s'est subitement tendu à l'annonce de sondages plus serrés pour l'élection présidentielle.

Manifestement, les marchés financiers sont toujours dotés d'une dynamique propre qui leur permet de poursuivre leur rebond. Les gains ont été tirés hier par la consommation cyclique et la technologie, qui ont l'air d'amorcer un semblant de revanche après un début d'année raté. Aux Etats-Unis, quand sept des huit plus grosses capitalisations de la cote gagnent entre 1,8 et 5,6%, tout va mieux. Cela me donne l'occasion d'expliquer le lien entre le gain de 27% de Twitter et celui de 5,6% de Tesla.

Le début du mois d'avril 2022 est plutôt calme sur les marchés boursiers, qui continuent à gommer les pertes accumulées en janvier et en février. Le contexte économique et géopolitique atteint pourtant des niveaux de complexité rarement vus sur les dernières décennies. La guerre en Ukraine et les politiques monétaires sont toujours à l'avant-scène. En attendant la semaine prochaine, déjà, le retour des résultats trimestriels des grandes entreprises, qui donneront de nouvelles indications sur leurs perspectives dans ce contexte heurté.

Le poisson d'avril du matin chez Zonebourse, c'était la coupure de toutes nos connexions internet à mon arrivée au bureau à 5h45 ce matin. Du coup, pas le temps de rédiger quelque historiette navrante du genre "Google et Spotify fusionnent pour créer Goofy". Mais un état des lieux bêtes et méchant des marchés financiers, pendant que de gros flocons tombent sur Annecy.

La guerre en Ukraine donne toujours le tempo aux marchés actions, moins fringants hier qu'ils ne l'étaient mardi après des espoirs un peu naïfs de règlement rapide du conflit. La journée sera rythmée par de nombreux indicateurs macroéconomiques et une réunion de l'Opep+ qui ne devrait pas changer grand-chose. Pendant ce temps, l'inflation fait des dégâts.

Les investisseurs retrouvent le goût du risque en achetant des actions dans l'espoir d'un cessez-le-feu en Ukraine, après un round de négociation qualifié de positif hier par les deux camps. En général, il faut acheter au son du canon et vendre au son du clairon. Mais le vieil adage boursier a du mal à trouver sa place dans le contexte actuel.

Le vert continue à dominer les marchés actions, plus préoccupés par les rachats après la correction que par les signaux de prudence envoyés par certains pans de l'économie. Alors aujourd'hui, je propose de confronter quelques arguments dans une liste qui comprend à la fois Margareth Thatcher, la Fed, Pékin, l'Ukraine et une enclume.

Bon an, mal an, les marchés actions sont en train de refaire leur retard du début de l'année. Enfin surtout aux Etats-Unis et au Japon, parce que l'Europe marque à nouveau le pas. La guerre qui continue en Ukraine maintient les matières premières à haut niveau et fait craindre une aggravation des pénuries. On démarre la semaine sur un bilan global, un Joe Biden un peu trop volubile et des marchés obligataires qui partent dans tous les sens.

Les marchés actions ont poursuivi leur remontée aux Etats-Unis et au Japon, mais l'Europe a toujours du mal à envisager sereinement l'avenir avec la guerre à ses portes. Mais tout bien pesé, les investisseurs font preuve d'un caractère bien trempé pour résister aux désordres de l'époque. Pour terminer la semaine, je parle d'indifférence, de gaz de schiste, de découplage et d'effet papillon.

Après de copieux rebonds sur la dernière quinzaine, les indices boursiers font une pause sur fond de poursuite de la flambée des prix énergétiques, qui complique singulièrement la tâche des gouvernements et des autorités monétaires, déjà englués dans une inflation hors de contrôle. Il se passe beaucoup de choses sur le théâtre géopolitique à partir d'aujourd'hui, à commencer par l'arrivée de Joe Biden en Europe. Je vous parle aussi du "monde d'après" en Europe à la sauce Bank of America.

Le retour de l'appétit des investisseurs pour les actions se confirme avec une poursuite du rebond entamé le 7 mars dernier, en dépit d'un contexte plutôt anxiogène. Je trouve cet optimisme toujours aussi louche mais je n'ai pas l'intention de me mettre en travers du train en marche, alors je vous parle plutôt ce matin d'absence d'alternative, du poids des certitudes, d'Elon Musk, de diesel et de Joe Biden.

Il y a eu hier un curieux décalage entre le discours offensif du patron de la banque centrale américaine sur la lutte contre l'inflation – comprendre des hausses de taux agressives – et la relative indifférence des marchés actions. Les obligations ont plus franchement réagi puisqu'elles sont mécaniquement concernées. Ce matin, j'aborde justement les valses-hésitations de la Fed et deux ou trois autres sujets d'actualité sur les marchés.

C'est le printemps depuis hier. Pas à Marioupol ni dans le reste de l'Ukraine. Sur les marchés financiers, la dernière semaine de l'hiver a coïncidé avec un retour des flux acheteurs qui a permis de gommer une partie de la glissade du début de l'année. Et tant pis si les perspectives économiques sont aussi fiables qu'un programme de candidat à l'élection présidentielle.

La dernière séance de la semaine s'ouvre sur une tendance mitigée, mais les marchés actions affichent un bilan hebdomadaire très positif à ce stade. La décision de politique monétaire de la Fed mercredi n'a pas entamé le rebond, au contraire. La poursuite des combats en Ukraine et les escarmouches diplomatiques entre les protagonistes et leurs alliés n'ont pas provoqué de regain de volatilité ces derniers jours. Pour terminer la semaine, quelques réflexions sur les dettes publiques et les trajectoires de taux.

Les investisseurs ont l'air d'avoir retrouvé leur goût du risque depuis hier et le réveil de la Chine. La Fed a fait ce que le marché attendait d'elle, ni trop belliciste, ni trop molle. Pendant ce temps, le pétrole reflue. En Ukraine, les promesses n'engagent que ceux qui les écoutent et les pourparlers se déroulent toujours à l'ombre des combats. Quand on mélange tout ça, on se retrouve avec des indices actions en hausse.

C'est jour de décision de politique monétaire pour la Fed, et de frénésie acheteuse sur les marchés chinois, qui ont l'air d'être brutalement sortis de leur dépression. Hier, Wall Street a fortement rebondi avec la poursuite de la détente sur les prix de l'énergie. Le point de marché du jour est consacré à une date-anniversaire, aux banques centrales et aux gestionnaires d'actifs et à des marmottes.

C'est la veillée d'armes avant la décision de politique monétaire que la Fed doit annoncer demain, qui constitue le point d'orgue économique de la semaine. La volatilité domine toujours les débats, ce qui revient à dire que les investisseurs sont nerveux. Et les nombreux dysfonctionnements du moment n'arrangent en rien la situation. Les regards restent tournés vers l'Ukraine et la chimère d'un cessez-le-feu rapide.

La guerre en Ukraine occupe toujours le centre du jeu pour démarrer la semaine, mais l'actualité politico-financière s'enrichit de nouvelles variables : la décision de politique monétaire que la banque centrale américaine doit prendre mercredi et la résurgence du coronavirus en Chine. Car pendant que la France se démasque, des millions de personnes ont été reconfinées à Shanghai et Shenzhen.

A ce stade et grâce à une journée boursière mémorable mercredi, les bourses européennes évoluent en territoire positif sur la semaine. Mais la reprise est fragile et les investisseurs suivent avec prudence l'évolution de la situation en Ukraine et la poursuite de l'envolée des prix. Ce matin, on parle de banque centrale, de guerre, d'inflation et de nickel.

L'appétit pour le risque a fait un retour remarqué hier sur des marchés actions qui traînaient leur spleen depuis plusieurs jours. Ce sont des signaux positifs, enfin relativement positifs, en provenance d'Ukraine qui ont inversé la tendance. Tout cela reste terriblement fragile, alors que se profilent aujourd'hui plusieurs événements importants, à la fois politiques (sommet de l'UE, rencontre diplomatique Russie-Ukraine) et économiques (réunion de la BCE, inflation américaine).

Les marchés ont des velléités de rebond ce matin en Europe, à condition que la volatilité ambiante n'inverse pas la tendance entre le moment où j'écris ces lignes et l'ouverture. La situation n'a pas l'air de beaucoup s'améliorer en Ukraine, mais l'ouverture de corridors humanitaires et les propos du président Zelensky sur le fait que son pays n'insiste plus pour adhérer à l'OTAN ont provoqué une sorte de détente, malgré les nouvelles mesures de rétorsion décidées par les Etats-Unis.

Les marchés boursiers ont poursuivi leur correction lundi. Comme souvent, l'élément déclencheur du mouvement de baisse était brutal, inattendu et hors des menaces clairement identifiées par les investisseurs. L'invasion de l'Ukraine par la Russie est en train de faire monter en température le prix de la plupart des matières premières, ce qui entraînera probablement des bouleversements considérables.

Il n'y a pas si longtemps, on discutait atterrissage en douceur de l'économie américaine avec un changement de politique monétaire ferme mais bienveillant, réduction des goulets d'étranglement logistiques mondiaux et disparition progressive du coronavirus. C'était il y a deux semaines. Depuis, tout a été bouleversé par l'invasion russe de l'Ukraine. Les marchés financiers continuent à payer un réveil tardif.

Le rouge est de mise pour terminer la semaine sur les marchés boursiers, toujours épouvantés par les conséquences de la guerre en Ukraine. Une parenthèse macroéconomique est en vue cet après-midi avec la publication des chiffres mensuels de l'emploi aux Etats-Unis, une variable qui entre dans l'équation de la Fed pour déterminer sa politique monétaire.

Le conflit en Ukraine reste omniprésent dans les médias et continue à agiter les marchés financiers de soubresauts. Les indices actions se sont repris hier, dans l'espoir d'une issue négociée entre belligérants. Mais les désordres que cette guerre a engendrés risquent d'être durables, en particulier par l'entremise de la poursuite de la flambée des prix des matières premières, qu'elles soient énergétiques, agricoles ou industrielles.

L'Europe a peur et cela se voit dans la trajectoire de ses indices boursiers, qui ont lourdement décroché hier. Le monde craint que l'invasion de l'Ukraine par la Russie ne dégénère en une sale guerre, et/ou qu'un Kremlin acculé par les sanctions internationales ne cherche à jouer son va-tout par des décisions catastrophiques pour le monde. Pour l'heure, les contre-attaques économiques contre la Russie sont de plus en plus lourdes.

Le mois de février se solde par un parcours baissier pour des marchés actions secoués par l'inflation et par l'attaque de l'Ukraine par la Russie. La note est un peu moins lourde qu'en janvier, mais renforce un début d'année compliqué pour les actions. Les investisseurs ont encore du mal à jauger l'impact du conflit en cours à l'Est de l'Europe, d'autant que son issue est toujours incertaine. Ce qui est sûr en revanche, c'est que Moscou se retrouve frappé par une avalanche de mesures de rétorsion d'une ampleur probablement inédite.

L'Ukraine est toujours au centre du monde à l'aube de la dernière journée du mois de février 2022. Après avoir utilisé la force brute pour faire tomber le régime de son voisin, Vladimir Poutine doit composer avec une offensive militaire qui piétine et une avalanche de sanctions occidentales. Pendant ce temps, les marchés financiers sont repassés sur courant alternatif. Quelques éclairages pour commencer la semaine, pour autant qu'ils soient encore valables entre le temps où je les écris et le temps où vous les lirez.

Le jeudi noir promis en bourse après l'invasion de l'Ukraine par la Russie aura été un jeudi vert à Wall Street. Contrairement à l'Europe, les indices américains ont redressé la tête, pour des raisons que je vais détailler un peu plus bas. Mais ne nous y trompons pas, les lignes d'équilibre du monde sont à nouveau en train de bouger, ce qui aura bien évidemment des conséquences économiques profondes.

La nuit du 23 au 24 février 2022 restera dans les annales comme celle de l'invasion de l'Ukraine par la Russie, qui se défend toujours de vouloir occuper le pays. Pour les marchés financiers, cette agression est une source additionnelle de tensions. Elle complexifie aussi la problématique inflationniste en ajoutant une variable à l'équation, et pas vraiment dans le sens de l'atténuation de la flambée des prix. Attachez vos ceintures.

Sourd aux menaces de l'Occident, Vladimir Poutine a choisi de dérouler sa stratégie en Ukraine, par une invasion insidieuse plutôt que frontale. Les gesticulations de l'Europe et des Etats-Unis n'ont pas l'air de beaucoup effrayer le Kremlin. Ni les marchés financiers, qui s'étaient préparés à un retour de manivelle plus violent. Je n'irai pas jusqu'à dire que les investisseurs sont rassurés et encore moins confiants, mais ça aurait pu être pire.

Je ne vais pas être bien original ce matin en parlant de l'escalade des tensions à la frontière ukrainienne, frontière repoussée sur le papier par la reconnaissance de deux régions sécessionnistes par Moscou. Les marchés actions ont piqué du nez et les actifs réputés sûrs ont pris la pente ascendante… Mais l'indice de volatilité VIX reste plutôt stoïque. Les débats du jour vont porter sur les sanctions économiques qui vont frapper la Russie dans les jours à venir.

Les marchés financiers restent suspendus à l'évolution de la situation à la frontière ukrainienne. L'ambiance s'est un peu détendue cette nuit après une proposition de rencontre entre Joe Biden et Vladimir Poutine orchestrée par la France. Un sommet accepté sur le principe par la Maison Blanche et le Kremlin, qui a permis aux indicateurs boursiers de se remettre dans le sens de la marche. Mais tout ça est encore bien fragile.

Il faut avoir le cœur bien accroché en ce moment pour suivre les marchés boursiers. La séance de jeudi l'a encore démontré, notamment aux Etats-Unis où les indices ont lourdement décroché en fin de parcours. Les indications sont un peu plus favorables ce matin avec une esquisse de détente sur le front géopolitique. Il y aura pas mal de choses à suivre aujourd'hui, avec des résultats de sociétés, des banquiers centraux volubiles, les secousses pétrolières et même quelques sorcières.

Les indices américains se sont rattrapés aux branches de la Fed hier, mais ce sont bien les tensions à la frontière ukrainienne qui constituent la plus grosse épine dans le pied des investisseurs à court terme. La cacophonie orchestrée par le Kremlin fonctionne à merveille. Pendant ce temps, ça débat toujours sur la lutte contre l'inflation, pendant que tombe une nouvelle série de résultats de grandes entreprises.

Vous lirez le terme désescalade un peu partout ce matin au sujet de la crise ukrainienne, donc je l'emploie aussi, même si je crois peu aux signaux envoyés par un Kremlin qui a repris le contrôle de la narration, comme l'écrit ce matin "Le Temps". Les marchés boursiers, avec leur inclinaison naturelle à l'optimisme, en profitent pour rebondir assez vigoureusement, tout en gardant un œil sur l'inflation et ses conséquences.

La nervosité est palpable sur des marchés financiers qui ont encaissé à la fois le choc d'une inflation galopante aux Etats-Unis et la peur des conséquences d'une invasion de l'Ukraine par la Russie. Les maigres signaux de détente entre Moscou et l'Occident peinent à rassurer au lever du soleil. J'aborde ce matin ce bras de fer par le biais de la dépendance énergétique, l'un des facteurs qui limite la marge de manœuvre des négociateurs.

Les marchés européens ont chancelé vendredi dernier à la clôture, mais Wall Street a fait pire en prenant conscience de l'absence de progrès, au contraire même, dans la tentative d'apaisement de la crise ukrainienne. La géopolitique s'invite à nouveau dans la somme des risques actuels aux côtés de la dérive inflationniste et de ses conséquences, dérive qu'elle alimente d'ailleurs par le truchement de la flambée des prix énergétiques. Début de semaine pesant en vue.

Et patatras, les indices boursiers sont retombés hier aux Etats-Unis après la sortie des chiffres de l'inflation, qui ouvrent la voie à une remontée agressive des taux directeurs américains. La bonne tenue des résultats d'entreprises n'y peut pas grande chose. Le rendement de la dette américaine à dix ans est remonté à plus de 2%, son niveau le plus élevé depuis juillet 2019. La fin de semaine s'annonce heurtée en bourse.

Le vert est la couleur de la semaine sur des marchés boursiers qui retrouvent le sourire après les émois de janvier. Les résultats des entreprises entretiennent le rebond, en attendant cet après-midi une indication importante pour la politique monétaire aux Etats-Unis : l'inflation du mois de janvier, qui pourrait encore crever un plafond qui remonte au mois de juin 1982, quand Ronald Reagan officiait à la Maison Blanche et que les charts avaient consacré Ebony & Ivory https://youtu.be/fXAlfh6QKQs"> dans la chanson et E.T. l'Extraterrestre au cinéma.

La tension est manifestement redescendue d'un cran sur les marchés boursiers, qui tentent d'aligner deux séances de rebond après une période plutôt agitée. La solidité des résultats des entreprises et un creux dans l'actualité macroéconomique et monétaire favorisent les repositionnements des investisseurs sur des dossiers maltraités, à tort ou à raison, dernièrement. Au programme du jour, une embellie, un croco et une digression sur la blockchain.

En l'absence de données macroéconomiques, la séance du jour sera placée sous le signe des résultats d'entreprises, notamment BNP Paribas ce matin, et des opérations financières comme la promesse d'une introduction en bourse du groupe de design de semiconducteurs Arm après l'échec de son rachat par Nvidia. On parle aussi ce matin de Meta Platforms, encore, de souveraineté technologique et d'investissement "tactique".

Les marchés boursiers sont convalescents, mais la volatilité est en train de baisser et la grande purge des valeurs technologiques ralentit. Après 15 jours d'émotions liées aux banques centrales et à leurs politiques moins maternantes, les publications de résultats d'entreprises vont se poursuivre, en particulier sur le vieux continent, sur fond de tensions à l'est de l'Europe et de prix de l'énergie toujours haut perchés.

Une fois n'est pas coutume, la BCE a provoqué des remous hier à l'issue de sa réunion de rentrée. Côté actions, la séance a surtout été marquée par la chute du géant Meta Platforms, dont les performances financières toujours indécentes ont été assombries par une somme de contrariétés inhabituelle. La nuit dernière, Amazon a toutefois rappelé aux investisseurs que la tech américaine a du répondant. Entre ces feux multiples, les marchés actions ne savent pas bien sur quel pied danser. En tout cas ce matin, c'est plutôt le sens de la marche qui domine, même si la nervosité ambiante remonte un peu.

La série de quatre hausses consécutives de Wall Street va-t-elle s'interrompre aujourd'hui sous les coups de boutoir de Meta ? L'ex-Facebook a publié des résultats et des perspectives qui ont provoqué la chute de l'action en soirée. J'y consacre ce matin un large volet puisque le reste est moins enthousiasmant en particulier le compte à rebours avant les décisions de politique monétaire de la BCE et de la Banque d'Angleterre à la mi-journée.

Les (bons) résultats publiés par les entreprises, doublés de perspectives ambitieuses, ont contribué à faire oublier leurs petits misères à des investisseurs pétrifiés par un début d'année boursier raté. En d'autres termes, les bénéfices ont pris le pas sur les craintes inflationnistes, sur les politiques monétaires moins généreuses et sur les tensions à l'Est de l'Europe. Entre les résultats d'Alphabet hier soir et la réunion de deux banques centrales du vieux continent demain, je vous propose une collection de stéréotypes financiers en période de tensions boursière.

Déjà un mois de passé en 2022 et nous voilà le 1er février. Boursièrement parlant, cette date n'a pas de saveur particulière, sauf à trouver un rapport entre le jour de naissance de Cloclo et de Stéphanie de Monaco et les marchés financiers. Wikipédia m'apprend aussi que le 1er février rime (pas vraiment très bien) avec Imbolc, une fête druidique synonyme de purification. Là, on tient peut-être quelque chose. Les marchés actions ont-ils été purifiés par la phase de contraction des indices qui a secoué le mois de janvier ?

Toujours nerveux, les marchés actions européens vont profiter ce matin de la nette remontée des indices américains vendredi soir pour éviter un nouveau "blue monday", un lundi déprime comme ce fut le cas la semaine précédente. Les investisseurs manquent toujours de confiance face aux incertitudes comme l'inflation et son pendant la politique monétaire, mais aussi la géopolitique, avec l'agressivité russe à la frontière ukrainienne. Pour débuter la semaine, notre tour d'horizon parle de rebond, de banques centrales, de résultats d'entreprises et de nouvel an lunaire.

Après une prise de position un peu plus musclée que prévu de la Fed sur la trajectoire de la politique monétaire, les investisseurs se tournent vers les résultats des entreprises pour trouver du réconfort. Notamment ceux d'Apple et LVMH, qui ont sorti des performances haut de gamme. Avant cela, les valeurs technologiques américaines avaient signé une 8e journée de baisse en 10 séances. La dernière matinale de la semaine parle de performances indicielles, d'aristocrates de la cote et, encore, de banque centrale américaine.

En regardant la clôture de la bourse américaine ce matin, je me suis dit que la banque centrale américaine avait su ménager la chèvre et le chou hier soir. Hausse de 0,17% pour le Nasdaq 100 et baisse de 0,15% pour le Dow Jones, rien de bien violent. En réalité, ça bouillonne pas mal en dessous de ces variations indigentes. Quelques explications à chaud.

Wall Street a rechuté hier, en particulier les valeurs technologiques, en attendant le verdict de la banque centrale américaine sur sa politique monétaire ce soir. L'Europe a mieux tenu le choc et se dirige vers une bonne tenue ce matin, après les résultats de Microsoft ou de Texas Instruments. Mais la volatilité reste forte et la teneur du discours de la Fed ce soir aura une grande importance pour la planète finance.

Eh ben mes cocos, ça dynamite, ça disperse, ça ventile, ça éparpille par petits bouts façon puzzle, pour paraphraser Raoul Volfoni. Les indices boursiers européens ont encore pris une grosse claque hier. Pas de celles à classer dans un livre des records, mais de celles qui sont quand même à ranger dans la catégorie "mémorables". Surtout quand elles interviennent après une série baissière déjà bien entamée. Après avoir pris la même pente, Wall Street a sonné la révolte pour terminer dans le vert au forceps. Mais les indicateurs avancés américains sont à nouveau installés dans le rouge à l'heure où j'écris ces lignes.

Ça pique pas mal sur les marchés actions depuis le début de l'année. Le grand ménage d'hiver dans les valeurs technologiques américaines, surreprésentées à Wall Street, fait des dégâts considérables dans certains portefeuilles. La rotation vers des cieux plus austères, en l'occurrence les actions les moins bien valorisées, ne suffit pas à juguler une glissade amorcée par l'approche d'une politique monétaire moins paternaliste de la banque centrale américaine.

La mauvaise passe des actions américaines se confirme avec une nouvelle séance de rebond avortée. Les valeurs technologiques ont encore pris une gifle et la volatilité s'accroît à l'heure où la perspective d'une hausse des taux directeurs américains prend le pas sur la plupart des autres risques. On discute aussi ce matin de l'insolente vigueur du marché pétrolier, comme un camouflet permanent à la finance verte.

La purge des valeurs technologiques américaines continue, après un rebond raté, ce qui a entraîné Wall Street dans le rouge. L'Europe s'arc-boute sur un duo paradoxal luxe / valeurs décotées. En Asie, la Chine éveille l'espoir avec un nouveau coup de pouce de la banque centrale en faveur du financement de l'économie. L'état des lieux du jour comprend aussi un chapitre sur les nouvelles habitudes des investisseurs.

Comme les gamins qu'ils sont parfois, les investisseurs ont l'air de s'être réveillés en sursaut après avoir éteint trois fois le réveil pour ignorer l'arrivée d'une politique monétaire plus restrictive de la Fed. Maintenant qu'il est à peu près clair que la banque centrale va mettre le paquet pour lutter contre l'inflation (qu'elle a largement contribué à alimenter, c'est cocasse), les réactions sont exacerbées et la rotation entre actifs est brutale, surtout parce qu'elle passe par une purge des valeurs technologiques chéries du marché.

Les marchés boursiers européens ont enregistré un rebond solide hier, après deux séances de contraction, grâce aux valeurs cycliques et à la santé. Un rebond intervenu en l'absence de Wall Street, qui profitait d'un weekend à rallonge grâce à la journée fériée consacrée à Martin Luther King. Au programme du jour, quelques mots sur "l'effet jour férié" et "l'effet janvier" et un point sur les prix élevés du pétrole et sur la hausse des rendements obligataires.

La semaine boursière démarre sans les Etats-Unis qui font relâche pour un weekend à rallonge. Et par le contraste entre les banques centrales occidentales, plutôt parties pour réduire leur soutien à l'économie, et la banque centrale chinoise, qui a l'air d'appuyer sur l'accélérateur. Il est question ce matin de résultats d'entreprises, de croissance en Extrême-Orient et de d'appétit pour les actions.

Séance boursière difficile hier aux Etats-Unis, où Wall Street a gommé le rebond du début de la semaine via une nouvelle purge des valeurs technologiques. Après avoir fait trois pas en avant, le Nasdaq a fait un grand pas en arrière. Les marchés ont l'air un peu déboussolés par la perspective d'un retour à un cycle de politique monétaire plus austère… tout en rêvant que tout cela soit réversible. Quelques éclairages à ce propos.

Les marchés financiers ont accueilli hier avec flegme les chiffres de l'inflation américaine galopante du mois de décembre - +7% sur un an – même s'ils ont l'air synonymes de confirmation d'un cycle de resserrement monétaire rapide. Dans le même temps, le monde commence à s'interroger sur la nouvelle phase dans laquelle le coronavirus semble être entré. Quelques réflexions à ce propos, en lien avec l'économie et les marchés financiers.

Quand ils ont le moral dans les chaussettes, les investisseurs savent qu'ils peuvent compter sur leur dose de Réserve Fédérale pour aller mieux. Et tant pis si des grincheux malmènent un peu Jerome Powell. La magie a encore opéré hier. Les indices sont repartis de l'avant après leur première semaine boursière 2022 chahutée. Retour sur les déclarations de Powell et crochet par la pépite européenne de la technologie.

La séance boursière était sacrément mal partie aux Etats-Unis, avec une poursuite de la purge des valeurs technologiques. Mais le retour des acheteurs sur la seconde moitié de la journée a permis de recouper les pertes. Le Nasdaq a même terminé sur un léger gain, aidé par quelques poids lourds et par des valeurs de la santé. La poussée de normalisation de la Fed, bien que fléchée depuis des mois, continue à provoquer des remous.

Une fois encore, le coeur des marchés boursiers va battre depuis les Etats-Unis cette semaine, avec, une fois encore, une actualité centrée sur la banque centrale et les développements économiques. Les valeurs technologiques américaines sont sous surveillance après avoir perdu 4,5% en moyenne sur la première semaine de l'année 2022. Ce matin, passage en revue des enjeux hebdomadaires.

L'année boursière 2022 avait semblé démarrer sur les chapeaux de roues, avant qu'un brutal coup d'arrêt ne vienne changer la donne. Un ixième début de rotation sectorielle a mis les valeurs technologiques à genoux, dans un contexte où les investisseurs s'organisent enfin sérieusement pour adapter leurs positions à un environnement de taux directeurs en hausse. Pour terminer la semaine, je vous propose quelques réflexions sur ce qui est légitime ou pas en bourse.

La Fed s'est rappelée au bon souvenir des investisseurs hier soir, via le compte-rendu de sa dernière réunion qui montre que la banque centrale a le tournevis monétaire qui la démange. Plus que la galette, c'est la perspective d'un rythme de hausse de taux directeurs plus intense que prévu qui a assommé le Nasdaq et le reste de la cote américaine. On se doutait un peu que c'était possible, mais le voir écrit noir sur blanc a plombé l'ambiance. Explications.

Bien malin celui qui pourra dire avec certitude si le coronavirus est sur la voie de l'extinction. En tout cas alors que les contaminations flambent un peu partout et ne devraient pas tarder à envahir l'Asie, les marchés boursiers restent stoïques, au point même de privilégier les valeurs du tourisme. La séance du jour s'annonce un peu plus heurtée : il paraît que les investisseurs viennent de dessaouler en se rappelant que les politiques monétaires tendent vers davantage d'orthodoxie. Mais cela suffira-t-il à bousculer leur indécrottable optimisme ? Rien n'est moins sûr.

Les marchés financiers sont entrés dans l'année 2022 du bon pied, en pulvérisant au passage leurs récents pics. C'est le cas par exemple en France pour le CAC40 ou aux Etats-Unis pour le Dow Jones et le S&P500. Ce ne sont pas les seuls records du jour, puisqu'il faut ajouter à cela Apple, qui a franchi momentanément le cap des 3 000 milliards de dollars de capitalisation. Nous verrons un peu plus bas à quoi cela peut correspondre. Autre record atteint : 1 million de diagnostics covid positifs aux Etats-Unis sur la seule journée d'hier !

Difficile d'échapper aux bilans en début d'année. Mais promis, il n'y en aura qu'un dans les lignes qui suivent. 2022 débute avec une nouvelle vague de coronavirus, des indices boursiers au plus haut et des investisseurs qui font croire qu'ils sont prudents mais qui sont toujours bouillants à l'intérieur. La peur de rater quelque-chose (FOMO) et l'absence de placement plus enthousiasmant que les actions (TINA) ont toujours l'air plus fortes que les craintes sanito-inflationnistes.

Dernière séance boursière de l'année pour les marchés occidentaux, avec une séance écourtée en Europe sur les marchés Euronext, dont Paris, et à Londres. L'actualité est modeste, comme il se doit, mais toujours dominée par le coronavirus, qui joue les prolongations. Pour cette dernière matinale 2021, les remises de prix continuent.

L'avant-dernière séance boursière de l'année démarre sur des records boursiers aux Etats-Unis. A moins d'un cataclysme d'ici demain soir, le millésime 2021 s'annonce encore exceptionnel pour les actions, malgré la nouvelle vague de coronavirus qui sévit actuellement. Faute d'une actualité florissante pour cette Saint Roger, j'attaque prématurément une mini-rétrospective avec des satisfecit pour l'équipe Zonebourse.

La fin de l'année boursière 2021 coïncidera avec celle de l'année civile cette année. Beaucoup d'indices sont au plus haut ou presque, malgré la nouvelle vague de coronavirus qui s'étend actuellement. La question qui se pose désormais n'est pas "y'aura-t-il de la neige à Noël" (il pleut d'ailleurs des cordes à Annecy ce matin, saleté de réchauffement climatique) mais plutôt "y'aura-t-il encore le covid à Noël 2022 ?". Paradoxalement, les investisseurs auront encore connu une année faste : il suffisait de suivre le troupeau pour afficher des performances exceptionnelles.

Les doutes qui avaient assailli les investisseurs à la fin de la semaine dernière n'ont pas duré sur les marchés actions, qui sont repartis de l'avant. C'est la même chanson depuis des semaines. Les rendements obligataires sont un peu remontés, mais pas suffisamment pour inquiéter le marché. La tension a l'air de redescendre à mesure que Noël approche, ce qui est conforme aux schémas traditionnels. On évoque ce matin les poids-lourds indiciels et les idées reçues.

Les nerfs des investisseurs sont soumis à rude épreuve en fin d'année, avec des hauts et des bas dictés par la teneur des nouvelles pandémiques. Fort heureusement, les indices restent suffisamment haut perchés pour que l'exercice ne soit pas trop douloureux. Après la baisse du lundi, le rebond du mardi se profile. Ce matin, on parle de banques centrales (mais pas trop) et d'une action trop chère depuis 20 ans mais qui fait le bonheur de ses actionnaires.

Le violent télescopage entre des banques centrales moins généreuses et le regain de vigueur de la pandémie de coronavirus gâche l'apothéose boursière prévue pour la fin de l'année 2021. Pour ne rien arranger, le second volet du plan d'investissement de la Maison Blanche a du plomb dans l'aile. L'ambiance est lourde pour démarrer cette pénultième semaine de l'année.

L'excellent accueil réservé mercredi à une politique monétaire plus austère de la Fed s'est inversé hier aux Etats-Unis, par l'entremise des valeurs technologiques. Pendant que les investisseurs font la balance entre trop d'inflation et un retour à l'orthodoxie monétaire, les autres classes d'actifs frémissent sans pour autant sortir de leurs bornes récentes. Le dollar baisse un peu, l'or monte un chouia et les rendements obligataires stagnent.

La vigueur de la hausse des indices américains hier soir à la clôture montre que la banque centrale américaine a réussi son dernier examen de passage de l’année 2021. Dans ce genre de configuration, il faut toujours attendre que la poussière retombe pour avoir une vision plus subtile, mais force est de constater que la première impression est très positive. Le S&P500 et le Nasdaq ont gagné respectivement 1,63% et 2,35% à la clôture.

Après cinq séances consécutives de baisse en Europe, les investisseurs et nous autres médias financiers attendons servilement la grand-messe du soir, organisée par la banque centrale américaine. Sera-ce un petit soir ou un grand soir pour les actions ? Mystère, même si l'on voit mal comment la Fed pourra encore s'esquiver face à des conditions économiques qui nécessitent de resserrer les boulons.

Les marchés actions sont toujours englués dans la phase de stagnation entamée voilà quelques semaines, les rebonds succédant aux coups de mou. Hier, les indices ont reflué, parfois assez nettement comme sur le Nasdaq (-1,5%) ou le CAC40 (-0,7%), en attendant d'importantes échéances monétaires à compter de demain et la fin du "mois boursier" vendredi, quand aura lieu la dernière compensation de l'année, que l'on se plaît à appeler la "séance des quatre sorcières".

Ça va bouger cette semaine sur les marchés financiers, avec des rendez-vous fixés par quatre banques centrales, dont la Fed dès mercredi. Vendredi dernier, l'inflation américaine record est passée comme une lettre à la poste. La semaine va débuter en hausse malgré le compte-à-rebours monétaire. Ce matin, on parle de Chine, de marché du travail en fusion et de Peloton Interactive

Les regards se tournent vers les chiffres de l'inflation américaine de novembre pour clôturer la semaine. Ils seront publiés à 14h30. En attendant, les craintes sur les conséquences du retour de la pandémie continuent à secouer les marchés, un peu comme les arbres que je vois s'agiter de la fenêtre de mon bureau à Annecy ce matin, en plein blizzard. Hier, les actions américaines ont perdu du terrain, en particulier les technologiques et les cycliques, tandis que la vieille garde économique a maintenu le Dow Jones à flots.

Les places financières sont un peu plus hésitantes depuis hier, après s'être employées à gommer les pertes accumulées précédemment. Le réveil du coronavirus a l'air d'être revenu dans la catégorie des risques gérables. Les investisseurs se tournent désormais vers les décisions des banques centrales attendues la semaine prochaine, avec une étape demain par les chiffres de l'inflation aux Etats-Unis. Ce matin, sortez les boules de cristal, ça va prophétiser sévère.

Il n'y a pas grand-chose à dire sur ces séances boursières à +3%, si ce n'est qu'elles sont aussi peu rationnelles que celles à -4%, comme nous en avons vécue une il y a dix jours. Et qu'elles regonflent à bloc le moral des investisseurs. Comme je le disais hier et avant-hier – je n'aurai pas la palme de l'originalité cette semaine – le contenu du récit a changé autour du variant Omicron du coronavirus, qui est passé de redoutable a peu impactant.

La nouvelle vague de coronavirus est venue bouleverser les marchés financiers. Hier, l'optimisme l'a emporté au motif que les craintes étaient peut-être excessives concernant les nouveaux variants. Mais tout cela reste fragile et les gouvernements, comme les financiers, naviguent à vue. Mais les seconds gardent le moral, peut-être parce qu'ils savent qu'ils peuvent encore compter sur les banques centrales pour leur sauver la mise.

"Un pas en avant, deux pas en arrière", "jeu du chat et de la souris", "montagnes russes"… Mon vivier d'expressions commence à sérieusement se tarir pour décrire la zone du turbulence traversée par les marchés financiers depuis que le spectre de nouvelles restrictions sanitaires nous menace une fois encore. D'où l'idée d'invoquer Claude François dans le titre, même si je ne suis pas sûr que ce soit le refrain dont vous rêviez pour démarrer la semaine.

Les marchés européens et américain jouent au chat et à la souris depuis quelques jours, pendant que l'Asie s'enfonce doucement mais sûrement. On pourrait résumer ainsi les dernières séances boursières, toujours marquées par un regain de volatilité lié au variant Omicron du coronavirus. Hier soir, Wall Street est reparti de l'avant, au motif que la dernière mouture du covid-19 serait plus contagieuse mais moins grave que certaines versions antérieures. Ce qui reste à prouver, évidemment.

En bourse, l'arrivée du variant Omicron du coronavirus a semé la zizanie et provoqué une poussée de volatilité inédite depuis plusieurs mois. Les indices s'enflamment ou se recroquevillent au gré des annonces à l'emporte-pièce des spécialistes, des gouvernements et des profanes. En parallèle, la banque centrale américaine a sifflé la fin de la récréation, ou du moins a menacé de le faire. Un beau bazar, quoi.

Il s'est passé pas mal de choses lors de la dernière séance boursière du mois de novembre, mais c'est le patron de la banque centrale américaine, Jerome Powell, qui a tenu la vedette. Peut-être galvanisé par sa confirmation à la tête de l'institution pour un second mandat, il a durci le ton sur la politique monétaire, en prenant de court les investisseurs. Ses annonces se sont télescopées avec le grand bazar engendré par l'arrivée du variant Omicron du coronavirus. Mais ce matin, tout n'a pas l'air perdu pour les marchés actions.

En commençant tôt ce matin à écrire cette chronique, j'expliquais que marchés boursiers avaient l'air d'avoir un peu repris le dessus après le plongeon de vendredi lié à l'apparition du variant Omicron du coronavirus. Mais c’était compter sans l'interview de Stéphane Bancel, le patron de Moderna, publiée par le Financial Times à l'aube et titrée "Le chef de Moderna prévoit que les vaccins existants auront du mal avec Omicron". Du coup, il a fallu recommencer. Merci Stéphane.

Les marchés boursiers ont brutalement perdu leur sang-froid vendredi, épouvantés par l'apparition d'un nouveau variant du coronavirus dont on sait encore peu de choses. L'indice de volatilité VIX est remonté sur ses niveaux du début du mois de février à mesure que les gouvernements empilaient les restrictions d'urgence à la libre-circulation des individus. Ce matin, un rebond se met en place, sur des bases encore fragiles, du moins en Europe parce que l'Asie pique encore du nez.

On se couche avec le sentiment que les marchés financiers se sont stabilisés après une période de flottement de quelques séances, et on se réveille avec du rouge vif un peu partout. Manifestement, les bourses asiatiques ont pris nettement plus au sérieux que les bourses européennes la découverte d'un nouveau variant du coronavirus particulièrement virulent en Afrique du Sud. Bilan des courses, Tokyo, Hong Kong ou Séoul piquent sévèrement du nez et contaminent les places européennes ce matin.

Les indices boursiers sont partis un peu dans tous les sens hier, mais sans gros gadin, ce qui a eu pour effet de rassurer les investisseurs, après deux séances un peu trop volatiles à leur goût. En France, le CAC40 a perdu quelques points – 5e baisse consécutive quand même – tandis qu'en Allemagne, le DAX cédait un peu plus de terrain. En revanche, Londres, Milan, Amsterdam et Bruxelles sont reparties de l'avant. Mais sans faire injure à toutes ces places, c'est le marché américain qui préoccupe réellement les investisseurs.

Ça brasse un peu sur les marchés financiers à la fin du mois de novembre, entre le retour du coronavirus et un compte à rebours désormais bien avancé en vue de la réduction du soutien des banques centrales. Les anticipations inflationnistes renforcées ont conduit à une mini-purge sur les valeurs technologiques, notamment les mieux valorisées. La séance sera marquée par une batterie de statistiques économiques américaines avant la coupure de Thanksgiving.

Les marchés financiers ont attaqué la semaine de Thanksgiving sur une note fébrile, visible notamment aux États-Unis où les valeurs technologiques ont perdue du terrain hier, après avoir signé des records en fin de semaine dernière. Il faut toutefois relativiser car l'indice large S&P500 n'a perdu que 0,3%. Pendant ce temps en Asie, le Japon profite d'un jour férié et la Chine continue à tourmenter ses champions technologiques.

La nouvelle irruption de la pandémie de coronavirus en Europe a fait resurgir le spectre des restrictions, que l'on pensait définitivement enterrées. Sur les marchés, cela s'est traduit par des réponses mécaniques telles que la chute du pétrole, la baisse des rendements obligataires ou le report vers des actions "covid-proof". On démarre la semaine avec cette problématique en tête et un test majeur de consommation dans les jours à venir.

En dépit d'un très modeste coup de mou hier sur les marchés européens, les investisseurs ont l'air déterminés à clôturer sur une performance hebdomadaire positive. La journée mensuelle de compensation qui se tient aujourd'hui ne devrait rien changer à l'affaire, en l'absence d'indicateurs macroéconomiques importants. Focus ce matin sur deux indices et sur les derniers résultats d'entreprises de la semaine.

Les indices boursiers américains ont connu hier un petit coup de mou avec des dégagements sur les financières. Le reste de la cote a plutôt bien tenu. Il paraît qu'il faut blâmer le retour des craintes sur l'inflation. Comme si elles avaient disparu juste avant… En Europe, les écarts ont été faibles avec des gains en France, en Suisse et en Allemagne et des replis au Royaume-Uni et en Espagne. Mais l'ambiance reste très largement positive, à la limite de l'euphorie.

Les marchés actions ne connaissent toujours aucune limite et poursuivent leur ascension 2021 en volant de cimes en cimes. Les investisseurs conservent une confiance aveugle dans la capacité des banques centrales à éliminer tous les obstacles qui se dresseront devant eux. Pendant ce temps, les économies restent dynamiques et soutiennent des niveaux de valorisation élevés sur une partie de la cote.

C'est le calme plat sur les marchés financiers en dépit d'une légère remontée des rendements obligataires hier. Pas illogique puisque l'actualité des sociétés se fait moins dense et que les indicateurs macroéconomiques sont clairsemés. Il faut toutefois noter que Joe Biden et Xi Jinping ont eu une longue discussion cette nuit, comme prévu, sans que ces "vieux amis" ne devient "bons amis". Je vous propose aussi ce matin un curieux palmarès des bénéfices générés chaque seconde par les sociétés.

Ils montent, ils montent, les marchés actions, et rien n'a l'air de pouvoir les contrarier. Dans une actualité macroéconomique et monétaire qui a tendance à s'alléger cette semaine, la Chine refait parler d'elle à l'extérieur de ses frontières, à l'approche d'un mini-sommet prévu la nuit prochaine entre Joe Biden et Xi Jinping. Il reste quelques publications trimestrielles de grandes entreprises à écluser, en particulier celles des deux mastodontes du commerce physique américain, Walmart et Home Depot.

Rien n'a l'air d'avoir prise sur les marchés actions, en tout cas rien de négatif. Même ce qui est censé être la préoccupation majeure des investisseurs en ce moment, une inflation débridée, en particulier aux Etats-Unis. Pas plus d'ailleurs que le regain de tensions à l'est de l'Europe ou la chronique d'un fiasco annoncé pour la COP26. L'actualité des sociétés est minimaliste en France au lendemain du 11 novembre, ce qui n'est pas le cas sur les autres marchés vous allez le voir.

Les marchés américains ont accusé le coup d'une nouvelle poussée d'inflation en octobre aux Etats-Unis. Mais les autres places financières ont l'air d'en prendre leur parti, comme le montre le parcours des actions asiatiques ce matin. En Europe, le réveil devrait être hésitant en cette journée fériée mais non chômée en bourse. Ce matin, je vous propose quelques réflexions sur le choc de générations et la nécessité de ne pas rester enfermé dans le passé.

Les festivités de la semaine précédente – une avalanche de records boursiers sur les places occidentales – sont suivies d'une phase de consolidation qui a entraîné hier la plupart des indices à la baisse. Certains ont plus souffert, à l'image d'un Nasdaq plombé par la chute de 12% de Tesla après la dernière pitrerie d'Elon Musk sur Twitter. Au programme du jour, des résultats d'entreprises, des données sur l'inflation et une séquence détente avec un point sur le marché du cannabis aux Etats-Unis.

Les marchés actions digèrent manifestement les gains récents qui les ont portés sur des records, comme le montrent les évolutions très modestes des principaux indices hier, à la hausse comme à la baisse. La séance de mardi démarre sur un biais plus prudent alors que les investisseurs continuent à spéculer sur les banques centrales. Sur leurs intentions en matière de politique monétaire bien sûr, mais aussi sur l'identité du futur patron de la plus puissante d'entre elle, la Fed américaine. Qui pourrait être une patronne d'ailleurs, comme nous le verrons un peu plus loin.

Les indices boursiers occidentaux volent toujours de records en records avec une saison des résultats trimestriels très favorable, des banques centrales en roue libre et le retour de statistiques solides aux Etats-Unis. L'Asie est toujours à la traîne. Pour débuter la semaine, nous parlerons de nouvelles pratiques d'investissement, d'Elon Musk, d'inflation et de parti communiste chinois.

Les indices boursiers ont poursuivi hier leur ascension sous un déluge de publications d'entreprises. Mais la dernière séance de la semaine pourrait être moins favorable à cause de chiffres décevants d'Apple et d'Amazon, qui pèsent à eux deux 4 300 milliards de dollars, presque deux fois plus que toutes les valeurs du CAC40 réunies. Il y aura aussi une belle série d'indicateurs macroéconomiques des deux côtés de l'Atlantique pour pimenter tout ça.

Les marchés actions ont lâché du lest hier, dans une actualité toujours marquée par la multiplication des publications de résultats d'entreprises, résultats globalement très solides. Notamment au niveau des valeurs technologiques, ce qui a d'ailleurs permis au Nasdaq américain d'endosser le rôle d'exception qui confirme la règle hier, puisqu'il a terminé en légère hausse de 0,25%, bien aidé par les gains supérieurs à 4% des deux mastodontes Microsoft et Alphabet, qui continuent à tout écraser sur leur passage cette année. Aujourd'hui, la "macro" fait son retour avec des histoires de banques centrales.

Nous allons parler de chiffres ce matin. Des chiffres allant du très grand au trop petit. L'ambiance reste bonne sur les marchés financiers où les résultats des entreprises ont porté plusieurs indices, dont le S&P500 américain, en terra incognita, pour le plus grand bonheur des investisseurs. L'Europe a suivi le mouvement et revient elle aussi à proximité de ses pics du début du mois de septembre.

Autant les marchés actions européens ont gambergé hier, autant leurs homologues américains se sont posés moins de questions. Après une dernière séance de la semaine précédente manquée, Wall Street est repartie de l'avant assez vigoureusement, dopée à l'énergie et aux gains époustouflants de Tesla, qui s'est envolée de 10% en bourse après une série de bonnes nouvelles sur le front commercial. Le constructeur américain a suffi à lui seul à faire décaler tout le compartiment des valeurs cycliques.

Des résultats de cadors du marché comme s'il en pleuvait, des banques centrales, des annonces de PIB… La semaine 43 de l'année s'annonce particulièrement dense en actualités financières. Les marchés actions s'en sortent plutôt bien jusqu'ici, même s'ils se sont un peu embourbés au cours des dernières semaines. En toile de fond, l'inflation reste au centre du jeu. Mais tant que les résultats d'entreprises suivent, les investisseurs ne s'alarment pas outre mesure.

A force d'accumuler les sauts de puce, les indices américains reviennent sur leurs meilleurs niveaux, pendant que l'Europe boursière n'arrive pas à sortir de sa torpeur. C'est le secteur technologique qui a permis au S&P500 d'accrocher son 55e record de l'année. Un secteur dont nous allons beaucoup parler dans cette édition matinale, en partant des déboires de Snap, qui a connu une nuit compliquée.

Un sujet léger ce matin avec un focus sur les réseaux sociaux, parce que l'actualité s'y prête et qu'une courte nuit me contraint à limiter mes ambitions rédactionnelles pour choisir la solution de facilité. Il sera donc question de PayPal et de Pinterest, mais vous aurez aussi droit à des nouvelles de Donald Trump et au retour de feuilleton China Evergrande. Quant aux marchés actions, ils se portaient plutôt bien hier mais un peu moins ce matin.

Pour préparer cette chronique le matin, je commence en général par lister les événements importants qui se sont produits après la clôture européenne de la veille, histoire de prendre la température des marchés pour éviter de vous raconter n'importe quoi au saut du lit. Aujourd'hui, ma liste est plus longue qu'à l'accoutumée, presque trop pour pouvoir tout aborder en fait. Pour autant, j'ai l'impression que l'on peut ranger à peu près tout en deux catégories. Grosso modo, on a d'un côté les résultats trimestriels des entreprises qui jouent le rôle de locomotive que l'on supputait. Ou du moins qui était espéré, parce que l'accumulation des petites contrariétés commençait à peser sérieusement. Et de l'autre, un patchwork d'événements sans corrélation entre eux mais impossibles à passer sous silence puisqu'ils constituent des sources potentielles de volatilité.

Les marchés actions sont partis un peu dans tous les sens hier, grevés par une croissance chinoise qui a ralenti dans des proportions importantes, sans prendre pour autant par surprise les économistes. Aux Etats-Unis, la bonne tenue des valeurs technologiques a permis aux indices d'afficher des gains, hormis pour le Dow Jones qui a légèrement reculé à cause du secteur de la santé et de Walt Disney.

Les marchés occidentaux ont rebondi la semaine dernière, grâce à la force de traction des premiers résultats trimestriels des entreprises. Un appui bienvenu dans une atmosphère toujours alourdie par les indicateurs macroéconomiques en dent de scie et par l'emballement du prix de certains actifs, à commencer par ceux de l'énergie. La semaine démarre avec une série de statistiques chinoises et la flambée de l'équipe qui gagne en 2021, le couple pétrole / bitcoin.

La fin de semaine sera-t-elle radieuse pour les marchés actions ? Cela en prend le chemin ce matin en tout cas, dans une actualité qui a revigoré des investisseurs qui paraissent moins accablés qu'en début de semaine par les tarifs du gaz, les prix à la pompe, les secousses chinoises ou les queues de porte-containers aux portes des terminaux portuaires. Cette séance de compensation – nous sommes déjà le 3e vendredi du mois – démarre sous de bons Auspices.

Les marchés actions ont retrouvé le moral hier et ont l'air de vouloir le conserver ce matin, grâce aux premiers résultats trimestriels d'entreprises. En arrière-plan, il est toujours question de pénuries et de flambée des prix, une situation qu'illustrent très bien le transport maritime et les dernière données économiques publiées aux Etats-Unis et en Chine. Nous ferons aussi un crochet ce matin par le marché des introductions en bourse.

Les actions américaines ont enchaîné hier une troisième séance consécutive de baisse, baisse modérée mais baisse quand même, qui illustre bien l'attentisme actuel qui prévaut sur les bourses mondiales. Les investisseurs dopés aux performances sous stéroïdes sont un peu désorientés car les stratégies dominantes des derniers mois ne fonctionnent plus très bien, sauf celles qui font la part belle à la banque et aux énergies fossiles. L'énergie dont nous allons largement parler ce matin, puisqu'elle revient au centre du jeu économique.

Il était vraiment plus facile d'investir au 1er semestre : tout montait ou presque. Désormais, les marchés actions alternent les hauts et les bas, faute d'une visibilité suffisante sur les perspectives économiques. Nouvelle illustration cette semaine avant l'arrivée des résultats trimestriels des entreprises qui sont considérées comme les baromètres des tendances futures. En Europe, les maigres gains de la veille vont être gommés à l'ouverture.

La dernière performance hebdomadaire des indices boursiers occidentaux était positive, sans pour autant gommer les pertes de la semaine précédente. Dans les jours qui viennent, les controverses sur l'évolution des prix vont rester au centre des débats, avec l'arrivée des premiers résultats d'entreprises du 3e trimestre et la poursuite des tensions sur les tarifs énergétiques. De l'inflation et encore de l'inflation dans l'actualité en somme.

La semaine a l'air de mieux s'achever qu'elle n'avait commencé, grâce à Vlad et Mitch en improbables sauveurs des marchés financiers. Les actions européennes ont nettement rebondi hier, sur fond de rachat – présumés – à bon compte, tandis que les indices américains enchaînaient la passe de trois. Les taux obligataires sont toujours sur la pente ascendante en attendant les dernières statistiques de l'emploi aux Etats-Unis.

Ne vous fiez pas au recul des marchés européens hier à la clôture, ce sont les Etats-Unis qui donnent le ton ce matin. Wall Street a rebondi hier après des propos rassurants en politique interne. D'autres annonces porteuses ont eu lieu depuis, qui permettent aux indices européens de renouer avec une belle couleur verte ce matin. Les déclarations sur le front des prix de l'énergie ont notamment eu un fort impact sur le moral des troupes. Mais pas d'angélisme, il en faudra sûrement un peu plus pour rassurer vraiment les investisseurs.

Les places boursières ont l'air incapables d'enchaîner deux séances de hausse consécutives depuis quelques temps. Confirmation ce matin avec des indicateurs avancés qui dépriment au lendemain d'un rebond marqué. La reprise de la hausse des rendements obligataires, qui sonne comme une confirmation de lendemains monétaires moins favorables à cause de la hausse des prix, pèse à nouveau.

Le rouge était encore de mise hier sur les marchés financiers, à de rares exceptions près. Le mois d'octobre démarre dans la douleur après un mois de septembre pénible, qui a pleinement justifié sa mauvaise réputation en bourse. Pour les amateurs de vaticination calendaire, octobre est au contraire statistiquement favorable, très favorable même puisqu'il est le dauphin du mois d'avril, qui dépasse tous les autres en performances sur l'histoire récente.

Le rebond des marchés américains vendredi en fin de parcours a atténué la facture baissière des séances précédentes, sans pour autant dissiper les craintes automnales des investisseurs. Les prix de l'énergie restent haut perchés et les grandes manœuvres ont l'air d'avoir démarré en Chine autour d'Evergrande, pour le meilleur ou pour le pire. Aux Etats-Unis, les démocrates ont toutes les peines du monde à faire avancer leurs projets de dépenses.

La plupart des indices actions a terminé le mois de septembre dans le rouge, en particulier aux Etats-Unis où la dynamique de rattrapage des mois de juillet et août s'est brutalement évaporée. La somme des incertitudes a l'air un peu lourde à porter actuellement, même s'il ne faut pas oublier que les marchés financiers ont toujours besoin de phase de respiration, surtout après une période aussi longue d'apnée haussière.

Après une grosse séance de purge mardi, les bourses mondiales ont rebondi hier, assez vigoureusement en Europe mais dans des proportions beaucoup plus mesurées aux Etats-Unis, où les valeurs technologiques ont largement amputé les gains indiciels. Plus qu'amputé même ceux du Nasdaq, qui a signé une 3e séance consécutive de baisse. Croyez-le ou non, l'ambiance est à une poursuite du rebond ce matin en Europe, malgré les pénuries, l'inflation, la crise énergétique et les soucis des démocrates aux Etats-Unis.

-2,9% pour le Nasdaq, -2,2% pour le CAC40 et pour le STOXX Europe 600… La séance de la veille a été saignante en bourse, notamment pour les grandes stars de l'année 2021. Les investisseurs ont l'air d'avoir pris tardivement conscience que le contexte macroéconomique ne suivra pas le scénario "ciel bleu" qui était prévu. Alors que les gains boursiers de l'année sont toujours largement supérieurs à la moyenne, les catalyseurs viennent à manquer pour justifier une poursuite du mouvement.

Les marchés ont terminé en ordre dispersé hier, plombés par la technologie et la santé. Les perspectives de hausses de taux et de hausses de prix ont remis en selle la banque et l'énergie des deux côtés de l'Atlantique. Les investisseurs ne savent plus trop sur quel pied danser avec l'arrivée d'une nouvelle problématique sur les prix de l'énergie, qui ne cessent de croître. Le baril de Brent est remonté à 80 USD.

Le weekend a été riche en événements et la semaine le sera tout autant. Les tensions qui apparaissent çà et là dans l'économie mondiale n'ont pas l'air de perturber outre-mesure des marchés actions qui regardent vers le haut ce matin. Pour démarrer la semaine, cap sur les élections allemandes, les prix de l'énergie, la saga Evergrande et le calendrier des événements importants des jours à venir.

Après deux journées de vive hausse, qui pourraient permettre aux marchés actions de renouer avec une performance hebdomadaire positive, la séance de vendredi apparaît un peu plus hésitante à l'ouverture. Peut-être parce que les catalyseurs du rebond ne sont pas aussi robustes que prévu, je pense par exemple à Evergrande, ou peut-être parce qu'il faut intégrer les dernières annonces de la banque centrale américaine.

Une décision de la Fed qui passe comme une lettre à la poste et des nouvelles un peu plus rassurantes en provenance de Chine ont permis aux marchés actions de bien se comporter hier. Aux Etats-Unis, les indices ont mis fin à une série baissière peu habituelle ces derniers mois. Si vous faites une overdose d'indicateurs macroéconomiques, arrêtez tout de suite de lire parce qu'il en sera beaucoup question aujourd'hui.

Il se passe beaucoup de choses aujourd'hui sur les marchés. Par exemple, China Evergrande a l'air d'avoir remis la main sur des liquidités pour honorer un paiement obligataire. Ensuite, l'attente fébrile démarre dès ce matin en vue de la décision de la banque centrale américaine sur sa politique monétaire ce soir. Elle sera accompagnée de nouvelles projections macroéconomiques très attendues.

Les marchés actions ont échappé de peu hier à un mouvement de vente panique, mais pas à une sévère correction. Alors que la période de transition des politiques monétaires a démarré, le ralentissement économique chinois et la sulfureuse affaire China Evergrande ont fait grimper la prime de risque. Les investisseurs semblent désormais attendre un geste de Pékin aussi bien concernant le risque de faillite du promoteur immobilier que la relance de l'activité.

Un début de semaine morose se profile sur les marchés financiers. Une épithète qui masque à peine la nervosité croissante des investisseurs face à des événements qui ont mis un terme à la routine, haussière cela va de soi, des derniers mois. Et si les précédentes séances étaient déjà empreintes de nervosité, celle de lundi a tous les ingrédients pour faire monter la tension d'un cran.

Les marchés actions évoluent toujours en mode alternatif depuis le début du mois. Ils flirtent néanmoins avec leurs records aux Etats-Unis, mais sont un peu plus à la peine en Europe. Les toutes dernières statistiques américaines ont surpris à la hausse, notamment les ventes de détail hier, ce qui a propulsé le dollar vers haut, l'or dans les choux et refait gagner quelques points de probabilité au scénario d'un allègement des mesures de soutien monétaires.

Pendant que Wall Street se remettait la tête à l'endroit, le spleen des marchés actions européens s'est confirmé hier. La Chine occupe toujours une bonne part du paysage économico-médiatique entre la déconfiture du groupe immobilier China Evergrande et les coups de sabre portés à des secteurs tels que la technologie, l'éducation et plus récemment les casinos. A qui le tour, se demandent les investisseurs, de moins en moins rassurés par la tournure prise par les événements.

Une inflation moins forte que prévu aux Etats-Unis est-elle une bonne ou une mauvaise chose ? La réponse dépendra probablement des intérêts de votre interlocuteur, mais dans l'absolu, cette modération est plutôt une bonne nouvelle car les excès ne sont jamais bons en économie comme dans d'autres domaines. Mais l'inflation s'est presque fait voler la vedette hier par les soubresauts de l'économie chinoise. Quand Pékin éternue, la planète finance peut s'enrhumer.

En attendant la publication en début d'après-midi des dernière statistiques sur l'inflation aux Etats-Unis, les places financières ont l'air moins tendues ce matin, avec la légère décrue d'une volatilité qui s'était à nouveau invitée dans les débats. En Asie, Tokyo signe un nouveau record. Ce matin, nous faisons le point sur les indices avant d'évoquer la stratégie "value" et un handicap majeur dans le contexte de marché actuel.

La fin de l'été est compliquée pour les marchés actions, qui peinent à trouver l'énergie nécessaire pour améliorer des gains déjà copieux en 2021. Plusieurs indices stagnent autour d'une hausse de 20%, à l'image du S&P500, du Nasdaq ou même du CAC40. Je me souviens d'un temps que les moins de 20 ans ne peuvent pas connaître qui aurait trouvé ce genre de progression à deux chiffres parfaitement satisfaisant. Mais à l'heure de la fuite en avant permanente et des hausses d'actifs à trois chiffres, cet enchaînement de cinq séances de baisse à Wall Street est presque aussi incongru qu'un multimilliardaire sans vaisseau spatial.

Les marchés actions sont partis un peu dans tous les sens hier, en particulier en Europe où la réunion de la BCE a accouché d'un verdict sans grande surprise, dont nous reparlerons un peu plus bas. A Wall Street, l'indice large S&P500 enchaîne une 4e séance de baisse modérée, alimentée par les doutes sur la vigueur de la croissance aux Etats-Unis. Les investisseurs semblaient jusque-là craindre par-dessus tout une réduction du généreux soutien monétaire de la Fed dans un contexte de forte croissance et d'inflation marquée. Ils se rendent compte que se retrouver avec une croissance chancelante dans un contexte inflationniste est peut-être le pire des scénarios.

Les marchés actions européens ont l'air de continuer à être adeptes du principe "un pas en avant, deux pas en arrière" qui prévaut depuis le début de l'été. Des phases entrecoupées de périodes d'optimisme qui permettent aux indices de stagner plus ou moins depuis plusieurs semaines. Il faut dire qu'après avoir gagné 20% dès le premier semestre sur la promesse de rebond des résultats, promesse tenue soit dit en passant, il faut trouver du carburant pour aller voir plus haut. Ce carburant existe sous la forme de la poursuite d'une forte croissance économique, et c'est là que ça commence à coincer un peu.

Les marchés stagnent toujours en Europe, en attendant le verdict de la réunion de la BCE demain, lequel pourrait d'ailleurs ne pas apporter grand-chose au débat sur les politiques de soutien. Les rendements obligataires remontent et font repasser l'OAT française en territoire positif sur 10 ans. Aux Etats-Unis, les valeurs cycliques ont souffert hier, pendant que le Nasdaq battait des records, une situation dont nous allons un peu discuter ce matin, avant de nous pencher sur le retour en grâce de la star Apple.

Le magnifique parcours 2021 des marchés actions occidentaux a repris hier en Europe, en attendant la réouverture de Wall Street, qui profitait d'un weekend à rallonge pour cause de fête du travail hier aux Etats-Unis. Entre deux discussions sur les politiques que nous réservent les banques centrales, ce sont les marchés asiatiques qui profitent de la seconde moitié de l'été pour commencer à rattraper leur retard.

Les marchés actions européens ont été nettement plus affectés vendredi que leurs homologues américains par les statistiques décevantes sur le marché de l'emploi aux Etats-Unis. Le début de semaine s'annonce poussif, d'autant que Wall Street fait relâche pour le "Labor Day". Jeudi, la Banque centrale européenne fera le point sur sa politique monétaire, un rendez-vous important pour les investisseurs à l'approche du dernier trimestre de l'année.

Normalement, vous êtes censé(e)s pouvoir aller à la pêche, faire du shopping, récupérer d'une soirée un peu arrosée ou je ne sais quoi d'autre d'ici 14h30 sans risquer de rater grand-chose sur les marchés financiers. C'est à ce moment-là que sera publié le rapport mensuel sur l'emploi américain, dont je reparlerai un peu plus bas. Mais vous avez peut-être d'autres chats à fouetter pour le moment.

Tout va toujours bien pour les marchés actions. Le Nasdaq enfile les records comme des perles et le CAC40 est sorti de sa torpeur avec le réveil de sa locomotive LVMH. Les banques centrales commencent à s'agiter, même la BCE, pour profiter de la fenêtre de tir économique favorable à un refroidissement de la mitrailleuse à liquidités. Au programme du jour, encore de la politique monétaire et quelques évolutions dans les grands indices européens.

Clap de fin sur un mois d'août qui n'a pas joué les étés meurtriers pour des marchés financiers, lesquels ont poursuivi leur ascension, même si plusieurs places européennes se sont contentées d'un saut de puce. Le mois de septembre sera probablement riche en débats sur les politiques de soutien, avec les réunions de rentrée de la BCE, dans une semaine, et de la Fed, plus tard dans le mois. En attendant, le moteur industriel chinois a des ratés mais les marchés actions n'en ont cure.

Si j'en crois mes tablettes, l'indice S&P500 affiche depuis hier soir une performance très légèrement supérieure (+20,57%) à celle du CAC 40 en 2021. Cela illustre le surplace d'un certain nombre d'indices européens depuis le début de l'été, alors qu'ils bénéficiaient jusqu'à la mi-juin d'une confortable avance sur leurs homologues américains. Le palmarès de l'indice large américain à la cloche hier soir est assez éloquent, puisqu'on retrouve en haut de l'affiche des dossiers comme Apple, Microsoft, Amazon ou Facebook. Des valeurs sûres qui n'ont jamais été loin des premiers choix des investisseurs ces derniers mois, malgré leurs passions ponctuelles pour les valeurs cycliques, les cryptomonnaies ou les matières premières.

La plupart des indices actions ont gagné du terrain la semaine dernière, après la séquence hebdomadaire négative de la mi-août. Les craintes entourant les annonces de la banque centrale américaine, vendredi, se sont évaporées. Dans le même temps, les investisseurs continuent à s'accommoder des remous liés au coronavirus, à la géopolitique ou aux catastrophes naturelles. Quand un indice occidental ne signe pas un record, c'est qu'il s'apprête à le faire. Notez que la Bourse de Londres est fermée aujourd'hui.

Préparez-vous à passer une mauvaise journée si vous êtes allergiques aux banquiers centraux. Ils seront partout. Les spécialistes voient deux moments charnière dans les semaines venir pour les marchés financiers, made in USA, forcément : le discours de Jerome Powell lors du symposium de Jackson Hole aujourd'hui et la prochaine décision de politique monétaire de la Fed le 22 septembre. Nous voilà donc au matin de la première échéance, censée paver le terrain pour la seconde.

Le discours que doit prononcer demain Jerome Powell, le président de la banque centrale américaine, lors du symposium de Jackson Hole cristallise l'attention des investisseurs, même s'il pourrait finalement accoucher d'une souris. Nous restons d'ailleurs dans le domaine animalier pour démarrer cette chronique, avant d'évoquer l'un des maux du moment, le greenwashing des produits financiers, qui a l'air parti pour durer.

Il va y avoir un peu de redite dans les lignes qui suivent, parce que les marchés financiers ont vite repris leurs habitudes récentes après avoir joué à se faire peur. Plusieurs indices continuent à explorer la ligne de crête en attendant les prochaines échéances de politique monétaire, dont un avant-goût sera servi dès l'entame du weekend depuis la traditionnelle réunion de Jackson Hole, aux Etats-Unis, qui réunira – encore virtuellement cette année - plusieurs banquiers centraux du monde.

Les indices actions se sont rapidement remis dans le sens de la marche, avec une nouvelle séance haussière hier. La seconde consécutive en Europe, mais la troisième aux États-Unis pour le Nasdaq 100 et le S&P500, qui ont clôturé sur des nouveaux records, le 48e je crois de l'année. Tout porte à croire que les marchés se sont désormais bien appropriés la nouvelle théorie en vogue concernant la politique monétaire de la banque centrale américaine. La Fed dont on vous rebat les oreilles – mi y-compris – depuis des semaines, ou plutôt des mois (les plus anciens lecteurs savent bien qu'en réalité, ça fait des années).

Les marchés européens ont des envies de rebond après la claque subie la semaine dernière, claque relative au regard du parcours des indices depuis des mois. Ça discute toujours politiques de soutien des banques centrales, variant delta du coronavirus et perspectives macroéconomiques en Chine, en attendant la publication des indicateurs PMI, qui mesurent la confiance des directeurs d'achats de grandes entreprises, pour les principales économies du monde.

Les investisseurs ont l'air d'avoir le moral dans les chaussettes cette semaine, après la confirmation d'une politique moins généreuse de la part de la banque centrale américaine et des remous économico-politiques en Chine. La séance de la veille a été riche en émotions et en corrections, même si Wall Street a bien terminé la journée après avoir connu des hauts et des bas.

Cette semaine boursière de la mi-août est plutôt compliquée pour les marchés actions, à mesure que se rapproche une inflexion majeure de la politique monétaire aux Etats-Unis. La Fed va s'employer à assurer une transition en douceur, mais les investisseurs jugeaient plus doux de continuer à jouir de l'abondance de liquidités qui est la norme depuis plusieurs années. Focus également sur le secteur du luxe, qui a coûté pas mal de points au CAC40 français hier et plus généralement depuis le début de la semaine.

Le risque géopolitique, ou du moins la dimension géopolitique, douloureusement illustré par l'Afghanistan, a fait son retour sur une scène financière qui avait perdu l'habitude d'empiler les signaux adverses. Les incertitudes liées à la pérennité de la générosité des banques centrales et des statistiques macroéconomiques moins flamboyantes viennent compléter le tableau pour justifier une passe indicielle un peu plus heurtée. Mais le tout à proximité immédiate des records, il ne faut pas l'oublier.

La séance a été compliquée en Europe hier, mais très légèrement positive aux Etats-Unis, où l'indice S&P500 – c'est presque incroyable - a désormais doublé par rapport aux planchers enregistrés en mars 2020 au début de la tempête pandémique. Je m'en excuse par avance auprès de celles et ceux qui font une overdose de banques centrales, mais un large volet de la chronique du jour est consacré à la Fed, parce que c'est un déterminant majeur des mois qui viennent en bourse.

A deux semaines de la fin du mois d'août, les indices montent toujours par la ligne de crête. Un parcours qui va rapidement se télescoper avec les décisions que les banques centrales, la Fed en particulier, vont devoir adopter pour adapter leurs politiques monétaires. Et qui coïncide avec des indicateurs macroéconomiques moins favorables, que nous allons évoquer dans les lignes qui suivent.

Les marchés actions n'avancent pas très vite, mais ils ont renoncé à la marche arrière au cœur de l'été. Les records continuent par conséquent à s'empiler. Par esprit de contradiction, nous allons voir ce matin qu'il existe au moins un secteur infréquentable en ce moment en bourse, même si le bon sens le classe parmi les compartiments à fort enjeu à l'avenir. Pour le reste, la dynamique économique l'emporte toujours sur les doutes sanitaires.

Les sauts de puce indiciels continuent sur les marchés actions, les investisseurs n'y trouvant rien à redire car ils sont toujours orientés dans la bonne direction. Le couperet hebdomadaire, l'inflation américaine de juillet, est tombé hier sans faire de dégâts. Ce matin, je vous parle justement de prix à la consommation, mais aussi de cartel pétrolier, de Wanadoo et même de Lionel Jospin.

Les investisseurs ont pris acte du regain de vigueur de la pandémie, mais n'y voient pas encore une menace. C'est l'enseignement à tirer du début de semaine en bourse, alors que se profile la principale échéance macroéconomique hebdomadaire, le chiffre de l'inflation américaine du mois de juillet. Cap ce matin sur les stratégies boursières et les dépenses fédérales américaines, avec un crochet par l'identité du prochain patron de la banque centrale américaine, qui pourrait être une patronne.

L'actualité n'est pas folichonne cette semaine, entre le rapport du GIEC, les catastrophes naturelles et la nouvelle dégradation de la situation sanitaire dans plusieurs pays. Les marchés n'en ont cure pour l'instant, abreuvés par les résultats des entreprises, les statistiques macroéconomiques, les dépenses fédérales américaines et la bienveillance des banques centrales. Mais un biais un peu plus conservateur se dessine dans les allocations. Au cas où.

La période la plus calme de l'été démarre sur des records pour de nombreux indices boursiers, après l'avalanche de très bons résultats semestriels en provenance des entreprises. Les marchés n'en sonnent pas creux pour autant, même si les volumes vont se réduire dans les quinze jours qui viennent. Pour démarrer la semaine, pass sanitaire, GIEC, métaux précieux en berne et jour férié sont au programme.

L'été sans fin des marchés actions se poursuit début août avec de nombreux indices qui défrichent des terres vierges, preuve que la planète finance tourne plus rond que la planète sanitaire en ce moment. Les derniers résultats trimestriels de grandes entreprises européennes tombent ce matin, avant l'annonce en début d'après-midi des chiffres mensuels de l'emploi américain, qui animeront la toute fin de semaine boursière.

Les variants du coronavirus ne font pas le poids face aux résultats trimestriels des entreprises en bourse. Ni la fougue autoritariste de la Chine sur les secteurs que Pékin peine à contrôler. A l'heure où les entreprises vont glisser dans la torpeur aoûtienne, le bilan est toujours bon pour les indices, même si les investisseurs gardent un œil sur les soubresauts du marché du travail aux Etats-Unis.

L'Europe boursière n'a pas effacé le trou d'air de lundi, mais elle s'est remise dans le sens de la marche hier. La campagne de résultats de la première moitié de l'année 2021 bat son plein avec une majorité de bonnes surprises jusqu'ici, qui viennent contrebalancer la hausse de la circulation du coronavirus dans le monde. L'agenda se charge, aussi bien au niveau des entreprises que de la macroéconomie.

Oubliez l'inflation, le marché a une autre préoccupation depuis quelques jours. L'année dernière à pareille époque, l'insouciance dominait largement grâce à la réouverture des économies après un douloureux confinement. Un an après, le monde n'est pas débarrassé du coronavirus ni des restrictions qui l'accompagnent, malgré la vaccination d'une partie de la population. Cela crée un décalage perturbant entre le programme imaginé par les investisseurs et la réalité.

Il y a dans l'air un petit vent de prudence sur les marchés, depuis qu'il semble évident que le coronavirus ne s'est pas carapaté avec la trêve estivale et qu'il a l'air de vouloir participer à la rentrée de septembre. Les indices boursiers ont perdu du terrain avant trois semaines intenses aux plans macroéconomique et microéconomique, qui vont à coup sûr contribuer à façonner le second semestre 2021.

Wall Street et l'Europe ont encore un peu divergé hier à la clôture, avec des baisses voisines de 1% sur plusieurs marchés du vieux continent, où l'on a digéré la nouvelle politique que l'UE veut mettre en place pour combattre le réchauffement climatique et quelques autres nouvelles mitigées. Aux Etats-Unis, les valeurs technologiques ont plombé l'ambiance, mais le Dow Jones a terminé sur un petit gain alors que se profile deux semaines intenses en résultats d'entreprises.

La Fed n'a manifestement pas l'intention de muscler son jeu trop rapidement, ce qui satisfait amplement les marchés financiers. Les investisseurs gardent quand même une pointe d'inquiétude face à la flambée du prix de certains produits. Mais tant que les entreprises améliorent leurs résultats, ils se laissent porter. Des résultats qui vont commencer à tomber dru dans les jours qui viennent.

Les derniers chiffres de l'inflation aux Etats-Unis ont confirmé que la tâche de la banque centrale américaine se complique et que les jours de la grosse Bertha à liquidités sont comptés. Face à ce constat, les investisseurs sont restés stoïques, en attendant de pouvoir analyser la situation et d'obtenir plus d'information. Et ça tombe bien, puisque le patron de la Fed doit passer sur le gril d'une commission parlementaire plus tard dans la journée.

Après deux séances de rebond, cette journée de mardi accueille le lancement des publications de résultats de grandes entreprises aux Etats-Unis. Le variant delta du coronavirus bouleverse le scénario de réouverture des économies, mais personne ne sait encore à quel point. J'aborde en plus ce matin deux incongruités de marché sans rapport entre elles, du moins je crois : le prix du bois de construction et le prix d'un ancien premier ministre britannique.

Après un petit frisson en milieu de semaine dernière, les indices boursiers se sont vigoureusement repris malgré les interrogations sur l'impact du variant delta du coronavirus sur l'activité économique, dans l'immédiat et à moyen terme. La semaine qui s'ouvre est très chargée pour le monde financier, qui va prendre connaissance des premiers résultats semestriels et de plusieurs indicateurs macroéconomiques importants, dont la croissance chinoise et l'inflation américaine.

Le spectre d'un coronavirus toujours présent entre en contradiction avec les scénarios macroéconomiques les plus consensuels, ce qui a provoqué hier un retour d'aversion au risque sur les marchés actions. A Paris, on a plus baissé qu'ailleurs parce que les stars du luxe seraient pénalisées par le maintien d'un tourisme mondial durablement anémié. La fin de semaine est marquée par un regain de nervosité, source de volatilité.

La séance boursière du jour sera marquée par les banques centrales. Celle des États-Unis a confirmé, dans un document publié hier soir, une approche pragmatique de la normalisation de sa politique monétaire. Quant à la BCE, elle pourrait revoir son dogme sur l'inflation au terme d'une revue stratégique qui rendra son verdict à la mi-journée. Les indices mondiaux, eux, ont gagné du terrain hier.

L'accumulation d'indicateurs contradictoires sur la croissance, les taux, les plans de relances, les trajectoires de résultats, la dette ou l'inflation complique singulièrement la tâche des investisseurs, qui ne savent pas vraiment où donner de la tête. A moins que le secteur technologique ne vienne encore mettre tout le monde d'accord ? Les indices ont marqué le pas hier, en attendant le compte-rendu de la dernière réunion de la Fed ce soir, et les premières publications de résultats trimestriels la semaine prochaine.

Les marchés actions européens ont gagné un peu de terrain hier, privés de leur baromètre Wall Street, fermé pour un weekend à rallonge. L'animation est venue du marché pétrolier, sur lequel le baril a dépassé ses récents pics à la faveur d'une querelle entre pays du Golfe Persique sur les futurs quotas de production. La brouille est-elle passagère ou durable au sein de l'Opep+ ? Une question à 2 millions de barils par jour.

Les indices boursiers ont poursuivi leur bonhomme de chemin la semaine dernière, chemin plat pour l'Europe et chemin en légère montée pour les Etats-Unis. Les investisseurs attendent la salve de publications de résultats de grandes entreprises à mi-année pour partir en congés estivaux. Elle débutera la semaine prochaine et sera quasiment achevée à l'issue de la première semaine d'août. Ce matin, je vous parle de pitreries, d'investisseurs insatiables et de fête nationale.

La journée est largement dédiée à la macroéconomie, avec deux échéances importantes pour le pétrole et l'économie américaine. Hier soir, un accord que l'on peut qualifier d'historique sur la taxation mondiale des entreprises a été signé dans le cadre de l'OCDE. Reste à savoir si la collecte sera aussi historique que la signature. Malgré la propagation du variant delta du coronavirus, les investisseurs ont toujours le moral au beau fixe.

Même si la dernière séance boursière du mois de juin s'est terminée en eau de boudin en Europe, les indices paradent autour de leurs sommets sur de nouveaux gains semestriels copieux. La première partie de l'année s'est soldée par des hausses à deux chiffres de Francfort à New York et de Milan à Zurich en passant par Paris. L'Asie est un peu à la traîne, sans pour autant glisser en zone rouge.

Les places boursières sont toujours ivres de sommets alors que se profile la séance finale du mois de juin et du premier semestre 2021. La volatilité apparue ces derniers jours a l'air de retomber un peu, alors que les investisseurs s'interrogent sur la stratégie à adopter maintenant que le pic du cycle a l'air d'être passé. L'occasion de rappeler comment se comportent les actions pendant et après ces phases économiques.

| | Les interrogations sur la propagation du variant delta du coronavirus ont entraîné un retour en grâce des valeurs les plus sûres – mais souffraient-elles vraiment de disgrâce ? – et une désaffection pour les entreprises liées à toute forme de divertissement collectif. Des mouvements à relativiser puisqu'aux Etats-Unis, cela n'a pas empêché le S&P500 et le Nasdaq de signer de nouveaux records hier soir.

Les marchés boursiers ont enregistré une performance hebdomadaire positive la semaine dernière, ce qui n'était pas écrit d'avance au regard la décision de la banque centrale américaine de préparer les investisseurs à une inflexion de politique monétaire. Dix jours après la réunion de la Fed, et en dépit d'un petit réveil de la volatilité, l'indice large américain S&P500 a signé un nouveau plus haut vendredi en clôture, pour la 31e fois de l'année apparemment.

Les vendeurs de peur qui avaient dégainé un peu vite, il y a quelques jours, leur fameux "je vous l'avais dit" en sont pour leurs frais en fin de semaine, alors que les principales places boursières reviennent tutoyer leurs sommets. Pour certains indices, qui avaient pris un peu de retard en début d'année, ce sont même de nouveaux pics qui ont été atteints, en particulier aux États-Unis. La bourse continue d'avoir l'air insubmersible, en trouvant chaque semaine de nouveaux motifs d'optimisme. Dans de telles conditions, le rôle du commentateur est assez ingrat, car il devient répétitif. Pour éviter d'endormir tout le monde, je vais donc vous emmener au fond de l'océan et vous faire chausser des baskets, mais pas en même temps.

Hier, les marchés actions européens ont clôturé en baisse relativement marquée pour la seconde fois en quatre séances, sur un petit retour de volatilité. De son côté, Wall Street a plutôt joué la carte du surplace. Les investisseurs hésitent sur les stratégies qui leur permettront d'éviter de passer sous les fourches caudines d'un été imprévisible. Ils ont l'air un peu moins cycliques et un peu plus portés sur le tout-terrain, au bénéfice des - inévitables - gros dossiers technologiques.

Les marchés financiers évoluent toujours dans le sillage de la nouvelle donne monétaire de la Fed, sans trop de heurts pour l'instant. Les indices sont sur un plateau à très haute altitude, en misant toujours sur la solide dynamique économique. Une batterie d'indicateurs est attendue aujourd'hui pour confirmer que les conditions restent favorables, alors que quelques doutes ont émergé sur la solidité du cycle actuel.

Les indices actions ont effacé hier une partie de leurs pertes de vendredi, qui avaient fait craindre le début d'un mouvement de correction. C'est flou, c'est court-termiste et c'est un peu plus nerveux que lors des dernières semaines : bienvenue dans l'été 2021. Cela n'empêche pas les indices de continuer à évoluer à proximité de leurs sommets, dans un contexte économique qui reste globalement favorable.

Finalement, la fin du mois de juin sera plus rock'n'roll que prévu sur les marchés financiers, après le changement de cap de la banque centrale américaine. La séquence de la semaine écoulée était curieuse, parce que les investisseurs ont mis un peu de temps pour digérer la nouvelle d'une Fed moins accommodante à l'avenir. Le marché savait que la banque centrale allait resserrer la vis, mais dans sa candeur habituelle, il préférait fermer les yeux le plus longtemps possible.

Si les places européennes ont cédé hier à une certaine apathie, Wall Street a connu une séance agitée qui s'est soldée par un retour en grâce du Nasdaq. Alors que la Fed va démarrer une nouvelle phase de sa politique monétaire, les investisseurs sont retournés auprès de leurs chères valeurs technologiques. Mais une hirondelle ne fait pas le printemps et les mouvements constatés hier doivent encore être considérés avec prudence.

Tout le monde l'attendait mais personne n'avait envie de l'entendre : la Fed a ajusté le calendrier de sa politique monétaire pour faire en sorte d'éviter une surchauffe économique. Les indicateurs sont au vert selon l'institution, qui va progressivement troquer sa mitrailleuse à liquidités pour un radar de contrôle des excès de vitesse. Cela aboutira-t-il à une période moins faste pour les marchés ou, pire, à un retournement ? C'est la question que tout le monde se pose.

Les places financières européennes ont poursuivi hier leur ascension, mais Wall Street a connu un petit accès de faiblesse, alimenté par des dégagements sur le Nasdaq, au lendemain d'un nouveau pic historique pour l'indice technologique américain. Tous les regards sont désormais braqués sur la Fed, puisque la banque centrale américaine doit se prononcer ce soir sur sa politique monétaire et fournir des indications que les investisseurs espèrent les moins perturbantes possibles.

Navré pour la bande son du réveil. Mais les marchés financiers sont inarrêtables et se mettent en belle position pour faire mentir les statistiques, qui font de juin un mois boursier particulièrement médiocre en général. Les craintes inflationnistes ont l'air d'avoir déserté le paysage. Les prix n'ont pas arrêté de monter du jour au lendemain, mais les investisseurs en prennent désormais leur parti.

Tous les projecteurs sont braqués sur la journée de mercredi 16 juin cette semaine, date à laquelle la banque centrale américaine fera le point sur sa politique monétaire. Le marché parie que les vannes à liquidités resteront ouvertes en grand et que le discours sur une inflation vigoureuse mais temporaire restera d'actualité. Malgré quelques anicroches, il s'en accommode fort bien, au vu de la trajectoire des indices en 2021.

On en fait des tonnes et il ne se passe pas grand-chose au final. Voilà comment résumer à peu près la journée d'hier dans un monde financier qui a l'air de s'assoupir un peu plus chaque jour à l'approche de la période estivale. Pendant ce temps, les membres du G7 se réunissent à la pointe sud-ouest du Royaume-Uni pour la première grande sortie internationale de Joe Biden.

Va-t-on assister à une journée charnière pour les marchés financiers à l'approche de l'été ? C'est un peu la question que les investisseurs professionnels se posent, puisque deux échéances majeures cohabitent aujourd'hui, d'une part la décision de la Banque centrale européenne sur sa politique monétaire et d'autre part les chiffres de l'inflation aux États-Unis en mai. En réalité, il pourrait tout aussi bien ne rien se passer du tout et les indices pourraient continuer à évoluer dans des bornes étroites. A l'image d'un CAC 40 qui a signé hier sa 14e séance consécutive de variation inférieure à 0,8% à la hausse comme à la baisse.

La séance du jour risque de se retrouver écrasée par les enjeux de celle de jeudi, au cours de laquelle la Banque centrale européenne doit communiquer sur sa politique monétaire, juste avant que les États-Unis ne publient le très attendu chiffre de l'inflation du mois de mai. Une forme de stase s'est déjà emparée hier des marchés. Quand la variation la plus exotique de la séance est celle du SMI suisse et qu'elle atteint 0,23%, autant dire qu'il ne se passe pas grande chose. La journée n'a pas été dénuée d'enseignements pour autant. Ou plutôt de confirmations.

La période qui précède la publication des résultats semestriels des entreprises en juillet est souvent un peu creuse en bourse, du moins en ce qui concerne l'actualité des sociétés. C'est encore vrai cette année, même si des sources de volatilité viennent animer des marchés qui semblent bien décidés à ne pas repasser la marche arrière. Après ce titre en forme de raffarinade inversée, je vais vous parler de pirates, d'une biotech américaine, de Warren Buffett et même du FBI.

Sur les marchés financiers, la semaine écoulée s'est soldée par un bilan positif, en particulier aux Etats-Unis où les valeurs technologiques ont largement accéléré vendredi. Les places boursières mondiales poursuivent leur ascension graduelle, bien assise sur la reprise économique. Les vents contraires perceptibles restent peu nombreux, à l'exception de la menace inflationniste. Pendant ce temps-là, le G7 impulse une nouvelle donne fiscale mondiale, dont on peut espérer qu'elle n'accouchera pas d'une souris.

Le rapport mensuel sur l'emploi aux Etats-Unis, prévu à 14h30, sera probablement le déterminant de la couleur des indices ce soir. Reste à savoir comment il sera interprété, puisque des chiffres trop solides feraient hurler les loups au changement de politique monétaire prématuré. Les actions ont continué à évoluer dans des bornes relativement étroites, à l'exception de certains titres du Nasdaq qui ont pris une pente plus franchement rouge.

Le début du mois de juin donne l'impression que les planètes boursières sont assez bien alignées : des indicateurs positifs, des situations sanitaires qui se décantent, des banques centrales qui veillent au grain et des poches d'exubérance qui n'ont pas l'air de chiffonner grand monde. Comme dirait l'autre, c'est dans ces moments-là qu'il faut être le plus vigilant. Mais force est de constater que le moral des troupes est sur la pente ascendante, ce qui constitue un puissant terreau pour l'expansion économique.

Les principaux indices mondiaux continuent à regarder vers le haut, même si la séance américaine a été contrariée hier par de lourds dégagements sur les valeurs de la santé et, dans une moindre mesure, sur quelques dossiers technologiques. Ce matin, nous parlons de deux nouveaux épisodes bizarres sur les marchés, de pétrole et de réaccélération des valeurs cycliques.

Stop ou encore ? Les marchés démarrent le mois de juin après quatre mois de hausse et des gains conséquents pour les principaux indices, soutenus par la reprise économique. Les marchés actions, qui évoluent sur la ligne de crête des records, vont se retrouver confrontés à de nouvelles équations macroéconomiques. Mais force est de constater qu'ils ont su, depuis plus d'un an, tourner toutes les situations à leur avantage. Si bien que la nervosité n'est pas si élevée en bourse.

Un quatrième mois consécutif de gains se dessine pour les bourses de New York, Londres, Paris ou Francfort. Le mois de mai se termine aujourd'hui hors la présence des investisseurs anglo-saxons, qui bénéficient d'un jour férié. Le tableau est inchangé : la forte dynamique économique constatée des deux côtés de l'Atlantique entretient l'optimisme, à peine entamé par les craintes de surchauffe.

Les marchés ont l'air d'être sortis de leur torpeur. Le réveil est venu des valeurs cycliques, qui souffraient d'un petit passage à vide depuis plusieurs séances. Pour clôturer la semaine, les regards seront tournés vers l'annonce du budget fédéral américain, qui promet d'être celui de tous les superlatifs. De quoi renforcer la confiance dans la croissance économique. Et probablement aussi de reparler d'inflation, puisque le débat n'a jamais vraiment quitté l'espace financier depuis le début de l'année.

En mai, les marchés ne font pas toujours ce qui leur plaît. Sauf s'il s'agissait de s'assoupir, auquel cas c'est réussi. Surplace, apathie, léthargie, inertie, stagnation, électroencéphalogramme plat… Les pauvres commentateurs matinaux comme moi rivalisent de vocabulaire déprimant pour vous sortir du lit. Heureusement, si la torpeur a saisi les indices, c'est à haut niveau. Pour pimenter un peu le début de séance, nous parlons stratégies actions et industrie automobile.

La marche suivante a l'air un peu haute à court terme en bourse, où l'on consolide les gains obtenus depuis un an. Les banques centrales ont fait leur possible pour rassurer sur les trajectoires monétaires avec un certain succès. Comme le souligne un gérant, plus on avance dans l'année, plus il sera difficile de surprendre positivement sur le front macroéconomique. Les trajectoires de résultats offrent toutefois une bonne assise aux marchés actions.

Il y a des jours comme ça où il n'y a pas grand-chose à dire sur le cap pris par les marchés. Pour les amateurs de données, sachez que les 21 plus grosses capitalisations du Nasdaq ont toutes progressé hier, permettant à l'indice technologique de reprendre son rôle de locomotive et de propulser plusieurs marchés mondiaux sur des pics. Les variations ne sont pas aussi spectaculaires qu'elles l'étaient jusqu'à une date récente, mais la hausse continue.

Les marchés européens font du surplace en mai, pendant que les autres places financières restent branchées sur courant alternatif. Les valeurs technologiques américaines ont terminé sur une performance hebdomadaire symboliquement positive après quatre semaines consécutives dans le rouge. Il est toujours facile de trouver de la volatilité sur les cryptomonnaies et sur les matières premières. Le début de semaine s'annonce légèrement haussier en bourse.

Les bourses européennes ont repris de la hauteur hier, aidées après la mi-séance par la bonne orientation de Wall Street. Initialement bien ancrés dans le rouge, les futures US se sont subitement retournés, soutenus par… (roulement de tambours) de mauvais chiffres économiques.

La volatilité a fait son retour cette semaine sur des marchés qui pantouflaient tranquillement depuis quelques temps. Les actifs à valorisation exubérante en ont fait les frais, en particulier les cryptomonnaies qui ont frisé le cataclysme hier, avant de limiter la casse. L'appétence renaissante des investisseurs pour les actifs plus sécurisants conduit à une légère inflexion des allocations.

Cette mi-mai est une période charnière sur plusieurs plans, en particulier au niveau sanitaire. Sur les marchés aussi, où les stratégies gagnantes qui dominent les portefeuilles depuis six mois ont l'air d'avoir besoin d'un second souffle, à l'heure où l'on note chez les investisseurs un goût un peu plus prononcé pour les actifs de qualité, alors qu'ils étaient moins regardants dernièrement. Ce frémissement reste à confirmer, mais il est déjà visible dans certaines allocations.

Les opérations financières importantes dominent ce début de semaine sur les places boursières, avec l'annonce de trois mariages et l'enterrement des ambitions des géants des télécoms dans les contenus. Les indices, eux, sont toujours dans une phase de consolidation à haut niveau après avoir épuisé bon nombre de catalyseurs haussiers. Mais le début de séance s'annonce positif ce matin.

Les points de tension actuels, comme le réveil de la pandémie en Asie, les débats sur l'inflation, la chute des cryptomonnaies et la dégradation de la situation au Proche-Orient glissent sur les marchés financiers. A défaut des gains flamboyants de 2020 et du début 2021, les indices boursiers se stabilisent, en se focalisant sur la réouverture des économies et son pouvoir accélérateur sur la croissance.

Le rebond de Wall Street a apaisé les investisseurs américains, qui ont paru beaucoup plus nerveux que leurs homologues européens cette semaine. Mais le bilan hebdomadaire a toutes les chances d'être négatif en bourse, car l'accélération de l'inflation aux Etats-Unis a fait renaître le débat sur la durée de la politique monétaire accommodante de la banque centrale américaine. Et les discussions sont loin d'être finies. Ce qui n'empêche pas la séance du jour d'être teintée de vert à l'ouverture.

La journée est fériée mais pas chômée sur les principales places financières, ce qui me vaut ce matin cette présence parmi vous. La semaine est intéressante au niveau financier, avec une nouvelle sanction visant les acteurs technologiques et une confirmation de l'accélération de l'inflation en avril aux Etats-Unis, au-delà de ce qui était anticipé, qui renforce ce que les anglosaxons appellent le "reflation trade", c’est-à-dire la rotation vers les actifs permettant de profiter ou de se protéger de l'inflation.

Comme ce fut le cas mi-février dernier, les marchés financiers ont l'air d'avoir besoin d'une pause après une nouvelle série de records. Les résultats des entreprises sont toujours aussi bien orientés, mais le retour en force de l'inflation dans l'équation, retour médiatique pour l'instant, modifie un peu la donne, comme la situation sanitaire en Asie, où la pandémie joue aussi les prolongations.

Le débat sur la surchauffe économique due à la multiplication des promesses de soutien aux Etats-Unis prend de l'ampleur et vient secouer les valeurs de croissance américaines. Faut-il laisser filer l'inflation pour permettre à l'économie d'effacer le traumatisme de 2020 ? La banque centrale américaine répond par l'affirmative en misant sur un épisode temporaire. Ses détracteurs jugent la posture risquée, surtout si de nouvelles brouettes de dollars viennent submerger le pays.

La semaine dernière, les places financières sont reparties de l'avant après une quinzaine de surplace. Pour les amateurs de statistiques, sachez que les principaux indices ont connu onze performances hebdomadaires positives sur les quatorze semaines qui ont démarré début mars. La dynamique haussière des résultats d'entreprises et la réouverture des économies maintiennent le vent arrière en bourse.

Les résultats d'entreprises continuent à s'empiler sur les marchés financiers, avec des objectifs largement révisés à la hausse. Pendant ce temps, plusieurs secteurs pâtissent d'une désaffection brutale et marquée des investisseurs. Les statistiques macroéconomiques restent porteuses et la situation de l'Inde inquiète, sans faire dérailler l'optimisme ambiant.

Pendant que les actions touchent des sommets, les matières premières s'envolent et les observateurs se demandent comment le pic d'inflation que tout le monde attend pourra se résorber dans un contexte de forte croissance économique. Dans le commentaire du jour, il est question de gros chiffres un peu partout, jusque chez Berkshire Hathaway, probable source de cauchemars pour le patron de l'informatique du Nasdaq.

Les marchés ont flanché hier, emportés par une nouvelle vague de dégagements sur les valeurs technologiques, les titres dits-Covid et les énergies renouvelables. Une petite phrase de Janet Yellen a contribué à faire renaître la volatilité, qui était portée disparue depuis quelques temps. En parallèle, les résultats des entreprises ne faiblissent pas et les matières premières poursuivent leur ascension.

Les marchés actions gardent le moral alors que se profile une nouvelle série de publications de résultats trimestriels d'entreprises. Hier, les valeurs technologiques ont à nouveau été délaissées au profit de sociétés un peu plus corrélées à la pente des PIB. On parle aussi de divorce ce matin, mais pas n'importe lequel puisqu'il n'implique pas que la garde du chat et la répartition d'un livret A.

La dernière séance d'avril a été marquée par des prises de profits, mais la performance mensuelle des indices boursiers est restée positive. Les résultats d'entreprises sont bons. Je consacre ce matin une large place à Warren Buffett et à son sentiment sur les grands événements de marché du moment, puisqu'il s'est montré très bavard ce weekend, lors de la grand-messe annuelle de sa société.

Le mois se termine sur une note positive pour les marchés boursiers, à moins que cette dernière séance hebdomadaire ne nous réserve des surprises. Mais cela n'a pas l'air d'être le cas. Les entreprises cotées sont gonflées à bloc et les résultats réalisés en début d'année sont source d'optimisme. La douce euphorie continue donc en bourse, alors qu'une grosse série d'indicateurs macroéconomiques va venir égayer la séance.

Les vannes de la Fed restent grandes ouvertes pour soutenir la reprise économique et le retour au plein emploi aux Etats-Unis. C'est ce que les investisseurs ont retenu du point presse de la banque centrale hier. Ils n'attendaient pas autre chose, ni à de mauvaises nouvelles du côté des bénéfices d'Apple, de Facebook ou de Qualcomm. Ils ont été servis. Aujourd'hui, les résultats d'entreprises tombent encore dru des deux côtés de l'Atlantique.

Il y aura probablement de l'attentisme aujourd'hui durant la séance boursière, dans l'attente de la grand-messe monétaire d'avril. La banque centrale américaine doit poursuivre son exercice d'équilibriste de la communication, en faisant passer le message qu'elle connaît à l'avance le scénario macroéconomique et qu'elle est en capacité de le contrôler à court comme à moyen terme. Une poigne de fer dans un gant de velours, en quelque sorte.

La séance de la veille fut globalement calme sur les marchés, si l'on excepte l'agitation de certaines valeurs cycliques, en particulier celles liées au tourisme, après les annonces de Bruxelles sur les règles qui entreront en vigueur pour les congés estivaux. Les investisseurs attendent de pied ferme les résultats des stars de la technologie, après une mise en bouche concoctée par Tesla hier soir. Plus tard dans la semaine, la Fed et le PIB américain du 1er trimestre prendront le relais.

C'est une semaine importante qui démarre aujourd'hui sur les marchés financiers. Les sept entreprises qui pèsent le plus lourd en bourse aux États-Unis doivent publier leurs résultats. La Fed fera un point de politique monétaire. Et les discussions seront intenses autour du projet de taxation des plus-values de Joe Biden, que certains disent mort-né. Pour parfaire le décor, il faut ajouter à cela quelques indicateurs macroéconomiques importants, le coronavirus et la fascination que continuent à exercer les cryptomonnaies.

Il s'en est passé des choses hier. Il a été question de fiscalité et de politique environnementale aux États-Unis, de stratégie monétaire en Europe et d'avalanche de publications d'entreprises un peu partout sur la planète. Les marchés financiers ont terminé en ordre dispersé, pendant que les cryptomonnaies piquaient du nez. La dernière séance de la semaine s'ouvre sur de nouvelles annonces de résultats, des puces d'Intel au ciment de LafargeHolcim en passant par les véhicules de Daimler.

Les marchés financiers ont gommé hier une partie de leur indigestion de début de semaine. Et si les pics récents n'ont pas été ralliés, ils restent très proches. La séance sera encore marquée par une masse impressionnante de résultats d'entreprises, dont plusieurs membres du club des capitalisations supérieures à 100 milliards, notamment le suisse Nestlé, l'américain Intel et le français Hermès. La BCE et un sommet environnemental sont aussi au programme.

Les marchés européens ont enregistré un coup de semonce, à défaut d'un coup de tabac, lors d'une séance du 20 avril qui s'est soldée par un net repli des indices, eux qui évoluaient sur des records. Pour se remettre la tête à l'endroit, rien de tel qu'une grosse série de publications de résultats d'entreprises ce matin sur le vieux continent, avec en fers de lance Roche, ASML, Kering, Ericsson ou Heineken.

Il sera question de résultats d'entreprises aujourd'hui sur les marchés, si toutefois les opérateurs arrivent à se détourner de leur préoccupation numéro un : y'aura-t-il bientôt une ligue de football fermée en Europe ? La baisse de la veille, qui a épargné le CAC40, met un petit coup de frein à la douce euphorie ambiante, sans qu'il soit possible d'en tirer quelque conséquence que ce soit.

Du vert, du vert et encore du vert. Rien ne contrarie la marche en avant des marchés actions, qui restent focalisés sur la reprise économique. Force est de constater que les premiers résultats des sociétés cotées vont dans le sens d'une belle dynamique, qu'il faudra confirmer cette semaine avec plusieurs entreprises phares de leur secteur. Pendant ce temps, les poches d'exubérance continuent à alimenter la volatilité.

Avril sera un mois à deux chiffres, qu'on se le dise. Croissance à deux chiffres pour l'économie chinoise, progression à deux chiffres des ventes et des bénéfices des grandes entreprises. Ces signaux positifs continuent à alimenter la marche en avant des indices boursiers, qui alignent un peu partout des pics historiques en attendant la fin des confinements espérée pour les semaines à venir.

Avec onze séances de hausse sur les quatorze dernières journées boursières, le CAC40 illustre assez bien la dynamique positive qui anime les marchés depuis le début de l'année. Sur des sauts de puce, mais qui permettent à l'indice parisien d'approcher 12% de gains depuis le 1er janvier. Les autres places occidentales sont au diapason. La montée en puissance des publications de résultats d'entreprise va probablement réveiller un peu la volatilité.

Impossible de ne pas se répéter d'un jour à l'autre en ce moment : l'accélération de la croissance économique porte toujours des marchés boursiers qui sautent de pics en pics en attendant l'été et la levée des restrictions sanitaires. Pour donner un peu de piment à cette séance, Wall Street accueille la plateforme de négociation de cryptomonnaies Coinbase. Hier, le renforcement de l'inflation américaine n'a pas contrarié les places financières.

La séance du jour est marquée par l'arrivée des premiers résultats du 1er trimestre de grandes entreprises, mais encore au compte-goutte. Et par les chiffres de l'inflation de mars aux Etats-Unis. On sait que les investisseurs deviennent un peu nerveux et perdent facilement leur sang-froid dès qu'il s'agit de statistiques qui pourraient influer sur la politique monétaire de la Fed.

Il se passe pas mal de choses cette semaine au niveau économique. Tenez, il est par exemple à nouveau possible de se faire servir un steak en terrasse à Londres, ce qui n'est pas rien dans le contexte actuel. LVMH, L'Oréal ou Goldman Sachs vont annoncer leurs performances financières du début de l'année, comme la Chine, qui doit annoncer son PIB sur la période, avec une croissance mécaniquement explosive en vue.

Une métaphore marine pour commencer la journée. Les marchés boursiers évoluent toujours dans un environnement porteur, qui permet aux indices de continuer à voler de plus hauts en plus hauts. Le grand projet Biden d'harmonisation de la fiscalité à l'échelle mondiale pour les multinationales est au centre du jeu mais reste sans réel impact pour le moment sur des places financières qui en ont vu d'autres.

Le mois d'avril est traditionnellement doux pour les marchés actions et le climat (enfin, pas à Annecy ce matin, où il valait mieux ne pas se découvrir d'un fil). Il n'empêche, le répit est en général de courte durée avant l'arrivée des résultats des entreprises au 1er trimestre. Ça démarre d'ailleurs dès la semaine prochaine avec les banques américaines, LVMH ou L'Oréal. D'ici là, les bourses mondiales devraient continuer à se laisser porter par la reprise économique et l'espoir d'un retour à un quotidien plus normal, synonyme de réouverture de nouveaux pans d'activité.

La fiscalité vient d'envahir le paysage médiatique et par ricochet l'environnement boursier, concerné au premier chef puisque les bénéfices des entreprises servent à les valoriser et à rémunérer les actionnaires. Ce débat (re)naissant ne contrarie pas particulièrement des places boursières lancées sur une belle trajectoire haussière par le renforcement de la croissance économique.

La coupure pascale prend diverses formes sur les marchés. Un très long weekend comprenant le vendredi saint et le lundi de Pâques en France, au Royaume-Uni, en Allemagne, en Italie ou en Suisse. Un weekend un peu plus court aux Etats-Unis, qui profitent du vendredi mais pas du lundi. Je pourrais aussi citer l'absence de jour férié au Japon, par opposition à Hong Kong où la bourse fait relâche du jeudi soir au mercredi matin.

Les marchés boursiers ont poursuivi leur marche en avant au 1er trimestre, en slalomant entre la révolte des petits actionnaires contre les vendeurs à découvert, les déconfitures de Greensill ou Archegos ou les ratés de la campagne vaccinale européenne. Ces événements n'ont pas grippé le moteur de la hausse, c’est-à-dire la perspective d'une croissance mondiale qui va accélérer et permettre de panser les plaies économiques de la pandémie.

Une Europe qui monte et une Amérique qui hésite, ainsi pourrait-on résumer le parcours des actions hier. Les marchés attendent le plan d'investissement Biden dans les infrastructures en comptant les points dans le dossier Archegos. Je partage avec vous ce matin quelques réflexions sur le télétravail, qui touche de près ou de loin pas mal d'entre nous.

Les marchés actions ont clôturé la séance de la veille en ordre dispersé mais dans une volatilité réduite. L'actualité a été dominée par la reprise du trafic dans le canal de Suez après la remise à flot du porte-conteneurs qui l'obstruait et par ce qu'il convient désormais d'appeler l'affaire Archegos, du nom de ce family office dont la débâcle a coûté quelques milliards à des banques peu regardantes sur les risques qu'il avait pris.

Pour démarrer la semaine, quelques mots sur la bonne tenue des indices à trois séances de la fin du trimestre, avant de partir en Egypte avec le déblocage du canal de Suez, tôt ce matin, grâce à la remise à flot du porte-conteneurs qui s'était échoué. Cap sur les Etats-Unis ensuite où les déboires d'un hedge fund ont forcé des banques d'affaires à déboucler en urgence des positions, provoquant une belle pagaille.

Sur les marchés financiers, la semaine a l'air de mieux se terminer qu'elle n'avait démarré, avec des indices en quête de redressement après les remous de la mi-mars. Le bulletin de vaccination de l'UE est le déterminant court-termiste majeur du moment. Il continuera à l'être dans les jours et les semaines qui viennent. Ce matin, les marchés regardent vers le haut en Europe.

C'est le printemps, le soleil brille (enfin ici) et l'on ne sait toujours pas à quelle sauce les économies européennes vont être croquées par la troisième vague de coronavirus qui déferle actuellement sur la France, sur l'Allemagne, sur la Belgique, sur l'Italie et ailleurs. Le problème, c'est que tout le monde imaginait, ou espérait secrètement, un retour à la normale au mois d'avril.

La pause se poursuit sur les marchés financiers, en attendant d'y voir plus clair sur la croissance économique 2021. Les Etats-Unis ne donnent pas de signes de faiblesse, à l'inverse de l'Europe. En Asie, le marché japonais si robuste dernièrement se prend un retour de manivelle sévère, avec une quatrième séance de baisse consécutive. Le pétrole subit aussi quelques attaques après avoir été très tendance dernièrement.

Ils ont eu les vaccins, les plans de relance et le printemps : les investisseurs attendent maintenant surtout le retour à la normale, le vrai retour à la normale pourrait-on dire. Il semble relativement proche aux Etats-Unis. Un peu moins en Europe. Les marchés financiers sont sur un plateau élevé et ont l'air d'avoir besoin de souffler. Peut-être en attendant des nouvelles positives en provenance des secteurs les plus fragilisés par la crise, comme le tourisme et l'événementiel, parents pauvres de l'embellie. La journée boursière démarre sur une note hésitante.

Sur les places boursières, la semaine risque de démarrer comme s'était achevée la précédente, c’est-à-dire dans le rouge. Si l'Europe boursière se comporte bien en 2021, ce sont les Etats-Unis qui sont en train de gagner le match vaccinal. En parallèle, les investisseurs ont besoin d'un peu de temps pour intégrer la trajectoire d'inflation qui se dessine, aussi fondée économiquement soit-elle.

Le Nasdaq a repris une grosse claque hier, ce qui lui arrive au moins une fois par semaine depuis son record du 16 février. Mais il n'était pas la seule victime du jour, puisque le pétrole et les valeurs cycliques ont aussi indirectement fait les frais du sentiment selon lequel les banques centrales sont prêtes à laisser "filer" l'inflation, momentanément espèrent-elles. La fin de semaine s'annonce nerveuse, d'autant qu'elle coïncide avec la "journée des quatre sorcières", qui marque la liquidation mensuelle et trimestrielle des produits dérivés.

La grosse échéance monétaire du mois de mars, la réunion de la banque centrale américaine qui s'est tenue mardi et mercredi, n'a pas provoqué de tensions particulières sur des marchés financiers qui continuent à regarder vers le haut. La Banque d'Angleterre entre à son tour dans l'arène aujourd'hui. Pendant ce temps, la nouvelle administration américaine rouvre le dialogue avec la Chine à Anchorage, en Alaska. Pas forcément le meilleur endroit pour réchauffer les relations diplomatiques. Mais les deux puissances le souhaitent-elles vraiment ?

Les bonnes dispositions des places boursières se sont confirmées hier, même si certains indices ont repris leur souffle. La séance risque d'être dominée par un certain attentisme puisque tous les regards sont tournés vers les commentaires de la Fed sur sa politique monétaire, attendus ce soir à 19h30. Il faudra quand même garder un œil sur le secteur des semiconducteurs, alors que les pénuries d'offre ont l'air de se renforcer, au grand dam des industries utilisatrices.

L'optimisme macro-économique des États-Unis est toujours contagieux, à la veille d'une importante échéance monétaire pour la Réserve Fédérale. Heureusement, parce que l'Europe a l'air de vouloir continuer à se mettre des bâtons dans les roues, histoire de retarder un peu plus encore la sortie de crise sanitaire. La journée est marquée par quelques résultats d'entreprises et une batterie d'indicateurs en Allemagne, en France et aux Etats-Unis.

Il sera difficile en ce début de semaine d'échapper aux pronostics sur la teneur de la décision de politique monétaire de la banque centrale américaine prévue mercredi. Les financiers espèrent que Jerome Powell trouvera les mots pour que la hausse des actions se poursuive et que le marché obligataire se calme. Autant dire que la tâche de la Fed est complexe. En France, c'est un Emmanuel qui fait les gros titres, mais pas celui de l'Elysée, celui de Danone.

La fin de semaine se présente sous de bons auspices, à défaut d'être les meilleurs possibles. Joe Biden a signé le plan de relance qu'il avait promis tout en donnant en précisant le calendrier de sortie de crise des Américains. La Banque centrale européenne se montre un peu plus proactive que prévu. Et le marché obligataire a atteint un palier. Les marchés financiers, eux, tutoient les sommets.

Les planètes se sont alignées cette semaine pour permettre aux marchés financiers de poursuivre leur ascension, ou de la reprendre pour ceux qui avaient été secoués dernièrement. L'effet de la détente sur les taux obligataires a été renforcé par des statistiques d'inflation plus modérées que prévu aux Etats-Unis et par la validation du plan Biden. Le Dow Jones signe un nouveau record. Le CAC40 s'en approche.

Le Nasdaq s'est rebellé hier en rebondissant de 4%. Tesla a même gagné 20%. On respire pour le patrimoine d'Elon Musk. L'histoire de fond reste inchangée : les investisseurs jouent la reprise économique en guettant les signes de surchauffe ou les mouvements trop brusques dans certains compartiments du marché. Les échéances proches sont l'adoption du plan Biden et la réunion de la Banque centrale européenne.

Quand le CAC40 gagne 2% pendant que le Nasdaq perd 3%, c'est qu'il se passe quelque chose d'original sur les marchés. C'est exactement le scénario qui s'est produit la veille, avec une poursuite de la purge dans le secteur technologique, qui catapulte l'indice préféré des investisseurs dans la catégorie des grands perdants du début 2021. Pendant ce temps, le reste de la cote progresse, même si la disgrâce technologique masque un peu le mouvement aux Etats-Unis.

La seconde semaine de mars débute avec des prix du pétrole qui ont le vent en poupe et des débats sans fin sur la nouvelle passion des marchés, les taux obligataires. Pendant ce temps, l'administration Biden est à deux doigts de déployer son plan de relance XXL, les relations commerciales transatlantiques s'apaisent et la BCE se prépare à on ne sait trop quoi jeudi. Oh, et rien ne va plus dans la famille royale britannique, ce qui a l'air d'être important puisque même le Wall Street Journal en parle.

Si l'on cherchait une confirmation du rôle de sauveur en dernier recours de la banque centrale américaine, illustration en a encore été donnée hier. Les marchés veulent tout et tout de suite, notamment que la Fed contrôle l'inflation mais si possible sans relever ses taux, il ne faudrait pas exagérer. Et si les investisseurs se sont longtemps satisfaits du ton accommodant de Jerome Powell, ils le trouvent maintenant trop passif face à la remontée des taux obligataires.

Après avoir été bercés par quelques semaines de douce euphorie haussière, les marchés financiers sont à nouveau entrés dans une phase "action / réaction", durant laquelle certains signaux sont surinterprétés, ce qui aboutit à une volatilité accrue sur les indices. Les victimes expiatoires sont toutes trouvées : les grandes valeurs technologiques. Pendant ce temps, une partie de la cote boursière en profite pour revenir dans les petits papiers des investisseurs.

Après des parcours disparates hier en séance entre l'Europe et les Etats-Unis, les marchés actions affichent ce matin de bonnes dispositions des deux côtés de l'Atlantique. La problématique des taux obligataires est repassée au second plan derrière les nouvelles positives sur le front vaccinal. Pour démarrer la journée, quelques résultats d'entreprise et un focus sur l'action Hertz.

Les marchés sont restés branchés sur courant alternatif au début du mois de mars, puisque les valeurs technologiques se sont rebiffées hier après avoir été malmenées la semaine dernière. Mais ce sont toujours les valeurs cycliques qui mènent la danse, avec la multiplication des indicateurs macroéconomiques favorables, les promesses de dépenses publiques aux Etats-Unis et le renforcement de l'arsenal vaccinal.

La dernière semaine de février a confirmé les tendances récentes sur les marchés financiers : les investisseurs ont de l'appétit pour les valeurs maudites, particulièrement pour les financières et les pétrolières. Le réveil du marché obligataire a conforté cette rotation et entraîné de sévères dégagements sur le compartiment technologique. Par conséquent, s'il ne fallait retenir qu'une seule variation hebdomadaire et un seul indice, ce serait le -5% du Nasdaq, en dépit du modeste sursaut constaté vendredi.

La fin du mois de février n'est pas de tout repos sur les marchés, occupés à immoler quelques-unes de leurs icones récentes. Le feu de paille se transformera-t-il en grand incendie, voilà l'une des questions qui se posent actuellement. Personne n'a la réponse, ce serait trop facile. Pendant ce temps, les valeurs décotées retrouvent du poil de la bête grâce à la belle vigueur des financières, qui, elles, sont revigorées par l'épisode de hausse des rendements obligataires. La dernière séance de la semaine et du mois sera chaude.

Les angoisses de début de semaine ont l'air de s'être un peu estompées sur des marchés revigorés par les propos du patron de la Fed. Jerome Powell est revenu à la charge hier après avoir déjà mardi apaisé les investisseurs sur les intentions de la banque centrale. Pendant ce temps, la mitraillette à publication de résultats se déchaine en Europe, pendant que les financiers se ruent sur les valeurs cycliques et/ou décotées.

La séance américaine était bien mal embarquée hier, jusqu'à ce que les commentaires du président de la Fed ne viennent rassurer les investisseurs, toujours avides de signaux monétaires positifs. Les rendements obligataires se sont détendus (un peu) et le bitcoin a rebondi (beaucoup), mais cela n'a pas suffi à empêcher le Nasdaq 100 d'afficher une 6e séance consécutive dans le rouge. Ni aux investisseurs de quitter leur humeur maussade.

Que l'on appelle cela "reflation trade", "rotation" ou "arbitrages", les marchés financiers sont en train de s'agiter autour de flux d'investissements qui sont en passe d'être réorientés. Cela va-t-il durer ? Telle est la question. Le contexte économique et sanitaire donne indéniablement plus d'arguments aux partisans d'une nouvelle donne qu'ils n'en avaient il y a quelques semaines et a fortiori quelques mois.

Hausse hebdomadaire en Europe et en Asie, baisse à Wall Street : les investisseurs sont hésitants devant la progression du rendement de la dette américaine à 10 ans. Ce réveil un peu trop brutal à leur goût remet au goût du jour quelques scénarios macroéconomiques qui avaient été enfouis bien profond par la pandémie. Pendant ce temps, l'exubérance reste la norme pour certains actifs, tandis que l'on pourra admirer la queue de comète des publications d'entreprises.

Le rouge domine les places financières cette semaine, un peu comme le vert était majoritaire la semaine précédente. L'un dans l'autre, les marchés font du surplace en attendant le prochain signal positif. C'est peut-être le bon moment pour partir en week-end anticipé parce qu'il ne se passera probablement rien de transcendant aujourd'hui. Dans une ambiance de retour des questionnements existentiels sur l'inflation et les taux directeurs, la lumière viendra de la vaccination et du plan de relance du nouveau président américain Joe Biden. Mais aux Etats-Unis, l'heure est toujours aux règlements de comptes.

La période de flottement se prolonge sur les marchés financiers, qui piaffent d'impatience en attendant la grande réouverture post-covid, synonyme de reprise économique et de retour à la vie des secteurs d'activité les plus sinistrés. La route risque d'être un peu plus longue que prévu, ce qui n'empêche pas le réveil du débat sur l'inflation et ses conséquences sur les politiques monétaires en cas de surchauffe économique.

En surface hier, l'attentisme a dominé sur les marchés. Mais des poches d'animation continuent à rythmer la cote, entre un bitcoin à 50 000 USD, une obligation d'Etat américaine dont le rendement monte à 1,3% sur 10 ans, les derniers arbitrages de Warren Buffett ou la folie des SPAC. Et bien sûr les publications des entreprises avec quelques têtes d'affiche comme Kering ou Rio Tinto à l'heure du petit-déjeuner.

La semaine boursière est censée démarrer réellement aujourd'hui avec le retour des investisseurs américains après un weekend à rallonge. Mais l'Europe n'a pas attendu Wall Street pour se parer de vert hier, avec une nouvelle accélération des valeurs cycliques, nourries aux vaccins et aux plans de relance. Le début de matinée pourrait être un peu plus calme, malgré l'apport de quelques résultats d'entreprises et la nouvelle tentative du Bitcoin de casser les 50 000 USD.

Plusieurs marchés importants seront fermés aujourd'hui pour cause de jour férié, en particulier New York, Shanghai et Hong Kong, ce qui tronquera le début de semaine. L'orientation positive des résultats d'entreprises, l'accroissement de la jauge des vaccinations dans le monde et les centaines de milliards en attente de déblocage contribuent à entretenir le climat positif, qui se traduit par la poursuite de l'ascension des indices, à un train de sénateur.

On sent une certaine apathie sur les marchés financiers en fin de semaine. Trop de résultats d'entreprises ? Pas assez d'avancées sur le plan de relance américain ? Le début de séance s'annonce hésitant. Pendant ce temps, les autorités américaines sont bien embêtées avec les flambées spéculatives allumées par les traders en herbe, faute d'une réactivité suffisante et d'un arsenal vieillissant. C'est notre focus de fin de semaine.

La séance du jour sera encore dominée par une vagues de résultats d'entreprises, presque un raz-de-marée en fait. Les places financières ont commencé à reprendre leur souffle hier et devraient continuer ce matin. Pendant ce temps, Joe Biden et Xi Jinping ont eu leur première conversation téléphonique. Les relations entre les deux pays constituent, cela n'aura échappé à personne, un enjeu majeur des années à venir.

Il ne s'est pas passé grand-chose hier à la surface des marchés, comme le montrent les variations inférieures à 0,2 % affichées par plusieurs indices, notamment le STOXX Europe 600, le CAC40 ou le Nasdaq. En dessous en revanche, régnait une intense activité alimentée par de nombreux résultats d'entreprises et des opérations financières à gogo.

Les actions montent, le pétrole monte, le platine monte, le Bitcoin monte, le niveau du lac d'Annecy monte… Le moral reste bon sur les marchés financiers à l'heure où il faut juger Donald Trump et où le plan de relance démocrates est sévèrement débattu. Les résultats des entreprises rassurent et Tesla fait son cryptoshow.

L'appétit des investisseurs pour les actions ne se dément pas, sous l'effet d'une baisse notable des contaminations au coronavirus aux Etats-Unis et du "girl power" de Janet Yellen et Christine Lagarde. La semaine s'ouvre sur des perspectives favorables, avant une nouvelle série de résultats d'entreprises cotées, en attendant la concrétisation d'un plan de relance aux Etats-Unis et le procès de destitution post-mandat de Donald Trump.

Les petites misères de la semaine dernière ont l'air d'être de l'histoire ancienne pour les marchés financiers, qui s'apprêtent à s'offrir un joli rebond hebdomadaire. Dopé aux résultats d'entreprises supérieurs aux attentes, le Nasdaq et son gros contingent de valeurs technologiques signe de nouveaux records, pendant que les autres places mondiales tiennent le rythme. Pour terminer la semaine, focus sur un secteur automobile qui s'agite.

Les indices boursiers sont partis un peu dans tous les sens hier, sauf le CAC40 qui a prudemment opté pour le statu quo après deux séances de net rebond. La volatilité a baissé d'un ton pendant que les entreprises continuaient à déverser des tonnes de résultats sur les marchés. Ce matin, l'ambiance est visiblement plus hésitante, pendant que l'avalanche de publications d'entreprises se poursuit des deux côtés de l'Atlantique et en Asie, avec des bonnes surprises mais aussi quelques déceptions.

La belle dynamique entrevue lundi sur les marchés financiers s'est poursuivie hier, permettant aux indices de revenir au contact de leurs meilleurs niveaux récents. Les publications d'entreprises n'y sont pas pour rien, avec des performances globalement meilleures que prévu, en tout cas dans des proportions inattendues. Les grandes entreprises de l'économie numérique prouvent une fois encore leur agilité dans l'environnement actuel.

Les marchés remontent après leur creux de fin de semaine dernière. Les premiers jalons symboliques atteints par la vaccination aux Etats-Unis et au Royaume-Uni n'y sont pas pour rien. Pendant ce temps, les entreprises poursuivent leurs publications avec quelques pontes du secteur technologiques aux Etats-Unis ce soir. En toile de fond, l'affaire wallstreetbets continue à passionner les investisseurs.

Après une semaine de baisse assez marquée, les indices boursiers ont des velléités de rebond ce matin. Le contexte reste troublé par les signaux qui montrent que la bonne grosse reprise économique globale ne sera pas forcément aussi bonne, aussi grosse et aussi globale que prévu. Si l'on ajoute à cela l'irruption de traders sociaux dans le jeu boursier, qui secoue les habitudes de l'establishment financier, le curseur du goût du risque est en train de refluer.

Le yoyo risque de continuer sur les marchés avec une dernière séance de la semaine qui démarre dans le rouge après le rebond de la veille. Les projecteurs sont toujours braqués sur les publications d'entreprises, qui se sont encore multipliées depuis hier soir, et sur les suites des mouvements spéculatifs liés à la désormais fameuse "affaire Gamestop", qui occupe toujours l'espace médiatique et qui commence même à glisser sur le terrain politique.

Le train-train des marchés financiers est perturbé depuis la semaine dernière par des hordes de traders qui s'amusent à faire le peau aux fonds spécialisés dans la vente à découvert. Une situation inédite qui soulève un paquet de questions. Pendant ce temps, le finance traditionnelle se demande de quoi demain sera fait après les commentaires tièdes de la banque centrale américaine.

Ils ont l'air un peu nerveux, les investisseurs. Le début d'année positif sur les marchés financiers est en train de se télescoper avec une situation sanitaire toujours hors de contrôle, malgré l'appui des vaccins. Le monde espérait démarrer 2021 sur les chapeaux de roues en oubliant rapidement le coronavirus, mais il lui faudra patienter avant de retrouver une vie normale.

La quatrième semaine de l'année fera la part belle aux résultats des grandes entreprises cotées. En particulier celles qui sont citées dans le titre, mais aussi une trentaine d'autres dont la capitalisation dépasse 100 Mds$. Des publications qui interviennent dans un climat de regain de tensions parce que la vaccination est en train de perdre sa course contre la montre, synonyme d'un troisième reconfinement en Europe. Dans ce contexte, retenez bien la question que se poseront les marchés : alors, c'est qui le plus fort, le plan de soutien US ou le coronavirus ?

Cette troisième semaine de l'année, qui avait été cerclée de rouge par les investisseurs, s'achève avec un nouveau président aux États-Unis et des incertitudes persistantes sur l'évolution de la pandémie. Le monde vise désormais le point de bascule vaccinal, tandis que les financiers vont se tourner vers les résultats et les prévisions des entreprises pour essayer de déterminer de quoi 2021 sera fait.

Les places financières ont réagi très positivement hier à l'investiture de Joe Biden, en misant sur une présidence moins imprévisible que la précédente aux Etats-Unis. Le nouveau locataire de la Maison-Blanche a déjà annoncé plusieurs décisions de rupture avec son prédécesseur. Mais cela n'a pas échaudé Wall Street, au contraire, puisque les indices américains ont signé de nouveaux records hier.

Encore une journée américano-centrée aujourd'hui, et pour cause, puisque Joe Biden va s'installer à la Maison Blanche pour quatre ans. Pour l'Europe, ce début de mandat sera l'occasion de mesurer la volonté des Etats-Unis de recréer le lien privilégié préexistant, mis à mal par la politique internationale sans fioritures de Donald Trump. En bourse, la période de flottement qui a caractérisé le début d'année se poursuit, en attendant les premières annonces de Biden et les signes positifs de la vaccination.

La semaine boursière démarre formellement aujourd'hui, après un weekend à rallonge aux Etats-Unis pour cause de lundi férié. A la veille de la passation de pouvoir présidentielle aux Etats-Unis, la popularité de fin de mandat de Donald Trump est descendue au niveau de celle de George W. Bush ou de Jimmy Carter, ce qui n'est pas peu dire. Il est aussi question ce matin de résultats d'entreprises et de pari stupide.

Les Etats-Unis restent sur le devant de la scène. C'est la semaine de la passation de pouvoir entre Trump et Biden. Le premier va aussi faire face à une procédure de destitution a posteriori, pendant que le second va multiplier les annonces, et probablement enterrer certaines décisions de son prédécesseur. "Réparer le pays" demandera plus que des déclarations d'intentions. La semaine démarre par un jour férié outre-Atlantique, chargé en symboles puisqu'il honore un certain Martin Luther King. Pendant ce temps, la Chine nargue le reste du monde.

Jeudi, les indices européens ont légèrement progressé, avant que les indices américains ne reculent dans des limites modestes. Le plan de relance Joe Biden a été dévoilé hier soir, mais personne n'en doutait vraiment, ce qui explique probablement le manque d'enthousiasme constaté ce matin sur les marchés avec une dernière séance de la semaine qui démarre avec prudence, en attendant une série de résultats de valeurs financières aux Etats-Unis.

Les principaux indices mondiaux ont connu hier une nouvelle séance attentiste, à l'image d'un CAC40 qui évolue depuis la fin novembre dans la zone des 5500 à 5700 points. L'investiture de Joe Biden dans moins d'une semaine devrait lancer le début d'un nouveau cycle politique, économique et géopolitique, qui soulève de nombreuses questions, notamment celle de l'inflation, qui intéresse au plus haut point les investisseurs.

La fin de règne de Donald Trump focalise toujours l'attention sur les marchés financiers, même si l'on s'éloigne de plus en plus de considérations économiques. Il va falloir solder l'addition pour que les investisseurs passent à autre chose et se penchent à nouveau sur les perspectives macroéconomiques mondiales. Les entreprises fourbissent leurs armes avant la première grande vague de publications de résultats annuels, la semaine prochaine.

Petit coup de mou sur les actions hier, en attendant d'en savoir plus sur le sort de Donald Trump et sur les développements de la pandémie sur la ligne de front, en particulier au Royaume-Uni. Ce matin, quelques éléments de contexte sur la politique américaine et un peu de réflexion sur les stratégies boursières et sur de nouveaux centres de décision d'investissement.

Besoin d'une pause ? Les places financières vont reprendre leur souffle en ce début de semaine, après un début d'année solide. Vaccins, liquidité illimitée et plans de relance sont les piliers de la hausse des marchés actions, pour contrer virus, incertitude économique et crise politique aux Etats-Unis. La semaine sera marquée par les premières publications de résultats 2020 pour les grandes entreprises, notamment dans le domaine bancaire.

Quelle semaine ! Plusieurs indices boursiers ont effacé leurs records récents. C'est le cas aux États-Unis, alors que l'actualité politique a rarement été aussi dramatique à Washington, même si apparemment tout à l'air de rentrer dans l'ordre aujourd'hui. Les marchés financiers démarrent 2021 sur les chapeaux de roues en misant sur un apaisement politique et sanitaire dans les semaines à venir.

Qu'ils sont stoïques, ces marchés financiers, face à la dégradation de la situation politique à Washington ! Wall Street semble avoir balayé les remous du mercredi 6 janvier pour se concentrer sur l'avenir, qui devrait s'écrire en bleu aux Etats-Unis, où les démocrates vont finalement contrôler les deux chambres. Cela n'empêchera pas une fin de présidence Trump à l'image du reste du mandat : rageuse et imprévisible.

Le chassé-croisé a continué hier entre les places financières européennes et américaines, les premières reculant pendant que les secondes gommaient une partie de leurs pertes de la veille. Pendant que les dégâts de la pandémie persistent en arrière-plan, la caméra s'est à nouveau déplacée sur les élections américaines. Cette journée de mercredi revêt une importance politico-économique considérable pour deux raisons.

La première séance de l'année à Wall Street a un peu plombé l'ambiance boursière hier. L'incapacité d'une majorité de pays à reprendre le contrôle de l'épidémie de coronavirus et la journée électorale décisive qui se profile aujourd'hui aux Etats-Unis pour le contrôle du Sénat ont poussé les investisseurs à la prudence. La navigation à vue continue, dans une actualité déjà dense pour les entreprises.

Les agapes à peine achevées, l'actualité financière fait son retour avec une semaine déjà chargée au niveau politique et économique. Au programme, vaccination et confinement(s), élections sénatoriales américaines, dernière étape du mariage entre PSA et Fiat Chrysler et indicateurs manufacturiers. Et en ligne de mire dans un peu plus de deux semaines la passation de pouvoir entre Donald Trump et Joe Biden aux Etats-Unis.

Nous y voilà, c'est la dernière séance boursière de l'année, qui s'achèvera à 14h00 en ce qui concerne la Bourse de Paris. Il y a tellement à dire sur l'année 2020 que tout bilan est condamné au petit bout de la lorgnette. Dans cette ultime chronique de l'année, il est question de valeurs européennes qui gagnent, de nouvelle économie et de quelques faits saillants des mois écoulés.

C'est la dernière séance complète de l'année à la Bourse de Paris, puisque celle de demain sera écourtée pour la Saint-Sylvestre. L'année 2020, si atypique, s'achève dans un calme relatif, bien qu'encore animée par les tractations politiciennes aux Etats-Unis et les nouvelles poussées pandémiques. Ce matin, il est question de bilan, de très grosses entreprises, de guerres intestines et même de la 7e compagnie.

Rien ne semble pouvoir contrarier la marche en avant des indices boursiers pour cette antépénultième séance de l'année 2020. Le monde reste confronté au problème du coronavirus, mais les autres difficultés du moment ont été aplanies et la vaccination a commencé, ce qui a renforcé l'optimisme des investisseurs. Les lutins du père-noël ont pulvérisé les grincheux. Heureusement que je suis là pour vous parler taxes, impôts et fiscalité.

Deux des plus importants verrous identifiés par les investisseurs ont finalement sauté. Celui du Brexit d'abord, grâce à l'accord scellé entre le Royaume-Uni et l'Union européenne la veille de Noël. Celui du plan de soutien aux Etats-Unis ensuite, puisque Donald Trump a cédé en signant cette nuit l'accord négocié par les parlementaires. En toile de fond, c'est toujours le chassé-croisé vaccination-contamination qui domine.

Ni la seconde vague de coronavirus, ni les atermoiements du Congrès sur le plan de relance, ni les interrogations sur la vigueur de la reprise économique n'affectent la bourse américaine, qui a signé un énième triple record hier, avec Dow Jones, S&P500 et Nasdaq 100 au sommet. On voit mal ce qui pourrait faire dérailler la dernière compensation de l'année, puisque nous sommes le 3e vendredi du dernier trimestre 2020.

Surtout, surtout, que rien ne change : c'est ce que les investisseurs espéraient hier de la réunion de la banque centrale américaine, et c'est à peu près ce qu'ils ont obtenu. La bienveillance de la Fed aide à surmonter les "tracas" du moment, c’est-à-dire essentiellement la résurgence du coronavirus et le retard accumulé dans le vote d'un second plan de soutien aux Etats-Unis. Pendant ce temps, le Brexit se rapproche(rait). Quant aux GAFA, ils se chicanent entre eux et se font taper dessus, mais Facebook est là pour protéger l'internet libre. Ouf.

La journée sera animée sur des places financières qui ne savent plus où donner de la tête avant l'accalmie des fêtes de fin d'année. Les investisseurs, ces incorrigibles optimistes, continuent à porter des indices dont certains volent de records en records. Alors, surchauffe ou pas ? Ce sera probablement l'une des grandes thématiques du début de l'année 2021.

Epilogue de l'année 2020, épilogue de la présidentielle américaine, épilogue du plan de soutien aux Etats-Unis, épilogue du Brexit… Pendant que les investisseurs attendent, les marchés financiers font du surplace. La semaine sera riche en événements macroéconomiques, à défaut d'une actualité débordante du côté des entreprises. Ce matin, j'aborde quelques records incroyables avec la complicité des spécialistes des données de Bank of America.

Il reste l'équivalent de douze séances de bourse, en comptant les deux demi-journées des 24 et 31 décembre largement désertées par les intervenants, pour clôturer 2020. Une année qui pourra prétendre à un classement assez élevé dans le palmarès des millésimes les plus pourris de l'histoire moderne sur de nombreux critères, mais pas pour les marchés financiers, un paradoxe dont la recherche académique s'emparera probablement une fois que la poussière sera retombée.

La fin de semaine s'annonce plutôt calme sur les marchés et plutôt agitée sur les fronts du Brexit et du plan de soutien aux Etats-Unis. Hier, la BCE a "fait le job" sans faire rêver des investisseurs qui n'ont d'yeux que pour les introductions en bourse sur le Nasdaq. A défaut de savoir si tout cela est bien raisonnable, cela confirme la supériorité des indices technologiques cette année.

Circulez, il n'y a rien à voir. Le Brexit joue toujours les prolongations et les élus américains sont toujours incapables de s'entendre sur un plan de soutien. On se croirait revenus plusieurs jours en arrière. Il y aura pourtant des nouveautés aujourd'hui, au moins au niveau de la Banque centrale européenne à la mi-journée. Hier, les actions ont hésité, à l'exception du compartiment technologique qui a subi un nouveau trou d'air qui me donne l'occasion d'aborder la situation des fameux GAFA.

Les marchés financiers continuent à évoluer dans des bornes étroites, en attendant de très importantes échéances sur cette seconde moitié de semaine. Plans de soutien aux Etats-Unis et en Europe, appui de la BCE, Brexit, introductions en bourse importantes : beaucoup d'événements vont animer une cote un peu endormie mais toujours optimiste, comme l'ont démontré les nouveaux plus hauts touchés à Wall Street.

Le Royaume-Uni redevient un peu le centre du monde cette semaine, en faisant se télescoper la petite et la grande histoire. Pendant ce temps, les Etats-Unis se débattent avec leur seconde vague de coronavirus, ce qui infléchit légèrement l'appétit des investisseurs pour le risque et les pousse à nouveau vers leurs bonnes vieilles recettes 2020. Le début 2021 sera peut-être moins flamboyant que prévu.

La semaine 50 de l'année 2020 sera-t-elle celle de tous les stimulus ? C'est possible, puisqu'une conjonction inédite d'événements économiques porteurs est susceptible de se produire dans les jours qui viennent aux Etats-Unis et en Europe. Ils n'empêchent pas une certaine prudence sur les marchés financiers ce matin, alimentée par une poursuite de la montée des cas de Covid-19 aux Etats-Unis.

Et si la semaine financière se clôturait sur un accord de relance aux Etats-Unis et une fumée blanche sur le Brexit ? On peut toujours rêver, mais les centaines d'heures de palabres (sûrement les milliers d'ailleurs concernant le Brexit) sont sur le point d'aboutir. Reste à savoir à quoi. Sur les marchés, le temps des grandes envolées à l'air révolu, mais il faut rester vigilant car il reste quelques séances avant la coupure de fin d'année.

Le carburant vient à manquer sur les marchés financiers, qui ont besoin de souffler après le rythme effréné imposé en novembre. Les investisseurs ont une idée sur ce qui pourrait débloquer la situation, mais on sent bien que l'époque est plutôt à la réorganisation des portefeuilles qu'à la recherche d'un surcroît de performance à court terme. Boursièrement parlant, 2020 s'annonce contre toute attente comme un bon millésime. Enfin pas partout.

La seconde vague de coronavirus en occident est toujours sans impact sur les marchés financiers, qui s'appuient sur le triptyque plans de soutien, vaccins et reprise asiatique pour nourrir leur optimisme. Les annonces à plusieurs centaines de milliards attendues dans les jours à venir ne devraient pas infléchir la tendance. Pendant ce temps, Donald Trump voit ses derniers espoirs contestataires partir en fumée. Voilà pour l'ambiance ce matin.

Novembre 2020, mois de l'avènement de Joe Biden et des victoires vaccinales contre la Covid-19. C'est sans doute ce que retiendront les livres d'histoire, même si les deux événements sont encore à confirmer. Le premier parce que le locataire actuel de la Maison Blanche n'a pas encore concédé sa défaite. Le second parce qu'il faudra que la vaccination soit suffisamment large pour être efficace, ce qui n'a pas l'air acquis partout, puisque certaines populations se montrent rétives, notamment les Américains et les Français.

Aujourd'hui, dernière séance boursière d'un mois de novembre radieux pour les marchés financiers, qui ont appris coup sur coup l'alternance politique aux Etats-Unis et l'arrivée prochaine de vaccins efficaces contre le coronavirus. Reste maintenant à trouver le catalyseur qui va permettre de boucler 2020, une annus horribilis sur le plan sanitaire et social mais pas sur le plan boursier. Mais peut-être existe-t-il déjà : la reprise asiatique.

Si tout se déroule aussi calmement que prévu aujourd'hui, la semaine boursière devrait se solder par une quatrième performance hebdomadaire positive de rang en Europe, alors que se profile le "Black Friday" aux Etats-Unis et un peu partout ailleurs. La course vers les fêtes de fin d'année est lancée avec un bon gros weekend de consommation effrénée. Aujourd'hui, on parle d'indices, de banque centrale et de naïveté.

En cette journée de Thanksgiving, la fête la plus typique des Etats-Unis, les places européennes vont devoir se débrouiller sans les indications de Wall Street. Le traditionnel repas familial, à peine contrarié semble-t-il par le coronavirus, lance aussi la période des achats de fin d'année. Mieux organisés qu'une escouade de Stormtroopers, les consommateurs masqués se préparent à fondre sur les magasins.

En novembre, les investisseurs se sont mis à accepter des prises de risques qu'ils n'auraient même pas imaginées possibles il y a encore quelques semaines. Ils misent sur une prochaine normalisation politique et sanitaire sous l'oeil bienveillant des banques centrales. La rotation sectorielle gagne en vigueur, en profitant aux secteurs avec les leviers les plus importants, un mouvement qui oblige les professionnels comme les particuliers à repenser leurs approches. Au boulot donc.

La situation institutionnelle qui se décante aux Etats-Unis rassure des marchés financiers qui ne goûtent jamais les incertitudes politiques. En parallèle, l'arrivée prochaine des vaccins a réduit l'inconnue sanitaire. L'appétit des investisseurs pour les valeurs laminées au printemps ne se dément pas : les pétrolières ont explosé hier et les technologiques ont à nouveau piqué du nez.

Les mesures restrictives liées au coronavirus n'empêchent pas les marchés financiers de continuer à progresser grâce à une actualité optimiste sur la vaccination et à des signaux convergents en faveur d'une officialisation de la victoire de Joe Biden à l'élection présidentielle américaine. Dans un registre plus léger, je démarre la semaine avec quelques anniversaires, alors que se profilent les PMI Flash de novembre et la plus mauvaise semaine de l'année pour les dindes.

Le chassé-croisé s'est poursuivi hier entre les actions américaines et les actions européennes, avec une baisse enregistrée sur le vieux continent, tandis que Wall Street rebondissait. Le contraire de la veille en somme. Ce matin, on parle de plan de relance aux Etats-Unis, des méchants champions de l'évasion fiscale et de sorcières.

Les bonnes nouvelles sur le front vaccinal ont été assombries aux Etats-Unis par la poursuite de l'augmentation des cas de contamination au coronavirus, alors que Thanksgiving et la période des achats de fin d'année se rapprochent. Wall Street ne sait trop sur quel pied danser entre privilégier les bonnes vielles recettes et miser sur la disparition de la pandémie dans les mois qui viennent.

Les marchés financiers ont repris leur souffle hier, avec des variations globales qui sont rentrées dans le rang, à la hausse comme à la baisse d'ailleurs. A Wall Street, le S&P500 et le Dow Jones ont perdu un peu d'altitude après les cimes vierges atteintes lundi soir. Le Bitcoin est le dernier actif dont on cause, depuis que les institutionnels lui trouvent des vertus.

L'indice large américain S&P500 évolue depuis hier sur de nouveaux sommets, comme le Dow Jones, qui postule au cap symbolique des 30 000 points. Les bonnes nouvelles sur le front vaccinal et les vannes grandes ouvertes des banques centrales permettent aux marchés financiers de progresser et à l'économie mondiale de combler les brèches ouvertes par la pandémie.

La semaine 46 du calendrier aura été riche en événements et très positive pour les marchés financiers, qui ont surfé sur les premiers indicateurs positifs sur le front du vaccin contre le coronavirus et sur la probable arrivée aux affaires de Joe Biden. L'indice large américain S&P500 en a même profité vendredi pour signer un nouveau record en clôture, à 3585 points. Dans le même temps, la presse américaine s'émeut d'un coronavirus hors de contrôle dans une bonne partie du pays, même s'il est moins meurtrier qu'au printemps.

L'ambiance de fin de semaine est moins euphorique qu'elle ne l'était lundi et mardi. En effet, les financiers sentent bien qu'il peut encore se passer pas mal de choses sur le front du coronavirus entre la mi-novembre et le moment où les vaccins auront écarté tout risque de chaos de type déconfinement / reconfinement. Pour autant, la semaine devrait être très positive boursièrement parlant, et très négative "contaminationellement" parlant.

Les valeurs technologiques ont pris leur revanche hier, après deux séances compliquées, pendant que des prises de bénéfices opportunes intervenaient sur les actions à fort effet de levier dopées lundi et mardi par l'actualité positive sur les premiers vaccins Covid-19. En attendant une immunité collective aidée par la science, les Etats-Unis entrent dans le dur de la seconde vague du coronavirus.

Les marchés européens ont, pour la plupart, poursuivi hier leur ascension, portés par les gains à deux chiffres des actions qui avaient le plus souffert depuis le début de la crise de la Covid-19. Une révolte rendue possible par la perspective de l'arrivée d'un premier vaccin d'ici la fin de l'année, qui dope les valeurs du transport, de l'énergie et de la finance.

Quelle séance hier ! Le CAC40 s'est envolé de 7,6%, grâce à la révolte des grands perdants de 2020, les Unibail, les Société Générale, les Airbus, à l'annonce de résultats prometteurs du vaccin développé par BioNTech avec le soutien de Pfizer. Les autres places riches en actions à fort effet de levier sont au diapason. A Wall Street, l'euphorie était un peu moindre, à cause des dégagements constatés sur le compartiment technologique.

Ça y est, les Etats-Unis ont un 46e Président, qui entrera en fonction en janvier. Mais comme le 45e ne fait jamais les choses comme les autres, il refuse sa défaite électorale. Jusqu'à quel point ? L'avenir nous le dira même s'il se murmure que son entourage, dont son épouse, le pousse à passer à autre chose. Sur les marchés financiers, la victoire Démocrate est accueillie positivement. Les bourses ont même enregistré la hausse la plus forte jamais vue lors d'une "semaine électorale".

Est-ce que Trump peut gagner dans un tribunal ce qu'il semble avoir perdu dans les urnes ? Voilà sans doute la question qui va dominer les débats politiques aux Etats-Unis dans les jours voire plus probablement les semaines à venir. Les marchés financiers, eux, ont enchaîné quatre séances de vif rebond cette semaine, mais ont l'air plus prudents ce matin.

Grosse journée en perspective : on connaîtra peut-être le nom du prochain Président des Etats-Unis, la Banque d'Angleterre pourrait passer en taux négatif et la Réserve Fédérale doit se prononcer sur sa politique. Le tout agrémenté d'une nouvelle salve de résultats trimestriels d'entreprises. On parle aussi d'Ant Group, le géant chinois qui aurait dû entrer en bourse aujourd'hui avant que Pékin n'en décide autrement.

Evidemment, il aurait été plus facile d'écrire quelque chose ce matin en connaissant l'identité du prochain président des États-Unis. Mais on sent bien que les choses ne se sont pas passées comme elles étaient censées se dérouler. Comme quoi, les pronostics… Au-delà du débat sur la personnalité de l'un ou l'autre des candidats, les marchés financiers sont capables de s'accommoder des deux scénarios, pourvu que l'autre soit clairement écarté.

Après une fin octobre éprouvante pour les marchés financiers, novembre a mieux démarré. C'est aujourd'hui que les Etats-Unis élisent leur Président, avec deux propositions radicalement différentes qui illustrent bien les fêlures actuelles du pays. Tout le monde va retenir son souffle, en espérant que l'apnée ne durera pas trop longtemps.

J'avais d'abord pensé écrire quelque chose sans évoquer une seule fois l'élection présidentielle américaine. Mais c'est un échec. Pour débuter cette semaine charnière pour la tectonique des plaques géopolitiques, place donc au fameux scrutin et à une statistique impressionnante en Chine, qui reprend manifestement le leadership économique mondial.

La BCE a confirmé hier qu'elle jouera les pompiers de service de l'économie européenne, mais uniquement à partir du mois de décembre. En attendant, les gouvernements s'emploient à protéger des structures hospitalières qui sont éreintées, d'un afflux trop massif de patients atteints du coronavirus. Et les marchés financiers se dirigent vers leur pire semaine depuis le printemps. Bienvenue pour cette dernière séance d'octobre 2020. Enfin, si l'on peut dire.

La semaine, qui avait mal commencé pour les marchés boursiers mondiaux, a pris un tour franchement inquiétant hier avec un décrochage généralisé des indices sur fond de seconde vague de Covid-19. La Banque centrale européenne et sa présidente Christine Lagarde parviendront-elles à ramener un peu de sérénité aujourd'hui, à coups de milliards ? C'est l'une des interrogations d'une séance riche en événements.

La torpeur qui régnait sur les indices depuis quelques semaines s'est muée depuis lundi en angoisse, entraînant hier une seconde séance de forte correction en Europe. Le retour des mesures de confinement semble imminent sur le vieux continent, avec toutes les conséquences que cela implique pour l'activité économique et la vie quotidienne.

Le coronavirus fait à nouveau peur aux investisseurs, avec la montée en puissance d'une seconde vague de contaminations des deux côtés de l'Atlantique. Les indices occidentaux ont accusé le coup hier, plus que les places asiatiques d'ailleurs. Il faut dire que le virus a l'air d'être devenu un problème bien plus important à l'ouest qu'à l'est, d'où il était pourtant parti voilà à peu près un an.

C'est reparti pour une semaine de seconde vague de coronavirus, de compte à rebours avant l'élection présidentielle américaine et d'embouteillage de publications d'entreprises. Les marchés tiennent plutôt bon en attendant, mais la tension monte évidemment d'un cran et les regards se tournent vers les secteurs économiques déjà fragilisés par la crise, qui n'ont que les aides d'Etat pour survivre.

Les places européennes ont gommé leurs pertes de séance hier, pour clôturer à l'équilibre, tandis que la situation était contrastée aux Etats-Unis. Une forme d'attentisme domine assez logiquement à l'approche d'importantes échéances, tandis que pleuvent les résultats de sociétés, plutôt meilleurs que prévu. Mais tout est relatif, n'est-ce pas ?

Le coronavirus s'invite à nouveau dans les prévisions économiques et sur les marchés boursiers, en pleine saison des publications de résultats d'entreprises. L'Europe tremble derechef mais les Etats-Unis n'ont pas de raisons de pavoiser. Plan de relance américain, avalanche de publications d'entreprises, montée du coronavirus en Europe et dernier débat Biden / Trump sont les événements majeurs du jour.

Les investisseurs misent sur une "vague bleue" électorale, c’est-à-dire Démocrate, aux Etats-Unis et s'en accommodent très bien. Ils n'en restent pas moins suspendus aux négociations qui ont lieu à Washington sur un plan de relance, et surtout sur la probabilité qu'il soit négocié avant le scrutin. En Europe, la nouvelle dette communautaire à rémunération négative a attiré la foule des grands jours.

La séance de la veille a été marquée par une contraction assez marquée des indices américains. En Europe, ce sont surtout les problèmes techniques d'Euronext qui ont animé la journée, avec des échanges qui sont partis dans tous les sens et un opérateur boursier qui a dû annuler une partie des négociations. J'essaie dans les lignes qui suivent de vous expliquer pourquoi sans froisser les actionnaires d'Eiffage et en rassurant ceux de BioMérieux. Enfin si j'ai tout compris.

Les soubresauts finaux de l'élection présidentielle américaine, les publications trimestrielles d'entreprises et les décomptes de contaminations au coronavirus vont continuer à dicter leur moral aux investisseurs. Quant au Brexit, la pantalonnade continue. La semaine dernière, l'Europe boursière a généralement fait du surplace, grâce à un vigoureux rebond vendredi, favorisé par les résultats rassurants de quelques entreprises emblématiques.

Que faut-il retenir de la séance boursière d'hier ? Probablement que Wall Street a bien mieux tenu la distance que les places européennes, en clôturant sur un recul modéré (-0,72% pour le Nasdaq) à très modéré (-0,15% pour le S&P500). Sur le vieux continent, les contractions ont dépassé 2% à peu près partout.

Personne ne veut d'un second confinement, mais il va falloir faire des efforts considérables dans les semaines à venir pour éviter que la situation ne dégénère. Les places boursières semblent avoir entendu le message et adoptent une approche plus prudente en ce milieu de semaine. La multiplication des inconnues pèse assez logiquement sur la tendance.

Les places boursières ont mis fin hier à plusieurs séances consécutives de progression, après des contretemps apparus dans la course au traitement du coronavirus. La séance de mardi a accueilli la première série de publications de résultats du 3e trimestre aux Etats-Unis, en particulier en provenance d'institutions financières prudentes, qui ont joint leurs voix à celle de la Fed pour réclamer un plan de soutien fédéral.

Le nouvel accès de fièvre des valeurs technologiques américaines a dopé la cote hier à Wall Street, où les trimestriels des entreprises sont censés être le prochain catalyseur haussier. L'avance accumulée par Joe Biden sur Donald Trump à trois semaines du scrutin présidentiel, la conférence Apple sur les iPhones 5G et le lancement des "Prime Day" d'Amazon sont les derniers sujets à la mode.

Bon an, mal an, les marchés ont poursuivi leur ascension vendredi, sur fond d'espoir de compromis politique aux Etats-Unis sur un plan de relance. Espoirs déçus au cours du weekend avec un nouveau revirement de situation. Un jeu du chat et de la souris qui risque de se prolonger jusqu'au 3 novembre, date du scrutin présidentiel.

La saga du plan de soutien économique américain tient toujours en haleine les marchés financiers. Dans le dernier épisode, Donald, peut-être sous l'emprise des médicaments, a oublié qu'il avait dit la veille qu'aucun accord n'était possible avant l'élection présidentielle. Mais Nancy a continué à faire les yeux doux à Steven, qui n'est pas insensible à ses avances mais a du mal à interpréter les consignes de Donald. Pendant ce temps, Gretchen échappe à une tentative d'enlèvement. Bienvenue aux Etats-Unis.

Wall Street a rebondi assez fermement hier, pendant que les places européennes clôturaient en ordre dispersé. Les volte-face de la Maison Blanche sur la question du plan de soutien bipartisan n'aident pas vraiment à apaiser le climat pré-électoral aux Etats-Unis. Ce matin, on parle aussi de la Chine et de sa "golden week", une semaine fériée propice à un grand brassage de population.

Après une séance européenne singulière hier, qui a fait la part belle aux laissés-pour-compte de la cote boursière, attention à la gueule de bois après une nouvelle sortie musclée de Donald Trump, qui semble décidé à reprendre le contrôle du calendrier électoral, même si cela doit déstabiliser Wall Street.

Trois petits jours et puis s'en va. Donald Trump n'aura passé que trois jours à l'hôpital à cause de la Covid. A son retour à la Maison Blanche, il s'est employé à montrer que la chance n'a rien à voir avec sa victoire contre la maladie. Wall Street a apprécié et l'Europe a suivi. Aujourd'hui, c'est Jerome Powell qui est attendu au tournant.

La Maison Blanche a fusionné bien malgré elle l'actualité électorale avec l'actualité sanitaire en fin de semaine dernière, avec la contamination de plusieurs membres de l'administration américaine, dont le Président lui-même. Les marchés financiers vont désormais évoluer au gré des bulletins de santé de Donald Trump, à moins d'un mois d'une élection présidentielle qui s'annonçait déjà comme l'une des plus clivantes de l'histoire du pays.

La fin de semaine s'annonçait assez calme sur les marchés financiers, qui se dirigeaient tranquillement vers un bilan positif. Mais ça, c'était avant la nouvelle tombée autour de 7h00 : Donald Trump a annoncé avoir été testé positif au coronavirus. Pour quelles conséquences ? Impossible à dire à ce stade, mais le degré d'incertitude lié à l'élection présidentielle américaine vient encore, s'il était possible, de grimper.

Ce matin, je ne vais pas m'étendre sur les performances chiffrées des indices même si la fin d'un trimestre est propice aux bilans : des dizaines d'articles sont déjà disponibles sur le sujet. En revanche, cette date est aussi charnière pour l'économie américaine, qui a besoin d'un coup de pouce pour éviter la "trajectoire en W" redoutée par les investisseurs. C'est l'un des enjeux majeurs de ce mois préélectoral.

Le premier débat en direct télévisé entre Donald Trump et Joe Biden – il y en aura deux autres – a eu lieu cette nuit dans l'Ohio. Il en sera beaucoup question dans les lignes qui suivent, car cette élection américaine est, avec la Covid, la principale source d'incertitude pour les investisseurs dans les semaines à venir.

Hier, c'était la vengeance des affreux, des sales et des méchants sur les marchés financiers : l'automobile, l'aéronautique, le tourisme et même la banque et les foncières se sont offerts de gros rebonds. Ça change des valeurs technologiques, qui vont toujours bien, merci pour elles. On en parle d'ailleurs ce matin, des valeurs technologiques, en espérant enfin un réveil de la vieille Europe.

On attaque la dernière semaine d'un mois de septembre éprouvant pour les investisseurs, marqué par des signaux contradictoires et un retour en force de la pandémie en Europe. Sur les marchés, les opérations de fusions-acquisitions continuent à animer la cote, pendant que les Américains attendent que leurs parlementaires s'accordent sur de nouvelles mesures de soutien. Le New York Times pimente notre lundi par des révélations sur les impôts payés par Donald Trump au cours des vingt dernières années.

Il faudrait une sacrée hausse des indices aujourd'hui en Europe pour empêcher la performance hebdomadaire d'être négative. Aux Etats-Unis, la marche est moins haute. Les investisseurs restent tiraillés entre d'un côté la remontée du coronavirus en Europe et les indicateurs économiques médiocres et de l'autre, la perspective de nouvelles mesures de relance aux Etats-Unis.